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papertrade 宣布暂不开放 PAPER 代币的合约外转账，原因是外部 PAPER 永续合约可用于做空资金池偿付能力，会降低操纵攻击门槛。协议还将调整手续费：主要交易时段在距开仓价 6bps 以内、非主要交易时段在 10bps 以内平仓的头寸适用新费率，对机器人策略的影响约为普通交易者的 15 倍；代币发行改为每亏损 100 万美元铸造约 0.1% 的供应量，并以白名单形式引入 builder codes，进入时间锁 24 小时后生效。

SolanaFloor 在 X 平台发文称，Solana 生态永续合约协议 Cardboardtrade 日均交易量约 10 亿美元，累计交易量约 44 亿美元。该平台为 BTC、ETH 及 SOL 提供最高 1000 倍杠杆交易，累计清算额已超 5.64 亿美元，未平仓合约（OI）达 3800 万美元。

花旗研究在最新报告中称，Aave 是一个去中心化的抵押品流动性生态系统，代表了代币化金融基础设施中较为重要的现实案例之一。花旗表示，抵押品流动性最终可能会成为代币化最重要的应用案例之一。

Odaily 星球日报讯，Papertrade 创始人 Jez 在 X 平台回应 PAPER 代币不可转让争议，称团队在协议上线前已意识到部分未解决的技术问题，包括永续合约市场可能带来的攻击风险，原预计有约 6 个月寻找解决方案，但相关市场推进速度远超预期。Jez 表示为维护协议长期健康发展，PAPER 目前已被设置为不可转让状态，其代表用户对协议收益的权益，长期价值取决于 Papertrade 能否持续吸引交易者；针对社区质疑，他称相关调整是依据协议上线一周以来实际运行数据作出的风险管理选择，未来还将继续调整协议参数。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 The Block 报道，花旗研究（Citi Research）在最新报告中称，Aave 是一个去中心化的抵押品流动性生态系统，代表了代币化金融基础设施中较为重要的现实案例之一。花旗表示，抵押品流动性最终可能会成为代币化最重要的应用案例之一。

Papertrade 宣布出于永续合约相关攻击风险考虑，平台代币 PAPER 将继续保持不可转让状态，暂未公布开放转账或二级市场交易的时间表。用户通过已实现交易亏损获得的 PAPER 代币仍可用于质押，以获取协议分配的 USDC 收益。Papertrade 是基于 Hyperliquid 构建的完全链上合成永续合约协议，支持最高 1000 倍杠杆。

跨链稳定币桥 Cashmere 公布扩展路线图，将先向所有用户开放自动化流动性产品 Goat LP，随后推出主要产品 Mountain 及代币 $CSM；团队称目前没有正式 $CSM，相关安排为现行计划且可能变更。Cashmere Bridge 现支持 16 条链的零滑点稳定币转账，Goat LP 面向 Robinhood Chain 上 Uniswap v3 与 v4 头寸，自动复投收取重新投入手续费的 10%，自动调区间与自动退出均收取 0.15%。Mountain 代码已完成测试，上线前将进行外部审计；计划发放 1,000 个创始 Barn，最大供应 6.66 亿枚 $CSM，其中 65% 随系统运行发行。

加密交易员 based16z 在 threadguy 播客中复盘了他靠 Hyperliquid 空投完成原始积累的过程：2023 年底他与创始人 Jeff Yan 通话后判断这是大机会，随后用一年时间刷交易量撸空投，最终拿到加密史上最赚钱的空投之一。他回忆空投前 5 天存密钥的 MacBook 突然损坏，靠前室友保留的旧笔记本才找回密钥，登上账户时 HYPE 已涨至 10 美元、占其投资组合 90%，他第一件事是加仓，后在 30-40 美元区间卖出部分。他称今年全部盈利来自比特币周度看涨期权和 Robinhood 两笔交易，历史胜率仅 25-30%，最大亏损来自永续合约和标普 500 看跌期权。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，CME Group 宣布正式推出 Uniswap 期货合约，现已开放交易，提供两种合约规模，并支持 7×24 小时交易。

