Hyperdash 团队数据显示，近 40 万个独立钱包通过 Phantom、MetaMask、Rabby、Trust Wallet、Invo、fomo 六款零售应用交易 Hyperliquid 永续合约，累计亏损 2.8 亿美元，其中约 1.26 亿美元发生在 2025 年 11 月 10 日之后。亏损中手续费占略多于一半，因各应用在基础交易费之上加收 builder 费用，一笔 100 美元订单成本约 6.5 至 14.5 美分。11 月至 9 月月活交易者增长两倍多，但新交易者中仅约七分之一在三个月后仍在交易，增长主要靠不断拉新。
据 hyperbot.network 数据，一名 Hyperliquid 交易者持有 1,205.30865 BTC、约 9787 万美元的比特币多头，采用 40 倍逐仓杠杆，估算清算价为 79,828 美元。10 月 18 日 12:25 EDT，Bitstamp 上比特币报约 81,117 美元，距清算线约 1,289 美元、仅 1.59%。该账户权益约 291 万美元，有效杠杆 34.33 倍，可用保证金已降至零；七日累计亏损 9,779,348.87 美元，3,763 笔交易胜率 16.67%，100% 做多。原文指出 9787 万美元为杠杆敞口而非交易者自有本金，实际清算取决于 Hyperliquid 的标记价格与保证金计算，且可能分批执行。
Paragon 表示，PAPER 现已在 Hyperliquid 上支持 24/7 交易，现报 0.012 美元。PAPER 是 HyperEVM 合成永续合约平台 PaperTrade 的原生代币，会根据交易者的已实现亏损铸造，并可通过质押获取部分平台手续费收入。目前 PAPER 以 Pre-Launch 永续合约形式交易，后续将转换为普通永续合约。
Variational 创始人兼 CEO Lucas Schuermann 在 X 发文称，2027 年将推出面向期权、结构化产品及其他场外衍生品的 Variational Pro，将机构级交易引入链上。他回顾 2025 年完成初步增长并验证 Omni 类经纪商的业务模式，2026 年推出 RWA 永续合约与掉期合约，将 TradFi 流动性引入链上。
据 Onchain Lens 监测，一名 Hyperliquid 交易员的 BTC 和 ZEC 空单遭清算，两笔仓位合计约 435 万美元，实际亏损约 4.79 万美元，其中 BTC 空单仓位约 429 万美元、亏损约 4.61 万美元，ZEC 空单仓位约 6.19 万美元、亏损约 1800 美元。该交易员数小时前曾存入 20 万枚 USDC 试图维持仓位，目前仍持有约 1736 万美元未平仓空单，浮亏约 14.99 万美元。
据 Arkham 监测，鲸鱼 0xf82 从 Bybit 提取 100 万枚 PancakeSwap（CAKE），价值 216 万美元，另提取 800 枚 BNB，价值约 57.6 万美元。PancakeSwap 核心团队此前提出“The Flip”治理方案，拟将 v3 和 Infinity 流动性池分给 LP 的手续费比例提至 88%，覆盖全部 11 条支持链，并将 CAKE 日有效排放量从 22,500 枚降至 7,000 枚，降幅约 69%。
HIP-3 市场部署者 Paragon 花费 570.98 枚 HYPE（约 4.5 万美元）拍下 PAPER 代码，Papertrade（PAPER）永续合约或将上线。Papertrade 是部署于 HyperEVM 的链上合成永续合约交易平台，提供最高 1000 倍杠杆，其代币 PAPER 通过用户已实现的交易亏损铸造，无预挖、团队或风投分配。
据 Ai 姨监测，Hyperliquid TOP3 ETH 头寸已浮亏 949.3 万美元，成为该代币浮亏最多的地址。地址 0x77d…ae0e9 自 9 月 21 日起以 13 倍杠杆开启 ETH 多单，期间减仓割肉 8250 枚 ETH，已实质性亏损 227.7 万美元；目前仍持有 40,268.75 ETH（约 9700 万美元），开仓均价 2,646.05 美元，清算价 2,290.99 美元，剩余 116.51 美元的清算空间。
Hyperbot 数据显示，麻吉大哥在四小时前彻底爆仓后迅速返场，重新开设 25 倍杠杆以太坊多单，现持有 1325 枚 ETH，仓位价值约 320 万美元，浮盈约 3 万美元，当前清算价 2368 美元。
