Odaily 编译美国银行政策研究所（BPI）研究笔记，数据截至 2026 年 6 月 30 日。GENIUS 法案将于 2027 年 1 月 18 日生效，要求支付型稳定币以 93 天内期限美国国债、国债担保逆回购、银行存款等合格资产足额储备。按流通量计最大的十只美元稳定币（占全市场 97%）中，目前仅 USDC 与 PYUSD 达标，占流通量 26%；USD1 和 Ripple 的 USD 因持有货币市场基金不达标；72% 不达标者中 65% 为离岸稳定币（如 USDT、USDG），7% 为加密抵押型（USDS、DAI、USDe）。BPI 立场代表美国银行业，对离岸及加密抵押型稳定币不利，其结论同时指出合规也不意味着不会脱锚。
推荐理由：合规只看储备资产构成，而符合储备要求并不等于不会脱锚，USDC 和 USDT 都有过脱锚记录。
作者 rektdiomedes 认为自 2022 年起加密行业处于“黑暗时代”，市场用市盈率给 $ETH 估值是错位的，$ETH 应回归 Vitalik 强调的“价值存储”叙事，终局市值应比肩黄金。文章以阿拉丁 DAO 打造的去中心化稳定币 $fxUSD 为例，按 CROPS 五大准则拆解其抗审查、隐私与安全架构，并援引 @cyrille_briere 推文称 $fxUSD 触及 $1.27 亿峰值、$fxSAVE 约 8% 有机年化。
Chainalysis 2026 全球加密采用报告西欧篇显示，2025 年 7 月至 2026 年 6 月间西欧加密经济规模 2.08 万亿美元，全球第二，逆势增长 1.2%；英国收缩 8%，欧盟地区增长 2.2%。区域内个人钱包稳定币持有量飙升 131%，远超全球 52%，全球份额从 3.4% 升至 5.1%。报告还指出欧元计价交易占比升至 11.8%、法国用户因财政压力转向自托管稳定币（余额涨 192%，同期银行存款仅增 2%）、西班牙交易所境外流入超本土，但报告称数据仅显示相关性，无法证明因果。
推荐理由：西欧稳定币持仓增长伴随明显国别分化，法国自托管钱包增速与本地债市动荡时点高度同步，但报告只给出相关性而非因果。
据 OnchainLens 监测，某地址从 Tornado Cash 累计提取约 220 枚 ETH（价值约 46.66 万美元），经 CoW Swap 兑换为 USDT 后跨链至 TRON。该地址正使用 TronLink 的 GasFree 钱包向多个地址分发 USDT，最新一笔转账为 45 万枚 USDT。
据深潮 TechFlow 援引 MistTrack 监测，11 月 10 日 Tether 约 8 小时前冻结了 5 个以太坊地址，涉及合计约 2435 万枚 USDT，这些地址曾于 2021 年及 2023 年有链上活动。MistTrack 分析发现其中一个被冻结地址曾与其标记为网络钓鱼及杀猪盘诈骗的地址交互。Tether 尚未披露具体冻结原因，相关地址是否直接涉及非法活动仍有待进一步确认。
Odaily星球日报援引慢雾发文称，约8小时前Tether冻结了5个曾于2021年和2023年活跃的以太坊地址，相关地址合计持有约2435万枚USDT。据慢雾追踪，其中一个被冻结地址曾与被标记为钓鱼和杀猪盘诈骗的钱包地址发生交互。
FATF 于 2026 年 11 月 5 日发布打击诈骗园区端到端非法资金流动报告，SlowMist 对其进行翻译和解读。报告将诈骗园区视为犯罪网络中的运营节点，估计相关损失每年达数百亿美元，并用七个阶段描述资金从收款、分层转移到变现、再投资的链条，指出现金和地下钱庄仍是常见通道，虚拟资产只是渠道之一。报告中泰国案例显示资金可在 3 至 5 分钟内流出金融体系，而受害人平均约 20 小时才意识到被骗；配套文件提出六项应对原则，并指上游打击的长期效果仍需更多评估。
推荐理由：报告认为现金和非正规汇款仍是主要资金通道，虚拟资产只是渠道之一，链上追踪需与 VASP 客户资料等交叉验证。
据澳门广播电视 11 月 10 日报道，澳门警方拘捕一名涉嫌加密货币交易诈骗的男子。两名男子约定以 500 万港元交易 64 万枚 USDT，受害人在路氹城区某娱乐场存入现金后，对方仅转入 4 万枚 USDT 便离开，剩余 60 万枚未交付。警方查明嫌疑人收款后已将资金兑换为筹码，且并未持有足够加密货币完成交易，认为其涉嫌相当巨额诈骗。
