#观点/分析

比特币10月收跌7.32%，为2014年以来最差的十月表现，也是2011、2012年以来首次连续两年十月下跌。过去七日BTC在76,337至81,840美元间波动，10月29日约63亿美元币安被盗事件加剧市场动荡，24小时内杠杆清算超15亿美元。币安承诺以公司资金和SAFU基金弥补客户损失，链上调查者估计约30亿美元被盗资产已被冻结。据报美国现货比特币ETF在10月30日净流出约6.43亿美元。比特币年内下跌约11.2%。

据 Decrypt 的 ETF 追踪数据，Binance 约64亿美元被盗后的首个完整交易日，美国现货比特币ETF周五流出6.432亿美元，为10月最大单日流出，抹去此前四天约4.41亿美元的流入，10月转为净流出约5.16亿美元。以太坊ETF周五流出1.557亿美元，五日累计流出约4.31亿美元；Solana ETF当周流出约7,200万美元。比特币周五跌约4%，周六企稳于约77,520美元。Binance 承诺以公司资金和应急储备弥补全部损失，Tether 和 Circle 冻结超过23亿美元被盗稳定币。

加密卡初创公司正以大额奖励争夺用户，代价是承受亏损。相关提供商押注交易、借贷和质押收入能够覆盖奖励成本，并把刷卡用户转化为可盈利客户。

链上研究员 Zeeme 在 X 发长帖分析，称黑客能攻击币安、Bybit 和 Bitget 却难以攻破 Coinbase。他称 Coinbase 托管约 95.9 万枚 BTC、价值约 1033.1 亿美元，14 年来未遭此类攻击。多数交易所把数十亿美元集中在少数热钱包便于快速提现，Coinbase 则采用多方计算（MPC），完整私钥从不存在于磁盘或内存，密钥生成时即被拆分成片存于相互隔离的硬件芯片。他对比称，10 月黑客入侵币安一名 DevOps 人员电脑后劫持热钱包签名，20 分钟内转走约 63.6 亿美元；在 Coinbase 即使攻破工程师电脑也只能拿到无用的密钥分片。Zeeme 随后更正，帖中提到的约 6980 万个地址是 Coinbase 充值地址而非存放资金的钱包，Coinbase 同样设有冷热钱包。

链上研究员 Zeeme（@0x_zeeme）11 月 1 日在 X 发帖分析为何黑客能攻击 Binance、Bybit 和 Bitget 却难以攻破 Coinbase。他称 Coinbase 托管约 95.9 万枚 BTC、价值约 1033.1 亿美元，14 年来未遭此类攻击；多数交易所把资金集中在少数热钱包便于提现，Coinbase 则用 MPC 技术拆分私钥，完整私钥从不存在于磁盘或内存，分片存于相互隔离的硬件芯片。他对比称 10 月黑客入侵 Binance 一名 DevOps 人员电脑后劫持热钱包签名，20 分钟内转走约 63.6 亿美元。Zeeme 随后更正，帖中约 6980 万个地址是 Coinbase 充值地址而非存放资金的钱包，其同样设有冷热钱包。

Bitcoin.com News 编辑 David Sencil 在本周回顾栏目中称，比特币随 Binance 据报数十亿美元被盗跌向77,000美元，但表现相对坚挺。Dickson Wu 的链上重构估算损失约62.8亿美元、分布在八条链，其中约60.7亿在55分钟内转出；Binance 后续更新称约63亿美元受影响、约30亿美元被冻结，CZ 和何一表示用户将获赔付。初步解释指向工程师笔记本被入侵而非钱包私钥泄露，链上证据显示攻击者代码获得签名授权操控以太坊钱包，被盗稳定币被存入 Aave 借出 ETH。ZachXBT 将事件与此前 Bitget 被盗关联并怀疑朝鲜 Lazarus Group。同期 Polymarket 因第三方供应链攻击损失约220万至273万美元，作者提醒各方应重视 OpSec。

Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，Coinbase 上比特币相对币安的 USDT 调整后折价已扩大至今年以来最大水平。他指出，币安此前暂停提现限制了跨平台套利，使价差难以准确反映美国市场的真实需求信号；随着币安已恢复提现，后续需关注两大交易所价差是否逐步收窄。