PANews 拆解链上衍生品平台 Papertrade 的经济模型：该平台构建于 HyperEVM，采用类似 GMX 早期模式的资金池交易机制，交易对手为协议自身资金池，并引入非对称盈亏机制，盈利端需承担扣减而亏损端无减免，即使多空对冲仍会产生净损耗。PAPER 代币通过实际亏损铸造，LP 规模低于 200 万美元时每 1 美元亏损可铸造 100 枚，随后按动态曲线衰减，质押者可分享交易结算费用及 LP 超额收益。据 DefiLlama 10 月 15 日数据，Papertrade 近 7 日协议收入 4224 万美元，其中约 93% 分配给 PAPER 持有者；Lookonchain 10 月 13 日监测显示，一名交易者刷出 28.4 亿美元名义交易量、亏损约 171 万美元，扣除约 107 万美元 USDC 质押奖励后仍净亏约 63.7 万美元。文章指出该模式高度依赖早期激励，后期参与者面临代币获取成本上升与收益稀释的双重压力。

深潮 TechFlow 消息，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，6 月初以 1,647 美元杠杆抄底价值 3,000 万美元 ETH 的巨鲸，昨日以 2,368 美元价格卖出 12,468 枚 ETH，换得 2,952 万 USDC，实现利润约 899 万美元。随后该地址将 2,000 万 USDC 转入 Hyperliquid 做多原油，目前已开多价值约 2,240 万美元的原油合约（包括 CL 和 BRENTOIL），且仍在加仓。

Aerodrome 与 Velodrome 排放于 10 月 22 日 8:00 同时停止，合并后的 Aero 同步上线，覆盖 Base、以太坊主网、OP Mainnet、Arc、Ink、Arbitrum 与 Robinhood Chain 七条链。旧 AERO 按 1:1 兑换，1 枚 VELO 兑换 0.044 枚新 AERO，自托管代币需通过官方升级门户手动升级且不可逆。新机制取消每周投票，改用 Predictive Allocation，sAERO 持有人可多次调整分配并同步获得所选池子收入；Gauge Caps 将每池奖励上限与预计收入绑定，长期目标为平均奖励约为预计收入的 1.2 倍，超出部分不铸造。据 Aero 披露，两协议累计收入约 5.8 亿美元，其中 Aerodrome 约 5.1 亿美元；首轮 Predictive Allocation 分配将于 10 月 23 日 0 时进行。

Foresight News 编译 Blockworks 分析师 Kunal Doshi 的报告，探讨 Uniswap 费用开关上线后 UNI 能否维持估值溢价。报告称费用开关 2025 年 12 月首次在以太坊主网 v2 及部分 v3 池上线，2026 年扩展至 BNB Chain、Base、Arbitrum 等链；8 月 UNI 销毁 930 万美元，其中 Robinhood 占 45%，按该月销毁量年化约合 1.116 亿美元、约 1860 万枚 UNI。Base 上交易量从约 3.7 亿美元降至 2600 万美元，作者认为主因是高频洗售机器人退出，流动性与执行质量未见明显恶化。报告数据与判断为 2025 年 9 月 12 日口径。

IOSG 撰文分析 HyperEVM 上的合成永续合约 Papertrade（10 月 10 日上线，最高 1000 倍杠杆）：截至 10 月 19 日 UTC 10:00，约 23,000 个地址充入 3.35 亿美元，亏损平仓 2.49 亿美元，交易者净亏 6320 万美元，其中 5410 万美元（86%）分给 PAPER 质押者，开发者得约 450 万美元。前 1000 个钱包持有 88% 的 PAPER，承担 81% 亏损并拿走 91% 分红。文中指出该池子没有做市商或保险基金兜底，赢家超出池子的部分依赖后续输家填队列，长尾集中仓位可能一次打空池子；Paragon 于 10 月 18 日在 Hyperliquid 上线的 HIP-3 盘前永续 para:PAPER 报 0.024 美元，约为对敲挖矿成本的两倍，但持仓仅约 500 万美元且无法交割。团队宣布将溢出上限提到 1000 万美元，链上读数仍为 500 万美元。

papertrade 于 10 月 20 日宣布目前没有开放 PAPER 转让的计划，并准备调整交易费用和代币铸造机制，Paragon 随即以 0.026296 美元结算全部 PAPER 未平仓头寸并暂停交易，Aster 也已下架相关盘前永续合约。创始人 jez 承认上线时该风险尚未解决并致歉。新铸造机制下，每 100 万美元符合规则的亏损约铸造相当于当时供应量 0.1% 的代币，团队称长期会稀释早期持有人份额；质押奖励以 USDC 支付，来自交易结算分配收入及资金池超过 500 万美元门槛后的新增收益，实际金额取决于平台收入和参与分配的代币数量。公告前后 papertrade 平台 BTC 多空敞口从约 4.5 亿美元回落约一半至约 2.17 亿美元。

