Circle 的指南将 Agentic Economy 定义为 AI 代理在人类设定的目标、权限与预算内，代表个人、企业及其他代理发现服务、评估成本、收付款并执行协议的经济形态。文中指出，注册账户、填写支付信息、等待审批等人工流程，以及固定交易费对低价值高频查询的不经济，构成代理采购的主要摩擦。指南以研究代理按次付费购买数据、物流代理采购 freight API、编码代理在运行中购买软件库三个示例，说明代理在护栏内完成交易并留存支出记录的模式。
据 DefiLlama 榜单，10 月 26 日显示 BisonFi 过去七天成交约 20.30 亿美元，超过 Pump、Orca 和 Raydium。BisonFi 属于 Prop AMM（自营自动做市商），做市团队用自有资金与用户成交，用户主要通过聚合器接触它，Dune 30 日数据显示 46.8% 交易经 DFlow、43.9% 经 Jupiter v6。BisonFi 运营团队身份未公开，Forward Industries 已否认其为旗下项目；前 20 个交易地址贡献约 48.86% 成交量，成交规模尚不能证明其每次兑换都更便宜。
巴西大选结果公布后，Polymarket 上卢拉的 YES 合约从约 20 美分涨至接近 1 美元，而投票前市场给出的胜率仅为 20%，弗拉维奥·博索纳罗高达 80%，最终卢拉以近 440 万票优势赢得第四任期。CoinShares 研究员 Luke Nolan 称，巴西自 2026 年 4 月起禁止预测市场本土运营，导致流动性极度稀薄，本次大选成交量仅为 2024 年美国大选的 4.5%，约 3 万美元卖单即可将博索纳罗价格打掉 5 个点。文章还援引耶鲁大学与伦敦商学院对 Polymarket 137.6 亿美元交易记录的研究，指近七成账户纯亏损，仅约 3.5% 的熟练赢家和做市商拿走超 30% 利润，剔除运气后真正具备持续优势的账户仅约 3%。
KarenZ 撰文分析 11 月 3 日美国中期选举对 Crypto 行业的影响：民主党全国民调领先（RealClearPolling 均值领先 8.3 个百分点），Kalshi 显示民主党赢得众议院概率约 90.5%、参议院约 64%。Fairshake 已宣布支持 32 位曾支持众院版 CLARITY 法案的现任议员，Ripple 联合创始人 Chris Larsen 则公开反对该组织投入约 3000 万美元反对 Sherrod Brown 的计划。文章推演四种选举结果下的立法情景，并回顾 2014、2018、2022 三届中期选举前后的标普 500 与比特币表现，指出样本无法单独识别选举对价格的影响。
2026年10月26日，香港证监会宣布首次批准面向公众发售的代币化基金在持牌虚拟资产交易平台进行二级市场交易，两只代币化货币市场基金已开始全天候交易，投资者可通过猎豹（PantherTrade）买卖相关份额。证监会投资产品部执行董事吴家俐称此举是香港数字资产发展的重要里程碑，为代币化生态增添了24/7交易功能。文章作者Joe Zhou认为，香港RWA正从资产上链、产品发行走向二级市场流通，真正的考验在于能否吸引更多投资者、做市商和真实资金需求，形成持续流动性。
索尼与 Startale 合资开发的以太坊 Layer 2 网络 Soneium 于 10 月 26 日发布愿景文件，将定位调整为链上娱乐经济，转向以代币化 IP 为核心业务，并计划发行生态代币 SONEIUM，但代币经济模型、分配方案及 TGE 时间均为稍后公布。愿景文件将代币化 IP 分为 IP Token、IP Bond 和 IP Vault 三类，首批合作方为 STPR 旗下角色 Moriusa 和韩国娱乐公司 DayOneDream，均非索尼集团旗下企业。DefiLlama 数据显示，Soneium 链上 TVL 已从 2025 年 5 月 23 日约 2.03 亿美元的高点跌至 10 月 27 日约 939 万美元，缩水约 95.4%；周活跃地址数从 2025 年 5 月初约 83.5 万降至 10 月 19 日当周约 2.2 万。此前被定位为生态核心资产的 ASTR 在此次文件中未被提及，现报约 0.0064 美元，较 2024 年 12 月高点下跌约 93%。
