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DhruTech 撰文分析 Aerodrome：该协议过去十二个月将 70.6% 的费用分给锁仓投票者，但每新印 1 美元 AERO 持有人同期仅收到 0.52 美元费用和贿赂，过去十二个月增发价值比持有人收入多约 1960 万美元。2026 年 10 月 21 日 Aerodrome 与 Velodrome 合并，以 Aero 品牌在七条链运营，新机制将奖励上限设为池子预测收入的 1.2 倍，对应每 1 美元增发约收回 0.83 美元，仍低于盈亏平衡。文章认为 AERO 的关键指标是每增发 1 美元最终换回多少可持续客户收入，并提示治理披露不足、47.8% 的 veVELO 未迁移等风险。

Blockworks Research 用其代币价值累积框架和交互式仪表盘选出5个既有收入又有持有者经济学的代币。HYPE 年化收入7.73亿美元，回购销毁被硬编码，但稀释调整后累积收益率 DAAY 仅0.29%；SKY 年化收入1.62亿美元，DAAY 为3.8%但依赖治理；CAKE 每周销毁约22%费用，DAAY 2.2%；AERO 累积收益率6.2%但排放12.4%，DAAY 为-6.2%；UNI 持有者仅获费用约8%，因增长预算稀释 DAAY 为-1.3%。文章强调收入归属和稀释同等重要，并提示这不构成投资建议。

Prathik Desai 撰文（Foresight News 编译）称，加密项目正转向营收优先路线，Hyperliquid 与 Fragment 等头部盈利项目未依赖风投或提前发币。援引 1kx《2026 区块链收入报告》数据：无代币协议占加密应用全部手续费收入的 31%，高于去年的 20%；2026 年有 22 个协议在开启收费后 6 个月内年化手续费突破 1 亿美元。分红代币指数 1 月至 9 月上涨 82%，同期比特币下跌 5%。作者提出市场按分红回报为代币定价、价值流向分发渠道方而非代币持有者，如 Circle 约 60% 收益分给分发渠道，仅 Coinbase 上半年获 6.55 亿美元。

Binance 在上周遭朝鲜 TraderTraitor 黑客盗取63亿美元后重新开放15条链的提币，公司称已处理约46.5亿美元提币、收到10亿美元存款，CZ 称前12小时净流出仅2.1%。Elliptic 估计约28.4亿美元稳定币已被链上冻结，FBI 归因于朝鲜组织并公布地址清单。THORChain 创始人 JP Thor 反对节点冻结地址，其九条链因无关原因暂停；渣打预计该事件将加速 DEX 份额提升。

据 Lookonchain 监测，11 月 1 日消息，币安黑客地址将约 90.88 万枚 PROM 卖入流动性接近枯竭的 Uniswap V2 池子，仅换得 0.0316 枚 ETH，价值约 71 美元。Lookonchain 估算卖出代币价值约 500 万美元，Etherscan 交易记录显示兑换发生于 10 月 31 日。

据 Lookonchain 监测，币安黑客将价值约 500 万美元的 90.8793 万枚 PROM 卖入流动性几乎为空的 Uniswap V2 流动性池，仅收到 0.0316 枚 ETH，价值约 71 美元。

据深潮援引 Uniswap 官方公告，11 月 1 日 Uniswap 推出链上手续费转换框架 TJAR，应用可将多种代币手续费存入合约，由搜索者竞争完成兑换，最终以 USDC 等指定代币接收，已在 7 条区块链上线。Uniswap 称该框架最初用于协议手续费转换，上个月处理兑换金额超过 1530 万美元；Robinhood 已通过 Uniswap API 将手续费转换为 USDC 和 USDG，框架现已向其他应用开放。

DhruTech 撰文分析 Aerodrome 与 Velodrome 合并后的 AERO 经济模型，合并于 2026 年 10 月 22 日生效，AERO 按 1:1、VELO 按 0.044 兑换，Aerodrome 持有人拿新供应量 94.5%。文章指出，旧系统过去十二个月新印 AERO 价值比持有人收入多约 1960 万美元，剔除贿赂后按 10 月速度年化缺口在 8000 万至 1.05 亿美元。新系统将奖励上限设为各池预测收入的 1.2 倍，持有人每 1 美元增发约收回 0.83 美元，仍低于盈亏平衡，且排放随收入同步扩张，增长本身不能闭合缺口。

