政策/监管

Stellar Development Foundation、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs、Cardano Foundation 和 Chainlink Labs 六家机构联名向美国证券交易委员会（SEC）提交意见函，要求在拟议的《加密资产监管规则》（Regulation Crypto Assets）正文中明确“数字商品”（Digital Commodity）的定义及其非证券属性。各机构称，SEC 于 2026 年 3 月发布的监管解释已确立数字商品分类，但相关定义目前仅出现在拟议规则前言中，尚未纳入具有约束力的规则正文；将其正式写入规则有助于降低监管不确定性，为公链开发者及生态参与者提供更稳定的法律框架。

ChainCatcher 消息，贝莱德于周一向 SEC 提交申请，拟推出 iShares Bitcoin Managed Protect ETF，申报文件称该基金旨在提供 IBIT 及类似比特币敞口的上行收益，同时寻求一定程度的下行保护；其 iShares Bitcoin Trust 目前管理规模超 650 亿美元。彭博情报分析师 James Seyffart 称这是贝莱德提交的第三份比特币 ETF 申请，其产品线目前仍仅涵盖比特币和以太坊。加密做市商 Wintermute 在市场报告中称，若比特币有效跌破 8.25 万美元，价格可能进一步下探至 7 万美元出头，若突破 8.7 万美元或确认向上突破，并指出 10 月 28 日美联储决议是近期关键催化剂。

10 月 21 日，区块链协会（Blockchain Association）在 X 平台发文称，已向美国证券交易委员会（SEC）提交针对《加密资产条例》提案的评论信。协会建议将初创企业豁免上限提高至 1000 万美元、空投和网络奖励不计入额度，融资豁免上限提高至 1.5 亿美元并允许以链上透明度替代经审计的财务报表；同时提出为存量代币设置安全港、强化联邦预先适用以避免 50 多个州各自监管，并支持 7×24 小时交易和自托管。

ChainCatcher 消息，瑞士金融监管机构 FINMA 已批准该国首只面向零售投资者的现货比特币 ETF，允许其在瑞士投资基金规则下直接投资比特币。FINMA 周二表示，该 ETF 属于瑞士法律下带有特定风险的“其他另类投资基金”；FINMA 称比特币交易历史更长、交易量远高于大多数其他加密货币，因此可对基金分散投资规则作例外处理，并列出托管、运营风险和投资者披露方面的保障措施。FINMA 曾于 2021 年批准一只面向合格投资者的加密基金，而现有瑞士比特币 ETP 属于债务证券，并非投资基金。

据 KUTV 报道，犹他州总检察长 Derek Brown 于周二宣布，对预测市场平台 Kalshi 及其多家关联公司提起民事诉讼，已提交至犹他州第三区法院，认定其在线服务构成公共妨害。Brown 指控 Kalshi 向 3.2 万多名经过验证的犹他州用户提供服务，违反该州反赌博法律；州政府请求法院禁止 Kalshi 提供体育、选举、政治、文化及“提及”类事件的在线投注，并允许引入地理定位服务商执行禁令，同时要求最高 6000 万美元赔偿。

据韩联社，韩国财政经济部联合 Dunamu、Bithumb、DigitalX、Coinone、Streami 五家交易所及金融委员会召开虚拟资产征税座谈会，讨论现行征税规定、市场环境与税收准备，以及推迟或废除征税，但未作出明确决定。韩国虚拟资产征税政策于 2020 年确定，原定 2022 年实施，此后先后推迟至 2023 年、2025 年和 2027 年；国税厅正准备相关细则，质押（Staking）等事项仍需与财政经济部协商，若细则于下月公布，距计划实施时间将仅剩约两个月。

截至10月19日，微软、Alphabet、高盛、麦当劳等16家公司向OKXICE递交反对通知，反对将其股票代币上架，异议公司数量在15天内从1家增至16家。OKXICE是OKX与洲际交易所（ICE）合办的平台，计划让62家美股公司的股票代币24小时链上交易。SEC 9月17日发布的五年期「创新豁免」规定，第三方发行的代币上架前须书面通知公司并等待30天，公司在此期间反对则平台不能上架，反对仅对该平台有效且会被公开披露。反对名单中的公司并非全盘否定代币化，高盛参与了7月15日DTCC旗下DTC托管资产代币化的真实交易；纳斯达克不在名单中，但以价格形成机制为由不允许自家股票按该框架代币化，同时向Kraken母公司Payward投资1亿美元推进自有代币化路线。OKXICE联合主席科莫称这些通知「不是反对」，平台设有数量和成交量上限的有限实验。

