#机构应用

Galaxy Research 报告称，2025年9月底至2026年6月，13F 申报机构持有的比特币现货 ETF 敞口从 355,000 BTC 降至 307,000 BTC，降幅 14%；其中 Millennium、Goldman Sachs、Tudor 等九家机构合计减持 68,000 BTC（约合 54 亿美元），其余约 2,200 家申报方合计增持约 20,000 BTC，Morgan Stanley 财富管理部門、Mubadala 和阿布扎比投资局位列买方。Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，卖方多在做现货 ETF 加做空 CME 期货的期现套利，近月基差年化从高点前 30 天的 7.9% 降至截至 10 月 21 日 30 天的 4.8%，仅高于三个月期国债 0.6 个百分点，扣除费用后收益约 1.5 个百分点，是离场主因而非看空比特币。CFTC 数据显示资产管理机构净多头从 43,300 BTC 降至 18,400 BTC，杠杆基金净空头同步缩减 57%。

Bitwise 于 10 月 28 日发布《2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions》，将比特币十年基准情境目标价从约 130 万美元上修至 2036 年约 160 万美元，对应年化复合成长假设 34.3%。报告由投资长 Matt Hougan、研究主管 Ryan Rasmussen 等撰写，同时给出平均波动假设 27.8%、与美股平均相关性假设 0.43，以及 1%～5% 的机构配置区间。Bitwise 援引世界银行估算称机构掌控资产约 147 兆美元，若配置 1%～5% 到比特币将对应约 1.5 兆至 7 兆美元潜在需求，对上每年约 140 亿美元新币供给；报告同时把量子运算、AI 驱动的密码学突破与监管逆转列为风险边界，并提醒比特币可验证历史偏短、依历史外推的未来报酬不确定性高。

据Cross River官网公告，SBI Holdings已与Cross River Bank母公司CRB Group签署战略合作备忘录，拟在日本成立合资公司，探索贷款债权等现实世界资产（RWA）代币化产品、跨境支付及AI代理交易支付基础设施。SBI还计划对CRB Group进行战略投资，双方拟探讨将日元稳定币JPYSC接入Cross River平台用于机构跨境及代币化资产结算。合资公司设立及相关合作仍需签署最终协议并取得必要监管批准。

Bitwise发布《2027年比特币长期资本市场假设》报告，将比特币10年目标价（2036年）由130万美元上调至160万美元，对应年复合增长率34.3%，同期美股和私募股权预期年化回报分别为6.7%和10.8%。Bitwise预计未来十年机构将把1%至5%的资产配置于比特币，对应1.5万亿至7万亿美元需求；报告还指出比特币从2025年10月高点至2026年6月低点回撤约50%，低于以往周期86%、84%和77%的回撤幅度。Bitwise首席投资官Matt Hougan称“我们现在比去年更看好比特币”。

据官方公告，Robinhood Chain 于 10 月 28 日新增上线 8 种股票代币，分别为 JP 摩根、Visa、PayPal、BMNR、麦当劳、迪斯尼、Uber 和 VanEck Gold Miners ETF。

Strategy（Nasdaq: MSTR）股东会以 99.3% 赞成票通过修订案，允许 STRF、STRC、STRK、STRD 四只优先股按日累计派息，据 10 月 28 日提交 SEC 的文件。STRC（Stretch）将于 11 月 1 日起实行日度派息，首次现金支付预计 11 月 2 日，11 月维持 12% 年化股息率、每股合计约 1 美元；其余三只自 2027 年 1 月 1 日起过渡，仍待修订版章程文件提交并生效。周末与假日的派息可能合并至下一交易日支付。文件同时说明，股息的实际税务处理可能因交易场所、清算安排和券商政策而异。公司持有 848,517 BTC。

