灰度发布加密资产两项收益率指标排名，HYPE、LIT、CAKE 进入双榜前列
内容摘要
10 月 22 日，灰度发布加密资产估值分析，分别依据「代币持有者收益率」和「调整后盈利收益率」列出前十代币。代币持有者收益率前十为 HYPE、LIT、CAKE、AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP、CRV；调整后盈利收益率前十为 CAKE、LIT、HYPE、RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO、PENDLE。灰度称，代币持有者收益率关注质押奖励与代币回购并扣除新增发行稀释，调整后盈利收益率则从盈利角度衡量估值。
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灰度发布两项代币收益率排名及具体数值
10 月 22 日，灰度研究主管 Zach Pandl 发布加密资产估值框架，按「代币持有者收益率」和「调整后盈余收益率」列出前十代币，HYPE、LIT、CAKE 在两榜均居前三。动区报道给出具体数值：HYPE 持有者收益率 8.0% 居首，LIT 7.9%、CAKE 2.6%，RAY、PENDLE、AAVE、JUP、CRV 虽进前十但为负值，CRV 为 -5.5%；调整后盈余收益率 CAKE 以 14.4% 居首。数据截至美东时间 10 月 20 日，灰度称仅供说明用途、不构成投资建议。
最新变化：动区报道补充两项收益率的具体数值、负值代币及数据统计口径。
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Grayscale 研究主管提出 DeFi 代币殖利率估值框架，HYPE 持有者殖利率 8% 居首
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Grayscale 研究主管 Zach Pandl 于 10 月 21 日在官方专栏 The Stack 发表〈Bringing Rigor to Crypto Asset Valuations〉，主张许多加密资产可像传统企业一样用现金流与盈余估值，并以「代币持有者殖利率」与「调整后盈余殖利率」两项指标为 DeFi 代币排名。持有者殖利率为质押奖励加回购金额、扣除新发行代币后除以流通市值；HYPE 以 8.0% 居首，LIT 7.9%、CAKE 2.6% 次之，RAY、PENDLE、AAVE、JUP、CRV 虽进前十但为负值，其中 CRV 为 -5.5%。调整后盈余殖利率方面 CAKE 以 14.4% 居首，AAVE 仍有 3.7%，说明部分协议虽盈利但代币增发抵销了回馈。数据引用 CoinMarketCap、DefiLlama 等来源，截至美东时间 10 月 20 日，Grayscale 强调仅供说明用途，排名不构成投资建议。
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灰度研究主管：加密资产估值不应只看叙事，HYPE、CAKE等代币暂跻身收益率指标前十
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PANews 10月22日消息，灰度（Grayscale）研究主管 Zach Pandl 表示，比特币应被视为数字黄金进行估值，许多其他加密资产则可通过现金流进行基本面估值，链上应用产生的手续费收入扣除供应端成本后可用于评估经济价值，而代币回购、销毁和质押分配影响价值传导，新增发行和代币解锁可能造成稀释。灰度研究列出的代币持有者收益率前十包括 HYPE、LIT、CAKE、AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP 和 CRV；调整后收益率前十包括 CAKE、LIT、HYPE、RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO 和 PENDLE，前者衡量扣除供应通胀后的代币持有者分配收益，后者衡量经通胀调整后的协议收益相对于市值的比例。
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Uniswap Labs 上线 Aggregator Hooks，将 v4 变为聚合路由并把外部流动性手续费用于 UNI 销毁
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深潮 TechFlow 消息，QuickSwap 发文宣布其在 Soneium 网络上的部署界面将于 2026 年 12 月 31 日停止运行，建议流动性提供者及其他用户在此日期前通过界面撤出资产和流动性头寸。QuickSwap 表示界面停服后用户仍可通过 Soneium 官方区块浏览器找回资产，并公布了持有 Soneium 流动性头寸的用户名单供查询。
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Robinhood股票代币接入Morpho借贷市场，可作为抵押品借款
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PANews 10月22日消息，Robinhood宣布其股票代币（Stock Tokens）现可在去中心化借贷协议Morpho上作为抵押品，持有者可用符合条件的股票代币抵押借款。Robinhood Chain提供底层链上基础设施，Morpho提供借贷层，符合条件的钱包及应用均可接入相关市场。
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