#观点/分析

EX.IO Research 对比三组案例指出，代币化可持续落地的核心分界在于发行人是否授权：纳斯达克 2026 年 3 月获批的 issuer-sponsored 方案要求代币转让与底层证券转让具有同等法律效力并接入官方股东名册；ICE 与 OKX 合资的 OKXICE 依据 SEC 2026 年 9 月 17 日推出的五年期「创新豁免」推进，采用「发行人 30 天内不反对即视为同意」的 opt-out 机制，两周内反对的上市公司由 9 家增至 26 家。同期香港证监会（SFC）于 10 月 26 日批准两只华夏基金（ChinaAMC）货币市场基金代币化份额在持牌虚拟资产交易平台（VATP）二级交易，Janus Henderson 与 Centrifuge 在 Stellar 链上发行追踪纳斯达克 100 指数的代币化基金 JQQQ。作者认为代币化主要改进结算与名册管理效率，并不改变证券的法律属性。

Foresight News 编译报道，Zcash 上线十周年之际，社区围绕是否继续补贴开发者展开争论，出现四套方案：联合创始人 Sean Bowe 提议停止向 Zcash 社区资助计划（ZCG）自动拨款，将原分配给 ZCG 的 8% 区块奖励份额划转至网络可持续机制（NSM）；Maxime Desalle 提议彻底解散 ZCG，兑现已承诺拨款后将剩余资金转入 NSM；ZODL 创始人 Josh Swihart 主张同时取消 ZCG 和代币持有者资金流，全部划转 NSM；社区贡献者 Dismad 提出渐进方案，将开发者总拨款份额从 20% 在 2028 年降至 10%、2032 年降至 5%、2036 年完全取消。Bowe 称 ZCG 现有资金规模已超 1.25 亿美元，测算基于约 91453 枚 ZEC、880 万美元法币资产、扣除 240 万美元待履约款项，ZEC 单价按 1300 美元估算。灰度则认为过去十年依托协议资助的研发是 Zcash 维持技术竞争力的关键，列举了 Sapling、Orchard 和 Ironwood 隐私池等升级。ZecStats 数据显示 ZEC 过去一年涨幅约 260%，总市值突破 200 亿美元；10 月下旬日均交易约 11300 笔，隐私屏蔽交易占比 62%。灰度 Zcash 产品 ZCSH 截至 10 月 26 日净资产约 7.08 亿美元。

SoSoValue Research 撰文分析 Robinhood 2026 年 Q3 财报：营收 14.24 亿美元、同比增长 11.8%，净利润 4.76 亿美元、同比下降 14%，财报发布后股价盘后跌约 7%。加密收入 1.20 亿美元、同比下降 55%，名义交易额 498 亿美元、同比下降 38%；事件合约收入达 1.73 亿美元、超过上年同期六倍，其同比增量约 1.46 亿美元，与加密收入约 1.48 亿美元的同比降幅接近抵消。Robinhood Chain 主网上线首季产生超 800 亿美元 DEX 交易量及超 5000 万美元链上费用，确认净收入 2600 万美元，约占当季加密收入 22%；剔除该贡献后加密交易收入 9400 万美元、环比下降 6%。平台总资产同比增长 19% 至 3960 亿美元，但月活跃用户降至 1300 万，季度净入金由 Q2 的 217 亿美元降至 157 亿美元。

Stella Yeom 与 Ryan Yoon 撰文（Chopper 编译）指出，银行不应等本土稳定币监管定稿后再行动，可先以欧盟 MiCA 为参照做筹备。文章梳理了银行需提前敲定的三项决策：直接发行还是仅提供托管、转账等配套服务（MiCA 第 60 条允许银行为第三方代币提供服务，EMI 处理第三方代币需额外申请 CASP 资质）；储备管理架构（第 54 条要求 EMI 将至少 30% 用户资金存入隔离账户，银行直接发行不适用该要求）；兑付流程与用户告知（第 49 条要求按面值兑付且原则上禁止收取兑付手续费）。欧盟已报备的 45 个 EMT 中仅 USDC 被认定为重要 EMT，第 58 条对重要 EMT 的 EMI 提高自有资金至平均储备资产 3%、要求挤兑压力测试和每半年独立审计。文章建议银行提前与 SWIFT 跨境转账做成本收益对比、选择独立发行或联合发行（如 Qivalis 联盟）并验证真实需求。

