深潮 TechFlow · Web3 资讯·2026-11-04 20:40· 12 小时前精选

Aave Labs 联合 Kamino、Veda 向 SEC 提交法律框架，主张 DeFi 借贷协议和非托管金库不属于证券

原标题

Aave 联合 Kamino、Veda 向 SEC 递交论证：DeFi 借贷和金库不该被当成证券

Aave · 监管动态，根据标题制作的内容信息图，非新闻现场图片 — 内容信息图

内容摘要

Veda、Kamino 和 Aave Labs 公开发布法律框架摘要，主张去中心化借贷协议与非托管金库在联邦证券法下不构成证券发行；10 月 26 日已向 SEC 加密货币工作组及公司金融部提交保密版本并请求会面。文件论证协议中不存在承诺还款的法律关系，DAO 对市场规则的公开、带时间锁治理属于行政管理而非经营管理，并请求 SEC 按交易本身而非代币定性。文件不申请安全港或豁免，也坦承主动策展金库和业绩提成较难过关，且未声称 SEC 已认同其观点。

推荐理由

文件不申请安全港或豁免，而是主张按现行法律，借贷协议、DAO 治理和非托管金库本身不构成证券发行。

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#观点/分析 #DeFi #政策/监管 #Aave

所属事件

Aave联合Kamino、Veda向SEC递交DeFi借贷法律论证

Aave Labs、Kamino 与 Veda 于 10 月 26 日向 SEC 加密货币工作组及公司金融部提交保密版法律框架并请求会面，随后公开摘要，主张去中心化借贷协议与非托管金库在联邦证券法下不构成证券发行：协议中不存在承诺还款的法律关系，DAO 对市场规则的公开、带时间锁治理属行政管理而非经营管理，文件请求按交易本身而非代币定性。文件不申请安全港或豁免，坦承主动策展金库和业绩提成较难过关，也未声称 SEC 已认同其观点。

最新变化：Aave Labs 等公开法律框架摘要，此前已向 SEC 提交保密版并请求会面。

影响怎么看

AI 根据来源整理，含条件性分析

若 SEC 接受该框架，可能降低 AAVE 等治理代币及链上金库产品面临的证券注册风险，影响 Aave、Kamino、Veda 及同类协议的合规成本与产品设计。
成立条件：
结论取决于 SEC 是否认可其对现有法律的解释；文件本身未获 SEC 表态，主动策展金库与业绩提成部分被文件自认较难过关。
接着看：
SEC 是否安排会面、是否对该框架作出公开回应。
查看依据 · 2 篇报道
- Aave Labs 联合 Kamino、Veda 向 SEC 提交法律框架，主张 DeFi 借贷协议和非托管金库不属于证券
  深潮 TechFlow · Web3 资讯
  10 月 26 日，三家机构已向 SEC 加密货币工作组（Crypto Task Force）及公司金融部（Division of Corporation Finance）提交了一份详细的保密版本，并请求与工作人员会面。
- Aave Labs 联合 Kamino、Veda 向 SEC 提交法律框架，主张 DeFi 借贷协议和非托管金库不属于证券
  深潮 TechFlow · Web3 资讯
  文件并未声称 SEC 认同其观点。Aave Labs 期待与 SEC 展开对话。