据 Strategy 在 Form 8-K 中披露的初步结果，公司股东 10 月 28 日投票通过修改 STRF、STRC、STRK、STRD 四只永续优先股的指定证书，使其可按日派发股息。执行主席 Michael Saylor 在 X 上称初步结果显示 99.3% 的投票赞成，公司尚未公布最终计票。新安排自 2026 年 11 月 1 日（STRC）和 2027 年 1 月 1 日（STRF、STRK、STRD）起生效，每个自然日均为股息登记日。文件说明，存管信托公司（DTC）不承认周末或假日登记日，会将其前移至最近工作日，因此多日股息可能并入同一登记日、除息日和支付日结算；以 T+1 结算计，周五买入者拿不到当期股息，周五卖出者仍可收取。公司提示投资者咨询各自经纪商。

Strategy 称公司股东已批准“每日股息”修订案，初步计票结果显示 99.3% 赞成。修订案使 STRF、STRC、STRK 和 STRD 四只优先股可按每个日历日累计股息，每个日历日为股息登记日，股息于下一工作日支付。其中 STRC 首次登记日和支付日分别为 11 月 1 日和 11 月 2 日，其余三只优先股分别为 1 月 1 日和 1 月 4 日。

深潮 TechFlow 消息，Michael Saylor 发文称 MSTR 股东已批准每日股息修正案，初步结果显示 99.3% 投票赞成。该修正案允许 STRF、STRC、STRK 和 STRD 四只优先股按每个自然日计提股息，每个自然日均为股息登记日，股息于下一个工作日支付。STRC 首个登记日和支付日为 11 月 1 日和 11 月 2 日；STRF、STRK 和 STRD 首个登记日和支付日为明年 1 月 1 日和 1 月 4 日。

Google Cloud 在纽约首届数字资产研讨会预览面向银行与金融机构的加密托管系统 Google Multi-Party Compute（MPC），目前为私人预览，计划 2027 年初商用，价格未公布；母公司 Alphabet 已用其守护自家以太坊与 Solana 链上资产。该系统将私钥碎片分散到不同环境，签名前先由政策引擎核对转账上限、收款地址白名单、多部门核准等规则，门槛可设为三取二或七取五，Google 称客户仍掌控密钥材料、公司无法以明文读取。商用时先支持 ECDSA 与 Ed25519，后量子签名未给上线时间表。Google 表示其定位是中立基础设施，与 Fireblocks、BitGo 等托管供应商竞争。

美国比特币现货 ETF 周二流入 1.7599 亿美元，连续两日净流入合计超 2.86 亿美元；其中 BlackRock 的 IBIT 吸金 1.5146 亿美元，Fidelity 的 FBTC 增加 2454 万美元，无一只比特币基金出现流出，净资产升至 1039.4 亿美元。同期以太坊 ETF 再流出 6022 万美元，BlackRock 的 ETHA 流出 9328 万美元；Solana ETF 流出 1916 万美元，全部来自 Grayscale 的 GSOL。DWF Labs 研究称，ETF 资金流与随后五日比特币收益的相关性仅 0.03，更像机构参与度的滞后指标而非预测工具。

Bitwise 发布《2027 年 Bitcoin 长期资本市场假设》报告，预计 Bitcoin 未来十年以 34.3% 的复合年增长率升至 2036 年的 160 万美元，成为表现最好的主要机构资产。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 称，回调幅度变浅、监管进展和硬资产需求增长支撑将十年目标从 130 万美元上调至 160 万美元。报告预计机构投资者将在未来十年配置 1% 至 5%，对应 1.5 万亿至 7 万亿美元需求，而每年新增供应仅约 140 亿美元。

据 PR Newswire 报道，链上信贷平台 Ibis 于 10 月 28 日宣布结束隐身模式，并获得 FalconX 提供的 2.5 亿美元信贷额度，用于向符合条件的加密交易公司提供结构化信贷。Ibis 同时完成种子前轮融资，由 FalconX 领投，Anchorage Digital、Innovating Capital 以及 Erebor、Revolut、Injective Foundation、Selini、Pyth 等机构高管参投，具体金额未披露。Anchorage Digital Bank 将担任托管、银行及设计合作伙伴，抵押品由其受监管托管体系持有；Ibis 初期聚焦加密与预测市场，未来计划扩展至 GPU、机器人和风险投资等领域。