据 DelCrxpto 及慢雾首席信息安全官 23pds 称，Coinbase 发生数据泄露，超 7 万名用户联系信息被获取；Coinbase 同日回应称并未发生数据泄露，而是分析服务商 Amplitude 遭遇安全事件，影响部分 Coinbase 客户联系数据及其他 Amplitude 客户数据，未发现未经授权访问其系统的证据，客户资金未受影响。截至 10 月 28 日 Amplitude 未回应。CZ 称当日共 4 起数据泄露事件被报道，涉及 Bithumb、未来资产和大信证券，并建议使用硬件密钥、避免短信验证、启用提现白名单。文章还援引哈佛肯尼迪学院与 Bruce Schneier 研究等指出，AI 正降低钓鱼与漏洞利用门槛，压缩防御窗口。

本期《吴说不加密》播客邀请 Bitrace 情报分析师 Yuri，讨论东南亚担保平台如何为电诈、洗钱等黑灰产交易提供押金担保，通过专群、公群和纠纷仲裁替代法律约束。Yuri 介绍头部平台已公司化运营，收入来自交易抽佣（约2%到5%）、公群月租、广告和自营业务；他估算新币担保曾有5000多个公群、押金规模约1.5亿美元，公群月租月收入约500万美元，并称拿到一份据称内部流出的新币2024年报表显示净利润约2344万美元，但强调无法核实其真实性。谈到2026年9月美国财政部OFAC制裁新币担保、Tether冻结约4500万美元相关USDT时，Yuri认为打掉单一品牌难以根治产业链，只要电诈园区需求仍在，新平台可能迅速补位；他同时指出AI已被电诈团伙用于生成诈骗素材和跨语言交流，降低跨境诈骗门槛。节目声明嘉宾观点不代表吴说立场，相关研究判断不等同于司法认定。

imToken 撰文指出，机构资金进入质押与 EIP-7251 将单验证者有效余额上限从 32 ETH 提升至 2048 ETH，正同时改变以太坊质押结构，但两者不等于网络走向中心化。据 Lido 2026 年上半年报告，截至 6 月底全网质押规模从年初约 3630 万 ETH 增至 4310 万 ETH，机构质押占比从 25.9% 升至 35.3%；Lido 份额从 23.9% 降至约 21.2%，Bitmine、Coinbase、Binance 份额分别约 11.5%、10.9%、7.9%。文章强调应区分资产控制权、验证者运营权与基础设施决策权三层集中度，验证者数量减少本身不能证明中心化，去中心化程度取决于真实控制权分布。文中同时介绍 imToken 非托管 ETH 质押提供复利型与自动提领型两种验证者模式。

作者 Lao Bai 对比了两个用外部预言机定价的 DEX——Metric 和 NoteSystem，认为 DODO 当年发明的 PMM 因预言机慢于 CEX、长尾币无预言机而败给 Uniswap，如今用在价格本就在链下发现的 RWA 资产上反而对味。Metric 把定价交给 Chainlink、Pyth，流动性挂在偏离参考价 x% 的位置并随参考价平移，已运行主网；NoteSystem 的 S-DAMM 引擎在价格约 5 秒未更新时置信度减半、报价变宽，并为美股休市设计收盘前撤库存、夜间周末用 Continuous 库存、无新价格时进入 Discovery 模式，LP 分为 Senior USDG vault 和先承担亏损的 junior Backstop，作者称其仍处测试网阶段。

作者提出「Frontier Markets」（前沿市场）新分类，指加密领域发展并规模化的金融工具正向更广泛金融世界扩张，参与者不必认同加密文化，支付已跨过这条线、代币化正在跨过、前沿市场是下一步。文章给出七条判断，包括旧的市场分类（预测市场、永续合约交易所、算力交易所等）正在失效，创建市场和运营交易所是两种不同的生意，定义标的比交易本身更难；并指出永续合约与事件合约可共存组合，a16z crypto 改名为 a16z Frontier 也说明用技术起源归类生意已不合适。

