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Decrypt· Tyler Warner·· 1 小时前

摩根大通资产管理：比特币十年年化回报预期居13类资产之首

Morning Minute: Bitcoin Tops JPMorgan’s Ten-Year Forecast for All Assets

内容摘要

摩根大通资产管理发布《2027年长期资本市场假设》（第31版），在13类资产未来十年预期复利回报排名中，比特币以年化10%居首，REITs 8.2%、美股大盘7.5%、黄金5.5%。这是比特币首次出现在该报告中，此前30版其预期回报均为未定义。作者指出，比特币算术回报20.9%与复利回报10%的差距源于波动拖累，其年化波动率为55%，股票为18%；摩根大通还将贬值论称为“偏离事实”。

来源：Decrypt · decrypt.co

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#观点/分析#比特币#机构应用#Bitcoin

所属事件

摩根大通资管首次预测比特币长期年化回报10%

摩根大通资产管理在2027年长期资本市场假设（第31版）中首次给出比特币10至15年期年化复利回报10%的预测，高于美国大盘股7.5%、美国REITs 8.2%和黄金5.5%，同时假设年化波动率55%，对应算术平均回报20.9%。报告称因波动率和相关性不稳定，比特币未纳入主协方差矩阵，不规定配置比例，仅视为投机资产和货币宽松对冲工具；报告还给出牛市16.6%、熊市-11.2%的年化情景，数据截至2026年9月30日、起始现货价83,000美元。Bitwise首席投资官Matt Hougan回应称55%波动率假设偏高、回报预测偏保守。

最新变化：新增报告情景数据：牛市16.6%、熊市-11.2%，数据截至2026年9月30日。

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  • 同一消息Unchained · 采访与独立报道

    摩根大通资管首次给出比特币10%年化基准回报预测，但称其尚无明确组合角色

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    Unchained报道，摩根大通资产管理在2027年长期资本市场假设（第31版）中首次为比特币给出回报区间：未来十年基准情景为年化10%，熊市-11.2%，牛市16.6%，数据截至2026年9月30日，起始现货价83,000美元。报告作者Sheena Shah和Dennis Cristallo称，因市场相关性不稳定，不主张将比特币作为组合分散工具，称其为投机资产和货币宽松的对冲工具，目前缺乏战略角色，比特币未纳入公司主要协方差矩阵。

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    新火研究院：摩根大通预计比特币未来10至15年复合年化回报率达10%

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    新火研究院发文称，摩根大通资产管理在《2027年长期资本市场假设》（LTCMA）中预计比特币未来10至15年的复合年化回报率为10%，高于同期美国大盘股7.5%、美国REITs 8.2%及黄金5.5%的预期。报告同时指出比特币年化波动率约55%、与其他资产相关性尚未稳定，目前尚未纳入标准模型组合。新火研究院认为，机构关注点正由是否配置转向如何配置，现货ETF等合规产品解决准入与托管后，结构化票据、期权策略等收益增强产品或成为下一阶段方向，但高波动率及相关性不稳定仍是扩大配置规模的主要约束。

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  • 同一消息Decrypt

    摩根大通资管首次预测比特币长期年化回报10%，但未纳入主模型

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    摩根大通资产管理在2027年长期资本市场假设报告中首次纳入比特币，预测未来10到15年复合年化回报为10%，高于其对美国大盘股的7.5%、黄金的5.5%和60/40股债组合的7%。报告同时给出55%的年化波动率（黄金约17%），对应算术平均回报20.9%，并称因波动率和相关性不稳定，尚未将比特币纳入主协方差矩阵，仅建立单独的较小矩阵；报告还称货币贬值推动资金涌入加密的观点“偏离实际”。Bitwise首席投资官Matt Hougan在X上回应称，55%的波动率假设偏高，导致回报预测偏保守。Decrypt还提到，周一美国现货比特币ETF净流入5.267亿美元，为9月22日以来最佳单日，其中IBIT流入6.652亿美元，10月净流出收窄至约8800万美元；比特币当时在82000美元附近。

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  • 同一消息深潮 TechFlow · Web3 资讯

    TechFlow 情报局：DeepSeek 推理框架被美联邦机构禁用，JPMorgan 首次将比特币纳入长期回报预测

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  • 同一消息CoinDesk

    JPMorgan 预计比特币未来十年年回报率约 10%，跑赢股票、债券和黄金

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    JPMorgan 在研究报告中预计，比特币未来十年年回报率约 10%，将跑赢股票、债券和黄金。这是该行首次在研究中给出比特币回报率区间，但其对 BTC 在投资组合中的角色仍持谨慎态度。

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  • 同一消息Cointelegraph

    摩根大通预计比特币未来十年年化回报10%，优于美股和黄金

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    摩根大通资产管理发布2027年长期资本市场假设报告，预计比特币未来十年年化回报10%，高于美国大盘股的7.5%和黄金的5.5%。报告同时给出牛市情形16.6%的年化回报和熊市情形11.2%的年化亏损，但因市场相关性不稳定，暂不将比特币视为组合分散配置资产，而是视为投机资产和货币宽松的对冲工具。Bitwise首席投资官Matt Hougan对此表示欢迎，Bitwise此前预测比特币到2035年可能达到130万美元，基准情形年化回报28.3%。

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