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动区 BlockTempo · 中文资讯· Aspen·· 58 分钟前

Grayscale 研究主管提出 DeFi 代币殖利率估值框架，HYPE 持有者殖利率 8% 居首

Grayscale 用殖利率替 DeFi 代幣排名：HYPE 持有者殖利率 8% 居冠，AAVE、CRV 卻是負值

内容摘要

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 于 10 月 21 日在官方专栏 The Stack 发表〈Bringing Rigor to Crypto Asset Valuations〉，主张许多加密资产可像传统企业一样用现金流与盈余估值，并以「代币持有者殖利率」与「调整后盈余殖利率」两项指标为 DeFi 代币排名。持有者殖利率为质押奖励加回购金额、扣除新发行代币后除以流通市值；HYPE 以 8.0% 居首，LIT 7.9%、CAKE 2.6% 次之，RAY、PENDLE、AAVE、JUP、CRV 虽进前十但为负值，其中 CRV 为 -5.5%。调整后盈余殖利率方面 CAKE 以 14.4% 居首，AAVE 仍有 3.7%，说明部分协议虽盈利但代币增发抵销了回馈。数据引用 CoinMarketCap、DefiLlama 等来源，截至美东时间 10 月 20 日，Grayscale 强调仅供说明用途，排名不构成投资建议。

来源：动区 BlockTempo · 中文资讯 · blocktempo.com

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#观点/分析#DeFi#RWA#Aave

所属事件

灰度发布两项代币收益率排名及具体数值

10 月 22 日，灰度研究主管 Zach Pandl 发布加密资产估值框架，按「代币持有者收益率」和「调整后盈余收益率」列出前十代币，HYPE、LIT、CAKE 在两榜均居前三。动区报道给出具体数值：HYPE 持有者收益率 8.0% 居首，LIT 7.9%、CAKE 2.6%，RAY、PENDLE、AAVE、JUP、CRV 虽进前十但为负值，CRV 为 -5.5%；调整后盈余收益率 CAKE 以 14.4% 居首。数据截至美东时间 10 月 20 日，灰度称仅供说明用途、不构成投资建议。

最新变化：动区报道补充两项收益率的具体数值、负值代币及数据统计口径。

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市值 · 流通市值 · 估值知识更新

流通市值和 FDV 有什么区别？低市值不等于低估

流通市值是价格乘流通供应量，FDV 则依赖来源采用的完全稀释供应量。低流通比例不等于低估，两者也不代表实际投入资金。先对齐价格时间、流通／总／最大供应量，再计算和核对解锁；本页给出可重算示例与引用记录。

怎样引用市值，避免把估值增长当融资？

记录资产身份／来源／价格与时点／流通量／总供应量／最大供应量／实际采用公式／缺失或未核实字段。来源未提供最大供应量时保留未知，不自行用总供应量替代后仍标为该来源的 FDV。

参考依据：CoinMarketCap：流通市值、已发行市值与 FDV 方法 ↗

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相关报道

同一消息的其他来源与事件进展；转载数量不等于独立核验。

  • 同一消息PANews

    灰度研究主管：加密资产估值不应只看叙事，HYPE、CAKE等代币暂跻身收益率指标前十

    查看摘要与出处

    PANews 10月22日消息，灰度（Grayscale）研究主管 Zach Pandl 表示，比特币应被视为数字黄金进行估值，许多其他加密资产则可通过现金流进行基本面估值，链上应用产生的手续费收入扣除供应端成本后可用于评估经济价值，而代币回购、销毁和质押分配影响价值传导，新增发行和代币解锁可能造成稀释。灰度研究列出的代币持有者收益率前十包括 HYPE、LIT、CAKE、AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP 和 CRV；调整后收益率前十包括 CAKE、LIT、HYPE、RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO 和 PENDLE，前者衡量扣除供应通胀后的代币持有者分配收益，后者衡量经通胀调整后的协议收益相对于市值的比例。

    核对原文 ↗

  • 同一消息深潮 TechFlow · Web3 资讯

    灰度发布加密资产两项收益率指标排名，HYPE、LIT、CAKE 进入双榜前列

    查看摘要与出处

    10 月 22 日，灰度发布加密资产估值分析，分别依据「代币持有者收益率」和「调整后盈利收益率」列出前十代币。代币持有者收益率前十为 HYPE、LIT、CAKE、AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP、CRV；调整后盈利收益率前十为 CAKE、LIT、HYPE、RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO、PENDLE。灰度称，代币持有者收益率关注质押奖励与代币回购并扣除新增发行稀释，调整后盈利收益率则从盈利角度衡量估值。

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以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。

  • 同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯

    链上分析师称侃爷关联地址在 Aave 抵押 18,500.54 枚 WETH 并借出 2501 万美元稳定币

    查看摘要与出处

    据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，侃爷（Kanye West）地址 0xdeA…a1d5c 正在 Aave 上循环做多 ETH，已抵押 18,500.54 枚 WETH，借出 2501 万美元稳定币，健康度 1.51。自 9 月 29 日起，该地址从 Binance 累计提出 12,549.9 枚 ETH（约 3204 万美元），在 2736.47 美元至 2460 美元区间补仓，做多均价降至 2553.31 美元。

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  • 同资产主题PANews

    Aave V4 的 Coinbase 代币化股票市场在 Base 上线 USDC 存款激励

    查看摘要与出处

    Aave 宣布，部署于 Base 网络的 Aave V4 Coinbase 代币化股票流动性池已上线 USDC 存款激励，用户存入 USDC 可在基础利率收益之外获得额外奖励。

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  • 同资产主题Aave 治理论坛 · 社区提案

    Aave 提案拟将 Aave V3 升级至 V3.8

    查看摘要与出处

    AaveLabs 在治理论坛发布 ARFC 提案，拟将 Aave V3 升级至 V3.8，重点是基于 EIP-1153 临时存储为 Pool 操作加入重入防护，以保护记账一致性、抵御理论上的重入攻击，且开销很小。升级覆盖 Ethereum（Core 和 Lido）、Plasma、Avalanche、Base、Arbitrum 等活跃实例，冻结实例不在范围内；V3.8 将以 Business Source License 发布，AIP 前先经 Certora 及第三方审计，ARFC 阶段征集社区反馈后再推进 Snapshot 与 AIP。

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  • 同资产主题PANews

    Token Terminal统计：Aave V4承接Base上约53%的Coinbase代币化股票存款

    查看摘要与出处

    PANews 10月21日消息，据Token Terminal数据，在Base链上，Coinbase发行的代币化股票存入各DeFi平台的总规模约为1890万美元，其中Aave V4承接约1010万美元，占比约53%，成为该类资产按锁仓价值计算的最大DeFi平台。

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