Foresight News 编译 LlamaRisk 的分析：2026 年 9 月 25 日代币化股票作为抵押品上线 Aave V4 的 Base 市场，覆盖 AAPL、AMZN、GOOGL、META、MSFT、NVDA、TSLA 七只标的，由 Chainlink 24/5 喂价定价。首月约 1200 万美元股票抵押品支撑 500 万美元 USDC 贷款，729 个地址参与，零坏账，风险参数未调整。GOOGL、NVDA、META 合计占抵押品 77%。全月 10 笔清算合计偿还 1687 美元债务，所有 198 个有债务仓位健康因子均在 1.0 以上。59% 的借款交易发生在常规交易时段外，但仅占 22% 的 USDC 借款额；5 个周末闭市窗口内无喂价更新，周日恢复时 7 个喂价均在 55 秒内重新上线。META 财报后股价跌近 10%，无 META 抵押仓位被清算。

文章以美股、印度、韩国市场历史数据为依据，论证期权需求不会消失只会转移，链上期权爆发的关键在于打通散户分发渠道。文中列举：自2017年12月Robinhood推出免佣金期权后，美国场内期权年度成交合约量从41.9亿份增至152.1亿份，涨幅263%；标普500的0DTE当日期权成交量占比十年间从5%升至62%；印度2026财年NSE股指期权成交347亿份合约，占全球总量的89%，超九成参与衍生品交易的散户只做期权。韩国案例则显示监管收紧后散户权利金较2011年高点下跌85%，需求转向海外，2024年海外衍生品交易额达本土的3.6倍。作者据此认为，链上期权当前成交量仅占Deribit的6.9%，瓶颈不在监管或做市流动性，而在引入散户订单流，且无需依赖美国散户，可承接类似韩国的离岸交易需求。

Foresight News 撰文分析 Robinhood 2026 年第三季度财报：总净收入 14.24 亿美元，同比增 12%；净利润 4.76 亿美元，同比降 14%。加密交易收入同比暴跌 55% 至 1.2 亿美元，交易量约 498 亿美元，同比降 38%；扣除 7 月上线的 Robinhood Chain 贡献的 2600 万美元净收入后，加密交易相关收入为 9400 万美元，低于第二季度的 1 亿美元。预测市场收入达 1.73 亿美元，用户当季买卖 164 亿份事件合约，连续两个季度超过加密业务，差距扩大至 5300 万美元。文中提到，Robinhood 正通过自设交易所 Rothera、与 Crypto.com 及 OG.com 合作等方式加深在交易场所环节的参与；财报发布当天还宣布与 Ripple 扩大合作，RLUSD 稳定币已在 Robinhood Chain 和 Bitstamp 上线。文末指出，美国商品期货交易委员会 10 月 27 日对犹他州提起诉讼，试图阻止该州依据州法律限制受联邦监管的事件合约市场，诉讼仍在进行，Robinhood 在财报中提示州法律、诉讼及执法行动可能影响部分事件合约的提供。

Foresight News 梳理链上地址 e46m3 在 Polymarket 的交易账本：自 2026 年 4 月建仓起约 6 个月内完成超 2230 万美元交易量，累计净收益超 88 万美元，参与 58640 个盘口，作者判断其背后运行自动化脚本。文中拆解三种策略：一是组合对冲，以 79.4% 总成本买入三条互斥的中期选举结果，锁定 20.6% 差价；二是买入被低估的组合条件盘口并反向做空主盘口，赚取 4.4% 差价；三是在临近结算、结果几无悬念的盘口以 98-99 美分接手卖单，赚取约 2% 价差。作者同时提示风险：该交易员曾单日出现 13.7 万美元账面回撤，重仓冷门体育盘口时若遇爆冷可能损失本金，平台结算争议导致资金被锁也会引发短期回撤。

