据 CoinDesk 报道，代币化大宗商品市场正从黄金主导转向多元化，该板块市值于 2026 年 3 月底增至 55.5 亿美元，但近 90% 的增量仍由黄金代币贡献。Paxos Labs 推出 PAXGy 支持黄金借贷，Theo 发行 thSLVR 传递白银租赁收益，其首席投资官 Iggy Ioppe 预测十年内代币化商品总市值将突破百亿美元。Energy Substantiation (EnSub) 于 10 月 2 日将 WTI 原油代币部署至 Solana，天然气和布伦特代币推进中，CEO JP Thieriot 预计此类代币未来或占四分之一石油市场份额。
据 CoinGecko 数据，代币化商品市值在 2026 年 3 月底达 55.5 亿美元，较 2025 年初的 14.3 亿美元增长，其中 Paxos 和 Tether 的黄金支持代币贡献了近 90% 的增长。Paxos Labs 推出的 PAXGy 以 PAX Gold (PAXG) 为支撑，储备部署给机构借款人，代币可按盎司计息赎回更多 PAXG，联合创始人 Bhau Kotecha 称核心价值在于降低黄金借贷的门槛，但收益不保证且借款人违约可能侵蚀代币价值。Theo 的 thSLVR 将机构白银租赁收益传递给持有人，其 CIO Iggy Ioppe 预计五年内代币化商品市场规模达数百亿美元、十年内超 1000 亿美元。EnSub 于 10 月 2 日将代表一桶 WTI 原油的 WTIC 代币从 Ethereum 扩展至 Solana，CEO JP Thieriot 称正开发天然气和布伦特原油代币，并预计十年内石油代币可占石油市场的四分之一；托管、物流和借款人风险仍是主要障碍。
Citrini Research 在新文《Breaking The Wall》中亮出加密代币篮子：15 个代币、权重 3%–10%，衍生品、收益质押、蓝筹基础设施三条主线占 92%，且完全不含 BTC 和 ETH。衍生品线占 39%，Derive (DRV) 和 Lighter (LIT) 各给 10%，超过 Hyperliquid (HYPE) 的 7%。其加密公开市场组合全押合规基础设施，Securitize (SECZ) 20% 排第一，无 MSTR、BMNR 和矿业股。
富兰克林邓普顿高管 Anthony Pecore 与 Seth Ginns 在《The Rollup》播客中称，代币化超级周期正推动机构入场，其代币化货币市场基金 Benji 自 2021 年运行至今，已被竞争对手视为标配。Seth Ginns 认为股票、美债等深度流动性资产将从 24/7 交易中获益最大，可组合性是关键；他预计加密投资将走向基本面，分析师需同时懂加密与具体行业。两人还称 AI 可将分析师生产力提升至 10 倍，但投资组合经理仍承担最终责任。
PANews 根据 TOKEN2049 新加坡站现场讨论整理观察，认为会议议程与台上讨论的重心已从新叙事转向基本面，即真实资产、真实用途、真实收入与合规执行。a16z 的 Robbie Petersen 称过去六到十二个月增长有相当部分来自传统资产上链；Risk Labs 的 Hart Lambur 提到 Hyperliquid 月交易量基本持平，其中与 RWA 相关的 HIP-3 市场已占交易量三到五成，7 月一度过半；Ethena 的 Guy Young 称本轮稳定币供应量只比高点下降约 3%。机构圆桌关注代币化的具体用途，对五年后客户持有代币化产品的比例，Fidelity 的 Cynthia Lo Bessette 给出 10%，Bitwise 的 Hunter Horsley 给出 50% 到 70%。Kamino 的 Cheryl Chan 称机构以借款方、发行方和管理人身份进场，需要许可制与 KYC；Infinex 创始人 Kain Warwick 称 DeFi 从替代传统金融转向让其运转更好。文中注明不代表参会机构观点，不构成投资建议。
Blockworks 分析师 Jake Koch-Gallup 反驳“以太坊正在失去流动性护城河”的观点，回应代币化股票交易量低、旗舰应用外迁和稳定币份额下滑三项看空论据。他指出 Robinhood Chain 和 Base 均为以太坊二层网络，Ethena 在 USDe 中的以太坊份额虽从 88% 降至 56% 但仍是多数。