Kelman Law 的 Michael Handelsman 撰文分析，自称非托管并不决定加密业务是否需要货币传输牌照，答案取决于实际活动、资金流向和对资产的控制权。文章援引 FinCEN 行政裁定 FIN-2014-R002，指出纯软件开发本身不构成货币传输，但需将每项功能分开审查，包括恢复程序、智能合约权限、集成兑换、商户支付及 DeFi 部署安排。州法边界可能与联邦不同，如加州 Digital Financial Assets Law 规定能单方面阻止交易也构成控制。文章还提到 FinCEN 于 2026 年 10 月 6 日撤回非托管钱包交易报告拟议规则，但撤回不等于普遍豁免。

币安联合创始人何一回应称，Grok Bot 可能把币安部分新热钱包地址统计成了资金流出，建议用多个工具交叉比对。此前加密 KOL DeFi 小矿工发文称，询问 Grok Bot 后感觉币安净流出差不多在 20 亿美元以内。

据 Binance 联合创始人何一 11 月 1 日在 X 上回复用户 allincrypto 称，预测市场是独立模块，其与币安主站钱包之间的安全审计仍在进行，相关工作优先级会后置。此前该用户贴出一张从预测账户向现货账户划转 USDT 的页面截图，页面显示最高订单金额为 0 USDT。

PlanB 发文称，比特币10月收盘价为77,430美元，未出现市场所称的“Uptober”（10月上涨行情）。他同时指出，比特币RSI指标已连续3个月高于50，并认为这是新一轮牛市开启的信号。

比特币分析师 PlanB 在 X 平台发文称，比特币 10 月收盘价为 77,430 美元，未能实现市场期待的“Uptober”上涨行情。他同时指出，比特币相对强弱指数（RSI）已连续第三个月保持在 50 以上，市场动能持续改善，认为这一技术指标可能预示新一轮比特币牛市正在形成。

币安创始人赵长鹏在 X 平台发文称，FBI、美国特勤局（USSS）、美国国税局（IRS）等美国执法机构在币安被盗事件中提供了追踪和冻结资金等关键帮助，并表示比特币没有跌得更多很大程度上要归功于他们。此前 FBI 确认朝鲜为币安逾 60 亿美元被盗事件幕后黑手。

深潮 TechFlow 援引链上分析师 Naeven 的监测称，11 月 1 日 XPL 突发暴跌导致 Hyperliquid 的 HLP 金库产生约 55.6 万美元已实现亏损。监测数据显示，自 10 月 29 日以来 16 个经中心化交易所注资的钱包持续建立 XPL 多头仓位，暴跌前合计持有约 2.69 亿枚 XPL，名义价值约 2300 万美元，其中 14 个钱包资金于两个月前经币安转入。北京时间今日 12:24 至 12:31，其中 12 个钱包在暴跌前提取约 202 万枚 USDC 降低仓位保证金；12:32 左右 XPL 价格从 0.086431 美元跌至 0.069429 美元，跌幅约 19.7%。大规模清算使 HLP 被动接手约 1.6039 亿枚 XPL 多头仓位，价值约 1218 万美元，平均接仓价 0.07592 美元，随后以约 0.0725 美元平仓。

ChainCatcher 援引链上分析师 Darkfost 统计称，随着此次币安遭攻击事件，朝鲜黑客组织 Lazarus Group 窃取资金总额已达 118.7 亿美元。据 2025 年数据，该金额相当于朝鲜 GDP 的 45% 和国民总收入的 35%。Darkfost 称洗钱过程中部分资金已损失，近期币安攻击是该组织获利最多的一次。

PANews 11月1日消息，分析师 Darkfost 发文称，随着针对币安的攻击事件发生，Lazarus 组织窃取的资金总额现已达到118.7亿美元。据韩国银行2025年数据，这一金额相当于朝鲜国内生产总值（GDP）的45%、国民总收入（GNI）的35%。Darkfost 称近期针对币安的攻击是该朝鲜黑客组织迄今获利最丰厚的一次行动。

Defiance Capital CEO兼CIO Arthur Cheong称，尽管Binance遭黑客攻击造成超60亿美元损失，美国科技/AI股近期抛售仍将在未来6个月成为加密市场的强劲顺风。他指出周五Nasdaq 100午后跌3.4%、Intel单日跌超29%，指数进入回调区间，预计此前离场的crypto-native投资者将重新配置资金。Bitmex联合创始人、Malestrom CIO Arthur Hayes在2026 Korea Blockchain Week期间对Bitcoin News表示，美国政府将救助AI公司并大量印钞，从而向加密市场注入更多流动性。