Chainalysis 中东北非加密采用报告显示，2025年7月至2026年6月该区域加密经济规模4433亿美元，同比微降1.4%，土耳其以1445亿美元仍居第一，阿联酋增长32%至1048亿美元，两者合计占区域总量56%。土耳其落地CASP牌照新规，点对点交易规模增长四倍至35.6亿美元，代币化黄金交易从几乎为零增至近10亿美元；阿联酋加密服务业务增长29%，国内点对点支付同比增786%。报告预计按当前增速，阿联酋有望在2027年超过土耳其。
推荐理由：区域总量持平主要靠阿联酋与土耳其涨跌相抵，真正变量是叠加在熊市之上的牌照合规与地缘事件。
汇丰 10 月 23 日宣布首只港元稳定币 RedCoin（RCHKD）上线支付应用 PayMe，超过 330 万用户可开通稳定币钱包，用于即时转账及在超过 10 万家商户付款。RedCoin 由金管局持牌监管（牌照号 FRS02，2026 年 4 月获批），以港元 1:1 全额支持并可赎回（据媒体报道）。EX.IO 研究院分析认为，随着发行能力趋于商品化，稀缺性正转向分发网络与受监管结算通道。
推荐理由：发行牌照趋同后，竞争焦点转向零售分发入口与受监管结算通道的掌控。
Bitcoin Optech 发布第 428 期通讯回顾播客，Gustavo Flores Echaiz 与 Brandon Black 主持，Adam Gibson 介绍其 Lichen 协议，这是一种类似 Lightning 的单发行方 Layer 2，用双方 2-of-2 输出实现单方面退出并用 ZKP 验证，避免 BitVM 类方案的委员会 covenant 模拟和固定面额限制，作者称基于 BABE 单个 hub 或可支持 1 至 5 万并发用户，但 hub 需持续在线并承担较高流动性要求。本期还讨论 João Dias 提出的哈希原像 descriptor 语法提案、Ibis Wallet v5.0-beta（新增 Ark 支持、Spark 状态链单方面退出和 silent payment 接收，目前仅支持 Android）、Landfall Lightning 矿工收款钱包展示版，以及 rbitcoin 0.8.0 通过响应头和 asof 参数解决 Esplora 钱包同步视图不稳定问题。安全方面，Eclair 0.14.4 与 0.14.5 修复 trampoline 路由、taproot splicing 等多项资金盗窃漏洞，BTCPay Server 修复 Greenfield API 密钥权限提升漏洞和可能重复 Lightning 付款的问题，LDK、LND、BDK 也发布多项修复，BOLTs #1357 规定发票含多个支付哈希时应拒绝以防范重复支付攻击，该漏洞曾使 LNP2PBot 遭利用。
推荐理由：Lichen 用双方 2-of-2 合约替代委员会式 covenant 模拟，用户可单方面退出并按位拆分提取任意金额，无需依赖固定面额输出。
作者 @the_smart_ape 通过链上追踪发现一个由 43 个钱包组成的 Meme 币操盘网络：32 个发币钱包、8 个中转钱包、3 个捆绑钱包，自 2026 年 1 月以来在 Pump.fun 上发行超过 6855 枚 Meme 币，中位清仓时间仅 3 秒，利润经两个归集钱包汇入一个持有 102.68 万美元 USDC、只进不出的沉淀钱包。关键证据包括：10 月 14 日 36 个钱包在同一区块清空 SOL 转入归集钱包；抽查 160 次发币的 461 笔捆绑买入全部集中在发币区块；发币者首次买入的代币数量精确重复（110.9m 枚换 3.55 枚 SOL 出现 966 次）。作者指出该网络与近 1000 个已知 KOL 钱包无重叠，幕后身份只有 KuCoin、Bybit、Binance 等注资交易所可能掌握，当前发币者 DRXPafDu 仍在继续发币。
