深潮：链上美债规模达148.2亿美元，仅约2%进入DeFi活跃锁仓
百亿美债涌入链上，为何只有 2% 进入 DeFi？
内容摘要
深潮TechFlow刊文称，代币化美债过去一年规模从约89亿美元增至148.2亿美元、涨幅66.5%，但作者在DeFiLlama选取的八款头部产品（约101亿美元、占总市场68%）中，仅约2亿美元即2%计入DeFi活跃锁仓，且其中约三分之二用作稳定币储备、约四分之一用作借贷抵押物。作者认为利用率低迷主要源于经济逻辑：2026年10月代币化美债收益率约3.7%，低于2024年初的约5.3%，杠杆加仓难以覆盖借贷成本与清算风险；同时多数产品为许可型转账，持仓高度集中（如以太坊上USDY前十大地址持有约95%、mTBILL超99%）。作者判断低利用率不等于项目失败，下一阶段取决于稳定币储备场景、监管规则、交易场所支持与正向利差空间。
来源：深潮 TechFlow · Web3 资讯 · techflowpost.com
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代币化美债规模年增66.5%至148.2亿美元
某撰文者统计称，代币化美债规模一年内从约89亿美元增至148.2亿美元，涨幅66.5%；其在DeFiLlama选取的八款头部产品（约101亿美元、占总市场68%）中，仅约2亿美元即2%计入DeFi活跃锁仓量，其中约三分之二用作稳定币储备、约四分之一用作借贷抵押物。该作者认为利用率低迷源于经济逻辑：2026年10月代币化美债收益率约3.7%，低于2024年初的约5.3%，抵押借贷加仓难以覆盖成本；同时多数产品为许可型资产、持仓高度集中，如USYC的23.8亿美元仅分布在35个地址，以太坊上USDY前十大地址持有约95%。该作者并称现有数据无法证明集中持仓就是低利用率的根源。
最新变化：新报道补充抵押物占比约四分之一及USDY、mTBILL持仓集中度数据。
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LP 锁仓、销毁与代币锁仓有什么区别？
锁住流动性仓位与锁住团队代币不是同一件事。要核对具体池、仓位、锁定数量、解锁时间和控制权；一部分 LP 被锁住不能证明全部流动性无法移走。
为什么锁仓比例需要分母？
假设某池共有 100 单位流动性，仅一个 20 单位仓位永久锁住。对该仓位可以说全部锁住，对整个池则是 20%。如果宣传没有池地址和分母，就无法判断“100% 锁仓”覆盖了多少资产。
代币解锁等于新增流通和卖压吗？计划、领取与交易分开看
解锁通常改变特定资产的可领取或可转移条件。达到日期、实际领取、进入流通统计和卖出是不同动作，解锁金额不能直接当作已发生的卖盘。
阅读完整说明 →稳定币脱锚怎么看？交易价格与发行方兑付是两条路径
稳定币二级市场偏离目标价格，与发行方能否、向谁、按什么条件兑付，是不同问题。判断脱锚应同时核对交易场所、流动性、储备披露和实际兑换安排。
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作者统计：链上美债一年增至148.2亿美元，仅约2%进入DeFi
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撰文者统计称，代币化美债规模一年从约89亿美元增至148.2亿美元、涨幅66.5%，但在其选取的八款头部产品（约101亿美元、占总市场68%）中，仅约2亿美元即2%计入DeFi活跃锁仓量，且其中约三分之二用作稳定币储备。该作者认为利用率低迷主要源于经济逻辑：2026年10月代币化美债收益率约3.7%，低于2024年初的约5.3%，抵押借贷加仓难以覆盖成本；同时多数产品为许可型资产，持仓高度集中，如USYC的23.8亿美元仅分布在35个地址。
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深潮：Tether 向前白宫加密顾问关联公司支付超 600 万美元
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加密市场全线下跌，RWA板块领跌超6%
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据SoSoValue数据，受美国9月CPI超预期等综合因素影响，10月15日加密市场板块全线下跌，RWA板块领跌6.33%，其中Maple Finance（SYRUP）下跌10.24%。Bitcoin（BTC）下跌1.93%跌破8.2万美元，Ethereum（ETH）下跌3.61%至2400美元附近；DeFi板块下跌3.63%，但Pyth Network（PYTH）逆势上涨8.91%。
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Gate US 加入 Open Standard，携手 200 余家机构推动稳定币生态互联互通
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Gate US 近日宣布正式加入 Open Standard，与支付、银行、科技及加密行业的 200 余家合作伙伴共同推动稳定币生态发展，该标准汇聚 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、Shopify 等机构。Gate US 目前持有 37 张州级资金传输牌照（MTLs），服务覆盖美国 47 个州及地区。
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