PANews 10月18日消息，据 Lookonchain 监测，麻吉（黄立成）在4小时前再次遭遇彻底爆仓，两天前存入的25万 USDC 已几乎亏光。Lookonchain 称，麻吉一年前曾在 Hyperliquid 平台获利4484万美元，如今不仅将这些利润全部亏掉，还额外亏损了3685万美元。
据 Lookonchain 监测，麻吉大哥（@machibigbrother）约 4 小时前再次遭遇全仓清算，其两天前存入的 25 万枚 USDC 已接近全部亏光。Lookonchain 称，他一年前在 Hyperliquid 上一度浮盈 4484 万美元，如今这部分利润已全部回吐，并在此基础上进一步累计亏损 3685 万美元。
Pine Analytics 撰写、Foresight News 编译的 Raydium 第三季度季报显示，剔除清洗交易后当季交易量 161 亿美元，环比增 17%，其中 62% 集中在 9 月；费用增长两倍多至 5710 万美元，RAY 季度涨 204% 至 1.91 美元。增长主要来自 8 月 LaunchLab 升级后 StonkFun 于 9 月 5 日迁移，LaunchLab 发行量从 8 月 5,420 次跃升至 9 月 156,294 次，StonkFun 贡献 149,085 次并产生 28.1 亿美元交易。报告提示单一伙伴依赖风险：2025 年 7 月 LetsBonk 驱动后 LaunchLab 费用次月降 79%，10 月前四天日均费用已比 9 月低 43%。数据还剔除了 70.1 亿美元清洗交易（占链上记录 30%），与 DefiLlama 的 158 亿美元相差 2% 以内。
推荐理由：剔除清洗交易后当季交易量161亿美元，62%集中在9月，Q4持续性取决于StonkFun能否维持。
Lighter官方X账号宣布将于10月21日（周三）美东时间下午1:30举办第三季度投资者电话会议，创始人Vladimir Novakovski（@vnovakovski）将分享项目最新进展，随后进行问答环节。
ChainCatcher 消息，波场 TRON 生态 DeFi 项目 JUST 宣布完成 JST 第五次回购销毁，共销毁 170,723,144 枚 JST，约占总供应量 1.72%，预估价值超 2353 万美元，资金来自 JustLend DAO 最后一批存量收益 1034 万美元和 Q3 新增净收益 928 万美元。至此，机制启动时规划的存量收益中剩余 70% 部分已全部投入销毁，第一阶段收官，官方公告称机制即将全面升级，拟拓宽资金来源、新增 GasFree 等业务营收。截至 10 月 16 日，JST 五轮累计销毁约 18.81 亿枚，累计通缩率超 19%，累计投入资金超 1 亿美元。
JUST 官方公告称，10 月 16 日完成 JST 第五次回购销毁，销毁 170,723,144 枚 JST（约占总供应量 1.72%），预估价值超 2353 万美元，资金来自 JustLend DAO 最后一批存量收益 1034 万美元与 Q3 新增净收益 928 万美元。五轮累计销毁约 18.81 亿枚、投入资金超 1 亿美元，启动初期提取的超 5900 万美元存量收益已全部用完，公告称机制即将全面升级，拟新增 GasFree 等业务营收作为资金来源。
据 DeFiprime 报道，Arbitrum 基金会于 10 月 15 日面向稳定币余额不低于 100 万美元的协议开放 Stablecoin Growth Program，要求入选团队将 USDG 设为其在 Arbitrum One 上的主要稳定币。计划设 200 万 ARB 奖励池，前 10 个将 USDG 30 天平均余额做到 1000 万美元的团队各可获最高 20 万 ARB（上限 20 万美元），有效期至 2027 年 12 月 31 日，每人限领一次。入选为自主裁量制，需完成 KYC/AML，最终协议可能附带在 Arbitrum 独家部署的排他性条款。截至 10 月 17 日，Arbitrum 上 USDG 流通量约 3360 万美元。