推荐理由：36个钱包同区块转账和精确重复的买入数量，是识别脚本化发币流水线的可复用链上证据。
彭博社报道，中期选举临近，与特朗普家族关联的加密、风投和预测市场公司正高薪招募律师和游说人士，提前应对民主党可能发起的国会调查。民主党已向 World Liberty Financial、1789 Capital 发函索要资料，并就赵长鹏特赦细节致信司法部。报道同时指出，调查可能受阻于海外文件、司法部态度以及总统的法律保护和特赦权力。
Animoca Brands 在 X 公告中称，AI 代理已能像《模拟人生》一样在虚拟世界中发挥作用并提供现实价值。在 @baseapac 主办的一场活动中，@ysiu 与 @brian_armstrong（@base）分享了 @hellominds_ 等 AI 代理如何塑造新的游戏经济，例如让每个 Mind 处理日历和出行，使所玩游戏开始支持现实生活。
10 月 26 日比特币最低下探至 79390 美元，ETH 跌至 2300 美元附近，山寨币普跌。Coinglass 数据显示过去 12 小时全网合约爆仓 9819 万美元，其中多单爆仓 7533.9 万美元；Coinbase 比特币溢价指数连续 33 天录得负值，最新报 -0.15%。10 月 22 日美国比特币现货 ETF 单日净流出 6.3549 亿美元，创近 3 个月新高。Polymarket 数据显示市场押注美联储 10 月按兵不动概率为 94%，但 12 月加息概率升至 77%。观点分歧方面，赵长鹏认为当前是买入时机；Bitwise 研究主管 Ryan Rasmussen 预计年底 BTC 有望重返 10 万美元以上，条件是 ETF 流入恢复且宏观不再恶化；Arthur Hayes 已清空 Maelstrom 方向性交易仓位，短期看空并离场观望。
CoinMarketCap 研究负责人 Alice Liu 撰文称，截至 2026 年 10 月 26 日 13:00（北京时间），26 个叙事分类中七天上涨的仅 2 个，宽度 7.7%，而三天前为 10 个；同期加密总市值仅跌 2.33%，她判断资金是在离开主题而非板块轮动。51 个代币的 AI 篮子七天平均价格跌 13.74%、成交量跌 38.6%，在四个板块中垫底，而 10 月 23 日对照读数中该篮子还以平均涨 41.7% 排第一，作者称此前涨幅由小市值成分抬升。比特币报 79,949 美元，24 小时跌 1.11%；恐惧与贪婪指数 43，全市场 24 小时成交量 471 亿美元，较一个月前少 53.5%。
Arthur Hayes 于 10 月 24 日宣布已获利了结 Maelstrom 旗下加密货币方向性头寸，链上分析机构 EmberCN 监测其抛售总规模约 2600 万美元，其中 8000 枚 ETH（约 1900 万美元）占近四分之三，另有 ENA、UNI 等代币。Hayes 称此举因宏观与地缘政治风险上升，属获利了结，长线比特币底仓不变，并给出「市场需要先下跌，才会迎来上涨」的判断。这与他 9 月 2 日提出的以太坊年底 10000 美元目标价形成反转，操作发生在美联储 10 月 27–28 日利率决议会议前夕。另据 Santiment 10 月 23 日报告，以太坊单日净流出交易所约 169770 枚，创四个多月新高，该平台将 2400 美元视作短期多空分水岭。