Google Cloud 在周一更新的文档中详细介绍其多方计算（MPC）服务，定位为机构比特币托管预览产品，允许多方共同授权和签名交易，任何单方都不掌握完整私钥。该服务仍处于预览阶段，Google 按现状提供且支持可能有限。文档更新发生在 Google Cloud 于纽约举办的 MPC Symposium 之前，活动演讲嘉宾包括 Morgan Stanley、OKX、Citi 和 Wells Fargo 的代表。

DTCC 旗下 The Depository Trust Company (DTC) 宣布推出代币化服务 DTCC Tokenization Service (DTS)，允许合资格用户将 DTC 托管的证券铸造为代币化形式，可在数字钱包间转移并保留与传统形式相同的产权和投资者保护。DTC 称已有 20 家客户签约使用该服务，包括 Alpaca、Citadel Securities、Citi、Clear Street、DriveWealth、Fidelity Investments、Interchange Clearing 和 JPMorgan；DTC 托管资产超过 114 万亿美元。该服务目前集成于 Canton Network 和 DTCC 的 Besu 私有网络，计划 2027 年接入更多区块链。此前 2025 年 12 月美国 SEC 曾就该项目发出不采取执法行动函，DTCC 于今年 5 月表示计划在 2026 年 10 月全面上线代币化证券交易服务，此前已于 2026 年 7 月进行试点。

据 Intercontinental Exchange 与 OKX 计划运营的交易场所 10 月 27 日发布的修订公告，摩根大通、AMD、可口可乐、Applied Materials、Adobe、Dell Technologies 和 Sandisk 七家公司反对在其平台交易自身股票的代币化版本，反对名单由 26 家增至 33 家。公告未说明反对理由，也未给出上线日期。根据 SEC 9 月 17 日的豁免令，交易所需在交易第三方创建的股票代币前通知发行人，发行人可在收到通知后 30 个日历日内书面反对，反对即令该代币下架。名单此前已从 10 月 15 日的 9 家增至 10 月 19 日的 16 家、10 月 23 日的 22 家。公告同时更新技术托管信息，AWS 现为网站、后端系统和数据库的云服务商，OKX Inc. 与 OKX Technology Inc. 并列为软件开发方，但灾难恢复部分仍称链下系统由阿里云托管。公告保留了此前的风险披露，包括智能合约变更无时间锁生效、参与者可能无法提前获知升级。

据 Decrypt 报道，由高盛和贝莱德前员工创立的纽约初创公司 Birch Hill 已完成 400 万美元种子轮融资，Multicoin Capital 领投，ParaFi Capital、Castle Island Ventures 和 Nascent 参投，累计融资额达 650 万美元。Birch Hill 计划在美国监管框架下将美国公寓、农场和能源贷款上链，其 Enterprise 部门已向 FINRA 申请经纪自营商会员资格。

据 Decrypt 报道，资产代币化发行商 Birch Hill 宣布完成 400 万美元种子轮融资，Multicoin Capital 领投，ParaFi Capital、Castle Island Ventures 和 Nascent 参投，累计融资额达 650 万美元。Birch Hill 目前担任链上借贷协议 Morpho 的金库管理方，负责评估信用风险并设定风险参数；公司已向美国金融业监管局（FINRA）申请经纪交易商资格，计划将美国多户住宅、农业及能源贷款打包证券化并引入链上，面向合格投资者销售私人信贷产品。