XRP Ledger 开发者在借贷协议 LendingProtocol 尚未激活时，又发布了修正案 LendingProtocolV1_1 修复原代码，文档现将两项修正案都列为启用条件。该协议支持链上定期无抵押贷款，依靠链下信用审核和贷款经纪方提供的 first-loss capital 吸收违约，修正案需获 80% 受信验证者支持并持续两周才能激活。开发者此前还修复了支付引擎中一个潜伏约十年、可能被用于铸造伪造 XRP 的漏洞。

De¹ 宣布在 BNB Chain 上推出 Tokenized Asset World，这是其 Financial World Model（FWM）下的首个领域专属世界，旨在理解链上 RWA 全景，涵盖交易、抵押、借贷、信用、清算和代理活动。该模型整合 PancakeSwap、ListaDAO、Venus、Binance Agent OS 和 BNB Agent SDK 等生态产生的价格、负债、清算等信号，为 AI 代理提供流动性、借贷条件和清算风险的综合视图。De¹ 称每次代理交互都会生成新证据，形成金融智能与市场执行之间的持续反馈循环。

PANews 10月20日消息，芝商所（CME Group）在X平台发帖称，Uniswap（UNI）期货已正式上线交易，提供两种合约规格，支持7×24小时交易。Uniswap随后发帖称，UNI由此成为首个在芝商所上线期货的DeFi协议代币。此外，芝商所已于10月19日22:00（UTC+8）上线比特币现金（BCH）期货。

Aave Labs 在 Aave 治理论坛发布提案，拟将 USAT（Tether America USD）接入 Avalanche 上的 Aave V4 Core Instance，走 Direct to AIP 流程。USAT 由受美国货币监理署（OCC）监管的联邦特许信托银行 Anchorage Digital Bank, N.A. 发行，受 GENIUS Act 约束，可 1:1 兑换美元，合约地址为 0x9A5926fd88F747c357738b1e82aFB46AB80f0A6b。风险参数将由 Risk Service Providers 提供并更新提案，随后征集社区反馈并发布 AIP 投票。Aave Labs 声明与 Anchorage Digital Bank、Tether 及其关联方无直接财务关系且未收取报酬。

深潮 TechFlow 消息，10 月 19 日，Echo Protocol 表示在运营近两年后决定逐步关闭协议，Lending 已停止新增存款和借款，Strategy 停止新增存款，LSD 停止新增质押，用户仍可还款、提款、解除质押及进行必要清算。公告显示，11 月 19 日 23:59 UTC 为最终还款、提款和解除质押截止时间，逾期未偿还的贷款将进入抵押品清算流程；协议停止运营后，Aptos-to-B² Bridge 的 aBTC 赎回功能仍将保留。

ChainCatcher 消息，比特币基础设施协议 Echo Protocol 在 X 平台发文宣布，因业务调整将逐步终止协议运营，其借贷、策略与 LSD 业务已停止新存款、新借款及新质押，并开放还款、提现与清算通道。公告要求未结清债务的借款人在 2026 年 11 月 14 日前还款，逾期将清算抵押品偿付出借人；2026 年 11 月 19 日 23:59（UTC）为还款、提现及解除质押的最终截止时间，此后平台仅保留 Aptos-to-B² 跨链桥的赎回服务。

CoinW 研究院周报（2026.10.12-10.18）显示，全球加密货币总市值 2.87T 美元，周降约 1.71%；DeFi 总 TVL 为 87.886B 美元，周降约 4.73%。公链中 BNB Chain DEX 日成交量增长 98.39% 至 0.986B 美元，日活跃地址与 TVL 同步增长；Solana DEX 成交量居首但日活跃地址下降 19.65%。美国比特币、以太坊现货 ETF 本周分别净流出 228.58M、319.97M 美元。