11月1日，链上分析师 Darkfost 分析称，比特币短期持有者平均持仓成本约7.6万美元，其 MVRV 指标接近1，该群体整体收益逼近盈亏平衡。数据显示短期持有者 MVRV 曾在9月下旬突破1.18，为2025年7月以来最高，平均成本自8月中旬的6.75万美元持续上升。Darkfost 指出，随着比特币中期动能转正，MVRV 接近1的区域可能成为该群体的决策区间，投资者或继续增持，也可能因价格回落而投降式抛售。

加密分析师 Darkfost 发文称，比特币短期持有者（STH）持仓成本价已升至约 7.6 万美元，昨日该群体获利大幅增加。其短期持有者 MVRV 指标接近 1 的中性水平，9 月下旬曾升至 1.18 以上，创 2025 年 7 月以来新高。Darkfost 指出成本价自 8 月中旬以来持续上升，当时约 6.75 万美元；MVRV 回归 1 附近可能成为短期持有者行动的关键区域，部分投资者或继续买入，也有人可能认亏离场，哪种力量占上风仍有待观察。

PANews 11月1日消息，链上分析师 Murphy 发文称，截至10月31日，BTC短线持有者（STH，实体调整）总供应量223.53万枚，其中114.7万枚浮亏，占比51.3%。币安安全事件后，此前持续增加的7.8万-8.7万美元高成本筹码开始减少，7.5万-7.8万美元区间两天净增9万枚。其认为黑天鹅加速筹码换手与重定价，该区间形成一定承接力，可对下跌形成阻力，但尚不足以确认推动下一轮上涨的力量。

观源科技黄键撰文分析币安约63亿美元失窃事件，指私钥未泄露、签名合法，失窃根源在于以太坊热钱包执行权限被委托给攻击者合约。文中称攻击从一台DevOps工程师笔记本进入容器发起，约20分钟内10条链资产被转出，Blockaid检测后一小时内冻结约30亿美元；作者据Aviatrix推测攻击者批量提交约50份预签名授权，其中1份命中。文章结合密评制度与《网络安全法》修订，提出密码行业应从保护数据转向保护操作、绑定内容、可撤销等五个方向。

PANews 援引 Sumcap 数据称，自 10 月 28 日以来稳定币总供应量减少 31 亿美元至 2985 亿美元，为 8 月以来最低，较 2026 年 1 月 1 日下降 52 亿美元。年内峰值出现在 5 月 17 日的 3155 亿美元。年内 USDT 减少 53 亿美元、USDC 减少 40 亿美元，其他稳定币合计增加 72 亿美元。文章称增长停滞与市场走势呼应，同期比特币下跌 7%，美国《GENIUS 法案》相关规则于 10 月正式出台。

比特币2026年10月回报率下跌7.32%，为历史10月第四低；以太坊下跌16.06%，为历史10月第二低。自2010年以来，比特币16次11月行情中10次收涨、6次收跌，平均回报率34.59%，中位数10.26%；2013年11月涨幅最大达453.6%，2018年11月跌幅最大为36.41%。

据 RootData 数据，截至 2026 年 10 月 31 日，年内已有 85 个加密项目、网络及协议主动宣布停止运营，超过 2025 全年的 78 个；2025 年和 2024 年前 10 个月分别为 62 个、34 个，今年较去年同期增加 37.1%。停运安排上，31 个项目公告与停运日期为同一天，24 个提前公告，平均预留 31.2 天，中位数 27.5 天。原因方面，Blast 提及维护成本超过网络收入，Zipcoin 提及安全事故，多数项目未说明原因。

bitbank分析师长谷川友哉在CoinPost发表周报称，BTC对日元从1275万日元附近急跌，10月30日正午在1220万日元区间运行。周内受AI投资盈利能力担忧和亚马逊财报影响跌破1250万日元，30日又传出币安超过60亿美元的加密资产被盗，价格一度接近1200万日元。分析师认为多数稳定币已被发行方链上冻结，此事改变BTC大趋势的可能性低，但若提币加速或致市场短期不稳。后市关注美国中期选举、Palantir与AMD等AI相关财报及10月雇用统计，并指BTC已明显跌破8万美元（约1261万日元），若AI担忧不消散可能下探200日均线。

针对美国 FBI 呼吁 THORNode 运营商、RPC 节点运营商及 DeFi 平台拦截币安攻击者相关交易，THORChain 联创 Chad Barraford 回应称，THORNode 节点运营商不掌握任何非公开信息，所有相关数据均已实时公开，调查人员无需传票即可获取，这对调查是最理想的情况。他表示，攻击者通常经中心化平台将加密资产兑换成美元洗钱，这些平台掌握不法分子身份信息，理应配合执法。FBI 此前公布了数百个相关 ETH、BTC 及 SOL 地址。

