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深潮 TechFlow 据 Bloomberg 独家采访报道，Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 在彭博 Odd Lots 播客专访中提出，美国监管应将加密衍生品合规义务锚定在利用 Hyperliquid 公链搭建并运营具体金融市场的机构主体上，而非把整条公链当作中心化交易所对待。他把底层 L1 类比为 TCP/IP 等开放通信协议，只负责交易状态验证与数据可用性，而部署撮合引擎、提供流动性的做市商和对冲基金才是承担金融中介职能的实体，应履行 AML 与 KYC 职责；持牌机构可在其 L1 上自建符合美国合规要求的子市场，公链维持无许可运行。文章同时指出，CFTC 执法先例倾向于穿透去中心化治理外壳、将核心开发团队推定为主体责任人，美国参议院农业委员会针对去中心化衍生品基础设施定性的后续阶段评估答辩定于北京时间 11 月 18 日召开。

Lookonchain 称 Jeffrey Huang（Machi Big Brother）在 Hyperliquid 的交易账户于 10 月 15 日遭清算，从四个月内由 5.6 万美元做至 1225 万美元的峰值跌至约 2.18 万美元，跌幅约 99.8%。Bitget Research 数据显示 10 月 14 日加密衍生品清算约 8.11 亿美元，同期比特币跌破 8.1 万美元、以太坊接近 2380 美元；Huang 在清算后很快重返交易，又开了一笔 25 倍杠杆的以太坊多单，其清算价位当前材料未提供。

Babylon Labs 向 Aave 提交提案，用户可在比特币网络锁定 BTC 金库，借出稳定币，抵押品由以太坊上不可转让代币代表，BTC 不跨链或封装。据 Babylon Labs，提案 5 月 25 日首次提交，6 月 10 日初步社区投票通过，Aave DAO 将获得该集成首年合格收入的前 50 万美元。截至周四提案仍处 ARFC 阶段，若达成共识将进入为期三天的链下 Snapshot 投票，需至少 32 万 AAVE 等值赞成票方可进入正式链上投票。

据链上数据，黄立成（麻吉大哥）地址今日遭遇大规模清算后，仅剩一笔25倍杠杆的320枚ETH多单，开仓价2355.52美元，清算价2334.84美元，仓位当前浮盈约6500美元。过去4个月内其地址曾通过交易将5.6万美元增至1225万美元，今日清算后余额一度降至2.18万美元，目前最新余额约4.2万美元。

据链上分析师 Onchain Lens 监测，Arthur Hayes 通过 FalconX 和 Flowdesk 买入约 88.8 万美元代币，包括 546.6K AERO（约 45.98 万美元）、120K PENDLE（约 23.16 万美元）及 300 万枚 ZAMA（约 19.67 万美元）。

据 Onchain Lens 监测，Arthur Hayes 通过 FalconX 和 Flowdesk 买入约 88.8 万美元代币，包括 54.66 万枚 AERO（价值 45.98 万美元）、12 万枚 PENDLE（价值 23.16 万美元）和 300 万枚 ZAMA（价值 19.67 万美元）。

ChainCatcher消息，Hyperliquid联合创始人Jeff Yan在10月15日接受Bloomberg《Odd Lots》播客采访时表示，监管义务应施加于在Hyperliquid区块链上运营市场的金融服务商，而非区块链网络本身，以降低平台进入美国市场的合规负担。他将该思路类比为互联网基础设施，认为区块链作为底层流动性与交易基础设施不应直接承担传统交易平台的全部监管责任，而应由实际运营市场、掌握控制权的服务商履行合规义务；并称Hyperliquid并非要取代华尔街传统金融机构，而是希望为其提供底层交易技术，类似亚马逊云服务为企业提供计算基础设施。Yan表示团队正认真推进将Hyperliquid打造成覆盖各类金融市场的基础设施。目前Hyperliquid仍不向美国用户开放，但Kraken母公司Payward已计划通过受监管交易平台，利用其技术向美国投资者提供衍生品服务。

