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EarnPark 官方复盘称，2026 年 8 月 23 日，Maker Core、BTC LP、ETH LP 和 ETH DeFi 四项策略共用的币安 Portfolio Margin Pro 账户触发清算，统一维持保证金率（uniMMR）低于 105%，当时有效杠杆约 5.5 倍，相关亏损于 8 月 29 日计入参与者账户，结果约为负 30%。平台承认内部风险模型未纳入交易所的抵押品折扣，高估了账户安全空间，且缺少全天候告警与独立核验机制；8 月 18 日团队曾就抵押品计算方式询问币安，平台称对方未直接回答其具体例子。部分 Trustpilot 用户称原本选择的是低风险固定回报产品，要求提现和赔偿（评论者身份与账户流水尚未获独立核验）。EarnPark 已将笼统风险等级替换为具体风险标签，并提出自动减仓（目标 9 月 25 日）和按策略拆分账户（目标 10 月 1 日）计划，同时公布 PARK 奖励和提高年化收益率等支持安排，但截至 9 月 4 日复盘，尚无明确的本金赔付结果，完整的正式清算报告和币安的全面回复仍待取得。

Circle 称，销售数据、内容或访问权限的合规企业现可通过 CPN Managed Payments 接收 AI agent 的稳定币支付，由 Circle 负责筛查、对账并按需将收入以当地货币结算至企业银行账户。该产品于 2026 年 4 月推出，原为 PSP、银行和金融科技公司提供稳定币支付基础设施，agentic payments 是其新增用例。文中举例称，金融数据商可按每次调用 0.002 USDC 向 agent 收费，企业无需自建支付基础设施。

Wenxin Du、Catherine Huang、David Scharfstein 在 BIS 工作论文中比较传统银行电汇、金融科技汇款机构（MTO）与稳定币三类跨境支付通道的全口径成本。作者结合 MTO 日内定价、世界银行汇款数据、银行电汇交易与加密市场数据构建可比成本指标，区分 FX 加价与显性费用。结果显示，银行电汇 FX 加价约 2% 至 4.7%，尚未计入电汇费；从美国发起的 10,000 美元汇款经 MTO 在发达市场货币组的中位成本约 40 至 60 美元。作者认为稳定币跨境转账仍需法币与稳定币间兑换，依赖交易所等中介且美元稳定币与非美货币间流动性普遍偏薄；其对部分新兴市场的汇率定价优势源于资本管制扭曲而非技术本身。作者指出稳定币竞争力还取决于市场流动性、法币通道、合规与中介信任。当前材料仅含作者摘要与元数据，未读取论文全文，方法细节未核验。

CZ 在 2026 年 8 月 21 日币安巴厘岛社区问答中表示，不会建议年轻人复制他 2014 年卖房 All in Bitcoin 的做法，更推荐从收入中拿出 1%、5% 或 10% 等不影响生活的小部分资金，每月定投自己真正理解和认可的头部 Crypto 资产。他认为 Crypto 四年周期目前仍较明显，当前市场与四年前熊市阶段相似，但下一轮行情的核心驱动力仍难预测；RWA、DeFi、Perp DEX、AI Agent 及 Agentic Payments 均值得关注。对于年轻人，他更建议每天投入 30 至 60 分钟持续学习，而非听从具体的买卖建议。

Circle 发布面向企业财务官的稳定币入门指南，介绍稳定币如何作为现有支付轨道的补充层，帮助财务团队在不替换银行关系和既有流程的前提下改善跨境支付与流动性管理。指南解释了钱包、铸造与赎回、MPC、HSM、智能合约等基础概念，并提示评估 USDC 等稳定币前需了解的风险。

FinCEN 于 2026 年 10 月正式撤回 2020 年非托管钱包提案与 2023 年加密混币提案。2020 年 12 月 Mnuchin 时期的财政部提案要求银行与货币服务企业对超 1 万美元交易上报、超 3000 美元留存交易对手信息，仅留 15 天征求意见期，收到超 7500 条反馈后多次延长，从未生效；2024 年 4 月 12 日《统一监管议程》已将其标记为拟撤回。撤回不改变现行反洗钱与刑事执法，Roman Storm 案起诉仍在推进。