ChainCatcher 消息，THORChain 联合创始人 Chad Barraford 发文称，THORNode 运营商掌握的信息均已公开且可实时获取，执法部门无需传票即可调取，他认为这对调查是最理想的情况。此前 FBI、美国特勤局及 IRS-CI 呼吁 THORNode 运营商、RPC 节点运营商、即时兑换平台及 DeFi 服务商拦截与朝鲜 TraderTraitor 攻击者相关地址的交易及衍生资金流动，该请求涉及 Binance 超 60 亿美元资产被盗事件。

投注市场将民主党"横扫"国会两院的概率定价在67%，高盛为此发布选举交易手册，核心逻辑是捕捉监管风向变化而非押注政策红利。高盛建议做多医疗保健（尤其是ACA受益标的）、可再生能源、住宅建筑商及非国防政府支出受益股，做空大型药企、国防、加密货币及部分大型科技股，并对AI基础设施板块持谨慎态度，担忧数据中心电费成本转嫁问题。高盛同时指出，由于特朗普保留否决权且21%企业税率已成永久性条款，2027至2028年企业盈利面临的即时税率风险有限。

OneKey 创始人 Yishi 11 月 1 日发文提醒，用旧款 iPhone 恢复出厂设置并开启飞行模式存助记词并不安全。其指出 iPhone 4S 至 X 存在 checkm8 漏洞，今年 6 月公开的 usbliter8 漏洞涉及 iPhone XS、XR、11 系列及第二代 iPhone SE，攻击者可经 DFU 模式和特制 USB 硬件在 iOS 启动前执行代码，且漏洞无法通过系统更新修复。不过设备密码、Secure Enclave 及钱包应用加密仍提供额外保护。Yishi 建议更换设备并在可信环境生成全新助记词、转移资产，而非仅在原助记词下建新地址。

a16z 的 Maggie Hsu 与 Michele Korver 撰文，由 Foresight News 编译，提出机构接入链上的关键是重新思考 KYC 而非照搬传统流程。文章认为银行客户身份识别义务只针对自身客户而非结算网络中的每个参与方，机构痛点是重复核验带来的成本与隐私风险，而非 KYC 本身。文中梳理了可复用 KYC 的法律条件，包括 FFIEC 对采信限于受监管金融机构、FATF 三项条件与隐私设计的冲突，并介绍零知识证明、可验证凭证、灵魂绑定代币、KYW/KYA/KYT 工具及 Fireblocks OTL、Privado ID、Securitize、LayerZero、Chainlink ACE 等案例，最后展望识别 AI 代理权限的 Know Your Agent 框架，称美国无需新增专项立法即可适配现有监管框架。

OneKey 创始人 Yishi 在 X 平台提醒，旧款 iPhone 用作加密资产冷钱包存在安全风险。iPhone 4S 至 X 存在 BootROM 中的 checkm8 漏洞，今年 6 月公开的 usbliter8 漏洞影响 iPhone XS、XR、11 系列和第二代 SE，均无法通过 iOS 更新修复。攻击者在获得物理访问权限后可通过 USB 在 iOS 启动前执行代码，开启飞行模式也无法阻止。他建议 iPhone 11 及更早机型不用于存储助记词，已使用者应在可信环境生成全新助记词并迁移资产，而非仅更换地址；此外应更新系统、设置复杂密码、避免公共 USB 充电。他此前建议只用 iPhone 17 或更新机型作冷钱包。

PANews 11月1日援引 Glassnode 发文称，美国现货以太坊 ETF 已连续 23 个交易日出现资金净流出，创下该类基金推出以来最长连续净流出纪录。Glassnode 表示，这表明曾在 8 月和 9 月大举买入的传统投资者目前需求已变得疲软。

DhruTech 撰文分析 Aerodrome 与 Velodrome 合并后的 AERO 经济模型，合并于 2026 年 10 月 22 日生效，AERO 按 1:1、VELO 按 0.044 兑换，Aerodrome 持有人拿新供应量 94.5%。文章指出，旧系统过去十二个月新印 AERO 价值比持有人收入多约 1960 万美元，剔除贿赂后按 10 月速度年化缺口在 8000 万至 1.05 亿美元。新系统将奖励上限设为各池预测收入的 1.2 倍，持有人每 1 美元增发约收回 0.83 美元，仍低于盈亏平衡，且排放随收入同步扩张，增长本身不能闭合缺口。