华尔街见闻援引 Glassnode 分析称，过去两年买入比特币的投资者持仓成本集中在 87,000 美元及以上，价格触及该区域后投资者解套离场或止盈，今年已两度扼杀涨势，且遭遇该抛压后价格往往回落 25% 甚至更多。截至发稿比特币周二上涨 0.87%，报 80700 美元；Polymarket 数据显示市场认为比特币年内触及 100,000 美元的概率仅 17%，突破 110,000 美元的概率为 9%。Kaiko 分析师 Thomas Probst 指出杠杆多头强平加剧跌势，10 月中旬比特币与美股相关性升至 5 月底以来最高。

流动性分析专家 Michael Howell 在 Bankless 访谈中称，若比特币稳固守住 70,000 美元大关且银行准备金被主动维持或抬升，他将乐于修正此前偏谨慎的判断，提前转入对流动性全面回暖的预期，市场可能酝酿开启长达 2 至 3 年的新牛市初期。他指出美联储正通过准备金管理购买（RMP）锁定银行准备金，财政部部长 Bessent 则致力于平抑美债市场波动率，二者构成「Treasury QE」双重政策支柱。Howell 认为长端美债收益率上行源于强劲的名义 GDP 增长预期而非财政崩溃，当前处于其宏观四阶段模型「投机期」末期，标准跨度通常为 9 至 12 个月，并警示 AI 基础设施领域正浮现债务到期墙与信用利差走阔风险。

PANews 10月28日消息，CryptoQuant分析师BaykusCharts发文称，币安以太坊未平仓合约目前约58亿美元，约为去年夏天峰值120多亿美元的一半；但因ETH价格同期也下跌约一半，按ETH计价当前约250万枚ETH，接近峰值时的约250万枚ETH，下降主要由价格驱动而非交易者平仓。资金费率目前仅略高于零，多空双方均未过度拥挤。分析认为市场仍有大量杠杆ETH敞口但缺乏强方向性信心，任一方向的决定性突破都可能迅速加速。

前CFTC主席Chris Giancarlo在Unchained 10月26日录制的节目中表示，白宫8月下令的、允许企业对网络犯罪分子发起攻击的方案范围收窄得当，是成熟周全的文件。他此前在2025年2月与Chris Perkins合写的评论中曾主张发放私掠许可证，让美国公司追回受OFAC制裁方控制的资金并免于起诉。8月12日的备忘录与该方案不同：目标限于非外国政府组成部分或非其完全指挥的犯罪团伙，不提供豁免，且须遵守《计算机欺诈和滥用法》；参与者为司法部或国土安全部审核的承包商，可能需缴纳至少100万美元保证金或托管，每次行动需项目执行主任书面批准。备忘录要求的操作规程原定10月11日前提交，Unchained称截至10月27日未见公开发布。TRM Labs政策主管、前联邦检察官Ari Redbord在同一节目中称，升级与否由司法部和政府决定，私营部门不做此判断。

PANews 编译 @the_smart_ape 的链上追踪：一个由 43 个钱包组成的网络自 2026 年 1 月以来在 Pump.fun 发行超过 6855 枚 Meme 币，采用批量发币、同区块捆绑买入、几秒内清仓的手法。作者统计 160 次发币的 461 笔捆绑买入全部集中在发币区块，当前发币者 DRXPafDu 自 9 月 9 日起已发 1118 枚币，其中 88% 在 5 秒内卖光。利润经两个归集钱包汇入一个持有 102.68 万美元 USDC、只进不出的沉淀钱包；36 个钱包在同一区块转账等特征指向脚本化单一操盘。作者称追踪到的钱包由 KuCoin、Bybit 和 Binance 注资，幕后身份尚待交易所核实。

Zcash（ZEC）共同创始人Sean Bowe于26日在GitHub提出草案，提议停止将新发行区块奖励的8%自动划入社区资助基金ZCG，改为划入网络可持续性机制（NSM）。他称ZCG现有资金池已累积约197亿日元以上，足以继续发放助成金，且ZCG既有资产、ZEC供应上限及其他资金分配均不变。NSM原定在11月5日左右主网升级NU7中引入，机制为暂时取走60%交易手续费并作为未来区块奖励再循环。该提案目前仍为草案，尚待社区讨论，是否实施未定；X上Helius CEO Mert Mumtaz等人表示支持，也有人主张应停止对开发资金的全部划拨。