彭博社报道，Polymarket CEO Shayne Coplan在Founders Fund与ICE等投资方压力下推进公司整改，包括归还曾用于私人飞机、公寓租金等个人开销的公司资金，并于今年9月聘请首位首席财务官。Founders Fund在投资条款中设置保护机制，未经Coplan本人同意他不能被罢免。报道同时称，Polymarket交易量已被竞争对手Kalshi大幅甩开，并面临CFTC新一轮调查及纽约州无证博彩指控；公司正进行由1789 Capital领投的新一轮融资，投后估值210亿美元，Coplan表示组建高管团队是2026年首要目标。

美国国会正在推进《数字资产税务确定性法案》（H.R. 10357），其第502条款提议授权财政部长在法案生效后12个月内设立数字资产自愿披露计划，纳税人可通过提交修正申报表补缴税款、利息和罚金以更正过往违规。9月16日众议院筹款委员会以38票赞成、5票反对通过该法案，但仍需经两院投票并由总统签署方可生效。条款设置两套罚金方案：宣誓证明违规属非主观故意且无欺诈的纳税人，若在计划上线首12个月内申报，每年税款差额25000美元以内部分罚金为0%，超出部分5%；无法出具宣誓证明者对应罚金为25%和40%，错过窗口期比例还会提高。完成合规披露的问题即便无宣誓证明也不会被移交刑事调查。注册会计师Sharon Yip称普通加密投资者申报错误普遍，该计划可填补当前缺乏可预期罚金标准的空白，并建议纳税人先梳理全部交易记录再评估错误性质。CoinTracker与Coinbase联合发布的2026年报告显示，仅49%的用户了解出售加密资产属于应税行为。

Foresight News 编译 Route 2 FI 的文章指出，30 多个国家加密税为 0% 的说法容易误导，税负取决于收益被归为投资、专业交易、收入还是经营业务。塞浦路斯自 2026 年 1 月 1 日起对符合条件的加密处置利润统一征 8%，已不在零税之列；瑞士免私人资本利得但仍征财富税；德国、葡萄牙、卢森堡分别以 1 年、365 天、6 个月持有期提供豁免。欧盟 DAC8 报告规则从 2026 年起适用，免税与申报义务是两回事。

CoinW 研究院撰文分析 2026 年 11 月 3 日美国中期选举对加密市场的影响，认为选举核心变量是未来两年监管改革的推进速度而非牛熊方向。GENIUS Act 已成为法律不会因选举失效，CLARITY 法案则在 2026 年 9 月 15 日参议院程序性投票中以 49 票对 50 票未达 60 票门槛。据 Polymarket 数据，截至北京时间 10 月 20 日，民主党控制两院的隐含概率约 63%，民主党至少控制一院合计约 91%，共和党继续控制两院约 9%。文章指出 BTC 定价更依赖现货 ETF 资金与宏观流动性，DeFi、稳定币及交易平台对监管变化更敏感；并提醒结果符合预期时仍可能出现获利了结的反向波动。据 Public Citizen 统计，加密企业本轮选举周期已向相关政治委员会提供约 2.06 亿美元资金。

三星电子美国公司10月7日宣布，计划在2026年10月最后一周向符合条件的美国成年Galaxy用户开放Samsung Wallet的USDC功能，支持持有、转出及向60多个国家的银行账户汇款。按三星公告，Bastion支持支付框架，Coinbase作为次级托管方，三星不持有客户资金。文章分析称，手机厂商接入稳定币时需明确自身参与程度，并核对美国MSB登记与各州规则、新加坡自2024年起将部分代币转移活动纳入监管、香港自2025年8月起实施的《稳定币条例》等目标市场要求。