TLM Research 在 ethresear.ch 发布测量报告：解码 2026 年 9 月 10 日至 10 月 9 日九个以太坊 PropAMM 的 92,627 笔成交，其中 69,827 笔 WETH/稳定币成交对照 Binance 一秒行情定价。作者称 taker 平均支付约 0.45 bp，之后五分钟价格未朝其有利方向移动，未观察到逆向选择；30 天内没有成交在其 PropAMM 池上被三明治攻击。

Odaily 作者 Golem 分析，10 月 22 日 Uniswap v4 上线聚合器 Hooks，可将外部流动性包装成标准 v4 池，已支持 Curve、Fluid、PancakeSwap 等 7 个来源，覆盖以太坊主网、Base 和 Robinhood Chain，官方称借此覆盖这些链上超 90% 的 DEX 活动。路由器自动选择原生池与包装池中的最优路径，手续费用于 UNI 销毁。博主 @0xtunad 统计，该功能最早 4 月完成首笔交易，截至发布前在三条链完成 88101 笔交易、总额 28.5 亿美元，其中 85% 来自 Sky 的 LitePSM 且费用为 0，累计费用仅 2059 美元。作者认为其对 UNI 价值捕获的短期影响有限，关键看是否对外部高流量池开启费用。

据动区报道，OP 在 10 月 31 日 24 小时涨约 20% 至 0.1214 美元，创 7 天新高。Optimism 基金会 10 月 29 日在治理论坛提案，将 OP Mainnet 排序器费与优先费收入的一部分以 ETH 返还给带来交易量的合作伙伴，金额不超过该伙伴产生的手续费，不使用 OP 代币，提案尚需治理通过。同日 Unichain 主网按计划转由 OP Enterprise 营运，手续费分给 Optimism 与 Uniswap 的两份维持不变。

财新网报道，币安黑客事件或让去中心化交易所（DEX）迎来机遇，推动 DEX 交易量（Volume）和锁仓量（TVL）在短期内激增。文章称，DEX 的安全性由计算机和密码学保证，链上硬性规则（如时间锁、自动熔断）强制执行，即使黑客获得密钥也须遵守合约规则；用户出于对中心化托管安全性的担忧将资产提取至个人冷钱包或链上非托管钱包后，沉淀资金的交易、流动性挖矿及理财需求将由 Uniswap、Jupiter 等头部 DEX 接盘。

财新网报道，币安黑客事件或让 DEX 迎来机遇，用户出于对中心化托管安全性的担忧将资产提取至个人冷钱包或链上非托管钱包，回流链上的资金将由 Uniswap、Jupiter 等头部 DEX 接盘，推动其交易量（Volume）和锁仓量（TVL）短期激增。财新网同时指出，DEX 的安全性由计算机和密码学保证，链上规则（如时间锁、自动熔断）强制执行，即使黑客获得密钥也须遵守合约规则。

a16z Frontier、DeFi Education Fund 与 Uniswap 联合提交意见信，反对《伊利诺伊州数字资产税法案》。a16z Frontier 政策负责人 Miles Jennings 称，该法案仅因交易为数字形式就征税，拟议规则远超法律授权，将许多 DEX 视为需代收税款的经纪商，但自治软件并非可代收税款的主体，且与美国财政部对 DEX 的分类相冲突。加密创新委员会与区块链协会正通过诉讼挑战该法案。

a16z、Uniswap Labs 和 DeFi Education Fund 于 10 月 30 日致信伊利诺伊州税务部门，警告拟议的数字资产税实施细则将 DEX 视为代收税款的经纪商，而 DEX 作为自主软件无法识别客户、确定位置或申报纳税，可能形成对 DeFi 的事实禁令。三组织还反对要求经纪商保存用户私钥的条款，称记录泄露会危及客户资金，建议改用公钥；并反对对提币到个人钱包和跨链桥转移征税。伊利诺伊州 0.2% 数字资产交易税已面临 Blockchain Association 等机构诉讼，实施推迟至 2027 年 7 月 1 日，三组织呼吁监管方修订规则并等待司法审查。