10 月 15 日，前币安合约副总裁 Aaron Gong 创立的去中心化永续合约平台 StandX 宣布放弃原定 TGE，改为将账面剩余营收加上创始人个人出资以无锁仓稳定币 DUSD 一次性空投给社区，并按时间表逐步关停业务。公告称 DUSD 足额抵押，可 1:1 赎回为 USDT。文章援引 DefiLlama 数据称，其链上真实 TVL 已从 2026 年 1 月约 1 亿美元高点萎缩至 2200 万至 2500 万美元级别，而累计永续成交量达 1450 亿美元、近 30 天约 110 亿美元，高成交量与低持仓量并存，更像刷量撸毛盘面。Aaron Gong 表示关停主因是未达进入行业前三的战略预期，不愿靠短期炒作把代价转嫁给二级市场散户。

Odaily讯，据彭博社报道，Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 表示，希望美国监管机构将 Hyperliquid L1 认定为基础设施而非交易所，把合规责任主要交给链上运营交易市场的机构。他称这一方案有望让 Bitnomial、Kraken 等受监管中介为美国用户提供链上永续合约交易服务，而无需 Hyperliquid 本身完成完整的交易所注册程序。不过 Hyperliquid 的离岸架构仍可能引发美国国会及 CFTC 的反对，相关监管路径尚存不确定性。

PANews 10月15日消息，据彭博社报道，Hyperliquid创始人Jeff Yan在彭博社“Odd Lots”播客采访中提出，监管义务应由在Hyperliquid区块链上运营市场的金融公司承担，而非区块链本身。彭博社称，这一区分将使Hyperliquid在不承担传统交易所全部合规负担的情况下拓展至华尔街；目前美国监管机构正在考虑如何将离岸交易场所纳入国内金融体系。

Biteye 撰文分析 StandX 在 TGE 之前选择结束、逐步关停的原因。StandX 从生息稳定币 DUSD 转向 Perp DEX，2026 年 6 月 28 日一度冲到 DeFiLlama Perp DEX 日交易量第四名，7 月官方披露约 23.5 万用户、7 亿美元日交易量，但其自建订单簿、无 VC 注资、依靠团队自有资金，难以承担做市补贴等持续成本。官方给出善后方案：面向社区一次性 DUSD 空投，不设锁仓，将项目剩余收入全部用于空投并由团队额外出资补充；空投查询 10 月 26 日开放，11 月 1 日开始领取，12 月 31 日截止。

StandX的AG回应不进行代币发行的决定称，项目未获得外部VC融资，TVL曾达2亿美元，但未实现进入永续合约DEX前三的目标。他表示，若无法兑现长期价值，仅靠发币和短期炒作获利，会将代价留给用户和社区。除项目剩余资金外，他将个人出资补充DUSD空投，并承诺有序关停，称用户资金安全、DUSD足额抵押。

StandX 联合创始人 AG.stand 回应取消 TGE，称项目在无外部风险投资支持下 TVL 曾突破 2 亿美元，但未达进入行业前三的目标；若无法兑现长期价值，仅靠发币和短期炒作获利是把代价转嫁给用户和社区。他称过去大部分收入已通过 SIP-2 与 SIP-3 补贴用户，接下来空投除国库结余外其个人也将出资，并强调用户资金完全安全、DUSD 足额抵押，团队将公布资金提取、空投及服务停止的具体时间与方案。

据 StandX 官方公告，去中心化衍生品交易平台 StandX 决定逐步关停运营并放弃发行原生代币，将全部剩余平台营收及团队额外注资用于向社区一次性空投结算稳定币 DUSD，不设锁仓。申领窗口为 11 月 1 日至 12 月 31 日，逾期未领取的配额将按智能合约规则销毁；10 月 20 日起永续合约转为仅可平仓，2027 年 1 月 15 日强制平仓，1 月 31 日切断 DUSD 兑现与提现通道并撤回做市流动性。StandX 称存量 DUSD 有全额抵押储备覆盖。

PANews 10月15日消息，StandX宣布逐步停止运营，决定不发行代币，将以剩余项目收入及团队追加资金进行一次性、无锁定期的DUSD空投。平台今日停止所有收益，10月20日起永续合约仅允许减仓，2027年1月15日按标记价格平掉全部未平仓位，1月31日关闭DUSD赎回及提现。空投将于北京时间11月1日08:00开放申领，12月31日16:00截止。