深潮 TechFlow 消息，JustLend DAO 宣布已于 10 月 16 日（SGT）完成第五次 $JST 回购与销毁，本次销毁 170,723,144 枚 JST，代币已全部转入黑洞地址，交易可在链上查询。该操作依据社区正式通过的 JST 回购销毁计划提案执行，旨在减少 JST 流通供应。
深潮 TechFlow 分析链上衍生品平台 Papertrade 的经济模型：据 DefiLlama，其近 7 日协议收入达 4224 万美元，主要来自交易者亏损。Papertrade 采用资金池对手方模式与非对称盈亏机制，盈利端需扣减而亏损端足额承担，多空对刷仍会净损耗；PAPER 代币通过符合条件的交易亏损铸造，发行效率随累计指标 H 增长动态衰减，早期参与者获取成本更低。据 Lookonchain 监测，一名交易者刷出 28.4 亿美元名义交易量、亏损约 171 万美元，获 1.36 亿枚 PAPER 及约 107 万美元 USDC 质押奖励，扣除后净损约 63.7 万美元。文章认为该模式长期取决于能否形成不依赖代币激励的真实交易需求。
推荐理由：非对称盈亏让盈利打折、亏损足额承担，多空对刷仍会净亏。
律动 BlockBeats 编译 Hyperliquid 创始人 Jeff 的首次播客访谈，他谈了协议定位、链上清算机制与监管看法。Jeff 称特朗普公开提及把 Hyperliquid 引入美国令他事前不知情，属巨大意外；美国用户在该协议交易衍生品违反服务条款。他主张协议执行数学边界而非主观判断，监管应落在掌握合约参数与预言机的部署方一层；部署需质押 50 万枚 HYPE，部署席位通过约每 31 小时一次的链上荷兰式拍卖分配。
加密分析师 Darkfost 在 X 平台发文称，Uniswap（UNI）年内一度从 6 月低点上涨约 370%，TVL 于 9 月突破 40 亿美元创年内新高，DEX 交易量达 936 亿美元峰值，但该代币自 10.9 美元高点已回撤逾 30%。Darkfost 称 9 月下旬 UNI 流入量的 Z-score 多次超过 4、单日流入金额超 4000 万美元，当前流入势头似在减弱，若流入持续下降，UNI 或逐步筑底。
加密分析师 Darkfost 发文称，UNI 自年初以来表现强劲，TVL 在 9 月创下年内新高（超 40 亿美元），DEX 交易量达 936 亿美元峰值，价格自 6 月低点最高上涨 370%。但受流入交易所的代币数量增加影响，UNI 目前正处于筹码派发阶段，Binance 上 UNI 流入量达年内最高水平，9 月下旬 Z-score 多次超过 4，单日流入超 4000 万美元。Darkfost 认为，若流入量持续下降，UNI 或有望触底，结束自近期高点 10.9 美元以来超 30% 的回调。
据 Arkham 监测，巨鲸交易员 0x9c6 约一个月前在 Hyperliquid 上以 20 倍杠杆做多 SOL，开仓价 80.86 美元，至今未平仓。按 SOL 当前 104.43 美元计算，该仓位浮盈约 1300 万美元，持仓价值约 5750 万美元，其 Hyperliquid 账户当前价值约 2420 万美元。
据 Arkham 监测，交易员 0x9c6 在 Hyperliquid 平台以 80.86 美元价格开立 5750 万美元 SOL 多头仓位（20 倍杠杆），按当前 104.43 美元价格计算浮盈约 1300 万美元。该仓位建于一个月前，至今未平仓，其账户净值约 2420 万美元。
PANews作者Jae撰文盘点StandX宣布放弃TGE、以DUSD空投补偿用户退场后，市场上9个主流Perp DEX协议的积分机会与风险。文中将Variational、Extended、Pacifica、Nado归为产品成熟但积分竞争激烈的标的，其中Variational承诺32%创世空投给积分持有者，Extended积分总量已逼近7,000万点上限且曾削减部分账户积分，Pacifica无外部风投、每周分配1,000万积分但算法为动态黑盒，Nado的交易记录被Ink官方列为INK代币空投考核指标。TxFlow、RISEx、Perpl、Arcus则处于积分早期窗口，如TxFlow于10月12日刚开启第一季、每周125万积分，Arcus由dYdX Labs孵化并绑定Robinhood Chain生态。Ondo Points偏向忠诚度积分，官方从未承诺兑换为ONDO或新代币。作者认为StandX退场提醒市场，积分可发行但兑现承诺、留住用户并形成可持续收入的协议才是稀缺。