据Blockworks发布的Spark第三季度代币持有人报告，Spark在Aave、Morpho、Fluid及Spark四大借贷平台未偿贷款中的份额从10.4%升至13.2%，连续第二个季度增长。因7月9日分发奖励利率由0.5%下调至0.2%，其第三季度净收入环比下降30%至441万美元，协议总收益下降27%至3000万美元。此外，Spark与Uniswap、Sky共建的稳定币兑换层自6月25日上线至季末在Uniswap v4上累计处理交易额139亿美元。

据The Defiant报道，Uniswap Labs、a16z及DeFi教育基金就伊利诺伊州数字资产交易税规则草案提交意见，要求将DeFi协议、前端界面及自托管提现排除在征税范围外，并将钱包提现和跨链桥操作排除在按资产价值计征的税项之外，取消私钥记录保存要求。该州税务部门此前拟对数字资产交易征收0.2%的税，意见征集期截至10月30日；伊利诺伊州已同意暂缓《数字资产税法》的生效与执行至2027年7月1日。

Aave 在 Binance 热钱包遭攻击后冻结了 V3 和 V4 市场共 292 个储备，覆盖 16 条区块链网络。攻击者从 Binance 钱包盗走超 195,000 ETH 及数百万美元其他代币，并在冻结前向 Aave V3 存入 6000 万 USDT 借出 19,762 WETH。Binance 称已冻结约 30 亿美元受影响资产，并承诺用 SAFU 和公司资金全额赔付。

币安热钱包于北京时间凌晨被转出资产，币安称初步调查显示事件可能涉及一名DevOps工程师笔记本电脑被入侵，未发现私钥泄露证据，预计总损失约63亿美元，经核实的链上冻结金额约30亿美元，损失将由SAFU基金和公司资金承担。提现作为预防措施暂停，币安预计45小时内恢复，充值不受影响。ZachXBT称被盗资金与Bitget事件汇入同一地址，攻击很可能由朝鲜Lazarus Group实施；Tether、Circle、Ripple等已协助冻结部分资产。

渣打银行全球数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，币安黑客事件可能加速向去中心化交易所 DEX 的转变，并利好 Uniswap 的 UNI。Kendrick 还称，其此前对 UNI 在 2030 年达到 100 美元的目标可能偏低。

渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick称，币安黑客事件可能加速向去中心化交易所（DEX）的转变，并利好Uniswap（UNI）。Kendrick还表示，其此前对UNI在2030年达到100美元的目标可能偏低。

渣打数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 称，币安被盗应推动 DEX 相对 CEX 的交易份额继续上升，并建议投资者重新关注 Uniswap。他援引 CoinGecko 数据称，2026 年二季度前十大现货 DEX 对 CEX 比率为 23.5%，较一季度上升 2.1 个百分点，并维持 UNI 2030 年 100 美元目标价。他同时预计短期价格将进一步走弱，需待资产解冻和事件细节披露后市场才会找到新底部。

ChainCatcher消息，币安遭攻击期间，一名社区用户复盘称，攻击者为规避Tether冻结将大量USDT通过DEX兑换为ETH，导致Uniswap上ETH价格一度升至2560至2750美元，而Aave通过Chainlink预言机获取的ETH报价仍维持在2250至2290美元，价差达15%至30%并持续近一小时。套利者向Aave存入USDC/USDT作为抵押，按预言机价格借出ETH后在DEX高价卖出，待价差收窄后买回偿还。据该用户统计，事发后6小时内共有61个地址在Aave主网借入ETH（不含黑客地址），获利最高地址卖出12289枚ETH、均价约2580美元，随后以约2297美元均价买回12314枚ETH，获利约347万美元，前十名合计获利约636万美元。该用户称套利利用的是中心化交易所与DEX之间的价格脱节，Aave合约本身并无漏洞；随着DEX价格回落及Aave冻结主网V3市场，套利窗口逐渐关闭，上述收益为链上逐笔统计结果，尚未扣除Gas费用。

