Circle 首席商务官发文解释 USDC 收入分配：每赚 1 美元仅留存 7 美分
为什么 Circle 每赚 1 美元，只能留下 7 美分？
内容摘要
Circle 首席商务官 Kash Razzaghi 撰文披露，2026 年上半年 Circle 收入约 14 亿美元，其中约 8.19 亿美元支付给 USDC 分销合作伙伴及交易成本（约合每 1 美元收入 59 美分），约 4.73 亿美元用于牌照、银行合作、流动性、合规与研发等再投入（约 34 美分），最终留存净利润仅 7 美分。文中称同期 USDC 链上结算量超 36 万亿美元，铸造与赎回规模超 3150 亿美元，6 月 USDC 承担全球稳定币约 77% 的交易总量（一年前为 60%）；所有客户可通过标准银行通道免费赎回，CPN 及深度集成 Circle 产品的客户可享免费近实时赎回。Kash Razzaghi 回应新发行方“让出绝大部分收益”的说法，称赎回、合规与基建成本不会因发行方拒绝承担而消失。
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Circle披露USDC上半年收入分成结构
Circle首席商务官Kash Razzaghi撰文披露，2026年上半年USDC链上结算量超36万亿美元，铸造与赎回超3150亿美元，公司收入约14亿美元，其中8.19亿美元（约59%）支付给分销合作伙伴及交易成本，4.73亿美元（约34%）投入牌照、合规等基础设施，净利润率约7%。Circle称超150家伙伴参与经济分配，所有客户可经标准银行通道免费赎回（最长两个营业日），符合条件客户可全天候免费近实时赎回；截至6月USDC占全球稳定币交易量约77%，高于一年前的60%。Circle未拆分8.19亿美元中分销费用与交易成本各自占比，相关数据为Circle自行公布，统计方法未详细说明。
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原生 USDC 与桥接 USDC 有什么区别？先核对发行与兑付路径
同样显示 USDC 的资产可能由 Circle 在该网络原生发行，也可能通过桥包装而来。网络与合约、发行方和兑付路径需要逐项确认，名称相同不代表权利与风险相同。
官方说明案例：X Layer 的原生 USDC 与 USDC.e
2026-10-18 核对 Circle USDC 地址表，X Layer 的 Mainnet 原生 USDC 地址为 0xB6CEceAB302E2E4948951eE7843FC24E92933061。表后的说明同时区分该网络另一个桥接表示 USDC.e，并注明它不是由 Circle 发行或背书。这个结论针对这条官方说明中的对象，不推广为所有网络的 USDC.e 都有同样的发行关系。
稳定币脱锚就兑付不了吗？市场价格与发行方赎回怎样核验
脱锚是特定市场偏离目标价格，不等于已证明储备不足或发行方停止兑付。市场卖出与发行方赎回是两条路径，需分别核对资格、报价深度、费用、处理时间和当期披露。下文用假设报价演示，不能将价差当成无风险收益。
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PA日报 | DeepSeek发布V4.1 Flash新版本；Circle上半年营收的59%支付给USDC分销合作伙伴及交易成本
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DeepSeek V4.1 Flash 更新至 V4.1-Flash-1017 版本，官方网页端、APP 与 API 已同步切换，新模型在各项基准测试中有所提升，重点针对 DeepSeek Harness、腾讯 CodeBuddy、WorkBuddy 等平台框架优化。Circle 2026 年上半年营收约 14 亿美元，其中 8.19 亿美元支付给分销合作伙伴，占比约 59%。NEAR Intents 称 10 月 1 日安全事件中约 380 万美元资金已在 36 小时内全部追回。
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Circle披露2026年上半年约59%收入付给提携方与交易费用
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Circle于16日披露，2026年上半年约14亿美元收入中约8.19亿美元支付给USDC流通提携方与交易费用，占每美元收入约59美分，纯利润约为每美元7美分。Circle同时回应新入局者关于稳定币利润分配的说法，称另有约4.73亿美元（每美元约34美分）用于许可、银行关系、支付流动性、合规、新产品投资与区块链整合。Circle称满足条件的客户可24小时免费近乎实时赎回，标准银行渠道赎回免费但最长需2个营业日，并将于11月4日发布2026年第三季度财报。
