#政策/监管

欧洲央行执委Isabel Schnabel于2026年11月5日在法兰克福央行货币市场会议上发表演讲，总结七年货币政策经验的四点个人反思。她主张以政策利率为主要工具、避免过度依赖特定环境的政策承诺，货币政策应回应冲击对通胀前景的影响而非其性质。她提出非银行金融扩张与公共债务上升或威胁货币主导地位，应抵制放松银行监管；并称欧元区内部壁垒相当于服务业96%和货物67%的关税，央行正推进数字欧元与DLT代币化以降低对外币稳定币的依赖。

Circle 发文称，针对 Binance 的攻击据报涉及超过 60 亿美元数字资产，FBI 将责任归于与朝鲜相关行为者，调查仍在进行。Circle 表示已配合执法冻结约 11 亿美元与该事件相关的 USDC，并在执法获得有效法院命令时冻结相应地址，但资产归属、是否冻结或没收、是否构成犯罪由执法机关和法院决定。文中呼吁执法实时跨境协调、监管提供清晰框架，并强调集体防御须以机器速度响应。

作者 100y 分析称，CFTC 批准股票永续合约交易后 Kalshi 同日上线实盘，但其预测市场与永续期货均不依靠区块链运行，订单由链下自研撮合引擎匹配，清算结算由受 CFTC 监管的 Kalshi Klear 负责；与区块链的交集仅限于稳定币出入金，以及仓位可通过 Solana 生态平台 DFlow、Jupiter 代币化访问。作者认为 2026 年实现增长的预测市场、永续期货、Meme 币、稳定币、RWA 等赛道大多只把区块链当金融传输通道，价值被手握用户关系的平台拿走，底层公链并未回流价值；区块链行业需探索让区块链成为业务核心、不可替代的基础设施的方向。

作者 Daii 分析民主党赢得参众两院后美国加密政策走向，指出民主党须等新国会就任才取得委员会控制权，特朗普仍掌握行政权和否决权。分析认为党内立场分布从支持自托管到严管不一，市场结构法（CLARITY Act）仍需跨党派票数，9 月参议院程序动议以 49 赞成、50 反对未通过。比特币 11 月 4 日升回约 8.05 万美元、24 小时涨超 4%，作者认为由风险偏好回升等多因素驱动；同期特朗普官方代币跌约 17%，WLFI 跌超 7%，政治模因币板块市值下降超 16%。

11 月 3 日，CFTC 主席 Mike Selig 宣布单只股票永续合约获准在美国受监管交易所交易，被认定为 CFMA 框架下的证券期货产品，接受 CFTC 与 SEC 双重监管；Kalshi 当日上线对应 AMGN、MCD、QCOM、COST 的永续合约，最高杠杆约 4.9 倍。文章复盘了过去一年 Binance、Kraken、Coinbase、Ondo 等平台的美股永续布局，引述 TokenInsight 数据称 Q3 九家交易所股票与大宗商品永续合约交易量合计 2.1 万亿美元，并分析周末休市期间加密平台形成的美股价格发现机制。ICE 与 Trade[XYZ] 合作引入 Hyperliquid 永续基础设施的业务仍需监管批准。

11 月 4 日香港立法会通过《2026 年税务（修订）（加密资产申报框架及经修订的共同汇报标准）条例草案》。加密资产申报框架（CARF）自 2027 年 1 月 1 日实施，交易所等符合条件的服务商从 2027 年起收集用户身份和交易资料，香港计划 2028 年起与相关税务管辖区交换；经修订 CRS 自 2028 年起实施。法案涵盖法币买卖、币币兑换及转入自托管钱包的记录，并设 39 万港元零售付款门槛。内地是否列入首批交换名单尚待香港税务局公布，OECD 名单中香港计划 2028 年首次交换，内地未列入承诺名单。毕马威预计修订条例 11 月 13 日刊宪，具体以刊宪文本及税务局指引为准。