一名社区用户复盘称，币安遭攻击期间，攻击者为规避 Tether 冻结将大量 USDT 通过 DEX 兑换为 ETH，导致 Uniswap 上 ETH 价格一度升至 2,560 至 2,750 美元，而 Aave 通过 Chainlink 预言机获取的报价仍维持在 2,250 至 2,290 美元，价差达 15% 至 30%，持续近一小时。套利者向 Aave 存入 USDC/USDT 作为抵押，按预言机价格借出 ETH 后在 DEX 高价卖出，待价差收窄再买回偿还。据该用户统计，事发后 6 小时内共 61 个地址在 Aave 主网借入 ETH（不含黑客地址），获利最高地址卖出 12,289 枚 ETH、均价约 2,580 美元，随后以约 2,297 美元均价买回 12,314 枚 ETH，获利约 347 万美元，前十名合计获利约 636 万美元。该用户称 Aave 合约本身并无漏洞，随着 DEX 价格回落及 Aave 冻结主网 V3 市场，套利窗口逐渐关闭；上述收益为链上逐笔统计结果，尚未扣除 Gas 费用。

据 Decrypt 报道，Binance 联席 CEO 何一表示 Ripple 已冻结约 2 亿美元 RLUSD，Ripple 方面亦确认正在冻结。链上记录显示，疑似黑客正借 Uniswap 和 Aave 将可冻结的稳定币换成 ETH，包括在 Aave 存入约 6000 万美元 USDT 借出约 1.98 万枚 ETH，并将 3600 万枚 RLUSD 换成约 1.54 万枚 ETH。截至北京时间 06:03 左右，两个相关地址合计持有约 25.3 万枚 ETH（约 5.7 亿美元）。Kamino 称未受影响，但已暂停 SOL/BTC 市场借贷。

据 Etherscan 对 10 个钱包（其中 8 个被标记为攻击者）的记录，币安疑似被盗事件的攻击者正通过 Uniswap 和 Aave 将可被冻结的稳定币换成无人可冻结的 ETH。截至 22:07 UTC，约 253,000 ETH（约 5.7 亿美元）停留在两个钱包中未转出；此前币安相关钱包被转移至少 55 亿美元资产，币安称正在调查但未确认用户资金是否受影响。Tether 和 Circle 已拉黑相关地址，冻结超 20 亿美元 USDT 和 USDC；据币安联席 CEO 何一称，Ripple 已冻结约 2 亿美元 RLUSD。Aave 已冻结以太坊主网 V3 市场的新存款和借款，Solana 上的 Kamino 也暂停了 SOL/BTC 市场借款。

PANews 10月30日消息，Etherscan数据显示，一个被标记为“Binance Hot Wallet Exploiter 15”的币安疑似被盗关联地址正通过Uniswap将UNI换成ETH。据X平台多名用户监测，该地址此前共收到约702万枚UNI；截至发稿剩余约231.96万枚UNI（约1489万美元），即已售出约470万枚，目前持有约12283.8枚ETH（约2789万美元）。

据 The Block 报道，Uniswap Labs 向其他应用开放了费用转换工具 TJAR，Robinhood 成为首个集成该工具的合作伙伴。Uniswap Labs 称 TJAR 允许项目团队自行选择接收费用收入的代币；该工具最初为 Uniswap 协议费用设计，9 月已处理超 1530 万美元转换，目前已在七条链上线。Robinhood 已通过 Uniswap API 在其支持的链上使用 TJAR，将手续费实时转换为 USDC 和 USDG。

据 The Block 报道，Uniswap Labs 推出开源手续费转换工具 TJAR，允许应用将跨链收取的各类代币手续费转换为指定代币，Robinhood 成为首个集成合作伙伴。该工具通过智能合约让搜索者竞争执行代币兑换，应用可自主选择收款代币及接收地址。Uniswap Labs 称其原有 Token Jar 系统 9 月处理的代币转换金额超过 1530 万美元；Robinhood 已在其支持的多条链上使用 TJAR，并以 USDC 和 USDG 接收转换后的手续费。

