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papertrade 于 10 月 20 日宣布目前没有开放 PAPER 转让的计划，并准备调整交易费用和代币铸造机制，Paragon 随即以 0.026296 美元结算全部 PAPER 未平仓头寸并暂停交易，Aster 也已下架相关盘前永续合约。创始人 jez 承认上线时该风险尚未解决并致歉。新铸造机制下，每 100 万美元符合规则的亏损约铸造相当于当时供应量 0.1% 的代币，团队称长期会稀释早期持有人份额；质押奖励以 USDC 支付，来自交易结算分配收入及资金池超过 500 万美元门槛后的新增收益，实际金额取决于平台收入和参与分配的代币数量。公告前后 papertrade 平台 BTC 多空敞口从约 4.5 亿美元回落约一半至约 2.17 亿美元。

据区块链安全机构 Salus 监测，Aztec Connect 黑客于 10 月 19 日分 30 笔交易向 Tornado Cash 存入 1,255.8 枚 ETH（约 301 万美元），批次包括 12 笔 100 ETH、5 笔 10 ETH、5 笔 1 ETH 和 8 笔 0.1 ETH。攻击者 6 月 14 日利用已弃用的 Aztec Connect 合约中的结算验证漏洞盗取约 219 万美元资产，包括 908.987 枚 ETH 及 DAI、wstETH 和 Yearn 金库代币；资金持有约四个月后，攻击者于 10 月 19 日赎回金库代币并换成另外 346.767 枚 ETH，目前被盗的 6 种 ERC-20 代币余额已全部清零。

XRP Ledger 开发者在借贷协议 LendingProtocol 尚未激活时，又发布了修正案 LendingProtocolV1_1 修复原代码，文档现将两项修正案都列为启用条件。该协议支持链上定期无抵押贷款，依靠链下信用审核和贷款经纪方提供的 first-loss capital 吸收违约，修正案需获 80% 受信验证者支持并持续两周才能激活。开发者此前还修复了支付引擎中一个潜伏约十年、可能被用于铸造伪造 XRP 的漏洞。

Aave Labs 在 Aave 治理论坛发布提案，拟将 USAT（Tether America USD）接入 Avalanche 上的 Aave V4 Core Instance，走 Direct to AIP 流程。USAT 由受美国货币监理署（OCC）监管的联邦特许信托银行 Anchorage Digital Bank, N.A. 发行，受 GENIUS Act 约束，可 1:1 兑换美元，合约地址为 0x9A5926fd88F747c357738b1e82aFB46AB80f0A6b。风险参数将由 Risk Service Providers 提供并更新提案，随后征集社区反馈并发布 AIP 投票。Aave Labs 声明与 Anchorage Digital Bank、Tether 及其关联方无直接财务关系且未收取报酬。

PANews 10月19日消息，比特币基础设施协议 Echo Protocol 发公告称，经过近两年运营，团队决定逐步关停协议并结束相关业务。借贷业务已停止接受新存款和借款并停止计息，Strategy 停止接受新存款，LSD 停止接受新质押；还款、提款及必要的资产清算仍可正常进行，11月14日之后 Echo 将正式停止运营。用户可从10月19日08:00起提款、还款及解除质押，截止时间为11月20日07:59，逾期未偿还贷款将被清算抵押品用于偿还出借方。

深潮 TechFlow 消息，10 月 19 日，Echo Protocol 表示在运营近两年后决定逐步关闭协议，Lending 已停止新增存款和借款，Strategy 停止新增存款，LSD 停止新增质押，用户仍可还款、提款、解除质押及进行必要清算。公告显示，11 月 19 日 23:59 UTC 为最终还款、提款和解除质押截止时间，逾期未偿还的贷款将进入抵押品清算流程；协议停止运营后，Aptos-to-B² Bridge 的 aBTC 赎回功能仍将保留。

