Circle 为 USDC 经济模型辩护，称竞争对手以更高分成拉拢合作方
Circle defends USDC economics as stablecoin rivals court its partners with bigger cut
内容摘要
Circle 为其 USDC 的经济模型辩护，称竞争对手正以更高分成拉拢其合作方。据正文，Coinbase 作为 Circle 最大的 USDC 合作方，同时支持 Open USD 这一竞争网络，后者在扣除管理费后将储备收入分给合作方。
来源：CoinDesk · coindesk.com
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Circle披露上半年USDC收入分成结构
Circle首席商务官Kash Razzaghi撰文披露，2026年上半年USDC链上结算量超36万亿美元，铸造与赎回超3150亿美元，公司收入约14亿美元，其中8.19亿美元（约59%）支付给分销合作伙伴及交易成本，4.73亿美元（约34%）投入牌照、合规等基础设施，净利润率约7%。Circle称超150家伙伴参与经济分配，所有客户可经标准银行通道免费赎回（最长两个营业日），符合条件客户可全天候免费近实时赎回；截至6月USDC占全球稳定币交易量约77%，高于一年前的60%。Circle未拆分8.19亿美元中分销费用与交易成本各自占比，相关数据为Circle自行公布，统计方法未详细说明。
最新变化：CoinDesk报道Circle称竞争对手以更高分成拉拢其合作方。
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原生 USDC 与桥接 USDC 有什么区别？先核对发行与兑付路径
同样显示 USDC 的资产可能由 Circle 在该网络原生发行，也可能通过桥包装而来。网络与合约、发行方和兑付路径需要逐项确认，名称相同不代表权利与风险相同。
阅读完整说明 →稳定币脱锚怎么看？交易价格与发行方兑付是两条路径
稳定币二级市场偏离目标价格，与发行方能否、向谁、按什么条件兑付，是不同问题。判断脱锚应同时核对交易场所、流动性、储备披露和实际兑换安排。
阅读完整说明 →TVL、交易额和资金流入有什么区别？
TVL 是某个时点锁定资产的价值，交易额是一个时间窗口内发生的交易规模，净流入是流入减流出。三者衡量不同对象；美元 TVL 上升可能来自币价上涨，不能直接解释为同等金额的新资金进入。
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同一事件的进展PANews
PA日报 | DeepSeek发布V4.1 Flash新版本；Circle上半年营收的59%支付给USDC分销合作伙伴及交易成本
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DeepSeek V4.1 Flash 更新至 V4.1-Flash-1017 版本，官方网页端、APP 与 API 已同步切换，新模型在各项基准测试中有所提升，重点针对 DeepSeek Harness、腾讯 CodeBuddy、WorkBuddy 等平台框架优化。Circle 2026 年上半年营收约 14 亿美元，其中 8.19 亿美元支付给分销合作伙伴，占比约 59%。NEAR Intents 称 10 月 1 日安全事件中约 380 万美元资金已在 36 小时内全部追回。
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同资产主题ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯
对话 Circle CEO Allaire：稳定币之后是机器经济
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ChainCatcher 整理 Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 与 a16z crypto 创始人 Chris Dixon 的对谈，谈 Arc 自建链的理由、稳定币护城河与机器经济。Allaire 称 Circle 一个季度 mint 和 redeem 1500 亿美元，CCTP 占跨链转移价值约一半、近期季度高至 70%；Arc 上线主网首批约 10 到 11 家启动方，最终可有约 40 个席位。他认为该领域尚无人在开发者心智份额上占优、没有护城河，稳定币是赢家拿走大部分而非通吃；Dixon 称其部署在 Arc 上的应用一周后每天 15000 次访问全部来自 bot。
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BIS 工作论文：存款利率上升将拖累稳定币增长，USDC 受影响大于 USDT
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据国际清算银行（BIS）工作论文 No 1382，BIS 经济学家 Iñaki Aldasoro 与 Andersen 金融与经济研究所的 Rashad Ahmed 检验稳定币与银行存款是否互为替代品，利用 2019 年 1 月至 2025 年 6 月的美国周度数据和局部投影法估算。结果显示存款利率上升会预测稳定币增长放缓：在稳定币十周平均增长 15% 的背景下，OLS 估计存款利率每上调 1 个基点，增速约下降 3 个百分点至约 12%；以联邦基金利率超过约 3% 后银行存款定价更积极的非线性特征作工具变量，估计值约放大至 9 个百分点，增速降至约 6%。针对非稳定币加密资产的安慰剂检验未发现类似效应。
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Circle CEO 称公司计划进入约40个发展中市场
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Circle 首席执行官兼董事长 Jeremy Allaire 10月17日向路透社表示，公司正寻求进入约40个发展中市场，东南亚、拉丁美洲、非洲和中东地区对稳定币的需求正在上升。他称区块链技术正从早期采用阶段转向主流规模化阶段。Circle 此前于9月8日宣布以4亿美元全股票交易收购新加坡跨境支付平台 Tazapay，预计2027年完成。
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过去7天USDC流通量约减少5亿枚
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据官方数据，截至10月15日的7天内，Circle发行约109亿USDC、赎回约114亿USDC，流通量约减少5亿枚。USDC总流通量为725亿枚，储备量约727亿美元，其中隔夜逆国债回购约356亿美元、期限小于3个月的国债约258亿美元、系统重要性机构存款约106亿美元、其他银行存款约6亿美元。
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Visa 将 USDC 事前入金功能商用化，接入 Inyo Global 平台
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Visa 于15日宣布，其送金服务 Visa Direct 中用稳定币 USDC 近乎实时完成跨境支付事前入金的功能已开始商用，首个接入方为支付基础设施服务商 Inyo Global。该功能通过 Inyo 现有 API 提供，支持 24 小时资金调达，并在其平台上实现一次接入完成用户注册、风控合规、支付受理及覆盖 180 多个国家和地区的境内外付款。此前 Visa 于 2025 年在 Visa Direct 中开展过该功能的试验项目。
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相关资产
USDC · USDC / Circle
稳定币与发行方；不同网络、主网与测试网分别核实