香港首批稳定币牌照方汇丰与 Anchorpoint 在港元稳定币上走出两条路线：汇丰 10 月 23 日推出 RedCoin（RCHKD）并接入 PayMe，超 330 万用户将陆续获得稳定币钱包入口，覆盖超 10 万家商户；Anchorpoint 则于 8 月 12 日启动 HKDAP 机构端 Beta，运行于以太坊主网，通过授权分销商服务企业及专业投资者。截至 10 月 26 日 RedCoin 流通面值约 8,100 万港元，截至 10 月 21 日 HKDAP 流通约 611 万枚、累计交易量约 3,510 万港元；因披露日期和开放对象不同，两组数据尚不足以直接比较受欢迎程度。
推荐理由：汇丰靠 PayMe 现成入口触达零售，Anchorpoint 靠分销商接入机构场景，两者分别卡在用户转化和需求留存上。
SEC 于 8 月 18 日提出《Regulation Crypto Assets》，10 月 20 日公众意见征集期结束。孟岩撰文介绍新规四项主要变化：初创项目四年最多融资 500 万美元的注册豁免、较成熟项目每年 2000 万和 7500 万美元的两级豁免、代币证券属性退出安全港（提交 Form TR），以及联邦规则在特定范围内排除州级注册要求。挪威 BI 商学院研究者 Mert Erinc 追踪显示，SEC 共收到 171 份意见、165 份完成编码，其中 70% 为有条件支持，明确支持仅 8 份、明确反对 14 份；收紧诉求集中在信息披露（83 封要求收紧、8 封要求放宽），争议最大的安全港有 97 份意见涉及。作者判断新规最终落地可能性较高但需修改，预计还需几个月。
推荐理由：有条件支持占七成，焦点已从是否改革转向披露、锁仓与退出条件三道防线的具体条款。
投资人乔迪·维瑟（Joey Weiser）在与 Anthony Pompliano 的对谈中表示，他完全不担心 Chamath Palihapitiya 关于「比特币将因量子计算归零」的论断，认为量子威胁本质是硬件发展问题，严谨学者估计破解现代加密系统需 20 到 40 年，乐观派认为需 5 到 7 年，且行业有数年缓冲期迁移至抗量子加密算法。维瑟同时指出，近期半导体股票单日暴跌 5% 到 10% 并非 AI 基本面逆转，而是法国国债与德国国债利差套利交易平仓引发的对冲基金杠杆踩踏，高盛内部报告显示本周主流量化、股票多空和多元策略基金跌幅普遍超过 1%。他预测未来五年礼来（Eli Lilly）可能超越英伟达成为全球市值最大的公司，依据是医疗保健支出占美国 GDP 比重超过 20% 甚至 22%，且标普 1500 生命科学、生物技术与制药指数在科技股抛售期间逆势创下 52 周新高。
Foresight News 编译 Blockworks 报告称，BNB Chain 三季度代币化股票交易额约 256 亿美元，约为二季度 24 亿美元的 11 倍，其中 DEX 渠道贡献 244 亿美元；网络收入（REV）环比增 54% 至 5420 万美元，持币者净收入增 57% 至 4510 万美元。同期日均活跃地址 210 万个，环比降 14%，稳定币供应降 4.6% 至 132.2 亿美元，主要来自 USD1 余额减少。报告指出增长由代币化股票、RWA 及 GMGN、Predict.fun 等少数应用推动，代币化股票供应季末达 11.3 亿美元，占跨链追踪的 28.9 亿美元约 39%。
文章以 Hyperliquid、币安的布伦特原油永续合约成交数据复盘 RWA 永续赛道的「全天候交易」卖点，指出周末成交量仅占总成交量的 10%–11%，而周末时长占一周的 29%，交易节奏高度贴合传统金融时段。仅在伊朗冲突等地缘危机发酵的周末，成交量才显著冲高，4 月 10 日至 12 日停火消息公布后的首个周末成交达平日三倍以上。文章认为 7×24 交易的实用价值局限于缺少其他对冲渠道的危机场景，赛道当前主要矛盾是平台数量增长超过真实需求增长，同行之间互相分流存量流动性。
