Ethereum

深潮 TechFlow 撰文分析，永续合约平台 Papertrade 上线八小时内，一个钱包通过在 Hyperliquid 现货市场搬动价格、在 Papertrade 开反向仓位套走 128 万美元，手续费成本约 5.2 万美元。Papertrade 建在 Hyperliquid 上，无订单簿和做市商，由单一 USDC 资金池充当对手方，定价读取 Hyperliquid 中间价，最高 1000 倍杠杆。该地址先买入约 6060 枚 ETH 推高价格 0.12%，配合 Papertrade 多头仓位获利；一小时后又开 30 个 ETH、660 倍杠杆空头（名义 2.97 亿美元）并抛售约 6590 枚 ETH 砸盘。The Block 查该地址链上记录，当天存入约 120 万美元、提走约 248 万美元。Papertrade 回应称是上线初期持仓上限过松，正在收紧。文章指出该结构与 Hyperliquid HLP 资金池此前两次被类似手法操纵（2025 年 3 月 ETH 亏约 400 万美元、同年 11 月 POPCAT 亏 490 万美元）同源，风险最终由池子 LP 承担。

据 Lookonchain 监测，一神秘巨鲸地址在 Hyperliquid 上出售了 410.14 枚 BTC（约合 3,416 万美元），随后通过去中心化交易所（DEX）买入 14,341 枚 ETH（约合 3,614 万美元）。

据 Lookonchain 监测，某巨鲸在 Hyperliquid 上卖出 410.14 枚 BTC（价值 3416 万美元），随后在 DEX 上买入 14,341 枚 ETH（价值 3614 万美元）。

比特币过去24小时上涨1.18%至83,950美元、重回8.4万美元关卡附近，以太坊涨1.66%至2,546.59美元。据 CoinGlass 数据，全网合约爆仓1.64亿美元，其中空单爆仓1.146亿美元、多单4,956万美元，显示本轮上涨主要由空头回补推动；恐惧与贪婪指数自61回升至69，处于贪婪区间。

据余烬监测，10 月 12 日 4 小时前，2 个以太坊基金会关联钱包地址将 4,393 枚 ETH（约合 1,113 万美元）转入加密货币交易所 Kraken。监测数据显示，这些钱包曾于 10 年前从以太坊基金会钱包接收 59,751 枚 ETH，过去 10 年间已累计将其中 49,751 枚 ETH 分批转入 Kraken，平均转入价格约 658 美元。

据余烬监测，PANews 10月12日消息，两个以太坊基金会关联钱包4小时前将4,393枚ETH（约合1113万美元）转入交易所Kraken。这些钱包在10年前从以太坊基金会钱包收到59,751枚ETH，其中49,751枚ETH在过去10年里以约658美元的均价陆续转入Kraken。

据链上分析师余烬监测，4 小时前，2 个以太坊基金会关联钱包（0x4c4...2b94、0x999...0229）向 Kraken 转入 4393 枚 ETH，价值 1113 万美元。这些钱包 10 年前曾从以太坊基金会钱包收到 5.98 万枚 ETH，其中 4.98 万枚 ETH 在过去 10 年间以约 658 美元的均价陆续转入 Kraken。

PLabs4 在 GitHub 发布论文，提出在 Ethereum 上发行以 USDC/USDT 为储备、内置隐私功能的稳定币协议，铸造与赎回由智能合约强制执行，任何人可按链上透明规则参与。该资产可直接接入现有借贷、交易等 DeFi 协议，交易数据保持机密或与身份不可关联，支持开发者从底层构建隐私应用。论文还列出保密交易策略、选择性披露、社交跟单和隐私预测市场等设计空间。

Bayram 与 Cordy 的预印本提出特征-上下文一致性信号，将其形式化为 Restricted Boltzmann Machine 框架下的 Context Boost（CB）分数（CB-RBM），并证明两类最坏情况保证：合法与对抗节点的期望 CB 存在随模型容量线性增长的间隔，以及 CB 分布在自然漂移下的 Wasserstein-Lipschitz 界。作者在 XBlock 以太坊钓鱼数据（约 15.3 万节点）和 Reddit 封禁用户检测（约 1.1 万节点）上验证，称零标签条件下 CB-RBM 在四类对抗攻击上 AUROC 不低于 0.96，漂移下 FPR 保持在 5% 校准目标附近，优于使用数百标签的监督 GNN、无标签图异常基线及 FPR 崩至 89-100% 的标准 RBM。材料为预印本摘要与元数据，未读取全文，结果未经同行评审。

作者 Ghasemlu 的 arXiv 预印本（未经过同行评审，仅取得摘要与元数据）测量以太坊 blob 机械定价机制的成本。作者指出，2025 年 5 月 7 日 Pectra 升级在市场拥堵时提前数周确定日期将 blob 容量翻倍，blob 费用从每 blob 0.82 mETH（约 1.40 美元）跌至 1-wei 下限，rollup 的 blob 购买量上升 24%；基于 516 个安慰剂日期的同一估计量给出的 95% 区间为 8% 至 40%，隐含冲击前价格处的需求弹性为 -0.19，区间内不含低于 -0.31 的值，且该估计包含与分叉同期的 L2 活动增长，因此是从上方界定价格反应。作者据此认为需求如此缺乏弹性时，控制器主要作为转移支付：首个 blob 制度下 rollup 支付 1480 万美元 blob 费，其中 67% 集中在容量占满的两个季度；容量宽松时，2025 年 12 月引入的储备价格在数据允许的最弹性需求下造成的无谓损失至多为 2.6 ETH（8,039 美元）。对 540 万笔 blob 交易的 mempool 记录显示，费用处于下限时容量宽松，交易约错过一个区块且几乎不会被挤出。