去中心化衍生品交易平台 StandX 官方宣布将逐步停止运营，且决定不推出平台原生代币，改以利用全部剩余营收及团队额外注资实施无锁仓的一次性 DUSD 空投。空投资格查询将于 UTC 时间 10 月 26 日 00:00 上线，申领期为 11 月 1 日 00:00 至 12 月 31 日 08:00，逾期未领取份额将被没收。关停方面，StandX 自 10 月 15 日起终止收益发放并关闭机枪池存款，10 月 20 日起永续合约仅可平仓并关闭新用户注册及 DUSD 铸造，2027 年 1 月 15 日按标记价格强制平仓全部持仓并结算机枪池，2027 年 1 月 31 日停止 DUSD 兑换及提现并从 PancakeSwap 和 Raydium 撤出流动性。官方称 DUSD 具备全额资产储备。

PANews 10月15日消息，据Lookonchain监测，Abraxas Capital在Hyperliquid上的两个对冲账户累计盈利已超过3.31亿美元，目前合计持有超过14.5亿美元的空头仓位。

深潮 TechFlow 消息，10 月 15 日，据 Lookonchain 监测，加密资产管理机构 Abraxas Capital 在去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 上的两个对冲账户累计已实现收益超过 3.31 亿美元。目前，上述账户合计持有价值逾 14.5 亿美元的空头对冲头寸。

安全公司 Blockaid 于 10 月 14 日披露，UNCX Network（原 Unicrypt）的共享归属池遭漏洞利用，约 86,000 美元代币被盗，事发时合约内仍有约 325 万美元。Exvul 研究人员指出，VestingManager 的 release() 函数扣减全局份额时未同步移除仓位记录，取消仓位时重复扣减，加上直接代币捐赠，最终形成可提走他人锁定代币的极小残余仓位。UNCX 已在 X 上确认事件并暂停新归属仓位，最新更新称受影响代币达十个、横跨 Ethereum、Base、BNB Chain 和 Robinhood Chain 四条链，同时将每笔锁仓的固定费用提高到 1,000 ETH 以上、代币费用上调至 5%；被盗资金尚未追回，最终损失待确认。

Odaily 星球日报讯，Arthur Hayes 在 The Rollup 访谈中表示，市场信心应建立在现金流之上，他更关注拥有真实付费客户、能向代币持有者返还收益的项目。他称 AI Agent 将使用经过时间检验的协议，重点关注自 2020 年 DeFi Summer 以来持续运营且仍在盈利的项目，认为这些项目价格大幅下跌但仍被广泛使用、市盈率合理、协议间具备可组合性；他表示下一轮机会并非主要来自新项目，并称其看好、能上涨 10 倍的项目代币目前已可交易。

PANews 10月15日消息，Maelstrom联合创始人Arthur Hayes在The Rollup访谈中表示，市场信心应建立在现金流之上，他更关注拥有真实付费客户、能向代币持有者返还收益的项目。他认为AI Agent将使用经过时间检验的协议，值得关注从2020年DeFi Summer存续至今、仍在盈利的项目——这些项目价格大幅下跌但仍被广泛使用，市盈率合理，协议间具可组合性。他不认为下一波机会主要来自新项目，并称那些他看好能涨十倍的项目代币现已可交易。

Galaxy Research 报告（深潮 TechFlow 编译）称，预测市场正扩展为“条件市场”，即交易事件发生后资产值多少，而非仅交易事件是否发生。决策市场方面，22 个 DAO 共 5050 万美元价值由其管理，其中 MetaDAO 体系占 21 个 DAO、占金库总资产 78%；稳定币口径为 3580 万美元。EVM 发行平台 Umia 9 月上线，带来多结果决策市场。影响力市场方面，Lightcone、Proof、If Market 等项目仍在测试或推进主网，Proof 计划约 2026 年 11 月以准入制上线主网；If Market 9 月 30 日结束的交易竞赛吸引 2000 多名交易者、成交超 600 万笔。报告还提到 Derive 期权名义成交量 9 月达 38.2 亿美元，以及 Castle 与加州牧羊公司 Western Grazers 的定制互换案例。