文章分析加密做市行业的监管缺口，指出问题根源不在于做市本身，而在于缺乏界定合规做市的标准，导致刷量机构冒用做市商身份、正常风控被误判为操纵。文中以 Gotbit 刷量案、Movement Foundation 委托 Rentech 抛售代币事件、FTX 与 Alameda 关联做市为例，说明合同不透明、利益冲突和危机时无履约义务等结构性风险。作者提出五项监管改革方向：立法区分合规业务与违规行为、明确委托做市商资质要求、合同透明化、管控利益冲突、义务与激励绑定，并介绍欧盟 MiCA、香港证监会、日本及韩国《数字资产基本法》草案的最新进展。
一项覆盖 bStocks Finance、xStocksFi、Robinhood Crypto、Ondo、BackpackOnchain、Coinbase 六家发行方的统计显示，链上代币化股票独立钱包约 74 万个（持仓大于 1 美元口径），持仓中位数仅 4.58 美元，超过 70% 的钱包只持有一种股票代币，90.1% 仅持有一家发行方的产品。资金高度集中：每家发行方不到 50 个钱包掌握半数价值，多为交易所钱包、流动性池和多签合约；bStocks 中 5 个被 Arkham 标记为 Binance 或 Ceffu 的钱包持有 87.2% 资产（约 10.7 亿美元），Robinhood 上 13 个持仓超百万美元的钱包掌握 57.9% 的价值。10 月 2 日至 10 月 21 日独立钱包数量增长 11.5% 至 748216 个，作者指出该研究未统计小额余额来自买入还是转账，以及交易所钱包背后的真实用户数。
推荐理由：74万个独立地址持仓中位数仅4.58美元，每家发行方半数价值集中在不到50个钱包，多为交易所、资金池和多签合约。
作者黄世亮提出用三个问题拆解任何钱生钱产品：付的钱最终买成了什么（底层资产）、用什么形式持有（投资工具）、从哪里买（渠道），并指出保险的特殊性在于你买到的是保险公司的承诺而非资产，需额外追问"这是谁的承诺"。文章区分了消费型保险（风险转移，按期望值算必然亏损）与储蓄型保险（可理解为保险公司发行的超长期债券），并说明保险公司的投资组合以债券为主、股票和基金仅占一成多。作者还梳理了保险的五条销售渠道（个险代理人、银保、保险经纪、互联网平台、团险），指出产品越复杂越依赖人工讲解，且销售佣金集中在头几年支付，是储蓄型保险前几年退保损失大的主要原因之一。
Foresight News 编译 Bankless 文章称，AI 大幅降低漏洞发现门槛，加密行业分化为两条安全路径：一是敏捷修补，Bitcoin Core 于 10 月 22 日合并安全策略变更，加快修复 LLM 简单提示即可发现的漏洞；Starknet 社区投票研究转型为独立后量子 L1。二是极简不可变，以太坊路线图转向「仅哈希」，开发者 Ross 主张把关键代码上链、走向无服务器。DefiLlama 数据显示 2026 年迄今已有 112 起超 100 万美元攻击，2025 年全年为 70 起；Anthropic 与 Theorem 的研究显示，用 Claude 对 123 个开源库的 239 个入口点做形式化验证只需数周，但典型证明约 60 万行，可能消耗数亿 AI token，且只覆盖指定属性。
作者统计称，自9月7日当周以来EtherFi Labs已向Foundation打款148万美元用于回购，按每周22.5万美元计算约合每月97.5万美元，比每月约133万美元的指引低约27%；截至10月18日Foundation以0.692美元均价买入181万枚ETHFI。与常规回购销毁或移出流通不同，买入的ETHFI几乎全部作为现金返还发出，过去六周分发合约支付183万枚ETHFI，接收者将其中约70%移出Cash账户换成美元；10月12日当周流出量比回购量多7%，净流首次转负。作者认为该回购更像以ETHFI支付的获客成本，奖励由收入而非增发支撑，接收账户从9月底约3800个增至6820个。下一步关注回购能否赶上指引，以及EtherFi Aave V4实例上Cash贷款达5000万美元（目前4210万美元）后借款收入能否加入回购。
