流通市值和 FDV 有什么区别？低市值不等于低估

同一个价格，为什么有两个估值？

流通市值通常等于价格乘以流通供应量。CoinMarketCap 的方法页把 FDV 定义为价格乘以最大供应量，并另列价格乘以已发行净供应量的市值。其他页面可能使用总供应量，或按具体代币的供应机制处理；不能只看到 FDV 标签就默认分母完全一致。

记录时保留数据来源、价格时间、流通数量，以及 FDV 使用最大供应量还是总供应量。没有硬上限、供应量尚未核实或数据商口径不同的资产，不宜把缺失 FDV 填成 0 后排序。

• 依据：CoinMarketCap：流通市值、已发行市值与 FDV 方法 ↗

如何读懂流通比例？

假设代币价格为 2 美元，流通 1,000 万枚，最大供应量为 1 亿枚。按最大供应量计算，流通市值为 2,000 万美元，FDV 为 2 亿美元，流通数量占最大供应量的 10%。这些是假设值，不是某个项目的实时估值。

2 亿美元 FDV 不表示市场真的投入过 2 亿美元，也不保证剩余代币会以当前价格成交。价格来自有限的交易，供应量乘法无法说明盘口深度、持有人结构和新增资金。

低流通比例能说明会跌吗？

低流通比例提示需要研究未来供应，却不能单独推出价格方向。继续核对解锁日期、对象、归属条件、实际转账和市场深度。解锁获得处置资格，与已经转入交易所、已经卖出，是不同的事实。

把榜单价格、公告日历和事件证据放在同一时间线上，可以核对估值变化是否伴随供应变化。若只是价格涨了，市值和 FDV 也会同时上涨，不能据此宣称项目获得了等量融资。