PANews 10月28日消息，Robinhood Crypto在X平台表示，8只与美国上市公司股票挂钩的Robinhood Stock Tokens已上线Robinhood Chain，对应股票合计市值超过2万亿美元，可全天候交易。Uniswap称这批代币也已在其协议、应用及API上线。Robinhood补充称，相关产品属于代币化债务证券，不向美国及美国人士提供，并受加拿大、英国、瑞士等司法辖区限制。

PANews 10月28日消息，Ondo Finance在X平台发帖称，Ondo Stocks现已上线Robinhood Chain，15只Ondo代币化股票及ETF可从以太坊和BNB Chain跨链至Robinhood Chain，涵盖Meta、苹果、特斯拉、Circle、英伟达、SpaceX、BitMine、谷歌、Strategy等。同时，11个新的Uniswap StablePair池将Ondo Stocks与Robinhood股票代币相连接，为该链DeFi生态提供全天候流动性。Uniswap亦在X平台发帖称，其已成为该链上代币化股票的流动性层。

据 OKXICE 于 10 月 26 日发布的更新公告，反对在其平台交易代币化股票的公司增至 26 家，较 Unchained 10 月 23 日报道的 22 家多出 4 家，新增名单包括 IBM、IonQ、Oracle、Intel、Moderna、Cisco 和 Marvell Technology。公告未说明任何反对理由，也未给出上线日期。根据 SEC 于 9 月 17 日发布、2031 年 9 月 17 日到期的代币化证券场地豁免令，第三方发行代币须提前通知发行人并等待至少 30 个日历日，发行人在此期间书面反对即可阻止代币交易。公告还披露多项风险：SBT 智能合约仅经内部审计、未经外部审计；合约变更无时间锁，参与者可能无法提前获知升级；自托管钱包中的代币是否属于客户财产或受 SIPC 保护尚不确定；FINRA 交易报告和最佳执行等经纪商义务如何适用亦未确定。该场地由 ICE 与 OKC USA Holding 各持股 50% 的 OKXICE LLC 运营，交易将通过 XLayer 上的许可型 Uniswap v4 池进行，仅对持有 OKXICE 发行的 SBT 的钱包开放。

作者对Uniswap v4和PancakeSwap Infinity上Hook生态的未披露结算扣费进行大规模实证研究，覆盖截至2026年8月1日以太坊和BSC上的7,873个Hook部署、50,011个池和2.96亿条池事件。作者通过字节码分析重建Hook如何改变交易者支付与收款，将扣费与交换资产及标准费用分离。结果显示直接结算调整是主流Hook能力，71.37%的注册Hook支持；24.30%的Hook可施加未披露扣费，且这类扣费出现在涉及此类Hook的59.23%的已核算兑换中；在有代币价格数据的Hook上，此类扣费累计产生约397万美元收入。作者据此指出标准费率展示与实际交易成本之间存在差距，呼吁在标准费用旁明确披露Hook扣费。研究为预印本，尚未经过同行评审。

Ondo 宣布 Ondo Stocks 已可跨链至 Robinhood Chain，15 个代币化股票和 ETF 上线，其中 11 个在 Uniswap v4 StablePair 池中与对应 Robinhood Stock Tokens 配对交易，流动性提供者可赚取 LP 费用。StablePair 会在两种代币偏离预期汇率时动态调整 LP 费用；由于 Robinhood Stock Tokens 在周末铸造赎回窗口关闭时无法扩容，Ondo Stocks 的 24/7 铸造赎回为交易者提供了周末获取流动性、退出仓位和套利的额外通道。Ondo 称 Ondo Stocks 自 2025 年 9 月推出以来 TVL 达 13 亿美元、累计持有人超 45 万，可通过 Ondo Bridge 在 Robinhood Chain 与 BNB Chain 或 Ethereum 之间跨链。