Robinhood Crypto称正与T. Rowe Price Digital Assets探索在Robinhood Chain上推出与主动管理型ETF挂钩的股票代币，若成功或为首个此类产品。合作仍处探索阶段，需完成法律尽职调查、发行方董事会批准及监管批准，尚不能保证推进，具体形式、时间和适用地区未定。
文章分析链上股票超60亿美元敞口的利益分配：代币化股票32.1亿美元，trade[XYZ]股票、指数和ETF永续未平仓30.1亿美元。作者将股票上链分为离岸索取权包装、代币作抵押品、券商存量股票转代币、股份本身上链四阶段，指出当前多数股票代币只是对Cede & Co记录的索取权，无投票权。费用主要流向分发前端，发行人几乎不赚钱。
总部位于百慕大的比特币人寿保险公司 Meanwhile 完成 3750 万美元新融资，由 Bain Capital Crypto 领投，总融资额突破 1.8 亿美元。资金将用于拓展亚洲、欧洲和中东市场。
Sam Altman 投资的比特币寿险公司 Meanwhile 获 3750 万美元新融资，由 Bain Capital Crypto 领投，累计融资超 1.8 亿美元。公司称资金用于应对亚洲、欧洲和中东对其比特币寿险保单的需求增长。
SUPRO Finance 正式上线，并在 BNB Smart Chain 部署首个 USDT 海运信贷金库，用户存入 USDT 取得 supUSDT 份额，参与租船租金应收款融资，平台致力维持 150% 超额抵押率。金库基础目标年化净收益约 8%，符合活动条件的早期用户综合目标年化可达 15%，该收益为目标值，不构成承诺。
LONGX 推出主动管理篮子产品，将多个多空杠杆仓位封装为可一键交易的现货 ERC20 代币。首个篮子 AI Nexus 已在 LONG 上线，做多 NVDA、AI、OPENAI 等 AI 资产并做空 QQQ 对冲，多头杠杆约 1 至 3 倍、空头 2 倍。
多位参会者在TOKEN2049新加坡场观察到，主会场更机构化、新项目和Builder减少，稳定币成为主角。Foresight News记者Joe Zhou称接近三分之一展位与稳定币相关，Crypto正从讲叙事转向谈真实收入与价值捕获。0xJeff认为链上/去中心化AI是未来两年最不对称的增长领域之一。
作者 Jake Koch-Gallup 反驳“以太坊正在失去流动性护城河”，称以太坊占 DeFi 总锁仓量 65%、自 2022 年以来从未低于 62%，现货 ETF 和持币公司持有约 13% 的 ETH 总供应量。他认为以太坊应被估值为“世界计算机”，而非仅看收入。
Blockworks 分析师 Jake Koch-Gallup 反驳以太坊正失去流动性护城河的观点，认为其储备资产属性、Layer 2 生态及机构构成长期竞争优势。目前约 36% 供应量处于质押状态，现货 ETF 及企业财库合计持有约 13% 供应量。他同时承认，若缺乏收入及价值回流机制，仅靠储备资产溢价支撑 ETH 估值仍存可持续性争议。
分析师Jake Koch-Gallup认为以太坊流动性护城河未被攻破，理由包括ETH兼具储备与抵押资产属性、以太坊仍占DeFi TVL的65%，且Layer 2生态持续扩张。他提到以太坊稳定币份额已降至51%，但若整体市值达3万亿美元、以太坊仅占30%，其稳定币规模将从当前155亿美元升至近1万亿美元。
KDX STパートナーズ10月4日对"KDX STアプリ"7,002名个人正式会员的调查显示，2,391名不动产ST持有者中，投资目的为"重视收益率与升值"的占57.3%，为最多。持有者中年金收入占19.7%、利息分红收入占10.3%、不动产收入占9.0%，均约为全体会员的2倍；不动产ST投资经验不足1年者达919名，为持有者中最多。
作者 Jake Koch-Gallup 反驳「以太坊正在失去流动性护城河」的论点，指出 Robinhood Chain 和 Base 都是以太坊二层网络，其增长是以太坊的胜利。以太坊 DeFi TVL 占全网 65%，现货 ETF 和持币公司持有约 13% 的 ETH 总供应量，36% 的 ETH 处于质押状态并创历史新高。
Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 在 TOKEN2049 × Ondo Finance 专场称，以太坊被严重低估，本轮周期或达 2.5 万至 5 万美元，年底有望站上 5000 美元。他指出链上资产规模仅 3 至 4 万亿美元，而传统资本池达 200 万亿美元，资产管理行业将率先拥抱代币化。
CoinW研究院发布报告分析HyperEVM应用层现状：Hyperliquid全平台未平仓合约约135亿美元，近30日协议费用约6478万美元、协议收入约4881万美元；Hyperliquid L1的DeFi TVL约15.97亿美元，已上线协议超175个。报告指出HIP-3未平仓合约约35亿美元中Trade.xyz占比约99.10%（另一处数据为96.6%），单点集中度是主要结构性风险；HIP-4精选结果型合约已在主网交易，无许可标准部署仍在测试网推进。报告认为援助基金将97%协议手续费用于链上回购HYPE，累计购入超4600万枚（另一处披露为4313万枚），建议以类市盈率方法估值HYPE，按近30日收入年化约5.86亿美元、流通市值约183亿美元测算约31倍。监管方面，报告记录5月29日CFTC批准比特币永续期货、8月19日特朗普公开提及Hyperliquid等进展，同时提示HYPE团队自2026年1月起24个月线性解锁（月均约120万枚）与应用层资金净流入的平衡是关键变量。
链上股票敞口超60亿美元，其中代币化股票32.1亿美元、trade[XYZ]股票及指数ETF永续未平仓30.1亿美元。前100大代币化股票90天从20.9亿增至30.3亿美元，持有地址从41.7万涨到421万，Binance和Robinhood贡献86%新增持有人，但97.5%地址持仓不足100美元。文章认为钱主要流向前端应用和默认代币，Pons、StonkFun 9月收入分别2300万、2700万美元，发行人几乎不赚钱。
富兰克林邓普顿于10月9日与美国SEC加密货币工作组会面，讨论代币化基金交易的合规问题，包括链上基金份额与代币化美股能否在区块链平台直接兑换，以及《投资公司法》定价规则的适用。
泰国SEC于8日发布11项告示，允许在国内组建加密货币现货ETF，初期仅限比特币和以太坊，规则16日施行。基金须被动跟踪目标加密货币价格，全年对单一加密货币的平均净敞口须占净资产总额80%以上，资产仅限SEC监管的托管机构保管，上市交易仅限泰国证券交易所。
管理1.79万亿美元资产的Franklin Templeton正探索监管豁免，以允许代币化货币市场基金和ETF通过区块链交易场所交易。10月9日该公司与SEC加密货币工作组工作人员会面，讨论份额与代币化股票、获准支付型稳定币或代币化货币市场基金组成交易对，以及流动性池是否需要《投资公司法》豁免等问题。
Franklin Templeton 于 10 月 9 日与 SEC Crypto Task Force 员工会面，探讨能否通过监管豁免让代币化货币市场基金和 ETF 在区块链场所交易，核心涉及流动性提供者收费及流动性池是否需要豁免 1940 年《投资公司法》第 22(d) 条和 Rule 22c-1 的基金定价规则。
Evernorth Holdings 于 10 月 9 日完成与 Armada Acquisition Corp. II 的合并，股票 10 月 12 日以代码 XRPN 在纳斯达克上市，上市时持有约 4.73 亿枚 XRP。公司定位为主动管理型 XRP 国库公司，计划通过机构及 DeFi 收益策略等推动 XRP 每股价值增长。
PANews 10月10日消息，OKX与ICE合资公司OKXICE联席董事长、前纽约州州长Andrew Cuomo接受《华尔街日报》采访称，7×24小时代币化股票交易是“变革性的游戏规则改变者”，可为美国经济吸引数十亿美元资金，并预计中期选举后迎来下一轮重大政策转变。OKXICE本周已向美国监管机构申请推出7×24小时代币化股票交易平台。
链上股票敞口已超60亿美元，其中代币化股票32.1亿、trade[XYZ]股票永续未平仓合约30.1亿。前100大代币化股票90天从20.9亿增至30.3亿美元，持有地址达421万，但97.5%持仓不足100美元，Binance与Robinhood贡献86%新增持有人。作者认为发行人几乎不赚钱，价值集中在前端应用（Kraken对xStocks收1%点差、Pro收0.08%）和被借贷市场接受的标准代币，xStocks最可能成为股票代币里的USDC。