据美联社等媒体计票，2026 年 11 月 4 日美国中期选举民主党夺回参众两院，与特朗普关联的 TRUMP、WLFI 币价下挫，距历史高点分别跌超 98% 和 81%。Foresight News 分析称，众议院监督委员会候任主席加西亚已把特朗普家族加密计划列为优先项，沃伦有望执掌参议院银行委员会，听证会最早可能在 2027 年 2 月启动；OGE 披露文件显示特朗普加密总收入逾 12 亿美元。特朗普回应称没有弹劾理由，并警告弹劾会毁掉民主党。

香港立法会于 11 月 4 日通过《2026 年税务（修订）（加密资产申报框架及经修订的共同申报准则）条例草案》，相关加密资产服务提供者计划自 2027 年起收集客户及交易信息，香港税务局从 2028 年起与伙伴税务管辖区交换 CARF 数据。次日，韩国财政部长李炯一表示，政府计划将原定 2027 年实施、年度收益超 250 万韩元部分按 22% 合计税率征收的加密资产收益税第四次延期两年至 2029 年，并称韩国预计 2029 年才开始与美国交换相关税务信息。文章指出 CARF 申报数据不等同于税单，应税收益仍需结合税务身份、成本核算与亏损抵扣规则判断，韩国研究允许亏损结转最多三年尚属计划方向。

FBI 于 2026 年 10 月 31 日将币安逾 60 亿美元虚拟资产失窃归因于朝鲜，行动标签仍为 TraderTraitor；币安初步调查称一名开发运维工程师电脑可能被入侵，尚未发现钱包私钥泄露证据。文章梳理 DMM Bitcoin 被盗 4,502.9 枚比特币约值 3.08 亿美元、Bybit 约 15 亿美元失窃等案件，指出攻击者常借假招聘入侵员工设备，或篡改签名网页让签名者批准改变钱包控制逻辑的交易，私钥保管完好仍可能签下被误导的交易。

Tiger Research 发布报告称，美国中期选举民主党以参议院54席、众议院228席拿下两院多数，过去两年由共和党主导的数字资产立法主导权随之转移。报告预计，沃伦、布朗、沃特斯等批评派可能出任关键委员会主席，GENIUS 法等既有法案通过难度加大，国会关注点或转向对特朗普家族的数字资产企业 WLF 的调查；民主党中间派以防止公职人员利益冲突为条件，CLARITY 法可能在修改讨论中搁置更久。共和党则将依托参议院60票门槛和总统否决权防守已通过的 GENIUS 法。

Tiger Research 分析称，民主党已锁定参议院 54 席和众议院 228 席，国会控制权从共和党转向民主党，数字资产立法议程随之改变。报告预计 Elizabeth Warren、Sherrod Brown 和 Maxine Waters 等行业批评者可能执掌关键委员会，使现有数字资产法案更难通过，国会关注点或转向对特朗普家族数字资产业务 World Liberty Financial 的调查。温和派和亲加密民主党人虽支持明确规则，但要求为公职人员增设利益冲突限制，这可能让 CLARITY Act 的谈判拖延；共和党则转向捍卫已通过的 GENIUS Act，可借助参议院 60 票冗案门槛和总统否决权阻止民主党收紧监管的提案。

Foresight News「加密故事会」栏目长文梳理朝鲜黑客组织 Lazarus Group 的加密盗窃与洗钱链条。文中引用 FBI 归因称，2026 年 10 月币安约 63.4 亿美元资产被盗源于假招聘植入恶意代码，攻击者借内部 AI 工具渗透并攻破钱包签名系统，约 28.5 亿美元被冻结。据 Chainalysis 与韩国大韩贸易投资振兴公社数据，2025 年朝鲜黑客窃取至少 20.2 亿美元加密资产；TRM Labs 测算，2026 年朝鲜占全球 87 亿美元加密黑客损失的 85%。文章还复盘孟加拉国央行 8100 万美元失窃、Ronin 桥、DMM Bitcoin 与 Bybit 约 15 亿美元失窃案例，以及 ZachXBT 追踪洗钱中间人 Jimmy Green 的过程。截至 11 月 3 日，币安称约 95% 受影响资产已补足，调查仍在进行。