Pons 账号发帖称，Robinhood 上的 Uniswap v4 过去 30 天成交量达 7.07 亿美元。当前材料未提供该统计的计算口径与核验依据。

Bitcoin.com 周报汇总本周行业动态：Uniswap 将 Curve、Fluid、Pancakeswap V3、Slipstream 等外部 DEX 流动性接入路由以销毁 UNI 代币；Cryptoquant CEO Ki Young Ju 称比特币资金流信号类似此前牛市模式；Bitmine 再质押 159,728 枚 ETH（约 3.906 亿美元），使其金库质押比例升至 86.5%；a16z 将 98 亿美元投资部门更名为 Frontier，聚焦使用加密基础设施的企业；Coinbase、Bitgo 等称未受关键 PHP 漏洞影响，CZ 提醒谨慎。文中编辑评论为原作者观点。

区块链安全公司 Blockaid 在 X 平台发文表示，以太坊上的 X100 项目正遭受持续攻击，已发现三名攻击者通过项目治理及流动性管理机制实施攻击。Blockaid 披露，首名攻击者控制了 X100 的 Senate 治理机制 3 个席位中的 2 个，并将项目国库中 40 万枚 X 代币出售至其自建的空流动性池；第二名攻击者销毁了 Freezer 持有的 Uniswap V3 流动性头寸；第三名攻击者利用相同的 Senate 操作路径提取了剩余约 55 万枚 X 对应的 Uniswap V3 流动性头寸。截至目前，三笔攻击交易已使攻击者获得约 485 万 USDT 及约 55 万枚 X，Freezer 中仍存有约 1220 万枚 X，Blockaid 表示攻击仍在持续。

据安全机构Blockaid监测，以太坊上的X100遭遇攻击，截至其22:49发布警报时攻击仍在持续，两笔交易已套取约485万枚USDT。Blockaid称，一名攻击者夺取了项目三个Senate治理席位中的两个，并将金库中的40万枚X代币卖入其自行创建的空池；随后另一名攻击者销毁了Freezer合约持有的Uniswap V3流动性头寸。Blockaid已公布相关攻击地址及示例交易。

Swell 团队于周五凌晨 2:39 ET 宣布暂停 swETH 和 rswETH 的存取款，称需先将净资产价值（NAV）修正至正确值再重新开放，目前未给出重开时间表。链上分析师 Spreek 此前称两代币管理密钥疑似被泄露，NAV 曾以每小时最高 1%（无资产支撑）的速度被抬高，并有四个可提取约 2,500 ETH 的恶意升级合约被部署，但未进入 Swell 多签队列；Phylax Systems 创始人称约 2,513 ETH 的持有量并非确认损失。截至周五下午 4:48 ET，合约汇率约为 1.203 ETH 和 1.138 ETH，比 Spreek 识别的干净汇率 1.133 ETH 和 1.082 ETH 高约 6% 和 5%；Uniswap 和 Curve 上价格分别约 1.089 WETH 和 1.029 WETH。Swell 称资金安全，事故原因尚未确认，研究人员提及的 Railway 安全披露未点名 Swell。

Foresight News 编译分析 Standard Reserve（SR）：它在 Robinhood Chain 上为代币化股票提供流动性，用交易 STANDARD 代币募来的资金养活股票做市业务。SR 上线时把 1 亿枚 STANDARD 放入 Uniswap v4 池，买方付 2%、卖方付 3%（以 ETH 支付）；banker 需竞拍牌照 NFT 运营分支，退出费从 2% 升至 60%。每三天按 STANDARD 池 ETH 净流入或流出决定 70% 协议收入用于储备还是回购销毁，并调整发行乘数。五周内 STANDARD 跌 39%，发行乘数从 1.10 降至 0.35 后回升到 0.55，前 10 个周期有 7 个导向回购。SR 已收 3023 枚 ETH 费用，卖出约 1318 枚 ETH 换 USDG 买入 SpaceX、阿里巴巴、SK 海力士代币，三个池子头 5 天成交 1360 万美元、赚 3.28 万美元费用。作者指出股票费用目前进入多签控制的储备而非不可变合约，STANDARD 持有者对储备资产没有法律索取权，外部收入回流机制尚未完全写进合约，属待证明命题。