Tiger Research：加密做市商的症结在合同监管缺位而非自营交易

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Tiger Research：加密做市商症结在合同监管缺位

Tiger Research 报告指出，加密做市商被视作操纵市场的“庄家”，源于冒名操盘机构泛滥与合同制度空白，而自营挂单交易本身已属合法。报告建议韩国《数字资产基本法》草案将代币发行方合同纳入监管，而不仅覆盖交易所委托的做市。

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• 同一消息Tiger Research · 加密市场研究 · 一手发布2026-10-23 21:03

  Tiger Research 分析加密做市商的合法性标准与监管缺口

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  Tiger Research 报告指出，加密市场对做市商的不信任源于冒用做市名义的价格操纵机构，而合法做市商通过收窄价差、随时充当交易对手来降低投资者交易成本。报告认为用自有资金报价本身已合法，监管缺口在于合约环节：现行韩国法律没有做市商与交易所正式签约的渠道，也缺少牌照或注册制度。报告建议将正常交易与违规的区分标准写入法律、对签约做市商设定资格要求、公开合约信息、隔离交易所关联做市利益冲突，并参照韩国交易所 KRX 的做法为报价义务配套补偿。报告提到，2025 年 6 月提出的《数字资产基本法》草案已将交易所委托的做市排除在价格操纵定义之外，金融监管部门表示法案内容已进入最终协调阶段，政府目标是在年内立法；但草案目前以交易所委托做市为中心，对问题更多的代币发行方合约尚无处理方案。

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• 同主题资料PANews2026-10-23 21:45

  OCC发布GENIUS法案最终规则，删除部分违法推定，银行业警告贷款或缩水8500亿美元

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  10月21日晚间，美国货币监理署（OCC）发布落实《GENIUS 法案》的最终规则，保留了发行方不得仅因用户持有、使用或保留支付型稳定币而支付利息或收益的禁令，但删除了草案中针对发行方与关联方、第三方之间安排的可反驳违法推定，改为逐案审查。规则将于2027年1月18日生效，适用于OCC管辖的合格发行方、外国发行方及部分托管业务；非银行机构可申请成为联邦合格发行方，境外发行人需经美国财政部认定监管制度大体相当并向OCC登记。加密行业组织区块链协会支持该调整，Coinbase被视为直接受益方；美国银行家协会（ABA）和Bank Policy Institute反对，美国独立社区银行家协会（ICBA）估计若支付型稳定币广泛普及，社区银行贷款规模未来可能至少减少8500亿美元，该数字为情景预测而非已发生损失。白宫经济顾问委员会（CEA）今年4月研究则给出更温和基准：全面禁止稳定币收益预计仅令银行贷款增加约21亿美元，占贷款总额0.02%。规则将存款排除在支付型稳定币定义之外，代币化存款仍可付息但受银行监管。

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• 同主题资料PANews2026-10-23 21:14

  Kalshi拟于12月推出美国CPI期货，面向机构客户

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  据彭博社报道，预测市场平台Kalshi计划于今年12月推出追踪美国消费者价格指数（CPI）及核心CPI的期货合约，正向大型银行和对冲基金推介相关产品。Kalshi聘请前巴克莱交易员、被称为“通胀先生”的Michael Ashton负责设计合约及拓展机构客户，该产品将提供直接追踪CPI的标准化期货工具，方便机构投资者交易及对冲通胀风险。

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• 同主题资料ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯2026-10-23 21:10

  Phantom 面向美国用户接入 Kalshi 预测市场交易

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  ChainCatcher 消息，加密钱包 Phantom 正向美国用户开放 Kalshi 预测市场，用户可在应用内直接交易事件合约，功能自 10 月 23 日起逐步推出，需先完成 Kalshi 的 KYC。交易通过 Phantom Cash 账户中的 CASH 稳定币进行，转入 Kalshi 后转换为法币结算，提现及盈利返回 Phantom Cash；费用为每份合约 0.02 美元，另付少量网络费。受监管争议影响，密歇根州暂时屏蔽体育市场，内华达州限制体育、选举、政治和娱乐市场，华盛顿州还额外限制文化、科技、地缘政治等类别。Phantom 总法律顾问 Kevin Jacobs 称公司认为 CFTC 在相关产品上管辖权明确，将继续遵守各州现有限制。

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• 同主题资料PANews2026-10-23 20:31

  分析：AI融资压力拖累美股，比特币徘徊于8.2万美元下方

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  PANews 10月23日消息，据Cointelegraph报道，受AI基础设施融资压力及盈利前景担忧影响，美股持续承压，比特币周四下跌3.2%，一度跌至80,840美元，周五在华尔街开盘前仍徘徊于82,000美元下方。分析指出，AI基础设施领域的信用压力正蔓延至更广泛的股市，融资成本高企也可能限制相关企业资本支出及投资回报。资金流方面，美国现货比特币ETF周四净流出约6.35亿美元，创6月下旬以来最大单日净流出；过去24小时加密市场多头清算规模约2.81亿美元。

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• 同主题资料PANews2026-10-23 20:00

  PANews RWA周刊：SEC公布3家代币化证券交易商，汇丰推出港元稳定币RedCoin

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  PANews本期RWA周刊统计周期为2026年10月16日至23日。RWA链上总市值达389.9亿美元，环比微增0.64%，资产持有者增至530.2万，环比提升12.55%；稳定币总市值回落至2,902.8亿美元，月度转账量环比上行33.23%，持有者总数突破3亿，流动性出现从USDC向USDS迁移迹象。监管方面，美国SEC公布3家拟依据创新豁免运营代币化证券交易平台的公司（TSV LLC、OKXICE TSV、Kephas Corp.），并强调列入名单不代表已满足豁免条件；OCC敲定GENIUS法案稳定币最终规则，2027年1月18日生效；香港财库局长许正宇称香港代币化正迈向落地实施阶段，港交所拟明年启动大宗商品仓单代币化融资试点。项目层面，汇丰推出港元稳定币RedCoin，即日起可通过PayMe使用；摩根大通将JPM Coin扩展至以太坊面向机构客户开放；Robinhood股票代币接入Morpho借贷市场作为抵押品；OKXICE TSV遭微软、Alphabet等16家美股上市公司公开反对，较10月15日披露的9家进一步增加。

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