据The Block报道，Ripple宣布预计以9亿美元年化产品收入结束2026年，增长来自支付、托管、稳定币、主经纪和财资业务，今年使用多款Ripple产品的客户和合作伙伴数量增至三倍。Ripple预计支付网络累计交易量到年底接近1500亿美元，稳定币RLUSD市值已达26亿美元。本周一，Ripple获得美国货币监理署（OCC）最终批准设立国家信托银行，并扩大与纽约梅隆银行（BNY）在XRP Ledger上的代币化贸易融资合作。XRP今年以来下跌近30%，市值830亿美元。

纽约初创公司Birch Hill宣布完成400万美元种子轮融资，由Multicoin Capital领投，ParaFi Capital、Castle Island Ventures和Nascent参投，累计融资达6500万美元。公司是链上借贷协议Morpho的官方策展人，并已向FINRA申请经纪商会员资格，以便向合格投资者出售私募信贷；长期计划是在美国监管框架内将多户住宅、农业和能源贷款代币化上链，公司称8月曾与SEC加密工作组会面。

Talos 宣布任命 Kelly Ye 为研究主管，常驻纽约，负责将数据转化为面向机构客户的研究洞察，覆盖市场结构、流动性与链上金融。Ye 曾在 Fidelity Digital Asset Management、CoinDesk Indices、Avenir Group 和 Decentral Park Capital 任职，此前正创办专注代币化现实世界资产的 Coinbridge。Talos 首席执行官兼联合创始人 Anton Katz 称，2025 年收购 Coin Metrics 后数据已成为平台核心，Ye 将帮助客户在更多资产转向数字轨道时解读市场。

据 Ondo Finance 官方博客，DTCC 子公司 DTC 于 10 月 28 日正式推出 DTCC 代币化服务（DTS），Ondo Finance 与 Broadridge、DRW、Fireblocks 等一同加入生态。DTC 参与方可在传统与代币化形式的证券权益之间转换，代币化权益与传统权益拥有相同的所有权和保护。今年 7 月 Ondo 推出的 CRCLon 和 SPYon 成为首批由 DTC 代币化权益支持的代币化股票。

据 Ondo Finance 官方博客，DTCC 旗下子公司 DTC 宣布上线 DTCC 代币化服务（DTS），将代币化证券接入 DTC 现有市场基础设施，DTC 参与者可让合格证券在传统与代币化形式的证券权益之间转换。Ondo 与 Broadridge、DRW、Fireblocks 等一同加入 DTS 生态；其 7 月推出的 CRCLon 和 SPYon 是首批由 DTC 代币化权益支持的代币化股票。

Robinhood CEO Vlad Tenev在Q3财报电话会议表示，要把Robinhood Chain打造成持有与交易所有代币化资产的最佳场所，先从股票代币与永续合约起步再扩张。官方新闻稿称主网首季累计逾800亿美元DEX成交量、逾5,000万美元chain fees。财务长Shiv Verma称与Arbitrum分账约半，季毛额约5,000万美元、净约2,500万美元、年化约1亿美元；Vlad承认开发者反映公司支持不足，公司正组建团队加大投入，优先顺序为用户体验、开发者市占和stock token TVL，而非高额收费。

Securitize 于周三宣布计划与 Stellar 网络集成，让机构资产管理方能在 Stellar 上创建和管理代币化金融产品，但未公布具体基金、发行方或上线日期。据 rwa.xyz 数据，截至 10 月 28 日 Stellar 代币化 RWA 价值约 37.7 亿美元，排名第四，次于以太坊约 159 亿美元、BNB Chain 63 亿美元和 Solana 49 亿美元。Securitize 由 Securitize 与 BlackRock 合作运营 BUIDL 基金，9 月底托管约 50 亿美元代币化证券，已于 7 月在纽交所上市，代码 SECZ。