ChainCatcher 消息，据 Lookonchain 监测，某巨鲸正在去中心化永续合约平台 Hyperliquid 上大举做多 BTC 和 ETH，多头头寸达 1.4088 亿美元，其中包括做多 1,236 枚 BTC（1.022 亿美元）和 15,928 枚 ETH（3,867 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，10 月 19 日，据 Lookonchain 监测，麻吉大哥在 PaperTrade 持续遭遇亏损，其昨日充值的 26.1 万美元已几乎亏尽，账户仅剩 5,682 美元；其交易端累计亏损 77.9 万美元，扣除获得的 39.4 万美元 USDC 质押奖励后，实际净亏损约 38.2 万美元。

据 Lookonchain 监测，麻吉（黄立成）在 PaperTrade 上交易亏损 77.9 万美元，通过 USDC 质押获得 39.4 万美元奖励，最终净亏损 38.2 万美元。其昨天存入的 26.1 万美元几乎已亏光，账户仅剩 5,682 美元。

加密交易员 based16z 在 threadguy 播客中复盘其 Hyperliquid 空投经历：2023 年底他凭与创始人 Jeff Yan 的一次通话判断机会，用一年时间刷交易量，最终获得被称为加密史上最赚钱空投之一的 HYPE，空投后价格从 3 美元涨到 10 美元时他才拿到币并选择加仓，部分在 30-40 美元区间卖出。他称自己历史胜率仅 25-30%，今年盈利来自比特币周度看涨期权和 Robinhood 两笔交易，最大亏损来自永续合约和标普 500 看跌期权。

Pierre 与 @winderica 在 Ethereum Research 发布研究提案，把 Tornado Cash 移植到后量子二元域 SNARK Flock，深度 32 的提款证明基于 SHA-256 在 30 ms 内完成，并提出借鉴 ZIP 2005 的恢复协议，让钱包从种子派生 note 秘密，使现有资金池在离散对数被攻破后仍可提款。作者将 34 次 SHA-256 压缩拆成单一小电路复用，深度 32 时证明生成比整体电路快 28 倍（0.81 秒降至 28.6 毫秒）；递归聚合下用户端单笔提款证明 19.5 毫秒、203.6 KiB，聚合器折叠 128 笔需 87.6 秒，最终证明大小与验证时间不随笔数变化。恢复协议假设冻结发生在离散对数被攻破之前，不可升级的资金池需通过治理或社会层迁移资金。

据《金融时报》报道，加密货币借贷 vault 存款从 2025 年年初的 40 亿美元增长到今年超过 100 亿美元，资金来自 fintech 公司、数字资产财库企业和对冲基金。每个 vault 由 curator 选择借贷策略并从利息中抽取手续费，一般策略年化报酬 3% 到 10%，高风险 vault 可达 20% 以上。FT 指出抵押品可能包括流动性极差的代币、加密货币背书的稳定币乃至代币化私募债，流动性不足时清算链式反应会放大下跌。比特币借贷机构 Two Prime 于 9 月在 Pareto 协议上推出比特币借贷 vault，目标年化 1.5% 到 2%，接受 WBTC、最低存入 5 WBTC，Two Prime 自投约 1,000 万美元吸收初期损失。美国 SEC 就抵押品若含被认定为证券的代币是否需遵守证券法提出质疑，欧盟则提案将提供 DeFi 存取通道的中介服务纳入监管范围。

加密分析师 Ignas 在 X 平台发文称，PAPER 代币挖矿奖励已大幅下降，早期用户每产生 1 美元符合条件的交易亏损可获 100 枚 PAPER，目前已降至约 11 枚。按当前水平，一笔亏损 1,000 美元的交易仅能获得约 10,700 枚 PAPER，按近期质押收益估算每日收益约 2.60 至 4.90 美元，需约 200 至 385 天才能弥补亏损，且未考虑代币增发稀释。他认为 PAPER 开放转账交易后，部分用户可能更愿意直接出售代币弥补亏损，形成潜在抛压。