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Circle 称上半年每美元收入 59 美分付给 USDC 合作方与交易成本
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Circle 首席商务官 Kash Razzaghi 在 10 月 16 日的博客中披露，2026 上半年约 14 亿美元收入中约 8.19 亿美元付给 USDC 分发合作方与交易成本，约合每美元 59 美分；约 4.73 亿美元（34 美分）再投入牌照、银行关系、结算流动性、合规与新产品，Circle 留下每美元 7 美分净利润。他以此回应新入局者称发行方留存过多收入的说法，但未说明 8.19 亿美元中合作方与交易成本各占多少。文中还提到 Coinbase 二季度平均持有的 USDC 达 200 亿美元、同比增长 44%，以及 Binance 与 Circle 的五年商业协议和 1 亿美元股票购买。
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Circle 公开 USDC 分润账本：上半年付出 8.19 亿美元给伙伴与交易成本
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Circle 10 月 16 日发布由首席商务长 Kash Razzaghi 署名的长文称，2026 上半年约 14 亿美元营收中约 8.19 亿美元用于支付 USDC 分销伙伴与交易成本，约合每 1 美元营收付出 59 美分，另有约 4.73 亿美元投入牌照、合规等再投资，净利约 7 美分，超过 150 家伙伴参与经济分配。Circle 称该数字合并了分销费用与交易成本、未拆分比例；据 Coinbase 财报，过去一年 Coinbase 取得约一半的 USDC 经济收益。Circle 强调所有客户可通过标准银行通道免费赎回、最长约两个营业日入账，回应 Stripe 旗下 Bridge 发行的主打分润稳定币 OUSD。当前材料显示 Circle 自报上半年 USDC 链上结算量逾 36 万亿美元，统计方法未详细说明。
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Circle 称上半年收入 14 亿美元，近六成分给分销伙伴与交易成本
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ChainCatcher 消息，Circle 10 月 16 日发布公告称，2026 年上半年 USDC 链上结算额超 36 万亿美元，公司同期铸造和赎回的 USDC 规模超 3150 亿美元，日均约 17 亿美元；公司称截至 6 月 USDC 占全球稳定币交易量约 77%，高于一年前的 60%。收入分配方面，Circle 披露上半年产生约 14 亿美元收入，其中约 8.19 亿美元用于分销合作伙伴和交易成本（约占 59%），约 4.73 亿美元投入牌照、合规、产品开发及多链部署（约占 34%），按此口径每获得 1 美元收入仅保留约 7 美分净利润。Circle 称已有超 150 家平台与 USDC 增长形成经济利益绑定，Binance 于 9 月与其签署五年商业协议并投资 1 亿美元；产品层面，Circle 宣布符合条件客户通过 Circle Payments Network 及 Arc、Circle Mint、Circle Wallets 等产品可获免费、近实时赎回，传统银行通道免费赎回通常不超过两个工作日。
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Circle 披露 2026 年上半年营收约 14 亿美元，约 59% 付给 USDC 合作伙伴
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深潮 TechFlow 消息，Circle 官方博客披露 2026 年上半年营收约 14 亿美元，其中约 8.19 亿美元（每 1 美元营收约 59 美分）支付给 USDC 分销合作伙伴并用于交易成本，约 4.73 亿美元（约 34%）投入牌照、合规、研发等网络建设，每 1 美元营收净利润约 7 美分。Circle 称合作伙伴分成与其平台持有的 USDC 余额挂钩，最大合作伙伴 Coinbase 第二季度产品内平均 USDC 持有量达 200 亿美元，同比增长 44%。
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USDC · USDC / Circle
稳定币与发行方；不同网络、主网与测试网分别核实