Bankless 作者 William M. Peaster 撰文、Foresight News 编译，分析越来越多项目退出二层网络、把核心合约迁回以太坊 L1 的趋势。ENS 于 10 月 27 日直接在 L1 上线 ENS v2，九个月前已放弃原定 Rollup 链 Namechain，创始人 Nick Johnson 称 L1 扩容速度远超预期，域名注册 Gas 成本过去一年下降 99%。Synthetix、Superseed、Trueo、ShapeShift、Blast、Nillion、Abstract 等项目也在 2025 至 2026 年间迁移或关停 L2 部署。文章认为新趋势是将资产托管与结算放回 L1、计算放到链下的状态-计算分离架构，并指出该浪潮的前提是 L1 持续扩容，Glamsterdam 升级已在 Sepolia 测试网达到 2 亿 Gas 上限，主网激活时间未定。

Morpho 贷款规模超过 58 亿美元，其中浮动利率市场贷款 57.7 亿美元、对应 64.2 亿美元存款，固定利率层 Midnight 另有 5840 万美元贷款。Foresight News 编译的分析文章统计，贷款一年增长 97%，增长主要来自 Coinbase、Robinhood、PayPal PYUSD 和 Ripple RLUSD 等应用导流；SteakhouseFi、SentoraHQ 和 SparkDAO 三家管理人掌控 69.7% 的已列出金库资产，过去 12 个月管理人合计录得 1185 万美元链上费用。同期累计发放 4904 万美元奖励，约相当于借款人利息 1.4933 亿美元的三分之一，DAO 激励从 2026 年 5 月的每月约 260 万美元收缩至 9 月只占全部奖励的 3.6%，大头转为 Sentora（1427 万美元）、Arbitrum DRIP（676 万美元）和 Monad Foundation（372 万美元）等外部激励活动。

作者 @definikos（Foresight News 编译）分析激励驱动的新公链为何留不住资金：Berachain 峰值 TVL 33 亿美元（2025 年 3 月），到 2026 年 10 月只剩 3400 万美元，约为峰值 1%；Sonic 从 11.4 亿美元降至 1900 万美元；Plasma 两周后峰值 63.6 亿美元，如今剩 5.71 亿美元。文章提出资本留存条件公式 i* = r_home − r_local + p，指出激励是用代币支付的租金，币价下跌后资本离开，损失依次落在代币持有者、后期存款人、LP 和原生构建者头上，而 Aave 等大协议几乎不亏。对协议团队给出部署期望值算法和激励设计三条原则，结论是多数协议应部署在用户和需求已聚集的以太坊、Solana 及少数 L2。

ChainCatcher 援引链上数据分析平台 Glassnode 的发帖称，美国以太坊现货 ETF 已连续 23 个交易日录得资金净流出，为该产品上线以来最长连续流出纪录。Glassnode 表示，这显示传统投资者需求偏弱，相关资金曾在 8 月和 9 月大量买入。

Bitcoin.com News 作者 Jamie Redman 汇总报道称，2026年10月29日 Binance 约63亿至64亿美元数字资产被转出，或成按美元计最大加密失窃案，链上调查者称其中含18,270枚 BTC 并归因于朝鲜 Tradertraitor 组织，数据仍属初步。文章按事发时美元价值列出20大失窃案，Bybit 2025年2月约14.6亿至15亿美元居次，其后为 Ronin Network、Poly Network 等。若改按被盗 BTC 数量并以每枚78,000美元参考价估算，Mt Gox 约85万枚缺口折合约663亿美元，远超 Binance 事件；Bitfinex 119,756枚约合93.4亿美元。Binance 创始人 CZ 在 X 上表示，63亿美元按美元计最大，但按 BTC 数量、占供应量比例和受影响用户比例看 Mt Gox 仍最严重，并称 Binance 将通过应急储备保护用户。

比特币现货ETF周五净流出6.4333亿美元，抹去周一至周四合计4.4073亿美元的流入，使全周转为约2.026亿美元净流出。Blackrock IBIT流出2.337亿美元、Fidelity FBTC流出2.0104亿美元，成交额升至63.5亿美元，约为前一日的三倍。Ether ETF当日流出1.5585亿美元、周度约4.315亿美元，Solana ETF当日流出1074万美元；文中将抛售与Binance安全事件后的避险情绪相联系。

Onramp CEO Michael Tanguma 称，Satoshi 发布 Bitcoin 白皮书 18 年后，企业主仍在为一个建立在救助之上的体系承担成本，而把部分盈余持有为 bitcoin 可以保护这部分资产。