美国证券存管结算公司 DTCC 宣布 DTCC Tokenization Service 正式上线，首批可代币化证券 34 档，代币与 DTC 托管证券 1:1 对应、共用同一 CUSIP，法律权利与投资人保护同底层证券一致。首批资产含美国公债、ETF 与罗素 1000 大型股，上线初期支持 Canton Network 与 DTCC 私有 Besu 网，转换目标约 15 分钟内完成；服务面向 DTC 参与者及其客户，监管依据为 DTC 于 2025 年 12 月取得的 SEC 无异议函。

Nasdaq 上市公司 Datavault AI 披露自 2026 年 6 月起无法从 Biconomy 交易所提取 817.6 BTC（约合 6600 万美元），次日股价跌约 50%，市值降至约 6500 万美元。这批比特币最初由 Scilex 通过 Biconomy 以链下转账方式转给 Datavault，公司从未持有私钥；因无法证明控制权，公司须修正四份财务报告，并称投资者不应再依赖这些报告。文章指出，据 Bitcointreasuries.net 统计，201 家上市公司持有 129.6 万枚 BTC，但包括 Strategy 在内的多数公司不公布钱包地址或储备证明，投资者只能依赖托管安排；Metaplanet、Twenty One Capital 已公布持仓地址，Block 于 4 月上线链上储备证明面板，并于 9 月向美国货币监理署申请国家信托银行牌照。

Google 正准备推出面向机构数字资产托管的 MPC 服务，据报道处于私测阶段，由大型金融机构试用，可用于 Ethereum 和 Solana 上的资产安全，预计 2027 年初商用。10 月 26 日 CERT/CC 披露 Fireblocks mpc-lib 库漏洞（CVE-2026-90975，VU#701544）：在缺少私有父密钥时，库会以零填充缓冲区替代拒绝操作，攻击者若同时获得某个签名份额及其链码，可恢复该方密钥层级中的祖先份额；该漏洞不会暴露完整可花费私钥，但削弱了限制份额暴露范围的额外保护。CERT/CC 表示发布通告时尚无厂商修复，建议保密链码并暂不依赖硬化派生来隔离签名份额。

截至10月27日，谷歌对比特币的搜索热度降至五年低点，BTC当时在81,000美元附近交易。交易者Crypto Kaleo称2023年9月和2024年9月的类似搜索低点都对应了局部价格底部。其他零售退场信号包括：Robinhood三季度加密交易收入下滑55%至1.2亿美元，交易量下降38%至500亿美元；Santiment发现非空比特币钱包数自10月16日以来减少约3万个至约5995万个。Galaxy研究主管Alex Thorn认为市场已进入吸筹阶段，现货比特币ETF在6月低点后增持87,000枚BTC，持有10至10,000枚BTC的钱包自10月9日以来增持逾85,000枚BTC。看空方面，Cryptoquant CEO Ki Young Ju警告BTC需守住80,000美元，否则可能向73,000美元方向出现多头清算连锁；截至10月28日恐惧贪婪指数为51，处于中性。

据 DTCC 官网页面显示，DTCC Tokenization Service 已正式上线，首批可代币化的证券共 34 种。代币由 DTC 所持证券按 1:1 支持，与底层证券拥有相同的法律与所有权权利，使用同一个 CUSIP，DTC 注册钱包之间可进行 24/7 链内点对点转账。服务内置合规控制，目前连接 Besu 和 Canton Network 等经批准的区块链网络，页面显示另有网络计划于 2027 年接入。

据 DTCC 官网，美国证券存管结算公司 DTCC 宣布其代币化服务已上线，首批可代币化证券为 34 只，代币由 DTC 托管证券 1:1 支持，持有人享有与底层证券相同的法律权利和经济权益。传统市场与链上使用同一 CUSIP 代码，DTC 注册钱包之间可 24/7 点对点转账，服务内置合规控制并可近实时追踪所有权。首批钱包及应用合作方包括 BitGo、Fireblocks、Talos 和 Tradeweb 等；DTC 托管资产规模约 30 万亿美元。