11月4日据美联社报道，美国中期选举中民主党夺回众议院和参议院。曾败于加密政治资金的俄亥俄州参议员 Sherrod Brown 重返参议院，长期批评加密行业的 Elizabeth Warren 可能出任参议院银行委员会主席。文章分析，GENIUS Act 与 CLARITY Act 此前获跨党派支持，但 Warner 等民主党议员因总统利益冲突未解决对 CLARITY Act 程序性表决投反对票；与特朗普个人商业利益相关的加密业务（如《财富》报道的 WLFI）或面临更多审查。

币安推出稳定币理财加息活动，USDC活期最高年化约11.5%，其中约3%为实时收益、8.5%为限时加息；加息额度按VIP等级从一万枚递增至三十万枚，USDT合计年化约11%但加息仅覆盖前一千枚。作者刘红林分析认为，高息意在活动后留住用户资金、争取后续交易和借贷收入，并发生在币安11月1日分阶段恢复提币之后，恢复初期净流出约36.4亿美元。文章还区分了活期理财、RWUSD和BFUSD的产品性质差异，提醒赎回限制和内地相关业务合规风险。

Ondo Finance 向 SEC 提交针对拟议过户代理规则的意见信。过户代理负责维护公司股东记录，现行框架约在近 50 年前建立。Ondo 提出三点建议：让代币化证券持有人获得与 DTC 系统可比的过户代理直连通道，可自选路由；信息要求和法律审查与交易相匹配，常规转让不重复核验已有信息；支持公链且不要求过户代理控制整个网络，并让小型服务商有可行的合规路径。

华尔街见闻报道称，美国中期选举开票，投资者担忧民主党若拿下参众两院将收紧加密及预测市场监管。期权数据显示Coinbase未来一个月下跌10%的保护成本升至4月以来最高；10月Coinbase跌23%、Galaxy Digital跌30%，周二开票后分别反弹6%和13%。此外10月下旬Binance遭黑客盗取63亿美元，为加密史上最大盗窃事件。

IOSG Ventures 分析认为，比特币在 2014、2018、2022 三个完整中期选举周期中，一年后价格均高于投票日，但选后数周都曾先下跌，样本仅三个且每次选举都落在减半后约两年至两年半，无法确认存在可靠的「选举效应」。币安研究统计称，比特币中期选举后一年平均涨幅约 54%，但选后三个月回报中位数约为 −31%。作者的基准判断是美股前景总体偏乐观、比特币短期走势更难判断，市场能否延续复苏还要看企业盈利、利率与资金流向。

彭博新闻对交易数据的分析显示，选举日前最后一周Kalshi美国选举板块成交额与2024年大选同期大致持平，Polymarket合并美国站与国际站数据后选举交易规模显著缩水；上月两平台政治类交易合计仅占总量的1%，2024年大选期间曾达三分之二。总交易量自2024年10月以来增长超20倍，新增几乎全部来自体育赛事和加密货币行情，Kalshi增长很大部分来自组合押注。反腐败数据集体分析称两平台几乎所有中期选举标的流动性极低，仅需数千美元即可扭转预测走向；Kalshi发言人称该结论毫无依据。美国数十个州正起诉平台规避赌博法规。

作者统计称，币安热钱包遭攻击后约78小时内，1083个样本账号发布11700条针对币安的敌意推文，合计约2093万次曝光，其中79.6%为回复、3354条经核实为虚假信息。敌意主题随币安每次公开回应切换：承诺赔付后转向「内鬼」，披露63亿美元影响规模后转向「资不抵债」，提现恢复阶段「挤兑动员」达每小时11.2条峰值。641个最活跃账号中452个存在可观察协同，964个账号（89%）平时几乎不提币安却在事件期间集体激活，发帖频率为基线的24.6倍；同时粉丝超5万的账号仅发6.2%负面推文却占68.0%曝光。