据 Lookonchain 监测，交易员 0xC7Fd 在 Aster 上以 2 倍杠杆做多 2050 万枚 AGT（价值 163 万美元），目前账面浮盈已超过 126 万美元，收益率达 155%。
据 Ai 姨监测，9月23日起建仓千万山寨的大户12小时前从币安提取245.5万枚ONDO，价值114.4万美元，提取均价0.4662美元。该地址链上仍持有UNI 101.4万枚（价值891万美元，浮亏155.1万美元）和LTC 1.24万枚（价值84.1万美元，浮亏10.1万美元），并已于6天前清仓BNB，预计亏损7.3万美元。
据链上分析师 Ai 姨监测，某巨鲸12小时前从币安提取245.5万枚ONDO，价值114.4万美元，提取均价0.4662美元。该地址目前仍持有价值921.8万美元的三大山寨：UNI 101.4万枚（价值891万美元，浮亏155.1万美元）、ONDO 245.5万枚、LTC 1.24万枚（价值84.1万美元，浮亏10.1万美元），并疑似于6天前清仓 BNB，预计亏损7.3万美元。
跨链兑换协议 NEAR Intents 发布漏洞事后报告，称价值 380 万美元资产被提取源于存款通知功能缺陷：攻击者创建故意使通知失败的智能合约，代币被退回但协议内部账本仍记录余额。攻击者通过 23 笔失败存款交易累计生成 380 万美元无资产支撑的虚假余额，于 9 月 29 日至 10 月 1 日提取真实代币并经 Omni 基础设施转移至其他区块链。NEAR Intents 总经理 Alex Shevchenko 称漏洞在 NEAR Intents 合约而非 Omni 基础设施。团队称攻击者在漏洞被发现后 36 小时内归还全部资金，受影响用户已获全额补偿，存在漏洞的功能已于 10 月 7 日移除，另一名安全研究员因发现相关严重漏洞获 30 万美元奖励。
ChainCatcher 消息，跨链兑换协议 NEAR Intents 发布事后报告，将 380 万美元漏洞归因于存款通知功能缺陷。报告由 NEAR Intents 总经理 Alex Shevchenko 于 10 月 16 日发布，称攻击者在 10 月 1 日协议关停前提取 380 万美元，并在检测后 36 小时内归还全部资金，受影响用户已获全额补偿。报告称，攻击者创建了故意让通知失败的合约，使代币合约退还存款而 NEAR Intents 仍保留账本信用，在 23 笔失败存款交易中累积 380 万美元无支撑余额（ghost funds）后提取真实代币并经 Omni 基础设施转移至其他链；Shevchenko 表示这是 NEAR Intents 合约的漏洞而非 Omni 的漏洞。提款发生在 9 月 29 日至 10 月 1 日，结算合约 10 月 1 日暂停后重新开放，合约侧存款 10 月 2 日恢复。报告称漏洞未被发现是因为监控仅比较原始链资产与 NEAR 侧代币总余额，未比较用户内部余额总和与合约实际持有代币，团队已补充该检查并在余额不一致时自动暂停合约；10 月漏洞修复于 10 月 2 日部署，但同一功能另一起严重漏洞报告促使其于 10 月 7 日被完全移除，相关研究员获得 30 万美元奖励。
推荐理由：漏洞来自存款通知失败后账本仍记信用，监控只比对链上总余额未比对用户余额之和，修复后该功能被整体移除。
PANews 10月16日消息，Lighter宣布上线与Axiom合作构建的EVM等效Rollup开发网（devnet），由OpenVM驱动，与Lighter Core并行运行，两者设计为通过单一ZK证明共同结算至以太坊。开发者可用Foundry、Hardhat等工具部署合约，读取Lighter Core的账户与订单数据，并通过智能合约下单、改单和撤单。该devnet目前分批开放，计划未来几周向所有开发者开放。
去中心化永续合约交易平台 Lighter 宣布其 EVM 开发网（devnet）正式上线，该开发网是与 Axiom 合作构建、由 OpenVM 驱动的 EVM 等效 rollup，与 Lighter Core 同步运行，二者设计为通过单一 ZK 证明共同结算至以太坊。开发者可用 Foundry、Hardhat、Viem 和 Ethers 部署，从 Lighter Core 读取账户、余额、仓位、订单和市场数据，并通过智能合约下单、修改和取消订单，以及在开发网 L1、Lighter Core 和 Lighter EVM 之间转移资产。Lighter 称正以分批方式引入开发者，可经邮箱 evm@lighter.xyz 申请访问，未来几周内向所有开发者扩大权限。