据 DTCC 官网，美国证券存管结算公司 DTCC 宣布其代币化服务（DTCC Tokenization Service）已上线，首批可代币化证券为 34 只。代币以 DTC 托管的证券 1:1 支持，持有人享有与底层证券相同的法律权利和经济权益；传统市场与链上使用同一 CUSIP 代码，DTC 注册钱包之间可 24/7 点对点转账，服务内置合规控制并可近实时追踪所有权。首批钱包及应用合作方包括 BitGo、Blockdaemon、Fireblocks、HashKey、Kaleido、Prometheum、Talos、Temple 和 Tradeweb。DTC 托管资产规模约 30 万亿美元。

Euronext 因“运营结算要求”暂停了 CoinShares 的 Zcash ETP，使其未能按计划上市。Euronext 发言人向 Cointelegraph 表示，暂停措施在中央证券存管机构（CSD）支持结算操作前持续有效。

据CoinDesk报道，谷歌将在纽约首届数字资产研讨会上展示Google Multi-Party Compute（MPC），面向银行等金融机构提供加密资产与代币化资产托管，目前处于私人预览阶段，母公司Alphabet已用其保护自身在以太坊和Solana上的数字资产，计划2027年初正式商用，定价尚未公布。该系统把私钥分片存放在谷歌云、机构自有硬件和其他云服务商处，签名前按转账限额、目标地址和多部门审批等规则核验交易，支持2-of-3、5-of-7签名门限，正式商用时支持ECDSA与Ed25519签名算法，后续可升级到后量子密码，将与Fireblocks、Fordefi、BitGo等机构竞争。

Google 正在内测多方计算（MPC）加密托管安全系统，多家金融机构及 Alphabet 正在利用该技术保护 Ethereum 和 Solana 上的数字资产。

据 CoinDesk 报道，Google 将于周三在纽约首届数字资产研讨会上发布 Multi-Party Compute（MPC）安全服务，帮助银行等金融机构保管和转移加密货币与代币化资产。该产品目前处于私有预览阶段，多家金融机构正在测试，母公司 Alphabet 已用它保护自己在以太坊和 Solana 上的数字资产，计划于 2027 年初商用，定价暂未披露。系统将私钥拆分为多个分片分散存放，交易签名前须经机构预设规则检查，支持 ECDSA 和 Ed25519 算法。

PANews 10月28日消息，加密记者Eleanor Terrett在X平台发帖称，OKX与洲际交易所（ICE）合资的OKXICE于美东时间周二晚间更新公开通知，摩根大通、AMD、应用材料、可口可乐、Adobe、戴尔及Sandisk共7家公司反对自家股票在OKXICE计划中的代币化交易平台上交易，反对公司总数增至33家。OKXICE最初点名的62家公司中已有超过半数提出反对；此前IBM、Oracle、Intel和IonQ加入后，反对总数为26家。

据 CoinDesk 报道，Google 将于本周三在纽约首届数字资产研讨会发布 Multi-Party Compute（MPC）安全服务，帮助银行等金融机构保管和转移加密货币与代币化资产。该产品目前处于私有预览阶段，多家金融机构正在测试，母公司 Alphabet 已用它保护自己在以太坊和 Solana 上的数字资产，计划 2027 年初商用，定价暂未披露。系统将私钥拆分为多个分片分散存放，交易签名前须经机构预设规则检查，支持 ECDSA 和 Ed25519 算法。

据加密记者 Eleanor Terrett 报道，摩根大通、AMD、应用材料、可口可乐、Adobe、戴尔及闪迪（Sandisk）等 7 家公司反对 OKXICE 将其股票代币化，公开表示反对的公司总数已升至 33 家。

ChainCatcher 消息，据加密记者 Eleanor Terrett 报道，摩根大通、AMD、应用材料、可口可乐、Adobe、戴尔及 Sandisk 反对 OKXICE 代币化其股份，反对公司总数升至 33 家。