稳定币

CoinDesk 发布 Crypto Week Ahead，梳理本周加密与宏观经济事件。10 月 14 日美国将公布 9 月 CPI，市场预期环比 0.6%、同比 3.6%；10 月 15 日以太坊开发者举行 All Core Devs Consensus call No. 189，讨论 Glamsterdam、Hegotá 升级；新加坡金管局稳定币监管征询于 10 月 16 日截止。此外还包括 ArbitrumDAO USDG 提案链下投票、Balancer v3 池延期申请截止、多项目治理投票与代币解锁等。

北京市公安局朝阳分局通报称已对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查，实际控制人唐某、赵某等被采取刑事强制措施；此前宜信承认类固收产品实质违约、可能资不抵债。宜信自2016年起参投Circle 6000万美元融资，此后又投资Figure、Matrixport、Cashmere、Poko等项目。文章称目前无证据表明兑付缺口由加密投资造成或投资者资金被用于购买加密资产。

链上数据平台 SolanaFloor 监测显示，过去 7 天内 Circle 在 Solana 上铸造约 35 亿枚 USDC。

据 Cointelegraph 报道，金融稳定理事会（FSB）在提交给 G20 财长和央行行长的文件中警告，稳定币跨境监管、危机处置机制及 AI 相关网络安全风险仍需完善。FSB 主席 Andrew Bailey 称，稳定币跨境监管和危机管理机制仍不成熟或尚未建立；FSB 指出稳定币挤兑可能通过储备资产被迫出售和银行存款流出将风险传导至传统金融市场，多发行人稳定币还可能面临赎回集中于单一发行人而储备分布于不同司法辖区的问题。此外，FSB 已最终确定金融机构负责任采用 AI 的相关实践，涵盖治理、开发部署、网络安全及第三方服务风险，并警告 AI 驱动的复杂网络攻击可能削弱关键金融机构和市场基础设施的韧性。

金融稳定委员会（FSB）表示，跨境稳定币监管与危机管理机制仍不成熟或尚未建立。FSB 主席 Andrew Bailey 称其 2025 年审查显示，28 个受调查司法辖区中仅 11 个完成稳定币监管框架建设。FSB 警告稳定币挤兑可能通过储备资产被迫出售和银行存款提取向传统金融市场传导；其已最终确定金融领域负责任采用 AI 的相关实践并提交 G20 财长及央行行长会议。（Cointelegraph）

法国国民议会财务委员会通过修正案 I-CF821，要求持有未由 CASP 托管的加密资产超过 10 万欧元（约 11.2 万美元）者按 12 月 31 日市值向税务机关申报，未申报最高罚 1 万欧元。提案人引用的议会税务调查显示，2021 年法国加密资本利得达 35 亿欧元，当年仅 4 亿欧元持有量被申报，申报率不到 12%。但财务委员会 10 月 11 日以 31 票对 3 票否决了 2027 预算案收入部分，这些加密修正案不会自动进入议会表决，需在 10 月 14 日重新审议时再次提交并取得足够支持。

金融稳定委员会（FSB）主席 Andrew Bailey 在致 G20 财长与央行行长的信中指出，稳定币跨境监管与危机处置机制仍不成熟或尚未建立，其 2025 年审查显示 28 个受访辖区中仅 11 个已敲定稳定币监管框架。随信报告警告，稳定币挤兑可能通过储备资产抛售和银行存款提取外溢至传统金融市场，多发行人稳定币还存在赎回需求集中于单一发行人而储备分散在不同司法辖区的风险。Bailey 同时呼吁 G20 支持 FSB 最终定稿的金融业负责任 AI 采用准则，该准则涵盖全组织治理、AI 开发部署、网络安全与第三方服务风险，并提示 AI 驱动的复杂网络威胁可能削弱关键金融机构和市场基础设施的韧性。该信在 G20 周四会议前提交。

波场TRON行业周报详解了总融资400万美元、由个人投资者参投的 PayFi 支付网络 Credible，其通过 PayFi 信贷层以入金或出金应收账款为抵押，提供1～7天短期融资，实现 T+0 即时结算，而底层法币清算仍按 T+1 至 T+5 异步完成。周报同时指出，10月5日至11日主流币总体走弱，BTC 从约85,950美元回落至10月11日北京时间09:30的82,931.96美元，ETH 同期报2,506.70美元，高利率环境与 ETH 现货ETF持续流出是压力因素。

据21世纪经济报道，北京市公安局朝阳分局通报，已对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查，实际控制人唐某、赵某等多名犯罪嫌疑人被依法采取刑事强制措施。宜信集团曾于5月22日全面停止类固收产品兑付，并于10月11日向投资者发布致歉信，称集团多项业务亏损较大、初步发现可能存在资不抵债及较大偿债缺口。公开融资资料显示，宜信及旗下投资基金曾参与Circle、Figure、Matrixport、Poko等项目融资。

Kelman Law 的 Michael Handelsman 撰文盘点本周欧美加密监管进展：10 月 5 日 CFTC 就零售杠杆加密交易发布立法预告，启动但未完成规则制定，意见征询期为联邦公报公布后 60 天；10 月 9 日 CFTC 提议将合格事件合约定义为掉期（30 天意见期），同时以临时最终规则把体育博彩和赌场产品排除出掉期定义，该临时规则自联邦公报公布起生效。10 月 8 日 ESMA 发布意见，要求 MiCA 授权服务商停止向欧盟客户提供不合规稳定币相关服务，存量敞口须最迟在意见发布后三个月内化解。10 月 9 日欧盟理事会就市场整合与监管一揽子方案达成谈判立场，拟由 ESMA 直接监管最重要的跨境 CASP，但该立场尚非最终法律，须待欧洲议会通过自身立场后才启动谈判。同日纽约州总检察长 Letitia James 宣布与 Celsius 联合创始人 Alex Mashinsky 和解，其被永久禁止从事证券、商品和加密行业，并承担最高 3500 万美元的有条件支付义务；Mashinsky 另在服刑联邦刑事判决。作者提示 CFTC 的规则制定不等于联邦现货牌照制度，企业仍须面对各州汇款、虚拟货币和消费者保护要求。