PANews 10月19日消息，Arbitrum 治理论坛显示 Entropy 发起温度检查投票，提议将 Paxos 发行的稳定币 USDG 纳入 ArbitrumDAO 核心战略计划，措施包括从 DAO 金库向 DRIP 追加 1 亿枚 ARB 并调整激励周期、扩大适用范围、延长期限，同时将 AEP 净费用收入转交 ATMC 兑换为 USDG。链下意向投票将于 10 月 22 日结束。

据 The Defiant 报道，THORChain 宣布 v3.21 升级将修复 Rujira 上的 FIN 合约漏洞，目标区块高度 28,366,100，预计 10 月 23 日执行，重启后 Rujira 的交易、借贷与自动化交易将恢复。Rujira 披露漏洞于 9 月 26 日被发现，攻击者在未持有头寸的情况下转移了一笔自定义集中流动性头寸，团队暂停应用层后仅自身一个头寸受影响，无用户资金损失。Rujira 10 月 15 日提出有条件宽限期：若恢复时有信用账户头寸贷款价值比高于 100% 且符合清算条件，将请求节点运营商再暂停该合约 24 小时，供借款人补充抵押品。

Meta 首席 AI 官 Alexandr Wang 在 X 发自拍称「got the HRT gang back together」，照片中的三人与同批实习生合计创办或执掌的公司估值超过 1000 亿美元。这 10 人来自量化交易公司 Hudson River Trading 2015 年冬首届实习生项目，其中 Scale AI 创始人 Wang 于 2025 年 6 月被 Meta 以 143 亿美元收购 49% 股权后出任首席 AI 官，Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 的项目市值达 760 亿美元、去年 11 名员工创造超 9 亿美元利润，Cognition 创始人 Scott Wu 的公司最新估值据报道达 480 亿美元。

ChainCatcher 消息，据 Lookonchain 监测，某巨鲸正在去中心化永续合约平台 Hyperliquid 上大举做多 BTC 和 ETH，多头头寸达 1.4088 亿美元，其中包括做多 1,236 枚 BTC（1.022 亿美元）和 15,928 枚 ETH（3,867 万美元）。

Hyperliquid 政策委员会（HPC）官方宣布已向美国证券交易委员会（SEC）提交长篇意见函，在原则上支持拟议的《加密资产条例》（Regulation Crypto Assets）的同时提出 5 项核心修订意见。要点包括：主张将无实质对价的空投资产不构成投资合同写入条例正文，领取空投时连接钱包、制裁名单筛查等纯行政步骤不应被认定为支付对价；要求明确豁免代币在二级市场的合法转售地位。HPC 还建议安全港准入不应要求团队默认代币早期与投资合同相关联，并将庇护范围延伸至核心技术仍在开发的早期项目；呼吁区分智能合约自动触发的程序化回购与实体团队人为操盘的回购，并确保联邦豁免对各州蓝天法具备长期持久效力。

据 Lookonchain 监测，麻吉（黄立成）在 PaperTrade 上交易亏损 77.9 万美元，通过 USDC 质押获得 39.4 万美元奖励，最终净亏损 38.2 万美元。其昨天存入的 26.1 万美元几乎已亏光，账户仅剩 5,682 美元。

De¹ 宣布在 BNB Chain 构建金融世界模型（FWM）的首个垂直领域 Tokenized Asset World，聚焦代币化股票及 RWA，整合资产交易、流动性执行、抵押借贷、结构化信贷及 AI 智能体交互等场景。De¹ 将围绕 PancakeSwap、ListaDAO、Venus 及 BNB Agent SDK 等基础设施，把真实成交、借贷和清算等链上行为转化为可验证的训练信号，形成持续反馈闭环。

加密交易员 based16z 在 threadguy 播客中复盘其 Hyperliquid 空投经历：2023 年底他凭与创始人 Jeff Yan 的一次通话判断机会，用一年时间刷交易量，最终获得被称为加密史上最赚钱空投之一的 HYPE，空投后价格从 3 美元涨到 10 美元时他才拿到币并选择加仓，部分在 30-40 美元区间卖出。他称自己历史胜率仅 25-30%，今年盈利来自比特币周度看涨期权和 Robinhood 两笔交易，最大亏损来自永续合约和标普 500 看跌期权。

