加密借贷金库存款突破 100 亿美元，美欧监管关注抵押品与智能合约风险
内容摘要
据 CoinDesk 报道，加密借贷金库（Vault）存款规模已超过 100 亿美元，较去年初的 40 亿美元显著增长。此类 Vault 由 Curator 负责选择借贷策略、设置风险限额并收取费用，年化收益率一般为 3% 至 10%，高风险策略可达 20% 或更高。相关产品面临抵押品流动性不足、自动清算放大市场下跌、智能合约漏洞等风险，美国 SEC 已开始关注持有证券类资产的 Vault 是否适用现有监管规则，欧洲监管机构也提出加强对 DeFi 接入中介的监管。
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加密金库存款一年从40亿增至超100亿美元
据《金融时报》报道，加密货币金库（Vault）存款总额已从去年年初的40亿美元增至超过100亿美元，主要存款方为金融科技公司、数字资产财资管理机构和对冲基金。金库通过 DeFi 智能合约运作，由管理者挑选借贷策略、设定风险限额并收费，收益率通常为3%至10%，高风险策略可达20%以上，存款人面临抵押品、流动性和智能合约风险。美国 SEC 已关注持有证券类资产的 Vault 是否适用现有监管规则，欧洲监管机构也提出加强对 DeFi 接入中介的监管。
最新变化：新增 Two Prime 在 Pareto 推出比特币借贷 vault 及美欧监管动向细节。
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Aave 健康因子怎么算？低于 1 与实际清算怎样区分
Aave 健康因子等于抵押价值乘加权清算阈值，再除以债务价值。低于 1 表示可被清算，不证明清算已经发生，也没有通用安全数值。先核对网络、市场、抵押组成、阈值、债务和时点；下文用单资产与多资产假设演示重算。
多种抵押资产，能直接平均清算阈值吗？
2026-10-18 核对 Aave 健康因子公式。假设抵押 A 价值 6,000 美元、清算阈值 80%，抵押 B 价值 4,000 美元、阈值 60%，债务 5,000 美元。折算抵押价值为 6,000×80%＋4,000×60%＝7,200 美元，健康因子为 1.44；按价值加权的阈值为 72%，不是两个百分比直接平均得到的 70%。
参考依据：Aave：健康因子与清算机制 ↗
Morpho 独立借贷市场与 Vault 有什么区别？
Morpho 市场是具体借贷条件的组合，Vault 则按其版本与策略配置资产。直接存入某市场与持有 Vault 份额不是同一种敞口，核对时要追到实际分配和控制权限。
阅读完整说明 →如何核对 Meme 币？先确认链、合约地址和交易池
名称和 ticker 不能唯一识别代币。核对 Meme 币时，应使用链与代币合约地址（Solana 上为 mint 地址）确定对象，再核对交易池和官方出处；分类确认、数据新鲜和安全评估是三件不同的事。
阅读完整说明 →相关报道
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加密借贷 vault 存款一年增至超 100 亿美元，抵押品与监管风险浮现
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据《金融时报》报道，加密货币借贷 vault 存款从 2025 年年初的 40 亿美元增长到今年超过 100 亿美元，资金来自 fintech 公司、数字资产财库企业和对冲基金。每个 vault 由 curator 选择借贷策略并从利息中抽取手续费，一般策略年化报酬 3% 到 10%，高风险 vault 可达 20% 以上。FT 指出抵押品可能包括流动性极差的代币、加密货币背书的稳定币乃至代币化私募债，流动性不足时清算链式反应会放大下跌。比特币借贷机构 Two Prime 于 9 月在 Pareto 协议上推出比特币借贷 vault，目标年化 1.5% 到 2%，接受 WBTC、最低存入 5 WBTC，Two Prime 自投约 1,000 万美元吸收初期损失。美国 SEC 就抵押品若含被认定为证券的代币是否需遵守证券法提出质疑，欧盟则提案将提供 DeFi 存取通道的中介服务纳入监管范围。
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金融时报：加密金库存款总额从去年年初40亿美元增至超100亿美元
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据《金融时报》报道，加密货币金库（Vault）的存款总额已从去年年初的40亿美元增长至超过100亿美元，主要存款方为金融科技公司、数字资产财资管理机构和对冲基金。这些金库通过 DeFi 平台上的智能合约运作，每个金库设有一位管理者负责挑选借贷策略、设定风险限额并收取费用，收益率通常在3%至10%之间，风险较高的策略可能带来20%或更高回报，同时使存款人面临抵押品风险、流动性风险及智能合约风险。
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加密金库存款突破100亿美元，借贷风险引发监管关注
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Echo Protocol 宣布逐步关停协议，11 月 19 日为提现与还款截止时间
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深潮 TechFlow 消息，10 月 19 日，Echo Protocol 表示在运营近两年后决定逐步关闭协议，Lending 已停止新增存款和借款，Strategy 停止新增存款，LSD 停止新增质押，用户仍可还款、提款、解除质押及进行必要清算。公告显示，11 月 19 日 23:59 UTC 为最终还款、提款和解除质押截止时间，逾期未偿还的贷款将进入抵押品清算流程；协议停止运营后，Aptos-to-B² Bridge 的 aBTC 赎回功能仍将保留。
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CoinW 研究院周报：BNB Chain 三项指标齐涨，多数公链 TVL 承压
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CoinW 研究院周报（2026.10.12-10.18）显示，全球加密货币总市值 2.87T 美元，周降约 1.71%；DeFi 总 TVL 为 87.886B 美元，周降约 4.73%。公链中 BNB Chain DEX 日成交量增长 98.39% 至 0.986B 美元，日活跃地址与 TVL 同步增长；Solana DEX 成交量居首但日活跃地址下降 19.65%。美国比特币、以太坊现货 ETF 本周分别净流出 228.58M、319.97M 美元。
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Arbitrum社区拟将USDG纳入核心战略计划并追加1亿枚ARB激励
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PANews 10月19日消息，Arbitrum 治理论坛显示 Entropy 发起温度检查投票，提议将 Paxos 发行的稳定币 USDG 纳入 ArbitrumDAO 核心战略计划，措施包括从 DAO 金库向 DRIP 追加 1 亿枚 ARB 并调整激励周期、扩大适用范围、延长期限，同时将 AEP 净费用收入转交 ATMC 兑换为 USDG。链下意向投票将于 10 月 22 日结束。
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