PANews 10月15日消息，Uniswap 宣布在以太坊主网上线基于 v4 的 VolatilePair 动态费率 Hook，首个支持 ETH/USDC 交易对。该机制根据近期价格变动为买入和卖出分别设置费率，并在每笔交易时重新计算，费率逻辑及池参数可通过 Uniswap 治理升级，无需迁移资金池。

据 Lookonchain 监测，去中心化交易所 Aster 上地址为 0xDD6A 的交易员累计已实现做空收益超 640 万美元。该交易员目前持有 BTC、ETH、SOL、XRP 及 DOGE 的 20 倍空头头寸，总持仓规模达 2,460 万美元，胜率保持在 100%。

据 Lookonchain 监测，随着市场下跌，Aster DEX 上的大空头交易员 0xDD6A 已累计获利超过 640 万美元。他目前持有 BTC、ETH、SOL、XRP 和 DOGE 的 20 倍杠杆空单，总仓位规模为 2,460 万美元，胜率为 100%。

据 Hyperbot 数据，麻吉大哥于 25 分钟前遭到彻底清算，随后再次开设 25 倍杠杆以太坊多单，仓位现持有 290 枚 ETH，价值约 68.8 万美元，当前清算价 2324 美元。

Hyperbot 数据显示，麻吉大哥于 25 分钟前遭到彻底清算后火速返场，再次开设 25 倍杠杆以太坊多单，仓位现持有 290 枚 ETH，仓位价值约 68.8 万美元，当前清算价 2324 美元。

据 DefiLlama 数据，Papertrade 近 7 日协议收入约 3631 万美元，排名第三，仅次于 Tether 和 Circle，并超过 Pump（1606 万美元）和 Hyperliquid（1456 万美元）。

VanEck 10 月 14 日向 SEC 递交 Form RW，撤回一年前申请的「VanEck Lido Staked Ethereum ETF」，文件未说明原因，仅确认登记声明从未生效、没有任何份额发行过。文章分析称，贝莱德 iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）等现货以太币 ETF 已可原生质押，绕道 stETH 的理由减少；同时 Lido 协议 TVL 从申请时近 400 亿美元降至 10 月 15 日约 234 亿美元，缩水约四成。

ChainCatcher 消息，据 DefiLlama 数据，Papertrade 近 7 日收入达 3631 万美元，在全协议收入排名中位列第三，仅低于 Tether 与 Circle，高于 Pump.fun 的 1606 万美元和 Hyperliquid 的 1456 万美元。

据 DefiLlama 数据，Papertrade 近 7 日收入上涨至 4233 万美元，在全协议收入排名中位列第三，高于 Pump 的 1553 万美元和 Hyperliquid 的 1443 万美元。

深潮 TechFlow 消息，据 Onchain Lens 监测，10 月 15 日疑似归属于同一巨鲸的 3 个新建钱包地址，累计向去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 质押 125.5 万枚 HYPE，总价值约 1.0043 亿美元。三个地址分别质押 46.018 万枚（约 3,684 万美元）、44.99 万枚（约 3,598 万美元）和 34.525 万枚 HYPE（约 2,762 万美元）。

Amber Group Advisor Haotian 判断市场处于非共识、高 PVP 的牛市初期，Robinhood 第一波靠 Meme 与 Launchpad 引流后，第二阶段应由 Infra 接棒，重点看 Hooks、Agent Trading 与 Tokenized Stock DeFi。他提醒 Robinhood 潜在的 9 位数 Ecosystem Grant 尚未落地，不宜提前 Price In，关键在资源配置而非金额；对 Robinhood Chain 100 天公布的 190 多个 Stock Tokens、约 150 亿美元 Stock Token DEX Volume 与 10 亿美元 TVL，他认为更该关注 Tokenized Stocks 的实际沉淀能否超过 xStocks、Ondo。二级选币他只看三件事：有无 PMF、是否新趋势、有无新共识。

据ASXN统计快照，Hyperliquid HIP-3累计产生约7508万美元交易手续费，其中约3701万美元归市场部署方，约3807万美元为协议侧、流向Assistance Fund的部分，该数据并非全部为协议收入。Hyperliquid官方文档显示，Assistance Fund在链上执行过程中自动将交易费转换为HYPE，基金内HYPE被永久移出流通及总供应。