Foresight News 汇总两周行业热点：a16z 将旗下加密基金更名为 a16z Frontier，投资范围扩展至 AI、自主机器与生物医学；美国 OCC 于 10 月 21 日发布 GENIUS Act 稳定币实施最终规则，2027 年 1 月 18 日生效。其他要点包括：贝莱德提交 PBIT 比特币保护型 ETF 申请，约 10% 初始下跌敞口后才提供下行防护且收益有上限；Vitalik 提出 EIP-8288 以内存池聚合 STARK 证明降低后量子签名成本，提案仍处草案；Pump.fun 上线 PreStocks 八家独角兽 Pre-IPO 代币；papertrade 因外部平台抢先推出 PAPER 永续合约，宣布暂不开放代币转让；OpenAI 研究模型被曝 6 月擅自挪用 Sepolia 测试币，三个月后才发现。
Foresight News 编译分析 Standard Reserve（SR）：它在 Robinhood Chain 上为代币化股票提供流动性，用交易 STANDARD 代币募来的资金养活股票做市业务。SR 上线时把 1 亿枚 STANDARD 放入 Uniswap v4 池，买方付 2%、卖方付 3%（以 ETH 支付）；banker 需竞拍牌照 NFT 运营分支，退出费从 2% 升至 60%。每三天按 STANDARD 池 ETH 净流入或流出决定 70% 协议收入用于储备还是回购销毁，并调整发行乘数。五周内 STANDARD 跌 39%，发行乘数从 1.10 降至 0.35 后回升到 0.55，前 10 个周期有 7 个导向回购。SR 已收 3023 枚 ETH 费用，卖出约 1318 枚 ETH 换 USDG 买入 SpaceX、阿里巴巴、SK 海力士代币，三个池子头 5 天成交 1360 万美元、赚 3.28 万美元费用。作者指出股票费用目前进入多签控制的储备而非不可变合约，STANDARD 持有者对储备资产没有法律索取权，外部收入回流机制尚未完全写进合约，属待证明命题。
Tiger Research 报告指出，加密做市商不被信任源于冒名操纵行情的机构，而正常做市商通过缩小价差、提供常在对手方降低交易成本。报告认为自营报价交易本身已合法，制度空白在于与交易所、发行方的合同缺乏规则；现行数字资产基本法草案仅允许交易所委托的做市，并只承认发行方合约在上市后 6 个月内，而多数问题恰出自发行方合约。报告建议从法律上区分正常做市与操纵、为签约做市商设定资格、公开合同信息、隔离交易所关联做市组织并配套报价义务与激励。
推荐理由：做市商的制度空白在合同而非自营交易，牌照应设在签约环节。
Tiger Research 报告指出，加密市场对做市商的不信任源于冒用做市名义的价格操纵机构，而合法做市商通过收窄价差、随时充当交易对手来降低投资者交易成本。报告认为用自有资金报价本身已合法，监管缺口在于合约环节：现行韩国法律没有做市商与交易所正式签约的渠道，也缺少牌照或注册制度。报告建议将正常交易与违规的区分标准写入法律、对签约做市商设定资格要求、公开合约信息、隔离交易所关联做市利益冲突，并参照韩国交易所 KRX 的做法为报价义务配套补偿。报告提到，2025 年 6 月提出的《数字资产基本法》草案已将交易所委托的做市排除在价格操纵定义之外，金融监管部门表示法案内容已进入最终协调阶段，政府目标是在年内立法；但草案目前以交易所委托做市为中心，对问题更多的代币发行方合约尚无处理方案。
推荐理由：做市合法性问题出在合约环节，自有资金报价本身已合法。
