加密借贷 vault 存款一年增至超 100 亿美元，抵押品与监管风险浮现
Crypto vault 存款破 100 億！3-20% 報酬背後，抵押品風險浮現
内容摘要
据《金融时报》报道，加密货币借贷 vault 存款从 2025 年年初的 40 亿美元增长到今年超过 100 亿美元，资金来自 fintech 公司、数字资产财库企业和对冲基金。每个 vault 由 curator 选择借贷策略并从利息中抽取手续费，一般策略年化报酬 3% 到 10%，高风险 vault 可达 20% 以上。FT 指出抵押品可能包括流动性极差的代币、加密货币背书的稳定币乃至代币化私募债，流动性不足时清算链式反应会放大下跌。比特币借贷机构 Two Prime 于 9 月在 Pareto 协议上推出比特币借贷 vault，目标年化 1.5% 到 2%，接受 WBTC、最低存入 5 WBTC，Two Prime 自投约 1,000 万美元吸收初期损失。美国 SEC 就抵押品若含被认定为证券的代币是否需遵守证券法提出质疑，欧盟则提案将提供 DeFi 存取通道的中介服务纳入监管范围。
来源：动区 BlockTempo · 中文资讯 · blocktempo.com
打开原文所属事件
加密金库存款一年从40亿增至超100亿美元
据《金融时报》报道，加密货币金库存款总额已从去年年初的40亿美元增至超过100亿美元，主要存款方为金融科技公司、数字资产财资管理机构和对冲基金。金库通过 DeFi 智能合约运作，由管理者挑选借贷策略并收费，收益率通常为3%至10%，高风险策略可达20%以上。SEC 就抵押品含证券代币是否需遵守证券法提出质疑，欧盟则提案将提供 DeFi 存取通道的中介服务纳入监管。
最新变化：新增 Two Prime 比特币借贷 vault 细节及 SEC、欧盟监管动向。
读懂这条消息
来自 Learn 的概念与核对方法，帮助理解新闻中的机制和口径。
Aave 健康因子怎么算？低于 1 与实际清算怎样区分
Aave 健康因子等于抵押价值乘加权清算阈值，再除以债务价值。低于 1 表示可被清算，不证明清算已经发生，也没有通用安全数值。先核对网络、市场、抵押组成、阈值、债务和时点；下文用单资产与多资产假设演示重算。
多种抵押资产，能直接平均清算阈值吗？
2026-10-18 核对 Aave 健康因子公式。假设抵押 A 价值 6,000 美元、清算阈值 80%，抵押 B 价值 4,000 美元、阈值 60%，债务 5,000 美元。折算抵押价值为 6,000×80%＋4,000×60%＝7,200 美元，健康因子为 1.44；按价值加权的阈值为 72%，不是两个百分比直接平均得到的 70%。
参考依据：Aave：健康因子与清算机制 ↗
Morpho 独立借贷市场与 Vault 有什么区别？
Morpho 市场是具体借贷条件的组合，Vault 则按其版本与策略配置资产。直接存入某市场与持有 Vault 份额不是同一种敞口，核对时要追到实际分配和控制权限。
阅读完整说明 →ERC-4626 Vault 份额是什么？钱包余额怎样对应底层资产
ERC-4626 规范代币化 Vault 的资产与份额接口。份额数量、对应资产估计和当前可提款额度不同；符合接口标准不能保证收益、流动性或某种投资策略。
阅读完整说明 →相关报道
同一消息的其他来源与事件进展；转载数量不等于独立核验。
同一消息PANews
金融时报：加密金库存款总额从去年年初40亿美元增至超100亿美元
查看摘要与出处
据《金融时报》报道，加密货币金库（Vault）的存款总额已从去年年初的40亿美元增长至超过100亿美元，主要存款方为金融科技公司、数字资产财资管理机构和对冲基金。这些金库通过 DeFi 平台上的智能合约运作，每个金库设有一位管理者负责挑选借贷策略、设定风险限额并收取费用，收益率通常在3%至10%之间，风险较高的策略可能带来20%或更高回报，同时使存款人面临抵押品风险、流动性风险及智能合约风险。
核对原文 ↗同一消息CoinDesk
加密金库存款突破100亿美元，借贷风险引发监管关注
以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。
同主题资料ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯
Strategy 上周以均价约 82,900 美元买入 267 枚比特币
查看摘要与出处
据 Strategy 向美 SEC 提交的 8-K 文件，公司于 10 月 12 日至 18 日以均价约 82,900 美元买入 267 枚比特币，合计约 2210 万美元，其中 2200 万美元来自 MSTR 股票 ATM 计划，10 万美元来自 USD Cash。截至 10 月 18 日，Strategy 累计持有 848,517 枚比特币，总成本约 640.2 亿美元，均价约 75,446 美元。
核对原文 ↗同主题资料Bitcoin.com News · 海外资讯
Hyperliquid 鲸鱼一周亏 953 万美元，清仓比特币多头转做 20 倍特斯拉多单
查看摘要与出处
据 Lookonchain 与 Hyperdash 数据，钱包 0x30af 于 10 月 18 日在约 80,945 美元平掉剩余 1,355.6 BTC 多单，实现约 326 万美元亏损，一周累计亏损约 953 万美元。随后该钱包在 Hyperliquid 的 HIP-3 市场开仓，包括 20 倍杠杆的特斯拉多单约 3,460 万美元（入场价 360.23 美元，清算价约 350.74 美元）、DRAM 约 760 万美元和 SOXL 约 390 万美元；特斯拉将于 10 月 21 日盘后公布三季度业绩，账户权益约 283 万美元对应约 4,600 万美元敞口。
核对原文 ↗同主题资料CoinDesk
股市反弹带动 Bitcoin 回升至 82,000 美元上方，DeFi 代币领涨山寨币
查看摘要与出处
Bitcoin 上涨 0.8% 至约 82,700 美元，因中国 GDP 超出预期、Nasdaq 期货反弹，CoinDesk 80 指数上涨 1.3%，DeFi 代币领涨山寨币。
核对原文 ↗同主题资料ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯
HRT 2015 届实习生：10 人合计创办或执掌公司估值超千亿美元
查看摘要与出处
Meta 首席 AI 官 Alexandr Wang 在 X 发文称 HRT 2015 实习生班是"新一代 PayPal 黑帮"，该届仅招 10 人，其中多人创办或执掌的公司合计估值超 1000 亿美元。Wang 本人 2025 年 6 月被 Meta 以 143 亿美元收购 Scale AI 49% 股权后出任首席 AI 官；Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 以零融资、11 人团队打造去中心化永续合约交易所，去年利润超 9 亿美元、市值 760 亿美元；Cognition 创始人 Scott Wu 的 AI 编程智能体 Devin 企业客户月增 50%，公司最新估值据报道达 480 亿美元。
核对原文 ↗