据 Lookonchain 与 Hyperdash 数据，钱包 0x30af 于 10 月 18 日在约 80,945 美元平掉剩余 1,355.6 BTC 多单，实现约 326 万美元亏损，一周累计亏损约 953 万美元。随后该钱包在 Hyperliquid 的 HIP-3 市场开仓，包括 20 倍杠杆的特斯拉多单约 3,460 万美元（入场价 360.23 美元，清算价约 350.74 美元）、DRAM 约 760 万美元和 SOXL 约 390 万美元；特斯拉将于 10 月 21 日盘后公布三季度业绩，账户权益约 283 万美元对应约 4,600 万美元敞口。

Meta 首席 AI 官 Alexandr Wang 在 X 发文称 HRT 2015 实习生班是"新一代 PayPal 黑帮"，该届仅招 10 人，其中多人创办或执掌的公司合计估值超 1000 亿美元。Wang 本人 2025 年 6 月被 Meta 以 143 亿美元收购 Scale AI 49% 股权后出任首席 AI 官；Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 以零融资、11 人团队打造去中心化永续合约交易所，去年利润超 9 亿美元、市值 760 亿美元；Cognition 创始人 Scott Wu 的 AI 编程智能体 Devin 企业客户月增 50%，公司最新估值据报道达 480 亿美元。

据 Lookonchain 监测，一新钱包（0xb15b）在过去10小时内遭遇多次清算，累计被清算的 ETH 达 8,163 枚，价值 1,978 万美元。

据 CoinDesk 报道，加密借贷金库（Vault）存款规模已超过 100 亿美元，较去年初的 40 亿美元显著增长。此类 Vault 由 Curator 负责选择借贷策略、设置风险限额并收取费用，年化收益率一般为 3% 至 10%，高风险策略可达 20% 或更高。相关产品面临抵押品流动性不足、自动清算放大市场下跌、智能合约漏洞等风险，美国 SEC 已开始关注持有证券类资产的 Vault 是否适用现有监管规则，欧洲监管机构也提出加强对 DeFi 接入中介的监管。

据《金融时报》报道，加密货币金库（Vault）的存款总额已从去年年初的40亿美元增长至超过100亿美元，主要存款方为金融科技公司、数字资产财资管理机构和对冲基金。这些金库通过 DeFi 平台上的智能合约运作，每个金库设有一位管理者负责挑选借贷策略、设定风险限额并收取费用，收益率通常在3%至10%之间，风险较高的策略可能带来20%或更高回报，同时使存款人面临抵押品风险、流动性风险及智能合约风险。

加密金库存款规模突破100亿美元，由策展人管理的借贷策略正吸引机构资金，同时使存款人暴露于抵押品、流动性和智能合约风险。

Foresight News 编译文章介绍 Uniswap v4 的 Hook 机制：Hook 是挂在交易池上的独立智能合约，可在交易前后执行额外指令，如调整手续费、分配套利利润、限制交易资格等。Memecoin 项目 Claus 采用代理加指令代码的可升级 Hook 架构，可在保留合约地址、交易池和用户持仓的前提下更换手续费逻辑，无需发行新代币。作者提醒，可升级性意味着掌握升级权限的一方能持续修改手续费与奖励分配，用户存入资金前应核查可修改范围、通知等待期与关停权限。

PerpsAtlas 统计显示，过去 30 天 38 家 Perp DEX 产生约 1.25 亿美元用户手续费，Hyperliquid 一家贡献 8455 万美元，前五大平台占 85.6%。Foresight Ventures 指出，Aster 将 99% 每日手续费用于回购 ASTER，其此前统计约 86% 的 HYPE 持币地址从未参与永续合约交易，收入创造者与代币价值承接者并不重合。文章主张以 Trader-first 重构分配，并介绍其投资孵化的 PopDEX：Open Beta 前夕 TVL 近 7000 万美元，MegaPop 将手续费价值的 40% 作为每周大奖池基础。