据澳门广播电视，一名澳门男子涉嫌在 USDT 交易中诈骗约 468 万港元：11 月 6 日，买家在澳门路氹一家娱乐场存入 500 万港元购买 64 万枚 USDT，仅收到 4 万枚，卖家随即离开，剩余 60 万枚始终未到账。澳门司警调查发现，嫌疑人并无足够 USDT 完成交易，收到款项后立即将其兑换成赌场筹码，涉嫌蓄意诈骗。
2027 香港 Web3 嘉年华将于 4 月 19 日至 21 日在香港会议展览中心举行，由万向区块链实验室与 HashKey Group 联合推出、W3ME 承办，以 OnChain Finance 为主题，并首次设立全程闭门、定向邀约的机构专场（Institutional Arena），面向全球银行、资管、支付等机构高管。过去四届嘉年华累计吸引超过 500 个项目参展、逾 1600 位业界领袖交流，现场观众突破 15 万人次。
2027年4月19日至21日，第五届香港Web3嘉年华将在香港会议展览中心举行，以"OnChain Finance"为主题，并首次设立全程闭门、定向邀约的机构专场（Institutional Arena），面向全球银行、资管、支付等机构的高级管理者。主办方万向区块链实验室与HashKey Group称，过去四届嘉年华累计吸引超500个项目参展、逾1600位业界领袖交流、现场观众突破15万人次。
Ripple 于 11 月 9 日发文分析银行为 Qivalis 计划中的欧元稳定币所需的托管、治理和银行系统集成，并列举客户 BBVA 和 DZ BANK 说明不同用法。BBVA 用 Ripple Custody 在西班牙为零售客户提供比特币和以太币服务，银行自持密钥；德国的 DZ BANK 采用 Ripple 2023 年收购的 Metaco 托管平台处理加密证券，早期应用包括 DZ BANK 与 Union Investment持有的西门子代币化债券。Qivalis 是阿姆斯特丹合资企业，5 月新增 25 家机构后扩至 15 国 37 家成员行，包括 ING、BNP Paribas、BBVA 和 DZ BANK。荷兰央行 DNB 已于 10 月 13 日起授权其作为电子货币机构开展发行、分销和赎回，其计划代币按 1:1 全额储备锚定，发行仍需符合 MiCA 要求并发布白皮书。
据Tech Funding News报道，伦敦金融科技公司Seva Money完成500万美元种子轮融资，由Blockwell和Revent联合领投，Seedcamp、Stride.VC和Ada Ventures等原有投资者参投。Seva Money为汇款运营商提供白标钱包和银行卡，服务已在印度和墨西哥上线，未来12个月计划扩展至菲律宾、肯尼亚、尼日利亚、坦桑尼亚和加纳，支持法币和稳定币。
PANews 发布亚洲融资周报，称稳定币支付通道与机构基础设施吸纳了本周大部分早期加密资本。主要交易包括 LO:TECH 获 1200 万美元 A 轮并将扩展至新加坡和纽约，Soter Insure 完成金额未披露的 B 轮，SC Ventures 与 SBI Group 参投；Bloquo 获 370 万美元用于巴西至亚洲的稳定币汇款通道；StableStock 以 7500 万美元估值完成战略轮。其他动态包括 Takenos 获 700 万美元种子轮延展、Orbs 战略投资 CRYMBO、Yellow Card 收购巴西 GoMoney。作者观点认为本周机构资金集中于通道、风险转移与交易执行，DeFi 原生融资明显缺位。
据深潮 TechFlow 援引加拿大政府公布的《2026 年联邦预算案》，加拿大计划完善稳定币监管框架，要求受联邦监管的金融机构通过受《稳定币法》监管的非金融机构子公司发行稳定币，并将未接受加拿大审慎监管的外国金融机构纳入相关法律适用范围。预算案还提出继续研究稳定币发行方或托管机构破产情形下的消费者保护措施，推进支付系统现代化，并通过立法打击非法加密货币 ATM 及金融犯罪。上述措施属后续监管安排，尚需进一步落实。
