Delphi Digital 研报：投机成十年主题，建议买下开赌场的交易平台
Delphi Digital ：庄家通吃，为什么投机是未来十年的主题
内容摘要
Delphi Digital 研究团队发布长篇研报提出，技术变革与货币制度扭曲两台投机引擎首次同时全速运转，投机应被确立为跨越十年的独立投资主题；最稳健的路径不是押注具体标的，而是持有负责清算撮合的交易平台。研报复盘了郁金香、南海泡沫、英国铁路等历史周期，指出 AI 巨头 2025 年合计资本开支超 $4160 亿、2026 年指引升至 $7200 亿至 $7450 亿，同时美国联邦赤字与青年就业压力推高投机需求。文中列举 Robinhood、Hyperliquid、Lighter、Kalshi、Polymarket 等平台的收入与交易数据，并提出五大操守准则与证伪条件，强调应严格区分赌场东家与赌徒存货。
来源：PANews · panewslab.com
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Delphi Digital研报：投机成十年主题，建议买平台
Delphi Digital 研究团队（Jason Pagoulatos 等）发布报告《庄家总是赢家：为何投机是未来十年的主题》，称技术变革与宏观货币体系承压两台投机引擎首次同时全速运转，建议持有负责撮合清算的交易平台而非底层投机资产。报告将 Robinhood（HOOD）、Hyperliquid（HYPE）、Lighter（LIT）列为核心标的，并列举 Kalshi 与 Polymarket 今年7月合计交易量 530 亿美元、Robinhood 第二季度事件合约收入 1.56 亿美元等数据，同时提示诉讼风险与平台收入随市场周期波动的风险。
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Delphi Digital 报告建议持有交易平台而非交易标的
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PANews 10月21日消息，据 Delphi Digital 报道，其分析师 Jason Pagoulatos 发布报告称，AI 基建热潮以及住房、债务、就业压力推动的投机需求正同时增强，建议持有撮合交易的平台而非平台上被交易的资产。报告披露，Kalshi 与 Polymarket 今年7月合计交易量达 530 亿美元，约为去年同期的 25 倍；Robinhood 第二季度事件合约收入 1.56 亿美元，超过其股票（1.29 亿美元）和加密货币（1 亿美元）业务。报告把 Hyperliquid、Lighter 列为链上平台代表，并提示诉讼风险和平台收入随市场周期波动的风险。
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Delphi Digital 报告将 HOOD、HYPE、LIT 列为投机主题核心标的
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深潮 TechFlow 消息，据 Delphi Digital 报告《庄家总是赢家：为何投机是未来十年的主题》，将 Robinhood（HOOD）、Hyperliquid（HYPE）与 Lighter（LIT）列为布局投机主题的核心标的。报告认为投机受技术变革与宏观货币体系承压双重驱动，最有效策略是拥有赌场，即布局提供交易撮合与清算基础设施的平台，而非押注易波动的底层投机资产。报告称 Robinhood 具备打包分发事件合约、期权及加密货币的综合券商优势，Hyperliquid 凭借无需许可的链上永续合约和 HIP-3、HIP-4 等扩展协议演进为链上清算层并通过协议费用回购 HYPE，Lighter 则基于零知识证明构建订单簿并以免零售手续费及跨平台分发合作构筑壁垒。
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Elliptic 推出免费 CAORP 认证课程，应对 AI 代理监管要求
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传a16z crypto旗舰基金将更名a16z frontier，投资范围扩至加密以外
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