据 SBI Holdings 11 月 3 日公告，其计划通过美国子公司向数字银行 Erebor Bank 投资 1 亿美元，并探索在美元稳定币进出、跨境结算等方面的合作。Erebor 是总部位于俄亥俄州哥伦布市的全国性特许银行，持有 OCC 全国执照和 FDIC 存款保险，定位服务国防、AI、硬科技和加密等行业，支持 USDC、USDT 等稳定币存取和 24 小时区块链结算，自身不是稳定币发行方。据 Robinhood 10 月公告，其旗下封闭式基金 RVI 已于 9 月 17 日完成对 Erebor 3000 万美元优先股的购买；据 Robinhood 公告，Erebor 存款基础已增长至超过 70 亿美元。Erebor 曾于 2025 年 12 月以 43.5 亿美元估值完成 3.5 亿美元融资，据彭博社 7 月报道正洽谈估值至少 80 亿美元的新一轮融资。文章同时提到其免费稳定币兑换政策曾因机构套利造成损失而收紧，以及 Paul Davies 与参议员 Elizabeth Warren 对集中度风险和政治关联的担忧。

CoinDesk 今年4月委托开展的全美民调显示，63%的美国选民对加密货币持负面看法。共回收849份有效答卷，其中533人持负面态度、316人持正面看法。民主党受访者233人负面、88人正面，无党派选民88人负面、54人正面，共和党受访者态度相对分化。负面理由包括投资风险高、监管不足、欺诈担忧及对特朗普家族涉足加密业务的不满；支持者多提到投资收益和对冲美元风险。年轻选民总体更看好，但18至24岁组别24人负面、20人正面是例外。

Animoca Brands 宣布以技术服务提供方身份加入香港金管局（HKMA）Project SAGE 下的 Agentic Finance Expert Group。公司称将贡献其 AI 与身份解决方案，为 AI 智能体代用户交易提供可信保障。

Animoca Brands 称其总法律顾问 Jamii Quoc 服务于世界经济论坛（WEF）与 BCG 报告《Regulation of Digital Assets in a Shifting Global Landscape》的指导委员会。该报告提出通向共同标准的监管路径，涵盖法律确定性、托管、结算、抵押品与监督。

Animoca Brands 宣布，其子公司 Animoca Asset Management (AD) Limited 获得 ADGM（阿布扎比国际金融中心）金融服务监管局颁发的金融服务许可（FSP）。该许可授权其在 ADGM 内或从 ADGM 开展管理集合投资基金这一受监管活动。公告链接：animocabrands.com/announcement/a…

道说区块链认为，币安被盗事件对加密生态短期有影响、长期无影响，因为加密生态的未来在去中心化平台而非币安。作者提出从商业模式（现金流、负债、杠杆）、企业文化和价格三方面评估币安及 BNB：三点中任何一点看不懂就不应持有或买入，若商业模式与企业文化经审视无大问题，再看下跌后市值是否远低于内在价值以决定是否买入。作者声明自己没有也不会买 BNB，仅作举例。

11 月 2 日香港金融科技周首日，财经事务及库务局局长许正宇透露，金管局 EnsembleTX 完成首笔在同一跨行真实交易中连通代币化存款与代币化黄金的用例：招金矿业发行黄金，建银亚洲任托管及付款行，东亚银行联同银联通宝收款，黄金代币对应一根存放香港金库的 400 盎司标准金条，链上凭证 gToken 定价参考香港黄金基准价 HAU，技术由蚂蚁数科 Anvita TaaS 提供、运行在其 Layer2 网络 Jovay 上。同日金管局确认 EnsembleTX 已改用代币化央行货币实现 24/7 结算，代币化存款银行由 7 家增至 12 家、业界先行者由 13 家增至 20 家，并启动聚焦 AI Agent 身份与治理的 SAGE 项目、推出后量子密码学工具包，另预计「转数快」于 2026 年底接通银联国际。

作者刘红林认为，去年市场对港元稳定币的期待已经落空，理由是最被看好的选手圆币科技 RD Technologies 最新公布的是美元稳定币 RDUSD，由美国 Anchorage Digital Bank N.A. 发行，计划部署在 HashKey 旗下 HSK Chain 上，圆币只负责品牌和应用生态，且并非香港金管局持牌发行的稳定币，在香港仅面向专业投资者。文章分析，港元联系汇率不等于支付网络相通，港元稳定币不会自动继承美元的流动性和海外接受度；香港《稳定币条例》2025 年 8 月实施后首批 36 家申请者仅两家获牌，而 OSL 由 Anchorage 发行的 USDGO 流通规模已超 12 亿美元，企业务实选择美元，反映香港本地市场有限、内地业务被明确禁止、国际市场又要与美元网络竞争的局面。