PANews 11月10日消息，加拿大政府于当地时间11月5日公布一项预算法案，拟禁止联邦监管金融机构直接发行加密货币，并要求稳定币仅通过受稳定币法律监管的独立非金融子公司发行。所发行加密货币须包含按面值赎回、资产隔离等储备保障措施，同时不被纳入公共存款保险和政府担保计划。加拿大央行将负责发行方注册及监管合规的监督与执法，稳定币监管框架预计于明年秋季生效。
纽交所上市的Bakkt于美国时间9日发布三季度财报，将2027上半年交易总额（TTV）目标定为约60亿美元，并维持2026全年约30亿美元目标。三季度TTV为1.479亿美元，要达成全年目标第四季度需约24亿美元。三季度营收同比减少62.9%至1.492亿美元，最终损益转为1430万美元盈余，但含Transchem新股预约权2680万美元非现金评估收益。公司称机构与国际汇款客户10月起开始运营，并于11月4日更新风险披露，明示稳定币价值不获保证。
PANews援引Cointelegraph数据称，欧元锚定稳定币供应量已达到创纪录的7.51亿欧元，超过2022年2月6.37亿欧元的前期峰值。Circle的EURC和法国兴业银行的EURCV合计占83%的市场份额。
据 Token Terminal 数据，自 4 月 18 日 KelpDAO 遭攻击以来，以太坊上稳定币与代币化基金的总市值已从 2067 亿美元降至 1683 亿美元，近 7 个月累计下跌约 19%。
11 月 10 日，World Liberty Financial（WLFI）在 X 平台表示，WLFI 代币回购旨在鼓励长期持有者参与社区治理，回购将在 Aster 平台通过指定钱包执行，社区可在链上追踪交易记录。WLFI 称，回购资金可来自多种渠道，USD1 大部分总收入需支付给合作伙伴及服务提供商，实际可用于回购的资金取决于扣除分成、直接成本及其他义务后的剩余金额。回购时间、规模及执行方式将视可用资金等因素决定，计划可能随时调整或终止。
据余烬监测，麻吉大哥于昨日主动平掉 Hyperliquid 上的 ETH 多单，并将约 5.034 万枚 USDC 转至其用于 Papertrade 交易挖矿的地址。余烬称，麻吉大哥在此前约一年半的交易中累计亏损约 3746 万美元，目前仍在 Papertrade 进行交易挖矿。深潮此前报道，其昨日早间被清算后重新开设了约 148 万美元的 ETH 多单。
据深潮 TechFlow 援引 Ripple 公告，11 月 10 日，欧洲 15 个国家的 37 家金融机构加入由欧洲银行财团成立的欧元稳定币项目 Qivalis，目标是推出符合欧盟 MiCA 条例的欧元稳定币。Qivalis 已获荷兰中央银行（DNB）颁发的电子货币机构许可，计划在监管机构完成白皮书审查后于未来数月内发行 1:1 欧元储备支持的稳定币，用于机构支付、结算及代币化资产交易。Ripple 表示财团成员 BBVA 和 DZ BANK 已采用 Ripple Custody 托管方案，但各成员银行仍需自行决定托管安排。材料同时提到欧元稳定币市场规模从 2024 年初约 5000 万欧元增至 2026 年 1 月约 4.5 亿欧元。
推荐理由：项目方称已获电子货币机构许可，但稳定币发行仍待白皮书审查，托管安排也由各银行自行决定。
Chainalysis 发布 2026 全球加密采用报告西欧篇，统计周期 2025 年 7 月至 2026 年 6 月，西欧加密经济体规模 2.08 万亿美元、位列全球第二，增长 1.2%。分化明显：英国市场下滑 8%，欧盟增长 2.2%；西欧个人钱包稳定币持有量上涨 131%，远高于全球 52%；欧元在法币计价加密交易中占比升至 11.8%。法国财政压力下用户转向自托管稳定币，余额大涨 192%，同期银行存款仅增 2%；西班牙交易所吸引的欧洲跨境资金超过本土用户。报告称数据只显示相关性，无法证明因果。
推荐理由：稳定币增长与自托管倾向是相关性观察，报告自己也承认无法证明 MiCA 或债市压力与交易行为的因果。
Multicoin Capital 发布研究文章称，AI 让搭建 DEX 或借贷协议的成本大幅下降，但金融业务最值钱的部分与软件无关，DeFi 价值将流向三类护城河，分发（如 Hyperliquid 凭约 90% 的 USDC 储备收益分成为约 1.85 亿美元收入）、资本（优先经纪业务与风险兜底，如 HLP、Aave Umbrella）和专有数据（如 OnRe 收取 75 bps 管理费加 20% 收益分成）。文章认为未来十年数万亿美元金融活动将上链，通用公链在分发和资本上的历史优势正被互操作性和稳定币流入削弱，创业公司的机会在于承接机构不愿涉足的高风险市场。