BIS于13日发布工作论文No.1382，检验稳定币与银行存款的替代关系，发现美国银行存款利率上升会使稳定币市值增速放缓。基于2019年1月至2025年6月共339周美国周度数据，存款利率每上升1个基点，其后10周稳定币市值增速约降2.8个百分点，平均增速从15%降至约12%；补正反向因果后降幅扩大至约9.1个百分点，增速仅约6%。分品种看，USDC在补正前的10周降幅约4.8个百分点，高于USDT的约1.9个百分点。论文还讨论了要求部分准备金存放于银行存款的监管方案及是否允许发行方向持有人付息，作者观点不代表BIS立场。

Cointelegraph 本期 Hodler's Digest 汇总本周行业动态：HEX 创始人 Richard Schueler（Richard Heart）10 月 14 日在伊斯坦布尔被土耳其当局拘留，警方查获 715 万美元现金、枪支及 9 辆豪车，HEX 市值本周从 5.61 亿美元跌至 3.15 亿美元；Hex 支持者称当局尚未确认其是否被正式逮捕或指控。Ledger 发布 849 美元防篡改钱包 Atom，预计 2027 年夏季上市，此前其确认亚洲经销商渠道所售钱包被植入恶意软件，前 Mt Gox CEO Karpeles 与 Ledger CEO 就供应链责任公开争执。Starknet 就从以太坊 L2 转型为后量子 L1 发起投票，目前逾 99% 票数赞成，其代币 STRK 本周跌约 46.7%。渣打银行将稳定币市值 2 万亿美元的预测推迟至 2030 年；欧盟银行管理局将 Circle 的 USDC 列为 MiCA 框架下的重要电子货币代币。Binance.US 据报道寻求以 10 亿美元估值融资至多 1 亿美元。周尾比特币跌 3.8% 至 81,484 美元，以太坊跌 5.7% 至 2,386 美元。

Bitcoin.com News 采访 XRPL Commons 数字资产负责人 Odelia Torteman，她认为企业应用扩展、RWA 代币化和即将推出的借贷功能可为 XRP 生成可持续需求。她指出 XRPL 账户、信托额度、报价或托管对象均需 XRP 储备，账户和资产增多会推高储备需求；XRPL 在 RWA 链中排名前三，Ripple 稳定币 RLUSD 市值超 20 亿美元，其中过半托管在 XRPL。待激活的 Lending Protocol 和 Single Asset Vaults 将支持固定期限信贷模式。文章提到 XRP 今年 8 月跌破 1 美元，但 SBI Group 等机构参与仍具韧性；XRPL Commons 将与 AWS、Mastercard 等在纽约举办黑客松，设 agentic finance 等四个赛道。

Kelman Law 发布的本周加密法律评析汇总五项进展：10 月 15 日纽约南区法院驳回 CFTC 与 Gemini 联合提出的撤销 2025 年 1 月和解令的请求，500 万美元罚款已缴、永久禁令继续有效；10 月 14 日 OCC 报告称其监管的九家最大国民银行在 2020 年至 2025 年 9 月间均维持过可能基于合法业务等非财务因素限制服务的政策，涉及数字资产发行方、交易所和管理方；伊利诺伊州《数字资产税法》0.2% 税率的合宪性诉讼各方联合申请加快审理，拟 11 月 4 日提交简易判决动议、2027 年 3 月 1 日前裁决，该税征收已暂缓至 2027 年 7 月 1 日；10 月 14 日 EBA 将 USDC 列为 MiCA 下首个重要电子货币代币，自 11 月 12 日起适用双重监管，EBA 负责自有资金、储备资产、流动性等，法国 ACPR 负责治理等；10 月 12 日伦敦高等法院裁定约 61,000 枚被扣押比特币的所有权主张适用中国法，尚未决定最终归属，索赔方拟上诉。

Circle 首席商务官 Kash Razzaghi 撰文披露，2026 年上半年 Circle 收入约 14 亿美元，其中约 8.19 亿美元支付给 USDC 分销合作伙伴及交易成本（约合每 1 美元收入 59 美分），约 4.73 亿美元用于牌照、银行合作、流动性、合规与研发等再投入（约 34 美分），最终留存净利润仅 7 美分。文中称同期 USDC 链上结算量超 36 万亿美元，铸造与赎回规模超 3150 亿美元，6 月 USDC 承担全球稳定币约 77% 的交易总量（一年前为 60%）；所有客户可通过标准银行通道免费赎回，CPN 及深度集成 Circle 产品的客户可享免费近实时赎回。Kash Razzaghi 回应新发行方“让出绝大部分收益”的说法，称赎回、合规与基建成本不会因发行方拒绝承担而消失。

