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Raoul Pal 拆解公链淘汰赛：80% 归零、1% 通吃，仅以太坊、Solana、Sui 守住经济密度

Raoul Pal 拆解公鏈淘汰賽：80% 歸零、1% 通吃，活下來的只有三條鏈

内容摘要

投资人 Raoul Pal 在 X 发文称，上周期发行的数百条公链多数已沦为鬼城，他引用自己 2020 年的观察指出，早期风投项目约 80% 价值归零、19% 创造部分价值、仅 1% 赚取绝大部分收益。他统计发现，仅以太坊、Solana、Sui 三条一层网络在下跌周期守住经济密度指标，并称自己任职于 Sui 基金会，但数据分析完成后才发现 Sui 在列。

来源：动区 BlockTempo · 中文资讯 · blocktempo.com

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#观点/分析#公链#Layer 2#Solana#Ethereum

所属事件

Raoul Pal 分析公链消亡原因与幸存指标

Real Vision 创始人 Raoul Pal 撰文认为，大多数公链消亡是基础概率而非丑闻，公链作为平台市场价值最终集中于头部。基于 2025 年 1 月高点覆盖 12 条公链、其后 13 个月的数据，他发现手续费收益率和 TVL/FDV 均无预测能力，唯一相关的是资金周转率且呈反向关系（Solana 达 TVL 的 200 倍，以太坊仅 7 倍）。其统计中仅以太坊、Solana、Sui 三条 L1 在下跌周期守住单用户经济密度指标；Pal 披露自己任职于 Sui 基金会，但称完成分析后才发现 Sui 在列。

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Sui知识更新

Sui 的对象所有权怎样影响资产操作？

资产能否被某笔交易使用，要结合对象类型与所有权。地址拥有、共享和不可变对象的访问规则不同，不能只按账户余额的思路解释。

引用一个 Sui 资产要记录什么？

保留网络、对象 ID、完整类型、所有权类别和观察检查点；涉及资产操作时附交易标识与执行结果。相同展示名称，不能替代对象身份。

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相关报道

同一消息的其他来源与事件进展；转载数量不等于独立核验。

  • 同一消息深潮 TechFlow · Web3 资讯

    Real Vision 创始人：为何大多数公链难逃消亡？

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    Raoul Pal 认为大多数公链消亡是基础概率，公链属平台市场，最终头部占据绝大多数份额。他提出四条生存路径：成为独立经济体（以太坊、Solana、Sui）、垂直专精（Hyperliquid）、作为 L2 租用底层安全，或如 BNB 依托币安资产负债表。他统计仅三条 L1 在下跌周期守住用户经济密度指标，并披露自己任职于 Sui 基金会，称完成数据分析后才发现 Sui 在列。

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  • 同一消息Foresight News · 中文资讯 · 一手发布

    Real Vision 创始人：为何大多数公链难逃消亡

    查看摘要与出处

    Real Vision 创始人 Raoul Pal 撰文认为，大多数公链消亡是基础概率而非丑闻，公链作为平台市场最终价值集中于头部。他指出低流通高 FDV 代币上市初期往往直接暴跌 70% 甚至更多，加速了同质化公链归零。基于 2025 年 1 月高点覆盖 12 条公链、其后 13 个月的数据，他发现手续费收益率和 TVL/FDV 均无预测能力，唯一相关的是资金周转率且呈反向关系（Solana 达 TVL 的 200 倍，以太坊仅 7 倍），周转越快后续表现越差。他提出三个与价格无关的观察维度：币价暴跌时单用户经济密度能否守住、稳定币存量能否增长、开发者是否持续流入；其统计中仅以太坊、Solana、Sui 三条 L1 在下跌周期守住密度指标。Pal 披露自己任职于 Sui 基金会，但称完成分析后才发现 Sui 在列。

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以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。

  • 同资产主题动区 BlockTempo · 中文资讯

    渣打在阿联酋向财富客户开放比特币、以太坊交易，资产不能转出银行

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    渣打银行10月14日在阿联酋推出面向财富客户的加密货币交易服务，初期仅开放专业投资者，通过SC Mobile买卖比特币与以太坊，单笔最低50美元，24小时可下单。服务采封闭式架构，托管与结算由渣打负责，不支持加密资产转入或转出渣打。官网写明不收交易费与托管费，但报价会在流动性提供者价格上加价差，幅度未公布。该服务由VARA牌照涵盖，持牌主体为渣打银行阿联酋，牌照类别为经纪自营商；渣打9月3日已为DIFC机构客户上线BTC、ETH现货交易，由DFSA监管。

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  • 同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯

    以太坊基金会前联席执行董事：以太坊将演变为超越人类治理能力的自适应系统

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    以太坊基金会前联席执行董事 Tomasz K. Stańczak 发文称，以太坊未来的变化速度将超出人类治理能力，区块链将像自适应系统一样运行，其层级结构由特定区域的信号价值与基础设施形态共同决定。他援引 Anthropic 工程博客披露的数据：其内部代码合并量从今年 5 月的每日约 2,500 次增至 9 月的每日逾 30,000 次，原有面向人类规模设计的开发基础设施已成瓶颈。Stańczak 认为，AI 驱动的开发速度爆炸式增长同样将在以太坊生态中上演。

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  • 同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯

    Solana 定于 10 月 21 日激活 Alpenglow 升级，最终性压缩至 150 毫秒

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    Solana 核心开发团队 Anza 将于北京时间 10 月 21 日 22:50 在 Solana 主网 Beta 环境激活 Alpenglow 共识协议升级，在单个 Slot 内完成向新共识层 Votor 的热迁移，把交易最终确认时间从约 12.8 秒压缩至 150 毫秒左右。据 SIMD-0326 治理提案，Votor 替代 TowerBFT，验证节点投票行为剥离出执行层，通过点对点 UDP 交换选票并依托 BLS 聚合签名，每轮仅向链上提交约 1,000 字节聚合证书。投票交易此前占据约 75% 区块空间，移出链上后名义 TPS 将缩水约 70% 至 75%，节点投票网络开销削减超 98%，保本质押门槛由约 4,850 枚 SOL 降至约 450 枚 SOL。该方案在 2025 年 9 月治理投票中获 98.27% 质押权重支持，主网验证节点需提前部署 Agave 4.1 客户端。

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  • 同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯

    据 Trader T 数据，美国以太坊现货 ETF 昨日净流入 2484 万美元

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    据 Trader T 数据，10 月 13 日美国以太坊现货 ETF 录得净流入 2484 万美元，终结了此前连续 10 个交易日的净流出态势。其中灰度迷你信托 ETH 净流入 1673 万美元，富达 FETH 净流入 811 万美元，贝莱德 ETHA、灰度 ETHE 及 Bitwise ETHW 当日净流量均为 0 美元。

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