PANews 10月21日消息，Ripple首席法务官Stuart Alderoty在X平台发帖称，Ripple已就美国SEC提出的加密资产监管规则（Regulation Crypto Assets）提案提交意见信并表示支持，认为SEC拥有采纳该规则的明确权限。Alderoty称，多年来逐案逐币的执法方式将创新推向海外，行业需要针对数字资产的整体性规则；该提案忠实于Howey测试，构成证券的是投资合同而非代币本身。他还表示，Ripple为厘清相关规则已花费逾1.5亿美元。

犹他州总检察长 Derek Brown 宣布起诉 Kalshi、其关联公司及两家 Susquehanna 交易公司，指该预测市场平台自 2024 年起在该州促成非法投注，并请求法院责令相关公司返还约 3000 万至 6000 万美元的 allegedly 非法事件合约利润。Brown 称 Kalshi 在该州向逾 32000 名用户提供服务。Kalshi 曾于 2 月起诉犹他州，8 月法官裁定支持州方，认为 CFTC 联邦法规不优先于州赌博法，9 月上诉法院驳回了 Kalshi 的禁令请求。美国最高法院正在考虑是否受理新泽西州对 Kalshi 案件的相关请愿，若受理可能厘清预测市场受州监管还是 CFTC 管辖。

美国商品期货交易委员会（CFTC）工作组定于 10 月 28 日召开论坛，讨论最新"超级智能"技术可能对市场产生的影响，议程涵盖交易与代理金融（agentic finance）。

据英国加密游说组织 Stand With Crypto（SWC）统计，2026年5月至8月共有9,803名用户提交逾10,000起银行限制投诉，其中 Lloyds Banking Group 收到2,297起、Barclays 1,569起、NatWest Group 1,278起。SWC 称英国银行对加密转账主要有三类做法：全面封锁、设置额度上限（如 Barclays 与 HSBC U.K. 为每笔£2,500、每30天£10,000，Monzo 为每30天£5,000），或不公布明确政策。该报告未按银行规模加权，也未说明个案处置结果；SWC 呼吁银行改用逐案风控，并要求英国金融行为监管局（FCA）与财政部澄清全面封锁是否符合监管义务。

Bitwise Asset Management 与 Hyperliquid Policy Center 于周一向美国 SEC 提交意见信，要求修改拟议中的 Regulation Crypto Assets，就代币分类、空投和二级市场交易争取更清晰的指引。Bitwise 希望明确投资经理如何依据公开信息判断加密资产是否受证券法约束，以及何时可依赖发行人的 Form TR 备案；Hyperliquid Policy Center 则要求扩大拟议安全港范围，明确对奖励网络参与的空投的保护，并回应未注册中介和链上协议能否促成代币交易。前 SEC 执法官员 John Reed Stark 与杜克大学学者 Lee Reiners 在 10 月 16 日的意见信中则主张撤回该提案，认为其超出法定权限并会削弱投资者保护。SEC 公众意见征询于周二结束，尚未公布最终决定时间表，任何最终规则需经委员会投票后方可生效。

据 OKXICE TSV 10 月 19 日公告，微软、Alphabet、高盛、高通、卡特彼勒、麦当劳和西部数据 7 家公司反对在该平台交易其股票，使反对发行方总数从 10 月 15 日公告的 9 家升至 16 家；两份公告均未说明理由，也未说明异议是否会让股票下架。公告还称平台可能提供由发行方自行代币化的股票，此前版本仅提第三方代币化。

瑞士金融市场监督机构FINMA于20日发布官方声明，首次批准面向一般投资者、可在交易所买卖的比特币现货ETF，未披露获批基金名称与管理人。FINMA称基于比特币交易历史较长、交易量高于其他加密货币而豁免分散投资规则，并要求监督机构按2026年1月12日公布的监督通知降低运营与资产保管风险；销售环节须遵守金融服务法（FIDLEG）行为规范并作适当性审查。FINMA强调该ETF仍属高风险，价格波动大，投资金额可能大幅缩水。

瑞士金融市场监管机构 FINMA 于 10 月 20 日宣布，批准该国首只直接投资比特币的零售交易所交易基金（ETF），并以比特币交易历史长、成交量高为由豁免风险分散规则。FINMA 未披露基金名称、发行方及上线日期，仅表示其他机构已提交或宣布比特币 ETF 申请。该基金被归类为含特定风险的另类投资其他基金，销售时须提供波动性与亏损风险提示并进行适当性检查；FINMA 称其保护高于直接购买加密货币。