解读Raydium三季度季报：交易费涨至5710万美元，Q4增长持续性存疑
内容摘要
Pine Analytics 撰写、Foresight News 编译的 Raydium 三季度季报显示，剔除清洗交易后当季交易量 161 亿美元、环比增 17%，费用增至 5710 万美元（Q2 为 1700 万美元），RAY 季度涨 204% 至 1.91 美元。增长主要来自 8 月 LaunchLab 升级后 StonkFun 于 9 月 5 日迁移，LaunchLab 发行量从 8 月 5,420 次跃至 9 月 156,294 次，StonkFun 贡献 149,085 次并带来 28.1 亿美元交易。报告提示 Q4 持续性存疑：2025 年 7 月 LetsBonk 驱动的同类激增后 LaunchLab 费用次月降 79%，而 10 月前四天日均费用已比 9 月低 43%。
剔除清洗交易后增长仍真实，但9月费用九成压在单一发行伙伴上，历史同构案例次月即回落七成九。
来源：PANews · panewslab.com
打开原文所属事件
Raydium Q3费用增两倍多，StonkFun贡献9月主要增量
Pine Analytics 季报显示，Raydium 第三季度剔除清洗交易后交易量161亿美元，环比增17%，其中62%集中在9月；费用增长两倍多至5710万美元，RAY 季度涨204%至1.91美元。增长主要来自 StonkFun 于9月5日迁移至 LaunchLab，后者发行量从8月5,420次跃升至9月156,294次，StonkFun 贡献149,085次并产生28.1亿美元交易。报告提示单一伙伴依赖风险：2025年7月 LetsBonk 驱动后 LaunchLab 费用次月降79%，10月前四天日均费用已比9月低43%。
相关报道
同一消息的其他来源与事件进展；转载数量不等于独立核验。
同一消息Foresight News · 中文资讯 · 一手发布
Raydium 季报解读：交易费翻三倍，Q4 增长持续性存疑
查看摘要与出处
Pine Analytics 撰写、Foresight News 编译的 Raydium 第三季度季报显示，剔除清洗交易后当季交易量 161 亿美元，环比增 17%，其中 62% 集中在 9 月；费用增长两倍多至 5710 万美元，RAY 季度涨 204% 至 1.91 美元。增长主要来自 8 月 LaunchLab 升级后 StonkFun 于 9 月 5 日迁移，LaunchLab 发行量从 8 月 5,420 次跃升至 9 月 156,294 次，StonkFun 贡献 149,085 次并产生 28.1 亿美元交易。报告提示单一伙伴依赖风险：2025 年 7 月 LetsBonk 驱动后 LaunchLab 费用次月降 79%，10 月前四天日均费用已比 9 月低 43%。数据还剔除了 70.1 亿美元清洗交易（占链上记录 30%），与 DefiLlama 的 158 亿美元相差 2% 以内。
核对原文 ↗
以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。
同主题资料PANews
Secured Finance借贷协议恢复运行，称团队以外用户未遭资金损失
查看摘要与出处
Secured Finance官方公告称其借贷协议已完成恢复，重新在以太坊、Arbitrum及Filecoin网络开放，并称除团队自身外没有用户遭受资金损失。相关资产已补足、合约修复已部署，账户余额、持仓及订单簿已修复并完成验证；项目方同时发布了针对2026年9月借贷协议事件的复盘报告。
核对原文 ↗同主题资料Foresight News · 中文资讯 · 一手发布
Papertrade 经济模型拆解：交易亏损换取 PAPER 的成本与先发优势
查看摘要与出处
链上衍生品平台 Papertrade 据 DefiLlama 数据近 7 日协议收入达 4224 万美元，居行业第三，但其收入背后是交易者的真实亏损。该平台采用资金池对手方模式与非对称盈亏机制，盈利端需扣减而亏损端不减免，多空对刷仍会留下净损耗；PAPER 代币通过符合条件的交易亏损铸造，发行效率随累计指标 H 衰减，早期参与者同等亏损可获数倍代币。据 Lookonchain 监测，一名交易者刷出 28.4 亿美元名义交易量、亏损约 171 万美元，扣除约 107 万美元 USDC 质押奖励后仍净损约 63.7 万美元，另持有 1.36 亿枚 PAPER。文章认为该模式能否持续取决于是否形成不依赖激励的真实交易需求、LP 资金池兑付能力以及 PAPER 发行速度与收益增长的平衡。
核对原文 ↗同主题资料PANews
DWF Labs：市场尚未定价AI与加密融合，DePIN、支付或成受益方向
查看摘要与出处
DWF Labs发文称，市场尚未充分定价AI与加密行业融合的潜力，随着Agent交易和支付兴起，AI可帮助散户处理更多信息、更快决策并自行构建资金管理基础设施，但相关资本尚未大规模流入加密领域。DWF Labs认为，当前前沿资本更多流向太空、机器人和AI领域，随着资本支出建设、模型开发进入执行阶段，AI与加密周期可能开始交织，基于加密网络运行的算力市场可能成为未来一年内的潜在主题。
核对原文 ↗同主题资料PANews
据Onchain Lens监测，Hyperliquid过去24小时销毁约89.1万美元HYPE，累计销毁占最大供应量4.96%
查看摘要与出处
PANews 10月18日消息，据Onchain Lens监测，Hyperliquid过去24小时回购并销毁约1.134万枚HYPE，平均价格78.55美元，价值约89.09万美元，同期平台手续费收入估计约76.49万美元。截至目前，HYPE累计销毁量约4963万枚，按当前估值约39亿美元，占其10亿枚最大供应量的4.96%；Hyperliquid过去30天收入约6994万美元。
核对原文 ↗同主题资料深潮 TechFlow · Web3 资讯
PAPER 永续合约已上线 Hyperliquid
查看摘要与出处
Paragon 表示，PAPER 现已在 Hyperliquid 上支持 24/7 交易，现报 0.012 美元。PAPER 是 HyperEVM 合成永续合约平台 PaperTrade 的原生代币，会根据交易者的已实现亏损铸造，并可通过质押获取部分平台手续费收入。目前 PAPER 以 Pre-Launch 永续合约形式交易，后续将转换为普通永续合约。
核对原文 ↗