PANews 10月19日消息，Aster在X平台披露，10月5日0时至19日0时（UTC），平台将每日手续费的99%用于回购，累计买入272.17万枚ASTER供质押者使用，并从团队分配份额中销毁等量ASTER。自6月17日升级代币经济模型以来，累计销毁约3230.79万枚ASTER，所有销毁计划合计已销毁约2.10亿枚。Aster称截至10月19日，锁定26周的预估质押年化收益率为4.53%，最长锁定208周的预估年化收益率为24.8%，上述收益率均会变动。

深潮TechFlow消息，Aster发布代币回购与销毁更新：10月5日至10月19日期间，平台将每日手续费收入的99%用于回购，共向质押者分配约272.17万枚ASTER，同时从团队配额中等额销毁约272.17万枚。截至10月19日，自6月17日代币经济模型升级以来累计销毁量达3,230.79万枚，全项目累计销毁总量突破2.10亿枚；质押预估年化收益率方面，锁定26周约4.53%，最长锁定208周为24.8%，收益率为浮动机制。

据链上分析师 Ai 姨监测，或归属于同一实体/大户的三个地址在近一小时内从 Ethena 赎回资产，并向 Binance 充值 1808.5 万枚 ENA，价值约 364 万美元，充值均价 $0.2013。

深潮 TechFlow 消息，据链上分析师 Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，10 月 19 日，或归属于同一实体/大户的三个地址在近一小时内从 Ethena 赎回 1808.5 万枚 ENA 并全部充值至 Binance，价值约 364 万美元，充值均价为 0.2013 美元。

据链上分析师Ai姨监测，或归属于同一实体或大户的三个地址在近一小时内从Ethena赎回并向币安充值1808.5万枚ENA，价值364万美元，充值均价为0.2013美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 19 日 PopDEX 宣布正式开启 Open Beta，用户无需邀请码即可进入平台交易。该去中心化永续合约交易平台由 Foresight Ventures 孵化并投资 3,000 万美元。同时 PopDEX 推出链上抽奖机制 MegaPop，首日奖池由团队注入 150,000 USDT，后续平台 40% 净交易手续费持续进入奖池，每周未中奖金自动滚存、无上限增长，奖励按周以稳定币发放，无需等待积分兑换或 TGE；开奖结果基于公开 Bitcoin 区块数据生成。Open Beta 前六周符合条件交易享 2 倍参与凭证加速，累计凭证达 300,000 张后平台将再注池 100,000 USDT。平台称 Closed Beta 已完成六轮现金奖励发放，累计交易量超过 4.5B+，LP 池规模约 70M。

JustLend DAO 官方发布审计数据，前五轮回购销毁累计注销 JST 1,881,973,007 枚，占初始总供应量 19.01%，估算价值约 1.1815 亿美元。官方称该操作资金来自协议借贷与质押手续费等真实收入，回购后发送至黑洞地址不可逆注销，交易时间戳、均价与销毁哈希均在链上公开。

Odaily 星球日报作者 Azuma 追踪巨鲸 an0n2498.hl 的链上动向：该地址在 Hyperliquid 创世空投中获得 474719 枚 HYPE，按当前 79.5 美元价格约 3774 万美元，几乎未卖出，目前通过 hlHYPE、kHYPE 等多种形式质押的 HYPE 总价值超 3000 万美元。其当前重点押注 Variational，累计交易量约 35.46 亿美元，是平台唯一的“无限级”用户，并公开表示 TGE 时不会卖出 VAR 反而会补仓；同时深度参与 Entropy 并称其交易量排名第一，明确表示不参与 Lighter。作者提醒巨鲸可承受的资金占用与亏损未必适用于普通用户，高交易量不等于高收益。