巴西最大证券交易所 B3 计划于 2027 年上半年推出代币化资产平台，代币化证券将与传统股票共享价格与流动性，但初期仍沿用 T+2 结算机制。B3 产品总监 Humberto Costa 表示，24/7 连续交易及即时结算功能尚需监管机构批准。
据Bitcoin.com报道，巴西证券交易所B3预计于2027年上半年推出代币化资产平台，较此前计划的2026年下半年推迟。初期代币化股票将与传统股票共用交易簿、价格及流动性，沿用T+2结算，全天候交易和即时结算仍需监管批准。B3还计划推出稳定币，并将向巴西央行申请数字资产运营及托管许可。
代币化基金平台 OpenETF 于 2026 年 10 月 6 日推出 Hyperliquid 测试网，将投资组合做成基金，份额以 ERC-20 兼容代币形式存在。当前部署使用无价值测试资产，文档称真实资金不应进入，且未给出主网上线时间。
巴西最大证券交易所 B3 计划在 2027 年上半年推出代币化资产平台，代币化证券将与传统发行的股票互换、共享价格与流动性，但并非直接在区块链上发行，交易仍按 D+2 结算。该功能原计划 2026 年下半年推出，现已推迟。
据 RWA.xyz 数据，BNB Chain 成为首个 RWA 持有者超过 200 万的区块链，约占全部链上 RWA 持有者的 40%，第二大网络 Robinhood Chain 约 160 万。需注意钱包数不等于独立用户，一个投资者可控制多个地址。
Zerion 9 月产品更新中，/positions 接口在 Robinhood Chain 上新增 DeFi 仓位返回，覆盖 Uniswap、Curve、Morpho 等 18+ 协议的借贷存款、LP、质押与未领取奖励。Circle 的稳定币原生 L1 Arc 于 9 月 16 日上线主网，Zerion API 首日即支持，复用既有 EVM 与 Solana 端点。
推荐理由：positions 接口把 Robinhood Chain 上的借贷、LP、质押仓位按既有链的同一格式返回，无需改客户端。
蚂蚁数科与汇丰完成一项AI智能体小额支付技术验证测试，单笔通常低于2美元、实时结算，由汇丰代币化存款服务提供结算及实时风控，链上交易在Layer2测试网Jovay完成。双方称此次测试仅为探索性质，并非商业上线。
汇丰银行与蚂蚁数字科技成功测试了让 AI 代理使用代币化银行存款完成支付的系统，交易在区块链测试网上实时结算。参与方表示，该实验仅为技术可行性验证，不代表商业化启动或公开客户服务落地，目前仍处于封闭测试状态。
汇丰与蚂蚁数科测试了一套让 AI 智能体通过代币化银行存款进行微支付的系统，交易在区块链测试网上实时结算。测试结合汇丰 Tokenised Deposit Service、蚂蚁数科 Anvita Flow 网络与 Jovay Testnet，双方称单笔微支付通常指不足 2 美元，并强调该测试仅限技术验证，不代表商业上线。
纳斯达克上市公司 TruGolf Holdings 已完成收购加拿大资产代币化公司 Polymath Research，后者为受监管资产 Layer 1 区块链 Polymesh 的开发方，将作为全资子公司运营。截至 2025 年 12 月 31 日，Polymath 已为超 65 家活跃发行方发行逾 1.32 亿美元代币化资产。
Stove Finance 宣布其代币化的美国和韩国股票已通过 UniswapX 在 Uniswap 上线，后续将接入更多市场。做市商通过 UniswapX 的询价（RFQ）机制报价，兑换在链上原子结算。Stove 目前支持美国、香港和韩国股票，其 Stove Flow 使 Stove 发行的股票代币可在更多 DeFi 场景中使用，同时保持与底层证券的关联。
PANews 10月9日消息，据The Block报道，Base创始人Jesse Pollak在TOKEN2049期间表示，即将到来的代币化超级周期将由美股及全球股票引领，美元已完成代币化，非美元稳定币则被低估。他透露，Coinbase六周前在Base推出代币化股票，目前日交易量约7000万至1亿美元，已上线50只股票，预计月底增至250只。