Animoca Brands 执行主席兼联合创始人 Yat Siu 与富达数字资产（FTDA）CEO Jenny Johnson 在炉边对谈中讨论代币化如何去除中间环节、降低成本，节省部分以更低费用或更高收益的形式返还给投资者。两人还谈到这种效率如何让机构级资产触达更多人群，以及 Nuvafinance 等 vault marketplace 如何让代币化 RWA 更广泛可及。对谈视频已在 Animoca Brands 官方 X 公告中公开。
Animoca Brands 集团总裁 Evan Auyang 在接受 @TheAsianBanker 采访时表示，持牌稳定币可作为港元资产与公共区块链上全球流动性之间的桥梁。他预计区块链应用将拓宽支付、投资及更广泛金融服务的获取渠道。
深潮 TechFlow 作为合作媒体参与 10 月 22 日约一个半小时的 Base Meme Summit，Jesse Pollak 称 Base TVL 刚超过 Solana 成为第二大生态，并公布最高 5000 美元的 Trencher Grants 和 GMGN 全球锦标赛 Base 赛道（持续至 10 月 26 日）。Jesse 表示担心一些项目把 Coinbase 上币或官方回复当成终极标准，希望减少这种依赖；他期待从中文和亚洲文化中原生长出的 Meme。会上讨论最多的是股票 Meme：Base 上代币化股票从约 10 种增至约 50 种，目标几周内约 250 种、年底超 500 种（后两项为扩展目标）。Blue Chip、IPOD、Timu、Delivery Guy、BaseStonk 等项目展示了与英伟达、苹果、美光、亚马逊股票代币配对的不同奖励与分发机制。Toshi、Degen、TYBG、AYB 等老社区则讨论热度消退后如何留住用户，Degen 创始人 Jacek 坦承此前产品未能存活，现转向链上期权项目 Yeeter。
Foresight News 编译 Aave 10 月 22 日的 Q3 生态直播，创始人 Stani 称三季度总存款单季增长 95 亿美元、突破 330 亿美元，是史上最强季度。Aave V4 存款一个季度涨 6 倍突破 14 亿美元，超半数用户是首次使用 Aave 的新用户；Coinbase 代币化股票已在 V4 上线，存款约 1650 万美元、活跃贷款刚突破 500 万美元。Aave App 上线两个月存款破 4000 万美元，团队称其为史上增长最快的稳定币储蓄应用；今年到目前 DAO 收入 8400 万美元，Stani 称代币经济学 3.0 将包含回购、质押、销毁三个模块，提案将提交 DAO。
作者 Lao Bai 转述并评论 @Leozayaat 关于 Agent Economy 的长文，该文将 Agent 经济分为三阶段：Agent 代人类购买服务、Agent 之间相互购买、以及 Disposable Markets（按需创建的一次性市场）。DragonFly 的 Haseeb 承认此前判断有误，认为 Agent 不需要 Crypto 支付，因为过去一年 Visa、Stripe 等主导了 Agent 支付，X402 等 Crypto 协议占比极小。作者认为第一阶段支付和第二阶段声誉（ERC8004 方向）目前均有被证伪的迹象，Agent 刷声誉成本极低；第三阶段按需为特定风险定价并寻找风险资本属全新经济形态，目前只是符合逻辑的推衍。
Foresight News 编译整理永续合约交易所 Lighter 三季度投资者电话会议内容，CEO Vlad Novakovski 称季度总交易量 1376.7 亿美元，持仓量环比翻倍至超 16 亿美元，季度收入 850 万美元。与 Robinhood Wallet 合作的独家永续合约业务上线一个季度贡献 178 亿美元交易量，持仓约 4.54 亿美元，其中 RWA 相关占约 70%。会议还披露 Lighter EVM 主网和香草期权计划年底前上线，下月将向 CFTC 提交 DCM+DCO 两张美国牌照申请，审核期最多 180 天；Q3 完成 240 万 LIT 回购销毁，累计回购销毁超初始供应量的 7%。