JustLend DAO 公布 $JST 五轮回购销毁累计销毁 1,881,973,007 枚，占总供应量 19.01%，估算销毁价值约 1.1815 亿美元。该机制依托协议收入逐轮执行，每轮回购与销毁均通过链上交易透明记录、可公开验证。

深潮 TechFlow 编译 Alea Research 文章称，做市商 GSR 与流动性分发网络 Turtle 共同推出信用承销平台 Hare，GSR 承诺未来数年提供 0.00000001 亿美元自有资本且先于外部资金承担风险。Hare 首期将在 Aave 上线 USD Earn 和 Gold Earn 两个旗舰金库，后者接纳 PAXG 和 PAXGy，上线初期零费率。文章援引数据称，2026 年第三季度策展金库存款环比增长 28.0% 至 0.000000896 亿美元，新增 0.00000013 亿美元；策展人综合分成率为 6.8%，管理 0.0000001 亿美元存款的策展人年收入约 0.02 万美元。Hare 意在承销策展金库抵押品背后的链下信用风险，包括交易对手违约与极端压力下的退出流动性。

PANews 10月19日消息，机构信贷协议Clearpool公布v4.0协议白皮书，宣布联合Ripple与Cicada Partners扩展至XRP Ledger，以受监管稳定币RLUSD结算，并将代币由CPOOL按1:1迁移为CLEAR。CLEAR总供应量14.29亿枚，迁移时流通11.25亿枚（占78.75%）；该迁移与XRPL扩展已通过Snapshot投票，赞成率97.16%。协议自2021年以来累计发放贷款约9.65亿美元，借款方包括Jane Street、Flow Traders与Wintermute，目前支持六条EVM链。协议费用的50%将用于公开市场回购并永久销毁CLEAR，XRPL产品正准备在Devnet测试。

Pine Analytics 的 Raydium 第三季度报告（深潮 TechFlow 编译）显示，剔除 70.1 亿美元清洗交易后当季交易量 161 亿美元、环比增 17%，费用达 5710 万美元（Q2 为 1700 万美元），RAY 季度涨 204% 至 1.91 美元。增长主要来自 8 月 LaunchLab 升级后 StonkFun 于 9 月 5 日迁移，其贡献 9 月 156,294 次发行中的 149,085 次、28.1 亿美元交易。报告提醒，2025 年 7 月 LetsBonk 驱动后次月 LaunchLab 费用降 79%，而 10 月前四天日均费用已比 9 月低 43%，Q4 走势待观察。

Secured Finance官方公告称其借贷协议已完成恢复，重新在以太坊、Arbitrum及Filecoin网络开放，并称除团队自身外没有用户遭受资金损失。相关资产已补足、合约修复已部署，账户余额、持仓及订单簿已修复并完成验证；项目方同时发布了针对2026年9月借贷协议事件的复盘报告。

Pine Analytics 撰写、Foresight News 编译的 Raydium 三季度季报显示，剔除清洗交易后当季交易量 161 亿美元、环比增 17%，费用增至 5710 万美元（Q2 为 1700 万美元），RAY 季度涨 204% 至 1.91 美元。增长主要来自 8 月 LaunchLab 升级后 StonkFun 于 9 月 5 日迁移，LaunchLab 发行量从 8 月 5,420 次跃至 9 月 156,294 次，StonkFun 贡献 149,085 次并带来 28.1 亿美元交易。报告提示 Q4 持续性存疑：2025 年 7 月 LetsBonk 驱动的同类激增后 LaunchLab 费用次月降 79%，而 10 月前四天日均费用已比 9 月低 43%。