Decrypt报道，中国内地股市自5月以来蒸发约2.4万亿美元市值，投资者对北京AI热潮能否转化为盈利失去信心。据高盛数据，AI公司占内地及香港上市中概股市值42%、成交额57%；沪深300指数10月22日进入熊市，上证STAR 50指数不到四个月下跌40%，抹去约4800亿美元市值，市盈率仍约100倍。分析师归因于中国消费者支出疲弱和对AI公司收回投资的怀疑。

Stacks 创始人 Muneeb Ali 在 Cointelegraph 的 Chain Reaction 播客中称，量子计算担忧已在限制比特币增长，风险厌恶的机构投资者可能推迟大额买入，直到开发者给出可信的抗量子安全升级路线图。他警告若 2028 年前没有实质进展，比特币可能进入风险更高的阶段，并以 NIST 指引的 2030 年为抗量子迁移目标，认为 AI 进展可能把时间提前到 2029 年。他同时表示，强大的量子计算机更可能出自大型研究实验室，Google、Microsoft 等公司缺乏盗取比特币的动机。文中提到，StarkWare 9 月报告称研究人员把准备一笔实验性抗量子比特币交易的估算计算成本降低了 79%，该方法无需改动比特币共识规则，但目前仅在基准测试中验证。

文章对比了同出 Meta Diem 项目、均采用 Move 语言的 Sui 与 Aptos，核心分歧在于 Sui 采用对象模型、Aptos 采用账户模型。据 DefiLlama 2026 年 9 月数据，Sui 的 DeFi TVL 约 4.73 亿美元，Aptos 约 5600 万美元，两者均远低于春季峰值（Sui 约 26 亿美元、Aptos 约 10 亿美元）。性能上，Aptos 主网出块时间已低于 50 毫秒并推进 Block-STM V2，Sui 的 Mysticeti v2 使实测延迟下降约 25% 至 35%。

Sui 官方发文对比 Sui 与 Solana 的架构差异：Solana 用 Sealevel 运行时在账户模型上调度并发交易，Sui 则从对象模型获得并行执行，交易只在触及同一对象时才竞争。Solana 现状终局性约 12.8 秒，Alpenglow 升级以 Votor 和 Rotor 替换 Tower BFT 与 Proof of History，目标 100 至 150 毫秒，功能激活自 2026 年 9 月 28 日开始，但其 20+20 模型把安全容忍的恶意质押阈值从传统 BFT 的 33% 降至 20%；Sui 当前确定性终局约 390 毫秒，Mysticeti v2 将验证并入共识并以 Transaction Driver 替换 Quorum Driver，亚洲节点实测延迟从约 1.00 秒降至 0.65 秒。语言层面 Move 让资产无法被复制或销毁，Rust 则把资产级正确性留给开发者。据 DefiLlama 2026 年 9 月数据，Solana DeFi TVL 约 59 亿美元，Sui 约 4.73 亿美元。

据Blockworks数据，Jupiter Lend在总存款、总贷款、利用率、稳定币存款和稳定币贷款五项指标上已居Solana借贷协议前列：总存款27.8亿美元、未偿还贷款11.2亿美元，均高于Kamino的21.7亿美元和8.55亿美元；自2026年6月超越Kamino后，Jupiter占每周存款份额53%，Kamino为41%。Kamino份额下滑但仍在与Solana Mobile、Solflare等产品集成，将借贷基础设施嵌入钱包端；Jupiter则推出Bridge测试版，聚合Relay、Mayan、Circle CCTP等提供商的费率。同时，Jupiter在DEX聚合器的交易量份额已从2026年2月最高94%降至约60%。