据深潮 TechFlow 援引 CoinDesk 报道，区块链分析公司 Allium 数据显示，2026 年前 9 个月稳定币支付额达 4820 亿美元，同比增长 45%，支付笔数增长 71% 至超过 10 亿笔；同期稳定币流通总市值约 3050 亿美元，年内仅增长 0.4%。稳定币关联银行卡消费额达 39 亿美元，同比扩大 10 倍，其中 50 美元以下的小额支付贡献了 84% 的新增卡交易。Mastercard 推出整合稳定币余额、兑换与卡支付的 Global Money Platform；Stripe 与 Plasma 合作开发支持多币种及稳定币余额的支付卡；Visa Direct 已通过 Inyo Global 将 USDC 预注资服务投入商业使用。Allium 同时指出，在截至 9 月的 97.9 万亿美元稳定币原始转账中，仅 2.4 万亿美元被归类为终端用户活动，4820 亿美元支付额正来自这一部分；稳定币卡支付规模仍较小，第二季度仅相当于 Visa 约 4 万亿美元支付量的 0.03%。

分析公司 Allium 称，稳定币支付年内迄今已达 4820 亿美元，同比增长 45%，同期稳定币供应量停滞。Allium 将增长归因于 Visa、Mastercard 和 Stripe 等全球支付公司接入加密货币通道，以及银行卡消费激增。

国际清算银行（BIS）工作论文用 2019 年 1 月至 2025 年 6 月的美国周度数据发现，银行上调存款利率时稳定币增长放缓：样本中稳定币市值典型 10 周增长约 15%，存款利率上升 1 个基点后基线估计降至约 12%，第二种识别方法降至约 6%。作者 Iñaki Aldasoro 和 Rashad Ahmed 指出该关联对 USDC 强于 USDT，归因于 USDC 与美国用户联系更紧密；论文称反映作者观点而非 BIS 立场。

原文编译自 Andjela Radmilac 的文章，讲述化名调查员 ZachXBT 以 349700 枚 USDC 伪装成客户，渗透承接 Bybit 赃款交易的中介网络，锁定分布于多条公链、超 1200 万美元的涉案资金集群；据其本人表述，相关信息协助 Tether 冻结了 442000 枚 USDT。文章指出追踪到资金不等于追回，冻结也不等于没收返还，原始被盗金额、中介流转金额、成功变现金额与最终追回金额是四组独立统计口径。文中还梳理了美国执法行动：FinCEN 认定 Huione Group 在 2021 年 8 月至 2025 年 1 月洗白至少 40 亿美元非法所得，其中至少 3700 万美元来自朝鲜网络盗窃；财政部制裁 Xinbi Guarantee，称其自 2022 年起处理超 240 亿美元交易，Huione 被整治后犯罪分子转向该平台。Tether 曾在至少 22 个 Xinbi 相关钱包冻结超 4500 万美元 USDT，随后该平台宣布转向发行方无冻结权限的 USDD。

天眼查显示，上海索拉纳企业管理有限公司已于今年6月成立，注册资本500万元，由Solana China联席负责人Claire Du（堵燕菁）任法定代表人。今年8月，该公司以45%持股与朗曜坤晟企业咨询（35%）及上海曜索智合数字科技（20%）合资设立上海曜坤求索数字科技有限公司，注册资本1000万元。企业信息显示上述公司均为自然人独资或合资主体，尚无股权线索表明与Solana区块链、Solana Labs或SOL代币存在直接法定关联。

据 Bitcoin.com News 报道，欧盟与格鲁吉亚、希腊、匈牙利、卢森堡、摩纳哥、黑山、圣马力诺及英国等8国签署了欧洲委员会《华沙公约》的附加议定书，将虚拟资产及虚拟资产服务提供商（VASP）纳入适用范围。主要措施包括：在存在交易风险时可无需事先通知紧急冻结或没收虚拟资产；扩大金融情报机构（FIU）权限，可暂停涉嫌洗钱的加密交易；要求各国设立专门的资产追回与管理办公室；受害人优先取回被没收资产；超过1万欧元的追回资金原则上由参与国平分。