EarnPark 官方复盘称，2026 年 8 月 23 日，Maker Core、BTC LP、ETH LP 和 ETH DeFi 四项策略共用的币安 Portfolio Margin Pro 账户触发清算，统一维持保证金率（uniMMR）低于 105%，当时有效杠杆约 5.5 倍，相关亏损于 8 月 29 日计入参与者账户，结果约为负 30%。平台承认内部风险模型未纳入交易所的抵押品折扣，高估了账户安全空间，且缺少全天候告警与独立核验机制；8 月 18 日团队曾就抵押品计算方式询问币安，平台称对方未直接回答其具体例子。部分 Trustpilot 用户称原本选择的是低风险固定回报产品，要求提现和赔偿（评论者身份与账户流水尚未获独立核验）。EarnPark 已将笼统风险等级替换为具体风险标签，并提出自动减仓（目标 9 月 25 日）和按策略拆分账户（目标 10 月 1 日）计划，同时公布 PARK 奖励和提高年化收益率等支持安排，但截至 9 月 4 日复盘，尚无明确的本金赔付结果，完整的正式清算报告和币安的全面回复仍待取得。

链上衍生品平台 Papertrade 据 DefiLlama 数据近 7 日协议收入达 4224 万美元，居行业第三，但其收入背后是交易者的真实亏损。该平台采用资金池对手方模式与非对称盈亏机制，盈利端需扣减而亏损端不减免，多空对刷仍会留下净损耗；PAPER 代币通过符合条件的交易亏损铸造，发行效率随累计指标 H 衰减，早期参与者同等亏损可获数倍代币。据 Lookonchain 监测，一名交易者刷出 28.4 亿美元名义交易量、亏损约 171 万美元，扣除约 107 万美元 USDC 质押奖励后仍净损约 63.7 万美元，另持有 1.36 亿枚 PAPER。文章认为该模式能否持续取决于是否形成不依赖激励的真实交易需求、LP 资金池兑付能力以及 PAPER 发行速度与收益增长的平衡。

加密交易员 based16z 在 threadguy 播客中复盘了 Hyperliquid 空投：2023 年底他凭与创始人 Jeff Yan 的一次通话判断机会，用一年刷交易量撸空投，空投前 5 天旧 MacBook 损坏、靠前室友保留的旧笔记本找回密钥，最终 HYPE 占其投资组合 90%，他在 10 美元加仓、部分在 30-40 美元卖出。他称今年盈利来自比特币周度看涨期权和 Robinhood 两笔交易，历史胜率仅 25-30%，最大亏损来自永续合约和标普 500 看跌期权，主张 70% 仓位放短期国债、30% 下重注。

文章介绍 Uniswap v4 的 Hook 机制：Hook 是挂在交易池上的独立智能合约，可在 beforeSwap、afterSwap 等节点插入手续费、回购、套利捕获等自定义逻辑。Memecoin 项目 Claus 通过代理合约加可升级指令代码的架构，在不更换代币和交易池的情况下把手续费逻辑从 FeeWeatherHook 切换为 FeePrivacyHook，代价是掌握升级权限的一方持续控制池子行为。数据方面，作者引用 Uniswap 官方与 Bitquery 称 v4 过去 30 天交易量 397 亿美元、贡献 64% 的 Uniswap 手续费，Robinhood Chain 上约三分之一 v4 池子挂载 Hook 却贡献 74.5% 的交易。作者认为可升级性比 Hook 本身更重要，代币化证券等规则持续变动的场景价值更大，但存入资金前应核查升级权限范围、通知等待期与关停机制。

PANews 撰文梳理 9 个主流 Perp DEX 协议的积分与空投机会。StandX 宣布逐步停止运营、放弃 TGE 计划并以一次性 DUSD 空投补偿用户。文中将 Variational、Extended、Pacifica、Nado 归为产品成熟但积分竞争激烈的标的，其中 Variational 承诺 32% 创世空投给积分持有者，TVL 约 2.91 亿美元；TxFlow、RISEx、Perpl、Arcus 属新赛季窗口，TxFlow 于 10 月 12 日开启第一季积分活动；Ondo Perps 的积分更偏忠诚度，官方从未承诺兑换为 ONDO 或新代币。