推荐理由：AI 降低写协议的成本，却造不出存款、客户和专有承保数据，DeFi 价值将流向掌握这三类稀缺资源的环节而非软件本身。
作者佐爷认为合规正成为2026年主旋律，币安已正式上岸阿联酋ADGM并拆分为交易、清算和场外三个主体，Coinbase则借美国分业务监管框架形塑合规体系。作者判断Hyperliquid作为二阶套利者大概只能占据币安15%的市场份额，其合规只是时间问题。对于RWA，作者认为证券代币化是本次东大监管指南中唯一有意义的切口，需证监会审批、只允许境内向境外发行。
Coinbase 与美国银行 PNC 于11月9日宣布，启动面向 PNC 法人与机构银行客户的 USDC 收款试验计划。收到的 USDC 将按 1 比 1 自动转换为美元并存入 PNC 指定存款账户，支付环节由 Coinbase Payment APIs 支持，企业可在继续使用 PNC 管理资金的同时收取 USDC 并纳入自身银行业务。
推荐理由：企业无需离开 PNC 银行账户体系即可收取 USDC，收款自动按 1 比 1 换回美元入账，底层由 Coinbase 支付 API 支持。
据官方公告，代币化平台Securitize（SECZ）已签署最终协议收购纽约机构资产支持融资平台River One，财务条款未披露，预计2026年第四季度完成。River One由Framework Ventures孵化并获其与Maple Finance投资，为小企业贷款、应收账款等生息资产提供仓储融资。同日Securitize公布第三季度营收1860万美元、同比增长13%，净亏损6630万美元，其中约6000万美元为与合并上市相关的非现金费用。
据 The Defiant 报道，代币化平台 Securitize 已签署最终协议，拟收购资产支持融资平台 River One，交易预计于 2026 年第四季度完成，尚需满足惯例交割条件。收购完成后，Securitize 计划将自身代币化基础设施与 River One 的仓储融资技术结合，让机构能将金融资产引入链上并以其作抵押获取融资。CEO Carlos Domingo 称这是公司上市以来的首次收购。
PANews 11月10日消息，World Liberty Financial（WLFI）在X平台发帖称，WLFI代币回购将通过Aster执行，并公布BNB Chain回购钱包地址，社区可链上跟踪回购交易。WLFI表示，回购旨在加强长期持有者治理参与，资金可能来自多种来源，USD1相关收入扣除分成、成本及其他义务后可用于支持回购；时间、规模和执行方式视可用资源确定，可能随时调整或终止。WLFI此前于11月6日宣布将推出回购计划。
据 ChainCatcher，World Liberty Financial 表示其 WLFI 代币回购已在 Aster 上启动，相关钱包已向 Aster 存入 1000 万枚 USD1。公司未公布回购预算与购买时间表，相关安排由公司自行决定。
参议员Richard Blumenthal于11月5日致函World Liberty Financial、Fight Fight Fight LLC、Binance和Tether，要求在2027年1月4日前自愿提交文件。民主党赢得11月3日中期选举，他将于1月就任参议院常设调查小组委员会主席，现行规则允许主席签发传票。信件要求各公司11月30日前开始提交记录，并称错过1月期限将迫使其考虑替代强制手段；Binance已在3月否认伊朗关联洗钱等指控。
Coinbase 于11月6日获得 OCC 对 Coinbase National Trust Company 的最终联邦批准，将4月的附条件批准转为正式牌照，机构数字资产托管将迁入该实体，但信托牌照不含存款、放贷和 FDIC 保护，需维持至少6000万美元一级资本。另据路透报道，PNC Bank 正通过 Coinbase 基础设施为企业和机构客户试点 USDC 支付，入账自动兑换为美元。COIN 股价约136美元，年内下跌近40%。