Blockworks 分析师 Carlos 撰文称以太坊正在失去最后一道护城河——流动性，分析师 Jake Koch-Gallup 撰文反驳，认为以太坊 L2 的增长就是以太坊的胜利，且 L1 拥有货币溢价、不必靠收入估值。他回应了代币化股票交易量低、Ethena 在 Base 增长（USDe 在以太坊份额从 88% 降至 56% 但仍占多数）、稳定币份额下降等质疑，并列出十个看多理由：DeFi TVL 份额 65%、现货 ETF 和财库公司合计持有约 13% ETH 供应、36% ETH 已质押创历史新高、运行 10 多年从未全网停机等。作者自认是基本面投资者，认为以太坊或许应被当作「世界计算机」估值。

Blockworks 分析师 Jake Koch-Gallup 撰文反驳 Carlos 关于以太坊正在失去流动性护城河的观点，认为以太坊具备货币溢价，市值超过其过去一年 REV 的 1100 倍，且 Robinhood Chain 与 Base 等增长本质仍属以太坊 L2。他列举以太坊占 DeFi TVL 的 65%、现货 ETF 与资金管理公司持有约 13% ETH 供应量、36% ETH 已质押等理由，同时承认稳定币份额已从 51% 降至 51% 以下、RWA 份额从 2022 年的 99% 降至 45%。文中另提到 9 月 Base 向以太坊支付约 1.5 万美元数据发布费用、向 Optimism Collective 支付 71.1 万美元。

Citrini Research 于 2026 年 10 月 8 日发布 79 页报告《Breaking The Wall》，福布斯基于该报告撰写简报，本文为编译并补充报告原文观点。报告认为 AI 智能体金融将建立在区块链之上，建议把资金从比特币、以太坊、XRP 转向能产生手续费的 DeFi 协议和基础设施股票；披露的 15 个代币篮子完全排除 BTC 和 ETH，Derive、Lighter、ether.fi 各约 10%，Aave 和 Ethena 各约 9%，股票篮子侧重 Securitize、Circle、Coinbase。报告同时提示智能体银行挤兑等系统性风险，并指出更高链上活动不自动推高所有代币价格，价格传导需要时间且存在执行、监管和竞争不确定性。

Blockworks 分析师 Jake Koch-Gallup 撰文反驳 Carlos 关于以太坊正在失去流动性护城河的观点，列出 ETH 依然重要的 10 大理由。他指出以太坊占据 DeFi TVL 的 65%、自 2022 年以来从未跌破 62%，现货 ETF 和资金管理公司持有约 13% 的 ETH 总供应量，36% 的供应量已质押并创历史新高。他同时承认以太坊稳定币主导地位确实在下滑。

俄罗斯莫斯科交易所计划12月1日在新立法下推出加密货币交易，目前已与专业参与者在试点环境测试，将复用股票市场基础设施，现有牌照无需额外许可。非合格投资者面临投资上限且仅可交易BTC、ETH和USDT，合格投资者不受此限制。Sberbank预计首年加密交易至少达4万亿卢布（464.3亿美元），其中仅20%通过交易所，其余仍在监管渠道外。

据Decrypt的ETF追踪数据，10月前七个交易日美国比特币现货ETF净流出3.863亿美元，其中周三流出4.849亿美元为6月以来最差单日，周五回流2110万美元。以太坊现货ETF连续9个交易日流出，10月累计流出6.35亿美元， streak期间合计近7亿美元，累计净流入132亿美元、总净资产145亿美元。Solana现货ETF连续5日流出，10月净流出2480万美元，累计净流入1.379亿美元；比特币ETF累计净流入576亿美元，总净资产1006亿美元。

本周周报指出，Bitcoin 从 60k 美元升至近 88k 美元后显露疲态，周五早间回落至约 80,800 美元，为 6 月以来最大周跌幅之一；Jeff Dorman 称加密正成为依数据轮动的资本市场，行为“奇怪地理性”。监管方面，美国财政部拟议的非托管钱包规则已撤回，自托管不再面临额外报告与验证要求；但 SEC 于 10 月 2 日批准 Cboe 上市 3 倍 Bitcoin 和 Ethereum 期货产品，作者认为复利效应下该产品风险偏高。

ChainCatcher 消息，链上侦探 Specter 称，10 月 9 日至 10 日期间，与 CryptoBilis Ledger 硬件钱包事件相关的攻击者地址向 Tornado Cash 存入 2990.3 枚 ETH，价值约 745 万美元。Specter 表示，攻击者此前将资金提取至 14 个地址，随后通过 NEAR Intents 跨链至 ZEC 并进行隐私化处理；部分提现交易复用了此前的存款地址，另有部分由与盗取资金时支付 Gas 费用地址相关联的钱包发起，从而将存入与提现行为关联起来。目前该攻击者仍在持续转移和隐藏资金。此前 CryptoBilis 事件涉及 Ledger 硬件钱包供应链风险，Ledger 已表示正在调查并提醒相关用户关注设备安全。

加密分析师Ali发文分析指出，Ethereum（ETH）在10分钟周期图上似乎正在形成“亚当夏娃底”形态。Ali表示，目前关注的关键阻力位为2520美元附近的颈线位，若ETH能持续收盘站上该水平，可能确认看涨突破，目标区域关注2640美元。

Hyperliquid 平台上 ETH 近24小时交易量超越 BTC 的 8.05 亿美元，达到约 11 亿美元。市场分析认为，ETH 交易量增长与 PaperTrade 疑似遭遇机制利用有关。