作者 Jake Pahor 梳理币安被盗约 63 亿美元事件后加密资产的三种保管路线——交易所托管、自托管与比特币现货 ETF，结论是不存在绝对正确的方案，只有各自愿意承担的风险及配套风控。他援引 TRM Labs 统计称，截至 10 月 30 日 2026 年加密被盗总额达 87 亿美元创历年新高，且自托管今年也出过事：7 月起 Coldcard 和 Ledger 用户合计损失约 2 亿美元。作者自述现阶段大部分比特币仍放在中心化交易所，同时认为自托管不适合新手，但每个持有比特币的人都应学习相关知识。

彭博商业周刊刊发对 Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 的专访，Foresight News 编译。Jeff Yan 强调 Hyperliquid 不是交易所，而是承载交易应用的底层中立协议；平台过去 12 个月营收 7.13 亿美元，未面向美国开放。其美国合规路径设想由 HIP-3 合作方接受监管并落实 KYC，Kraken 母公司已在洽谈接入，ICE 宣布待监管批准后将上线 Trade.xyz 永续合约产品并投资。仅 7 月平台现实世界资产交易量突破 1150 亿美元。CME Group 与 ICE 曾向美国监管机构施压要求管控 Hyperliquid，指其存在虚假报单和价格操纵风险。

Foresight News 编译文章认为，ICE 将永续合约撮合结算接入 Hyperliquid，说明撮合技术只是可替换模块，真正护城河是 CFTC 等监管资质与机构信任。文章指出永续合约取消展期需求，冲击 CME 依赖的展期收入，永续合约进入美国监管讨论后两天内各大交易所市值合计蒸发约 180 亿美元；去年全球永续合约交易量达 90 万亿美元。作者判断五年维度 ICE 方向大概率正确，但信任溢价会随加密公司无事故运营记录衰减。

2026 年美国中期选举前，Kalshi 和 Polymarket 显示民主党拿下参议院的概率约 72%-75%。TD Cowen 称民主党横扫是加密行业最不利的立法情景，Elizabeth Warren 接管参议院银行委员会将使《CLARITY 法案》在 2027 年前难以重新表决；该法案 9 月 15 日以 49 比 50 止步程序性投票，距结束辩论所需的 60 票差 11 票。TD Cowen 同时指出 Warren 无法阻拦监管机构在现有权限内继续推出有利规则。资金面上，据 SoSoValue 数据，币安遭约 63 亿美元黑客攻击后，现货比特币 ETF 周五净流出 6.433 亿美元，分析人士认为规模不到 ETF 总资产 1%，属去风险而非信心丧失。

SEC 于北京时间 2026 年 11 月 2 日更新关于治理代币适用联邦证券法的 FAQ，新增治理参与、网络控制与去中心化标准三条答复。工作人员指出，无关联、无协同安排的代币持有人参与治理一般不构成中心方定义中的群体，即使被认定为群体也须实际拥有运营、经济或投票控制权。FAQ 未点名具体项目，也未认定 UNI 等代币为数字商品，且声明仅为工作人员观点，不具法律效力。此更新发生在《CLARITY Act》2026 年 9 月以 49 比 50 未能通过参议院的背景下，市场评价分化，如代币委托给质押运营商等协同情形仍缺乏明确判断标准。

Animoca Brands 宣布，其子公司 Animoca Asset Management (AD) Limited 获得阿联酋首都阿布扎比国际金融中心 ADGM 金融服务监管局颁发的金融服务许可（FSP）。该许可授权其在 ADGM 内或从 ADGM 开展管理集合投资基金这一受监管活动。

FBI 呼吁 THORChain 节点运营者协助审查与最新币安盗案相关的交易。作者 Joel Valenzuela 指出，NEAR Intents 和 Chainflip 已阻止被盗资金交易，THORChain 与 Maya Protocol 仍拒绝审查。参照 Tornado Cash 先例，他认为 THORChain 有节点可被关停，节点不到 120 个、规模约 2 亿美元且经常宕机，若失败更可能败在停机而非审查，届时其社区可能转向 Maya Protocol。