推荐理由：全国信托牌照只覆盖托管和受托业务，不含存款和放贷，资产也不受 FDIC 保护。
按资产计美国第八大银行 PNC 启动有限试点，让合资格企业和机构客户通过 Coinbase Payments 在以太坊上接收 USDC 付款，付款自动兑换为美元并存入指定 PNC 账户，客户无需持有稳定币。PNC 称该服务旨在加快资金到账、提升跨境支付效率，未披露费用与参与客户数量。据 DefiLlama 数据，USDC 市值 705 亿美元，仅次于 USDT。
PNC Bank 与 Coinbase 于周一宣布启动试点，让机构银行部门的合格客户接受 USDC 付款。收到 USDC 后按 1 比 1 自动兑换成美元并存入指定 PNC 账户，USDC 在以太坊区块链上流转，Coinbase 的 Payment APIs 处理稳定币端。试点仅小范围开放，双方未公布扩大时间；这是两家公司第二次合作，此前 PNC 曾为 Coinbase 提供部分银行服务。
Chainalysis 报告统计，2025年7月至2026年6月西欧加密经济规模达 2.08 万亿美元，增长 1.2%，为全球第二大加密经济体；EU 增长 2.2%，英国收缩 8% 但仍以 4245 亿美元居区域首位。区域稳定币持仓增长 131%，远超全球的 52%，占全球稳定币余额份额从 3.4% 升至 5.1%。英国国内稳定币钱包间转账升至 20.9 亿美元；法国自托管稳定币余额增长 192%；西班牙注册交易所来自欧洲跨境流入增长 79.1%。报告指出欧元计价交易占比升至 11.8%，并称 MiCA 实施与财政压力可能是影响因素，但数据无法确立直接因果。
推荐理由：欧元区国债收益率相对美国每上行约2个基点，欧元计价的比特币与代币化黄金交易相对美元交易约高7.5%，数据只显示相关性。
特朗普在 CBS《60 Minutes》访谈中确认自己共同持有 World Liberty Financial，但称对涉及阿联酋的投资关联一无所知。据《华尔街日报》报道，阿布扎比 Aryam Investment 1 曾同意以5亿美元收购该公司49%股份，其中约1.87亿美元流向特朗普家族控制的实体。相关关联已引发宪法薪酬条款诉讼及与 Justin Sun 的纠纷，World Liberty 和白宫否认指控，尚无法院认定交易违宪。
深潮 TechFlow 援引 Coinbase 官方消息称，11 月 9 日起 PNC 符合条件的企业客户可接收 USDC 付款，款项以美元存入其 PNC 账户。Coinbase 开发者平台表示，Coinbase Payment APIs 会自动将 USDC 转换为美元，并以普通银行存款形式汇入 PNC。
稳定币协议Saturn宣布开放第一季和第二季空投登记，截止时间为北京时间11月16日22:00，登记并非领取，领取将在TGE时开放且链接仅由其官方X账号发布。用户需连接累积Saturn积分的钱包、签名并验证Discord账户，每个Discord账户仅可绑定一个钱包，且账户注册需满5天并完成邮箱验证。美国、英国、欧盟及欧洲经济区等受限司法管辖区用户及OFAC制裁地址不符合资格。
PNC Bank 宣布面向企业与机构银行（C&IB）客户开放接收 USDC 付款，客户可在以太坊区块链上以 USDC 收款，该稳定币由美元支持，方案基于 Coinbase Payment 产品。收到的 USDC 将按 1 比 1 自动兑换为美元并存入指定 PNC 存款账户。该方案建立在 PNC 与 Coinbase 现有合作基础上，旨在帮助客户更快获得资金并提升跨境交易效率。目前该服务以试点形式向符合资格的有限客户开放。
据路透社报道，PNC Bank 宣布与 Coinbase 合作，允许符合条件的企业和机构客户以 Circle 发行的 USDC 稳定币接收付款，资金到账后自动兑换为美元。双方称该服务可帮助企业更快拿到资金并加快跨境交易结算，初期以试点形式小范围推出。PNC 资金管理产品与运营负责人 Tom Lang 称，现阶段目的是与客户一起测试稳定币的哪些功能有用。PNC 去年已借助 Coinbase 的加密即服务平台提供加密交易，并向 Coinbase 提供银行服务。