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Solana Policy Institute 创始人兼 CEO Miller Whitehouse-Levine 撰文解读 SEC 发布的五年期命令：代币化股票可在美国公共、无需许可的区块链上交易，运营场所无需注册为证券交易所，做市商提供流动性可豁免经销商注册，但代币须对应真实股票并享有相同分红与投票权，合成代币不在范围内。
推荐理由：作者结合自身参与政策沟通的经历，说明该豁免的设计来源与Solana现有代币化股票架构的对应关系。
SEC 于 9 月 17 日发布命令，给予代币化证券场所（TSV）临时、有条件的豁免，使其可使用许可制自动做市商和流动性池交易代币化 NMS 股票，同时就该创新豁免公开征求意见。
推荐理由：原文列明豁免条件与五年期限，读者可据此判断代币化股票交易的合规边界与后续公众意见环节。
a16z crypto 指出，五年内区块链总吞吐量增长超 100 倍，部分生产系统已达每秒数万笔交易，但金融市场更需要可预测性、韧性和排序规则三方面保障。可预测性要求交易在明确规则下按期上链，包含抗审查的纳入保证与排序保证；韧性方面，a16z 研究者提出 Strong Chain Quality 概念，让区块为多路径进入的交易预留空间，减少单一运营方控制。