美国合规预测市场平台 Kalshi 完成 10 亿美元 Series G 融资，投后估值 400 亿美元，由红杉资本和惠灵顿管理公司领投，Baillie Gifford、摩根士丹利投资管理公司、Coatue Management 和 a16z 参投。创始人 Tarek Mansour 称本次估值锚定约 40 亿美元年化总营收，约 10 倍市销率；官方披露年化交易量超 1 万亿美元、注册账户逾 3000 万，融资将用于杠杆事件合约、个股永续合约和算力价格市场。这是其不到半年内第二轮十亿美元级融资，5 月 Series F 估值 220 亿美元。文中同时指出风险：犹他州总检察长办公室 10 月对 Kalshi 及两位联合创始人提起刑事指控并发起 3000 万至 6000 万美元民事追缴，多个州就体育事件合约是否属博彩与其诉讼，巡回法院意见分歧，最终可能需最高法院裁决。

FBI 于 11 月 1 日认定币安 10 月 29 日前后被盗的超 60 亿美元系朝鲜黑客组织 TraderTraitor 所为，马斯克在 X 上嘲讽引发 CZ 公开回击，OKX 创始人徐明星则呼吁交易所建立行业级安全标准与协同响应机制。CZ 称被盗 60 多亿美元、已冻结 30 亿、SAFU 有 10 多亿，缺口约 20 亿美元；币安联席 CEO 何一表示公司全年营收足以覆盖损失。链上分析显示攻击者利用热钱包预先签署的 50 份 EIP-7702 授权转移资产，币安尚未公布完整技术复盘。

币安热钱包北京时间10月30日凌晨遭黑客攻击，预估涉资63亿美元，为加密行业史上最大安全事故，币安承诺全额赔付；据Lookonchain监测，黑客已将UNI、ENA、PEPE等代币兑换为70,480枚ETH（约1.5825亿美元）。Robinhood 2026年第三季度财报显示，加密业务收入降至1.2亿美元，同比下降55%，预测市场收入1.73亿美元，连续两季度反超加密业务。香港证监会10月26日首次批准代币化货币市场基金在持牌平台开展7×24小时二级市场交易。

Coinbase 第三季度净利润 7.19 亿美元，同比增长 66%，但 Foresight News 分析指出其中投资性加密资产收益贡献 7.15 亿美元、占比约 87%，主业营业利润仅 6167 万美元、同比下滑 87%，总营收 12.16 亿美元、同比缩水 35%。前三季度公司累计净亏损 3489 万美元。另据 10-Q 披露，CEO Brian Armstrong、联合创始人 Fred Ehrsam、总裁兼 COO Emilie Choi 在五周内先后设立 Rule 10b5-1 售股计划，合计上限 1359.45 万股，约占总股本 5.1%，按 10 月 29 日收盘价 160.59 美元计算约 21.8 亿美元，三份计划均设股价门槛，执行窗口分散至 2027 年。财报发布后 Coinbase 盘前股价报 152.78 美元，下跌约 4.84%。

Chainalysis 全球加密采用报告撒哈拉以南非洲篇显示，统计周期内该区域加密市场规模增长 13.4% 至 1010 亿美元，为全球增速最快区域，南非（393 亿美元，同比增长 52%）和尼日利亚（381 亿美元，同比下滑 3%）合计占区域交易量四分之三以上。个人自托管钱包接收金额占区域总量 32.3%，为全球最高；P2P 渠道稳定币接收金额从 23 亿美元升至 146 亿美元。报告认为后续走向很大程度取决于监管清晰度。

Animoca Brands 执行主席兼联合创始人 Yat Siu 与 Latham & Watkins 合伙人 Haim Zaltzman 对谈，讨论智能体时代数字产权的重要性、代币化如何扩大资产可及性并培养金融素养，以及清晰监管对建设者长期规划的帮助。完整对话已在 YouTube 发布。