据 Galaxy 研究报告披露，事件驱动金融正从传统预测市场向决策市场和影响市场构成的条件市场扩展。目前共有 22 个 DAO 采用决策市场进行治理，受管资产总规模达 5050 万美元，其中稳定币资产 3580 万美元，MetaDAO 生态占受管总资产的 78% 及稳定币资产的 82%。报告还指出，伴随 EVM 兼容启动平台 Umia 推出，决策市场已从 Solana 单链及二元机制拓展至多结果参数定价。

深潮TechFlow刊文称，代币化美债过去一年规模从约89亿美元增至148.2亿美元、涨幅66.5%，但作者在DeFiLlama选取的八款头部产品（约101亿美元、占总市场68%）中，仅约2亿美元即2%计入DeFi活跃锁仓，且其中约三分之二用作稳定币储备、约四分之一用作借贷抵押物。作者认为利用率低迷主要源于经济逻辑：2026年10月代币化美债收益率约3.7%，低于2024年初的约5.3%，杠杆加仓难以覆盖借贷成本与清算风险；同时多数产品为许可型转账，持仓高度集中（如以太坊上USDY前十大地址持有约95%、mTBILL超99%）。作者判断低利用率不等于项目失败，下一阶段取决于稳定币储备场景、监管规则、交易场所支持与正向利差空间。

X 用户 Irene Patrikios 宣布出任全同态加密公司 Zama 首席商务官，她称自己已在加密行业工作近 12 年，并于 2025 年 11 月、Zama 主网上线前加入公司。她表示过去一年 Zama 商务团队与多个主要参与方达成合作、推出保密 DeFi 并建立业务管道，Zama 首席执行官 Rand Hindi 及董事会正加大对团队下一阶段发展的支持。

Foresight News「创作者说」栏目围绕新周期价值币的定义变化，向 Daii、黑色马里奥、CoinMarketCap 研究负责人 Alice Liu、X-Agent、BigTime 联合创始人 Harvey 及 Mint Ventures 研究合伙人 Alex Xu 提出 5 个问题并整理回答。多数嘉宾认为新周期市场开始区分项目价值、协议收入与代币持有价值三者，旧标准如单独看 TVL、融资阵容、活跃地址数已不够用；辨别真伪业务的关键是看谁在付费、扣除代币激励后的净收入、补贴停止后的留存以及收入能否传导到代币。关于价值捕获，Alice Liu 指出 Uniswap 开费用开关、Aave 将收入交回 DAO、Hyperliquid 回购等案例说明问题在改善，但回购规模、解锁稀释和治理可逆性仍影响效果；Harvey 提出按捕获进度分档配置仓位，Alex Xu 主张业务型加密项目应按上市公司自由现金流贴现估值。

Amber Group Advisor Haotian 判断市场处于流动性试探性回归、高 PVP 的非共识牛初，Robinhood 第一波靠 Meme 与 Launchpad 引流后，第二阶段应由 Infra 接棒，重点看 Hooks、AI Agents 与 Tokenized Stock DeFi。他提醒潜在的 9 位数 Ecosystem Grant 尚未落地，不宜提前定价，关键在资源配置；Robinhood Chain 100 天公布的 190 多个 Stock Tokens、约 150 亿美元 DEX Volume 等累计数据参考价值有限，更应关注 Tokenized Stocks 的实际沉淀规模。二级选币他只看三件事：PMF、新趋势、新共识。

Category Labs 的 Lioba Heimbach、Jason Milionis 测量了 2025 年 9 月至 2026 年 8 月 Solana、Base、Monad 上的 PropAMM 活动，并解码 Base 上最大 PropAMM Tessera 的闭源链上逻辑。成交后两秒，PropAMM 在三条链分别赚 0.37、1.19、1.69 个基点，AMM 被动 LP 分别亏 0.22、0.62、2.06 个基点；超额收益来自便宜且频繁的重新定价、按对手方定价、对 AMM 套利。安静成交（散户特征）中 PropAMM 报价比 AMM 更紧，Monad 上为 1.62 对 8.60 个基点，但 Tessera 通过区块内调整默认费，使受影响交易量中 94% 成交比聚合器看到的报价更差，用户仍承担诱骗性报价成本。