Decrypt 报道称，预测市场行业会议 NEXTPredict 于 10 月 22 日至 23 日在纽约 Convene Hudson Yards 举行，恰逢美国中期选举前不到两周，选举成为主要话题。会议开场复盘了一笔失败的对冲：NEXTPredict 曾在 Kalshi 支付 12,000 美元保费，若活动前一天纽约 JFK 机场超过半数航班取消可获约 300 万美元回报，最终该交易亏损，Susquehanna 承接了对手方并称用一两天完成建模。Kalshi 业务发展总监 Nicolas Hull 称只要合约获 CFTC 认证并有可验证数据源，几乎任何标的都可上架，已有纽约酒吧用其对冲尼克斯季后赛促销。前 NBC 新闻政治总监 Chuck Todd 表示看好预测市场作为新闻业的事实核查工具，但 Columbia University 教授 Rajiv Sethi 提醒速度不等于准确，PredictIt CEO John Phillips 引用群体智慧而非鲸鱼智慧。Robinhood 期货与预测市场副总裁 JB Mackenzie 称合约正从选举、政治和体育扩展到经济与金融，Bitcoin、原油和黄金合约增长最快；Polymarket 的 Bailey Springer 表示其立场是预测市场属于衍生品并应按此监管。Decrypt Media 总裁 Farokh Sarmad 称普通交易者在新闻发生时往往落后于专业机构，Decrypt 正通过其基于 Solana 的 Information Exchange 缩短读到交易的延迟。联合创始人 Pierre Lindh 认为下一阶段的讨论将是预测市场与保险的比较。文中另提及巴西总统决选前 Polymarket 给予 Lula 约 20% 胜率但他最终赢得第四个任期，专家归因于巴西对预测市场的禁令。Decrypt 披露 Myriad 是其母公司 Dastan 开发的预测市场。

汇丰港元稳定币 RedCoin 于 10 月 23 日接入 PayMe，超过 330 万用户将陆续获得开通稳定币钱包的入口，可在超过 10 万家商户付款；10 月 26 日，华夏基金（香港）与富途旗下猎豹交易推出代币化货币市场基金全天候二级市场交易，首阶段支持港元和美元两只基金，投资者可在持牌虚拟资产交易平台每周七天、每天 24 小时买卖。文章同时梳理碇点金融（Anchorpoint）的 HKDAP 机构路线：截至 10 月 21 日流通量约 611 万枚、储备约 721 万港元、累计交易量约 3,510 万港元，仍处 Beta Access 阶段。作者认为香港数字资产正从政策与牌照走向可检验的落地阶段，但支付使用率、稳定币周转与基金流动性仍待验证。

PANews 全球支付周报 2026W43（10月19日—10月23日）总结称，主线是官方货币上链从试点走向规则和产品：10月21日美国货币监理署发布 GENIUS 法案最终规则，2027年1月18日生效，要求储备一比一、赎回两个工作日内、奖励计划逐案判断，申请窗口尚未打开；10月23日汇丰 RedCoin 港元稳定币在 PayMe 上线，覆盖逾 330 万用户和 10 万家商户；10月19日摩根大通把 JPM Coin 放上以太坊主网，仅对核准机构开放；10月19日泰国央行就泰铢稳定币监管原则征求意见，发行人与钱包服务商分开持牌。周报还列出关键数据：数字人民币 2026 年 9 月月度交易金额约 1.87 万亿元，同比 +123%；美国运通第三季度账单业务量 4,540 亿美元，同比 +8%；稳定币链上调整后转账量第三季度 8,910 亿美元（Coinbase 委托研究，剔除非终端用户转账）。深度观察认为，RedCoin 与 JPM Coin 两条链路的客户归属都在银行，第三方支付公司可争取的是钱包牌照、出入金通道和合规服务；RedCoin 首周交易量、JPM Coin 独立交易量及泰国首轮钱包牌照条件尚未披露。