AIsa宣布完成种子延伸轮，Tether与HIVEN作为战略投资者加入，本轮使其总融资额超过900万美元，此前投资方包括Alibaba、Tribe Capital、Sumitomo Corporation、Draper Associates和Saison Capital。AIsa创始人兼CEO Jordan Liu称，公司旨在构建让企业AI代理发现、访问并付费获取资源的基础设施，其Trusted Resource and Transaction Network for Enterprise AI Agents将资源发现、访问与交易整合进一个带治理的按用量计费网络，连接外部数据、AI搜索、模型、API和软件工具，并提供用量计量、计费与结算。

深潮 TechFlow 消息，10 月 18 日，Solana 援引 Blockworks 数据表示，9 月其稳定币转账笔数达到 5.57 亿笔，较 8 月增长 33%，位居各区块链首位；9 月稳定币日均转账笔数约为 1860 万笔。

Solana 援引 Blockworks 数据称，其网络 9 月转账量达 5.57 亿笔，较 8 月增长 33%，日均转账量 1860 万笔，并称在稳定币转账方面位居第一。

据 Chainalysis 数据，在能识别持有人地理位置的代币化美国国债资产中，意大利、葡萄牙和新加坡持仓价值占比分别为 29.9%、18.8% 和 18.2%，合计 66.9%；美国占 10.5%，位列第四。日本持有人数量占比 16.4% 居首，但持仓价值仅占 0.4%。Chainalysis 报告称，截至 2026 年 7 月 1 日的过去一年，代币化美债规模增长 125%，从 68.6 亿美元升至 154.2 亿美元。

据 The Defiant 报道，法国国民议会在审议 2027 年预算案期间，以 38 票赞成、37 票反对通过一项修正案，拟自 2027 年 1 月 1 日起取消部分加密资产兑换为单一法币挂钩稳定币时享有的税收递延待遇。此次共有 100 名议员参与投票，其中 75 票为有效表决。

据 The Defiant 报道，法国国民议会在审议 2027 年预算案期间，以 38 票赞成、37 票反对通过一项由议员 Nicolas Sansu 提出的修正案，拟自 2027 年 1 月 1 日起取消部分加密资产兑换为单一法币挂钩稳定币时享有的税收递延待遇，将相关兑换视为应税处置行为。此次共 100 名议员参与投票，其中 75 票为有效表决。该修正案目前尚未成为法律，仍需随 2027 年预算案完成后续立法程序。

据 The Defiant 报道，法国国民议会以 38 票赞成、37 票反对、25 票弃权通过一项 2027 年预算修正案，拟自 2027 年 1 月 1 日起取消加密货币兑换单一货币稳定币的税收递延待遇，相关交易纳入资本利得征税范围。投资者将加密资产兑换为与欧元、美元等法币挂钩的稳定币时，即使未兑换为法定货币，也可能需按现行约 31.4% 的统一税率缴纳资本利得税。该修正案由议员 Nicolas Sansu 等提出，法国公共账目部长此前曾以执行复杂为由呼吁撤回；目前仅通过国民议会一读，尚未正式成为法律，仍需参议院审议及后续立法程序。

国际清算银行（BIS）研究员 Rashad Ahmed 与 Iñaki Aldasoro 的新工作论文指出，银行平均存款利率每上调1个基点（0.01%），随后10周的稳定币市值平均增长率会从约15%降至12%。研究分析2019年1月至2025年6月的每周数据；在纳入银行被动跟涨因素的修正模型中，抑制效果约为基础估计的三倍，10周增速降至约6%，但研究者承认该方法因果识别较弱。论文还发现 USDC 对利率变动比 USDT 更敏感，研究者认为这与 USDC 较紧密的美国用户基础有关。BIS 提醒样本仅涵盖一轮高利率周期，生息稳定币收益率若赶上或超越银行存款利率，这一制衡关系可能被打破。