Frgmnt 宣布推出 Founding Allocator Program，首批限 10 家机构配置者，通过 Anchorage 完成机构托管接入，参与其筛选的非托管 Morpho Vault 策略。项目方称这些策略平均年化收益 6.80%，项目期内参与者可享最高 10% APY，且不收项目费、无锁定期、正常运营条件下可当日提现。

据《金融时报》报道，加密货币借贷 vault 存款从 2025 年年初的 40 亿美元增长到今年超过 100 亿美元，资金来自 fintech 公司、数字资产财库企业和对冲基金。每个 vault 由 curator 选择借贷策略并从利息中抽取手续费，一般策略年化报酬 3% 到 10%，高风险 vault 可达 20% 以上。FT 指出抵押品可能包括流动性极差的代币、加密货币背书的稳定币乃至代币化私募债，流动性不足时清算链式反应会放大下跌。比特币借贷机构 Two Prime 于 9 月在 Pareto 协议上推出比特币借贷 vault，目标年化 1.5% 到 2%，接受 WBTC、最低存入 5 WBTC，Two Prime 自投约 1,000 万美元吸收初期损失。美国 SEC 就抵押品若含被认定为证券的代币是否需遵守证券法提出质疑，欧盟则提案将提供 DeFi 存取通道的中介服务纳入监管范围。

Bitcoin 上涨 0.8% 至约 82,700 美元，因中国 GDP 超出预期、Nasdaq 期货反弹，CoinDesk 80 指数上涨 1.3%，DeFi 代币领涨山寨币。

Meta 首席 AI 官 Alexandr Wang 在 X 发文称 HRT 2015 实习生班是"新一代 PayPal 黑帮"，该届仅招 10 人，其中多人创办或执掌的公司合计估值超 1000 亿美元。Wang 本人 2025 年 6 月被 Meta 以 143 亿美元收购 Scale AI 49% 股权后出任首席 AI 官；Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 以零融资、11 人团队打造去中心化永续合约交易所，去年利润超 9 亿美元、市值 760 亿美元；Cognition 创始人 Scott Wu 的 AI 编程智能体 Devin 企业客户月增 50%，公司最新估值据报道达 480 亿美元。

据 Lookonchain 监测，一新钱包（0xb15b）在过去10小时内遭遇多次清算，累计被清算的 ETH 达 8,163 枚，价值 1,978 万美元。

据 Lookonchain 监测，一新建钱包地址（0xb15b）在过去 10 小时内遭遇多次强制清算，累计被清算 8,163 枚以太坊（ETH），总金额约合 1,978 万美元。

据 CoinDesk 报道，加密借贷金库（Vault）存款规模已超过 100 亿美元，较去年初的 40 亿美元显著增长。此类 Vault 由 Curator 负责选择借贷策略、设置风险限额并收取费用，年化收益率一般为 3% 至 10%，高风险策略可达 20% 或更高。相关产品面临抵押品流动性不足、自动清算放大市场下跌、智能合约漏洞等风险，美国 SEC 已开始关注持有证券类资产的 Vault 是否适用现有监管规则，欧洲监管机构也提出加强对 DeFi 接入中介的监管。

据《金融时报》报道，加密货币金库（Vault）的存款总额已从去年年初的40亿美元增长至超过100亿美元，主要存款方为金融科技公司、数字资产财资管理机构和对冲基金。这些金库通过 DeFi 平台上的智能合约运作，每个金库设有一位管理者负责挑选借贷策略、设定风险限额并收取费用，收益率通常在3%至10%之间，风险较高的策略可能带来20%或更高回报，同时使存款人面临抵押品风险、流动性风险及智能合约风险。

加密金库存款规模突破100亿美元，由策展人管理的借贷策略正吸引机构资金，同时使存款人暴露于抵押品、流动性和智能合约风险。

Foresight News 编译文章介绍 Uniswap v4 的 Hook 机制：Hook 是挂在交易池上的独立智能合约，可在交易前后执行额外指令，如调整手续费、分配套利利润、限制交易资格等。Memecoin 项目 Claus 采用代理加指令代码的可升级 Hook 架构，可在保留合约地址、交易池和用户持仓的前提下更换手续费逻辑，无需发行新代币。作者提醒，可升级性意味着掌握升级权限的一方能持续修改手续费与奖励分配，用户存入资金前应核查可修改范围、通知等待期与关停权限。