法国国民议会财政委员会本周投票通过两项加密税收修正案：对将加密货币兑换为MiCA定义的电子货币代币征税，自2027年1月1日起视为出售，按现行31.4%单一税率计税；对加密资产总值超80万欧元、过去10年中至少6年为法国税务居民者的2027年后迁居征收退籍税。但周五该委员会以31票反对、3票赞成否决了预算案全部收入条款，修正案不在政府原始文本中，支持者须在10月13日开始的全会辩论中重新提出，两项措施尚未成为法律。此外，亏损结转10年的修正案也获委员会批准。

法国国民议会财政委员会通过修正案I-CF821，要求持有价值10万欧元（约11.2万美元）及以上自托管加密资产的持有人按12月31日价值申报，否则最高面临1万欧元罚款。提案人称此举旨在打击逃税，援引议会调查称2021年加密资本利得达35亿欧元，而当年仅4亿欧元持仓向税务机关申报。该修正案是委员会通过的五项加密相关修正案之一，仍需在国民议会辩论中重新提交并获批才能成为法律。

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PANews不完全统计，上周（10.5-10.11）全球区块链行业有11起投融资事件，资金总规模超2.19亿美元。OKX以250亿美元估值完成新一轮融资，渣打银行投资部门SC Ventures、Circle、Ripple等参投，未披露金额，称是3月ICE以相同估值投资约2亿美元那轮的扩展。代币化现金基金发行商Spiko完成9000万美元B轮融资，AUM达27亿美元；稳定币支付基础设施公司Noah完成3800万美元种子轮融资。AI领域，Manus母公司蝴蝶效应完成超5亿美元融资，博裕投资、IDG资本领投；DeepSeek据悉接近完成至少120亿美元融资，月之暗面最新估值约500亿美元。

PANews 转述 Jake Koch-Gallup 在 Substack 上的文章，他逐一反驳看空以太坊的论点：ETH 市值超过其过去一年 REV 的 1100 倍，说明市场把 ETH 部分定价为储备与抵押品资产，用 REV 衡量其价值本身就不成立。他指出 65% 的 DeFi TVL 仍留在以太坊、36% 的 ETH 已被质押并创历史新高、现货 ETF 与资金管理公司持有约 13% 的 ETH 供应量；Robinhood Chain 和 Base 本质是以太坊 L2，其增长是以太坊的胜利。文中还提到，今年 9 月 Base 向以太坊支付约 1.5 万美元数据发布费，同期向 Optimism Collective 支付 71.1 万美元；以太坊稳定币份额虽从 51% 降至 30% 的假设下，市场总规模扩张仍会让以太坊稳定币金额增长。

据韩媒 EToday 报道，韩国金融委员会披露，《电子证券法》和《资本市场法》配套修订案征求意见截止日期为 11 月 11 日，计划配合 2027 年 2 月 4 日法律生效时间推进实施。修订案拟将代币化范围扩展至股票、债券和基金等传统证券，首阶段涵盖机构投资者专用的私募货币市场基金（MMF）、私募债券、以信托为基础的非上市股票及公开发行的碎片化投资证券，面向普通投资者的公募债券和基金将在评估初期运行情况后逐步开放。监管机构还拟为面向普通投资者的债券场外交易所建立审批依据，并提出将普通投资者在单一交易所的年度净买入额限制在 1 亿韩元；初期结算沿用韩国证券存管结算机构现有现金结算系统，基于稳定币的链上证券交割需等待相关立法推进。

ChainCatcher 消息，据 MSB Intel 10 月 12 日援引 DefiLlama 统计，合成美元 USDe 发行方 Ethena 自 2023 年末上线以来累计协议费用达 10.61 亿美元，统计跨度约 34 个月。费用来自发行、赎回与持有，并在质押者与治理代币持有人之间分配；截至 2026 年 10 月中旬，USDe 市值约 48 亿美元，协议 TVL 约 52 亿美元，治理代币 ENA 市值约 30 亿美元。报道说明该费用为收入计提口径，未扣除运营成本。

PLabs4 在 GitHub 发布论文，提出在 Ethereum 上发行以 USDC/USDT 为储备、内置隐私功能的稳定币协议，铸造与赎回由智能合约强制执行，任何人可按链上透明规则参与。该资产可直接接入现有借贷、交易等 DeFi 协议，交易数据保持机密或与身份不可关联，支持开发者从底层构建隐私应用。论文还列出保密交易策略、选择性披露、社交跟单和隐私预测市场等设计空间。

ValueChain 宣布与 Morpho 达成接入合作，核心应用 SoDEX 将在 SoDEX Wealth 上线由 Morpho 支持的收益产品，用户可在界面内将 USDC 存入由 Unified Labs 策展的 Morpho 金库，收益来自金库所配置市场中的借贷需求。存取在 SoDEX 界面内完成，无需另行进入 DeFi 流程或连接钱包，产品依托 ValueChain 与 Base 之间的跨链桥实现，已向 SoDEX 用户开放（sodex.com/wealth）。Unified Labs 负责设定金库的配置政策、抵押参数与风险限额；Morpho 亚太商务发展负责人 Shanshan Shui 称此次接入是 Morpho 在亚太地区拓展业务的新里程碑。