据韩联社报道，韩国政府将于 10 月 20 日召集 Upbit、Bithumb、Coinone、Digital X 和 GOPAX 五大虚拟资产交易所代表及 DAXA 高管，就原定于 2027 年 1 月实施的虚拟资产征税听取行业意见。现行方案拟对转让、出借所得扣除 250 万韩元基本免税额后，按 22% 税率征收所得税，该政策已三度延期，国税厅预计 11 月发布公告。

Chainalysis 发文分析称，代币化正在扩大美国国债的海外市场。根据其 2026 年数据，意大利、葡萄牙和新加坡持有的代币化美国国债（按地理位置统计）占总额的 66.9%，而美国占比为 10.5%。Chainalysis 指出，代币化降低了最低持仓门槛，且无需建立美国券商账户，为海外投资者投资美国国债提供了另一条途径。

Circle 为其 USDC 的经济模型辩护，称竞争对手正以更高分成拉拢其合作方。据正文，Coinbase 作为 Circle 最大的 USDC 合作方，同时支持 Open USD 这一竞争网络，后者在扣除管理费后将储备收入分给合作方。

据 Chainalysis 数据，10 月 18 日，代币化正在扩大美国国债的海外市场。其 2026 年数据显示，意大利、葡萄牙和新加坡的持仓价值占比分别为 29.9%、18.8% 和 18.2%，合计达 66.9%，美国占比为 10.5%。Chainalysis 表示，代币化降低了最低持仓门槛，同时减少了投资者必须通过美国券商账户参与的需求，为海外投资者提供了另一种配置美国国债的渠道。

Odaily 汇总 10 月 19 日至 25 日重点事件：Solana Alpenglow 主网测试版将于 10 月 21 日激活，交易最终性预计从约 12.8 秒缩短至 150 毫秒，本次仅包含 Votor 共识替换；Aerodrome 与 Velodrome 合并将于 10 月 21 日启动，现有 AERO 可按 1:1 兑换，每枚 VELO 约可兑换 0.044 枚 AERO，代币不会自动兑换，需通过升级门户操作。此外，SpaceX 将于 10 月 20 日公布 2026 年第三季度财务及运营业绩；CME Group 拟于 10 月 19 日推出 BCH 和 UNI 期货，待监管审核通过；Coinbase 将于 10 月 20 日暂停 BLAST 交易，用户须在 10 月 26 日前提走资产；Robinhood 链上 DEX Fables 的 FABLES 将于 10 月 20 日 TGE，初始流通量上限 7500 万枚；Osmosis 终止 OSMO 通胀发行提案目标 10 月 20 日上链投票。

ChainCatcher 整理 Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 与 a16z crypto 创始人 Chris Dixon 的对谈，谈 Arc 自建链的理由、稳定币护城河与机器经济。Allaire 称 Circle 一个季度 mint 和 redeem 1500 亿美元，CCTP 占跨链转移价值约一半、近期季度高至 70%；Arc 上线主网首批约 10 到 11 家启动方，最终可有约 40 个席位。他认为该领域尚无人在开发者心智份额上占优、没有护城河，稳定币是赢家拿走大部分而非通吃；Dixon 称其部署在 Arc 上的应用一周后每天 15000 次访问全部来自 bot。

Foresight News 报道，企业财务管理平台 Ramp 于 10 月 15 日宣布完成 18.5 亿美元新一轮融资，估值达 600 亿美元，由 Dragoneer 领投，Thrive Capital、Founders Fund、Sands Capital 和 Avenir Growth 共同领投，Fidelity、GIC 等参与，累计股权融资约 50 亿美元。距上轮约四个月，今年 6 月 Ramp 融资 7.5 亿美元时估值为 440 亿美元。公司 7 月推出稳定币账户及付款功能，支持 USDC、USDT 持有与向供应商钱包付款，托管由 Bridge 提供，稳定币余额不属银行存款、不享美国联邦存款保险，暂未向纽约客户开放；截至 10 月 1 日客户超 8.5 万家、年化收入超 20 亿美元、年化采购交易额超 2750 亿美元，公司称现金流为正，但未单独披露稳定币业务的余额、交易额及收入贡献。