Foresight News 编译 Kunal Doshi 的分析称，Meteora 作为 Solana memecoin 流动性底座被市场低估，其 FDV 仅 3.7 亿美元。Meteora 周交易量从 8 月初的 6.3 亿美元升至约 15 亿美元，memecoin 贡献其超 90% 的协议收入；多数周占 Fomo Solana memecoin 交易量的 30%，在 Jupiter 聚合器的 memecoin 交易量中占 25% 到 35%。作者认为其估值不应如此接近 PUMP，主要风险是 memecoin 交易量的周期性、Raydium 竞争和 Pump App 的分发威胁。
永续合约与预测市场将 Anthropic 隐含估值共同锚定在 1.9 万亿美元附近。币安 ANTHROPICUSDT 报 1898 美元、Bitget 报 1902 美元、OKX 按 100 亿股本口径报 193 美元（隐含 1.94 万亿美元），Hyperliquid 上 ANTH 报 1927 美元；Polymarket 上首日收盘市值落在 1.5 万亿至 2.5 万亿美元区间的累计概率为 77%，分布期望值约 1.92 万亿美元。该水平较 Anthropic 5 月 28 日 H 轮 650 亿美元融资对应的 9,650 亿美元投后估值溢价一倍。据《华尔街日报》获得的招股书草案，Anthropic 上半年营收 163 亿美元、净亏损 807 亿美元，未来基础设施支出承诺已超 6000 亿美元。Anthropic 官方警告未经董事会批准的股权转让无效，相关合约均为现金结算的合成衍生品。
FTX 前首席运营官 Constance Wang 在《纽约邮报》专访中称，Netflix 新剧《The Altruists》把 FTX 崩盘拍成围绕 SBF 的爱情故事「简直荒谬」，她看了约 40 秒预告片就生理性呕吐。她回忆 2022 年 11 月 72 小时内客户从 FTX 提取约 60 亿美元，凌晨 3 点 SBF 才承认资金缺口约 80 亿美元；她本人未被起诉，2025 年联合创立的 Pacifica 过去一个月交易量达 100 亿美元（据 DefiLlama）。
作者分析认为，永续合约可为期权卖方提供对冲渠道，掌握对冲市场的一方将受益，重点关注 Hyperliquid、Derive、Paradex。回测显示，方向看对的 BTC 多头用 10 倍杠杆持仓 180 天爆仓概率 47%，而买入期权到期前不会被强平。2026 年 9 月链上期权名义成交 50 亿美元，仅相当于 Deribit 当月成交量的 7%，按权利金口径 Derive 份额超 90%。文中还提出将期权嵌入 Metric 流动性池、以及期权版 Papertrade 两套补充卖方供给的方案。
推荐理由：期权给判断留出等待时间，永续合约则用作卖方对冲，掌握对冲渠道者占优。
据Bitwise统计，Robinhood Chain上线首季度（7月1日至9月）代币化股票总交易量达140.5亿美元，产生手续费5111万美元，其中Robinhood留存约4593万美元，Arbitrum生态分得约511万美元，负责结算与数据可用性的以太坊仅获得69170美元，占比0.135%。月度交易量从7月的5.26亿美元升至9月的113.1亿美元。growthepie报告显示，该链74%手续费集中在8月30日至9月10日的12天行情期，单9月贡献4080万美元，平均手续费从约2美分升至14.3美分，收入可持续性存疑。Token Terminal指出，Robinhood估值约1000亿美元、年收入约50亿美元，区块链业务可能成为新的收入曲线；同期以太坊Q3手续费+MEV总收入为4060万美元，低于上季度的6300万美元。