CoinDCX 于 10 月 25 日承认，2025 年 7 月安全事件后弃用的旧运营钱包因自动归集服务一度失效，资金滞留并形成约 1599 万 USDT 损失，平台称损失由公司承担、用户余额与现行交易钱包不受影响。此前 10 月 22 日执行长 Sumit Gupta 曾将链上调查员的异常转账警报称为误报，ZachXBT 随后质疑该地址在 2025 年 7 月后仍被流动性供应商使用，并于 2026 年 4 月、5 月向现行热钱包转过资金。据 Bitquery 调查，攻击者从约 40 个相关 TRON 地址转走约 1599 万 USDT，其中约 1582 万来自单一地址，约 963 万美元进入 OKX、Binance 和 Gate 相关存款地址；作者认为链上追踪不等于资金已追回，交易所安全的评价标准正从密钥防护转向旧地址监控、归集告警与披露的全流程治理。

Bitcoin 连续第二天在 80,000 美元附近横盘，多次受阻于 80,500 美元阻力位，市值维持在 1.61 万亿美元。Moon Pursuit Capital 创始人 Utkarsh Ahuja 预计，在 11 月 3 日美国中期选举和美联储利率决议前，市场将保持谨慎。衍生品清算额降至 2,000 万美元以下，10 月或将以净跌幅收尾。

交易员Killa发文称，自己仍持有入场价为7.64万美元的比特币多单，交易计划不变，也不会将止损位上移至入场价，而是继续持仓直至达到目标价或触发止损。他表示，目前市场结构和交易计划均未改变，因此不会因市场情绪波动而恐慌或动摇。

科技投资人、All-In 播客联合主持人 Jason Calacanis 在 X 上发文称 Bitcoin 将在 12 个月内重测 $57,000 低点，较其发文时 $79,600 至 $80,000 的价格约低 28%，并断言 Bitcoin 永远无法再破历史高点。他把美国 spot Bitcoin ETF 的资金流出视为机构兴趣下降的信号，称上周最后两个交易日约 7.74 亿美元流出、周一约 1.1 亿美元回流，并认为 AI 比 Bitcoin 的价值存储模式更具投资吸引力，自己仍持有 Bittensor 的 TAO 代币。Strategy 创始人 Michael Saylor 回应称 AI 与 Bitcoin 互补，Dan Held 则质疑他 2018 年的看空预测。

ChainCatcher 在 2026 年 10 月 Money20/20 USA 现场专访 Walapay 联合创始人兼 CEO Tom Borgers。Walapay 本月初宣布完成由 Generative Ventures 领投的 460 万美元种子轮，项目方称其年化支付交易额达 25 亿美元，覆盖 180 多个国家和地区、支持 60 多种货币。Tom Borgers 认为稳定币支付的壁垒在本地银行合作、牌照与清算通道而非 API 封装，Walapay 重点布局墨西哥、巴基斯坦、孟加拉国等新兴市场；他判断未来企业金融运营的中心可能从银行账户转向钱包，银行退居连接层，但这一愿景仍受监管、流动性与信任制约。作者披露与本轮领投方 Generative Ventures 存在合作关系。

PANews 10月27日消息，CryptoQuant最新周报指出比特币买盘承接力度仍显不足，其衡量需求的链上指标截至10月25日已连续12日为负，且Coinbase比特币价格在10月前25日持续低于币安，反映美国市场买盘相对疲弱。持币1至3个月群体的平均账面浮盈由9月22日的33.4%收窄至10月26日的8.1%；不过CryptoQuant牛市评分仍为60分，10项指标中有6项保持看涨，报告认为当前更接近牛市降温，尚不能据此认定已转入熊市。

据 CoinGlass 数据，10 月 27 日过去 24 小时全网共 62,612 人被爆仓，总金额达 1.23 亿美元，其中多单爆仓 6151.02 万美元（占 50.1%）、空单爆仓 6121.90 万美元（占 49.9%）。按币种看，以太坊爆仓约 2323.26 万美元（空单占 58.4%），比特币约 2304.52 万美元（多单占 51.2%）；最大单笔爆仓发生在 Hyperliquid 的 BTC-USD 交易对，为约 185.01 万美元的空单，爆仓价 80,700.00 美元，Binance 占全网爆仓金额的 51.9%。

