分析师Jake Koch-Gallup：五大理由支撑以太坊流动性护城河未被攻破

分析师Jake Koch-Gallup发文称以太坊流动性护城河并未被攻破，理由包括ETH兼具储备与抵押资产属性、以太坊仍占DeFi TVL的65%、Layer 2生态持续扩张（涵盖Base、Robinhood Chain等）。他指出Ethena的USDe在以太坊上的份额虽从88%降至56%，但以太坊仍是其最大网络；稳定币份额降至51%，若整体市值达3万亿美元，即便以太坊仅占30%，其稳定币规模也将从当前155亿美元升至近1万亿美元。此外，以太坊拥有超十年不间断运营记录、主导级开发者生态及36%质押率，机构采用与RWA活动持续领跑。