Blockworks Advisory 撰文提出一种跨资产分层结构：把代币化国债放在次级层，为收益更高的信贷资产提供第一损失覆盖，优先级资产则让出部分收益作为对价。文中举例，8000 万美元收益率 10% 的信贷产品与 2000 万美元收益率 4% 的国债组合，优先级只拿 8%，次级可获得约 12% 回报并提供 25% 覆盖。作者认为该结构类似传统市场的融资信用违约互换，可让受监管发行方在不发代币激励的情况下打开借贷渠道，但需满足三个条件：次级在压力情景下保持流动性、覆盖额定价反映预期损失、损失及时上链记账。

Frgmnt联合创始人兼CEO Aurélien Roussel表示，稳定币正从DeFi工具转向获取美元的重要基础设施，但法币抵押型稳定币虽是链上资产，仍依赖链下传统银行体系，无法完全脱离银行交易对手风险，2023年银行倒闭事件即为例证。他指出，Layer 2网络已将稳定币交易成本压至不足1美分，发行方竞争将转向分销、流动性和金融服务，CBDC与私人稳定币更可能共存。

Frgmnt 联合创始人兼 CEO Aurélien Roussel 称，法币抵押稳定币无法完全脱离传统金融体系，行业应通过分散银行关系、储备隔离和实时审计让这些依赖变得可见、可管理。他指出 2023 年银行倒闭事件表明稳定币基础设施需假设单个银行交易对手可能失败，Tether 的 USDT 凭借网络效应在非西方贸易中保持主导，合规本身不会自动取代既有流动性。Roussel 预计稳定币市场将走向细分而非单一赢家，下一轮采用将通过嵌入汇款、薪资和商户结算的产品实现，让区块链对用户几乎不可见。

法国国民议会以38票对37票、25票弃权的微弱优势通过修正案I-3898，拟对加密货币兑换稳定币的行为按31.4%征收资本 gains tax，该提案由议员Nicolas Sansu提出，尚待参议院表决。若最终通过，将于2027年1月1日生效，堵住交易者用稳定币暂存收益以延迟纳税的漏洞。Chainalysis数据显示，法国90%的加密收益未申报，2024年仅2.4万名纳税人申报了近4.27亿美元收益。分析人士预计，法国政府仍反对此措施，参议院可能修改或否决该提案。

据国际清算银行（BIS）工作论文 No 1382，BIS 经济学家 Iñaki Aldasoro 与 Andersen 金融与经济研究所的 Rashad Ahmed 检验稳定币与银行存款是否互为替代品，利用 2019 年 1 月至 2025 年 6 月的美国周度数据和局部投影法估算。结果显示存款利率上升会预测稳定币增长放缓：在稳定币十周平均增长 15% 的背景下，OLS 估计存款利率每上调 1 个基点，增速约下降 3 个百分点至约 12%；以联邦基金利率超过约 3% 后银行存款定价更积极的非线性特征作工具变量，估计值约放大至 9 个百分点，增速降至约 6%。针对非稳定币加密资产的安慰剂检验未发现类似效应。

USDD 宣布向正在进行的 Gate DEX Bonus 活动追加 16000 USDD 奖励，覆盖以太坊与 BNB Chain 双链，总奖池提升至 154000 USDD。加码活动从 10 月 18 日 18:00（新加坡时间）持续至 11 月 27 日 18:00，其中以太坊链每日奖励由 1000 USDD 提升至 1200 USDD、总奖池 68000 USDD，BNB Chain 每日奖励由 1300 USDD 提升至 1500 USDD、总奖池 86000 USDD。

ChainCatcher 消息，Polygon Labs 宣布已完成对美国受监管加密支付服务商 Coinme 的收购，业务重心从区块链基础设施延伸至支付处理。Polygon Labs 首席执行官 Marc Boiron 称，收购后公司可依托自有资源完成加密货币、稳定币与法币之间的兑换，从而掌握客户关系并收取此前流向其他支付中介的转换与转账费用；他预计受监管支付业务将在 2027 年实现盈利。

布伦特原油升破 110 美元，为去年 5 月以来首次，伊朗持续在霍尔木兹海峡袭击油轮、交易员周末前大举加仓看涨期权。特斯拉 Roadster 正式发布后，马斯克身家四天蒸发 5286 亿元，特斯拉和 SpaceX 股价继续大跌。美股 AI 交易忧虑压垮纳指，单日跌超 2%，为 7 月 23 日以来最大跌幅，VIX 升破 22。