Zcash 联合创始人 Sean Bowe 发布草案 ZIP，提议终止 ZCG 每个区块 8% 的补贴份额并改拨给 ZIP 237 定义的网络可持续机制（NSM），已托管资金不追回，持币者投票的 12% 份额不变。ZODL 创始人 Josh Swihart 主张两条资金流一并停掉，密码学家 Ian Miers 则警告 NSM 可能沦为备用开发基金。Bowe 按不同 ZEC 价格估算 ZCG 库存价值在 5210 万至 1.253 亿美元之间，而其 2026 年一季度支出仅 153 万美元。

CPSTL 发布对 6 个质押与预言机团队的访谈汇总，梳理各团队认为能减少信任假设的 EIP 及其证据强度。FOCIL（EIP-7805）获跨类别最广支持且已排入 Hegotá；ePBS（EIP-7732）、EIP-7688、EIP-8205 支持度中等；最大需求是降低证明生成与验证成本，目前尚无对应 EIP。作者强调这是小样本的需求侧输入，不代表排序，且各团队诉求与其自身设计和商业模式相关。

彭博社报道，与特朗普及其家族有关的公司正提前招募律师和游说人员，以应对民主党若在中期选举赢得国会任一院后可能展开的调查。民主党已向 World Liberty Financial、1789 Capital 发函索要资料，并就赵长鹏特赦细节致信司法部；相关方还包括 Polymarket、Kalshi、Vulcan Elements 等。文中列举了 World Liberty Financial（去年为特朗普带来 5.94 亿美元收入，获 Sheikh Tahnoon 支持的主体出资 5 亿美元持股 49%）、币安与 USD1、1789 Capital、TRUMP Meme 币（去年为特朗普带来 6.36 亿美元收入）等受审查对象及其法务游说布局。报道同时指出调查可能受阻：部分文件在海外，国会难以强制境外人士出庭；司法部在特朗普第二任期内大概率不会起诉其商业盟友，且总统拥有广泛法律保护与特赦权力。

Anthropic 提交 IPO 申请次日，比特币基本持平、报 80,000 美元附近，近一个月下跌超 5%。文章回顾 SpaceX 6 月 12 日上市后比特币先跌至 6 月 30 日约 58,500 美元、随后自低点反弹约 37%、较 SpaceX 上市以来涨约 26% 的路径，同期 SpaceX 股价较上市跌 9%。当前宏观环境不同：美联储 9 月已加息，10 月 28 日将公布新决定，市场普遍预期按兵不动；9 月通胀升至 3.7%，布伦特原油突破 116 美元/桶；11 月 3 日美国中期选举临近，比特币 ETF 资金在 10 月基本持平。The Bitcoin Layer 创始人 Nik Bhatia 称，Anthropic IPO、SpaceX 400 亿美元债券融资和 Meta 约 950 亿美元股权融资显示企业在融资窗口收窄前抢夺流动性，比特币正被考验其硬资产叙事能否获得更广泛认同。

CoinShares 高级研究员 Luke Nolan 称 McRib 回归与 Bitcoin 价格"完全无相关性"，其图表显示 10 次回归中仅 3 次伴随明显正收益。GSR 研究副总裁 Carlos Guzman 称二者无因果机制。Blockworks 分析师 Jake Koch-Gallup 指出未来两周三大催化剂为美联储利率决议、10 月 30 日 116.9 亿美元 Bitcoin 期权到期及 11 月 3 日美国中期选举。

TRM Labs 数据显示，2026年1月1日至9月7日，柬埔寨西哈努克城34家实体赌场收到约10.7亿美元加密货币，其中99.9%为 TRON 上的 USDT。与被 OFAC 制裁网络相关的赌场占6.87亿美元（64%）；三家与被制裁网络相关的实体在被制裁日期后仍收到超过3.2亿美元。月度流入从1至5月平均1.48亿美元降至7、8月约9500万美元，但未停止，部分降幅可能来自钱包轮换导致的归因遗漏。TRM 实地观察发现，赌场柜台仍以 USDT 兑换筹码和美元，当铺、超市和兑换点普遍提供加密货币兑现金服务。TRM 建议交易所和稳定币发行方筛查对柬埔寨赌场及商业实体的间接敞口，并预期已归因钱包会被替换。