去中心化永续合约交易平台 Lighter 宣布其 EVM 开发网络上线，该网络由 Lighter 与 Axiom 合作构建，是基于 OpenVM 的 EVM 等价 Rollup，与 Lighter Core 并行运行，双方计划通过单一零知识证明共同结算至以太坊。开发者可用 Foundry、Hardhat、Viem 及 Ethers 部署合约，读取 Lighter Core 上的账户、余额、头寸、订单及市场数据，并通过合约直接创建、修改和取消订单；当前需邮件申请访问权限，Lighter 将分批开放，计划未来几周内向所有开发者开放。
Lido 在 X 平台介绍开发中的借贷产品 Lido Lend 所采用的 Fallback Exits 机制：当借款资产流动性不足时，出借方可通过提取借款人抵押品完成全部或部分提款。Lido Lend 基于修改版 Morpho Blue 构建，采用隔离借贷市场，机制触发时 LTV 最接近 LLTV 的借款人优先受影响，其未偿债务相应减少。Lido 称技术规范及市场参数将在未来两周内公布，产品将在完成 DAO 治理流程后部署至主网。
永续合约去中心化交易所 Lighter 于 10 月 16 日发文称“Options season. Coming soon”（期权季，即将到来），并配 14 秒预告视频，表示将推出期权交易产品。Lighter 暂未公布上线时间、期权类型或具体产品机制。
永续合约去中心化交易所 Lighter 发文称“Options season. Coming soon”，并配 14 秒预告视频，表示将推出期权交易产品。Lighter 暂未公布上线时间、期权类型或具体产品机制。
深潮 TechFlow 消息，DeFi 基础设施提供商 Sentora 发布的每周数据显示，本周 DeFi 总锁仓价值（TVL）减少 13.4 亿美元，降至 1222.5 亿美元，同期稳定币供应减少 13.5 亿美元。Sentora 认为两项数据降幅几乎相同，说明资金可能正在流出链上市场。
据 Sentora 报道，DeFi 总锁仓量（TVL）本周减少 13.4 亿美元，降至 1222.5 亿美元，同期稳定币供应量减少 13.5 亿美元。Sentora 认为两项数据降幅几乎一致，显示资金正在流出链上市场。
Odaily 援引 Sentora 每周 DeFi 数据，DeFi 总锁仓量（TVL）过去 7 天下降 13.4 亿美元至 1222.5 亿美元，稳定币供应量同期减少 13.5 亿美元至 3052.4 亿美元。Sentora 认为两项指标降幅接近，表明资金可能正在撤离链上市场。同期距离清算价不足 5% 的高风险贷款降至 67.2 亿美元，稳定币可用流动性比例升至 21.40%。
Jupiter交易所的实验性交易产品YOLO于10月15日启动测试版后，不到24小时交易量达10亿美元，该数字为开仓和平仓头寸的名义价值。YOLO由Jupiter Labs推出，采用模拟交易模型，头寸不在市场执行但盈亏真实，用户与$SOL、$BTC、$ETH共享的单一交易池匹配，提供最高1000倍杠杆、最低5美元保证金，仅支持市价单且无止损止盈。Jupiter联合创始人Siong Ong称团队从PaperTrade的构建中获得灵感；YOLO利润在资金池不足时进入先入先出支付队列，平台不保证支付截止日期，且该产品尚未经过审计。
深潮 TechFlow 据 DefiLlama 数据称，衍生品协议 Papertrade 单日录得 749 万美元协议收入，连续两天超越 Circle，位居全网协议与公链第二位，仅次于 Tether；上线 7 天累计名义收入 5716 万美元，其中约 5276 万美元（92.30%）分配给 PAPER 质押者。作者分析称，该收入主要来自平仓 2% 手续费、爆仓 2% 清算费，以及流动性池超 500 万美元阈值后划拨给质押者的溢出资金，而非撮合交易的常规服务费；盈利部分抽取的 2% 费用中 1% 归开发者、1% 连同超额流动性分发给质押者。作者认为该模式依赖持续爆仓作为分红来源，若爆仓频率下降、流动性池跌破 500 万美元，分红将停滞并可能引发质押者抛售。