比特币矿机厂商嘉楠科技（Canaan，纳斯达克代码CAN）公布2026年第三季度未经审计财报，总营收1450万美元，同比下降90.37%，环比下降54.55%，净利润800万美元，上年同期净亏损2770万美元。其中矿机产品收入480万美元，挖矿收入950万美元；截至9月30日公司持有约1875枚BTC，当季自挖133枚。公司预计第四季度营收1800万至2200万美元，并在1亿美元授权额度下启动首期2000万美元股票回购计划。
比特币矿企 MARA Holdings 于台北时间 11 月 10 日公布 2026 年第三季财报，自有矿场每枚 BTC 购电成本为 39,674 美元，该指标不含第三方托管矿场、矿机折旧、管理与融资支出。CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 依财报估算的平均挖矿成本为 62,862 美元。第三季实际挖出 2,247 枚比特币，年增 5% 但环比减少 7%，公司提及部分德州矿场受天候影响停机。当季归属普通股股东净利约 6.34 亿美元，主要来自约 8.85 亿美元的持币公平价值收益，营收年减 35% 至约 1.64 亿美元。季后再以平均约 81,039 美元卖出 13,597 枚比特币取得约 11 亿美元，其中 7.5 亿美元偿还抵押贷款，取回作为担保的 17,477 枚比特币。
推荐理由：MARA 的 62,862 美元单枚成本是含折旧、管理费的估算，而 39,674 美元只是自有矿场电费，两者口径不同，不能混为一谈。
据GlobeNewswire公告，比特币矿企Bitdeer（BTDR）发布2026年第三季度未经审计财报，营收创纪录达3.207亿美元，同比增长89%；调整后EBITDA为6960万美元，同比增长173%；净亏损1.255亿美元，其中数字资产借款公允价值变动带来5460万美元非现金损失。当季自挖比特币3855枚，季末仅持有47枚BTC。AI云业务积压订单约29亿美元，已锁定约332兆瓦AI云算力容量。
比特币矿企 Bitdeer（BTDR）公布第三季度业绩，据 The Block 报道，营收达 3.207 亿美元，比特币产量同比增长 248% 至 3855 枚。调整后 EBITDA 同比增长 173% 至 6960 万美元，但净亏损扩大至 1.255 亿美元。
据 The Block 报道，比特币矿企 Bitdeer（BTDR）公布第三季度业绩：营收达 3.207 亿美元，创历史新高；比特币产量同比增长 248%，达到 3,855 枚 BTC；调整后 EBITDA 增长 173%，至 6,960 万美元，但净亏损扩大至 1.255 亿美元。
Odaily星球日报援引The Block报道，比特币矿机制造商嘉楠科技第三季度营收同比下降90%至1450万美元，其中矿机设备收入同比下降96%。公司录得4290万美元营业亏损，但受加密货币及衍生品公允价值收益约5200万美元推动，实现净利润800万美元。
据 The Block 报道，比特币矿企 HIVE Digital Technologies 截至 9 月 30 日的第二财季净亏损 7870 万美元，上年同期亏损 1580 万美元；营收 8490 万美元，同比下降 2.7%。该季度挖矿奖励从 718 枚 BTC 增至 1070 枚，但挖矿收入从 8210 万美元降至 7600 万美元，公司称比特币季度均价下降是主因；BUZZ 高性能计算业务收入 880 万美元，同比增长 70.7%。
MARA Holdings 于11月9日获董事会批准最多5亿美元的普通股回购，并在季报中披露9月30日后卖出13,597枚比特币套现约11亿美元、还清全部比特币抵押贷款。该公司此前借入7.5亿美元用于收购俄亥俄州天然气电厂 Long Ridge，其中6亿为新借款、1.5亿为置换 Coinbase 信贷额度，交易已获 FERC 批准但尚未交割。第三季度净利润6.321亿美元，主要来自8.853亿美元数字资产未实现增值；挖矿收入同比降35%至1.642亿美元，主要受币价下跌影响。公司称年内瞄准两份数据中心租约，但时点可能推迟。
推荐理由：财报净利润主要来自尚未变现的数字资产增值，挖矿收入实际同比下降35%。
据 MARA 提交 SEC 的 10-Q 文件，公司第三季度结束后出售 13,597 枚比特币，套现约 11 亿美元，其中 7.5 亿美元用于偿还 8 月向 Coinbase Credit 和 Two Prime 借入的比特币抵押贷款，解押 17,477 BTC。公司称还款后借贷或质押的比特币不足持仓的 5%。其第三季度营收同比下降 35% 至 1.642 亿美元，董事会另批准最多 5 亿美元回购。
推荐理由：MARA 拿出售所得优先清偿新借的比特币抵押贷款，解押 17,477 BTC，把借贷敞口压到持仓的 5% 以下。
PANews 11月10日援引Lookonchain统计称，2026年以来共有14家上市公司出售比特币，合计108,247枚BTC，价值约80.8亿美元。其中矿企MARA出售40,581枚BTC（约30.3亿美元），平均售价74,446美元，约占总量的37.5%；Riot Platforms出售20,264枚BTC（约15.1亿美元），平均售价73,231美元。
据 Lookonchain 监测，矿企 MARA Holdings 转出 500 枚 BTC，价值约 3738 万美元。
MARA Holdings 于9日发布7至9月财报，净利润6.344亿美元，较上年同期1.231亿美元增长，但营收同比下降35%至1.642亿美元。利润主要来自数字资产及比特币相关债权的公允价值评估收益约8.85亿美元，而挖矿收益因采掘比特币均价同比下跌37%而下滑。季度内采掘2,247 BTC、售出3,891 BTC，9月末持有34,012 BTC（约28亿美元），较上年同期减少36%；季度结束后又以约11亿美元（约1,700亿日元）售出13,597 BTC，其中7.5亿美元用于偿还以比特币为担保的贷款。公司表示继续将比特币定位为战略资产，同时向能源-backed 数字基础设施转型，包括AI/HPC基础设施和云数据中心业务，并已获FERC批准收购Longridge天然气电厂，在得州Mataconda县（原文为マタゴルダ郡）获得最多2吉瓦电力容量开发权利（待ERCOT审查）。
比特币矿企 MARA 在六周内卖出 13,597 枚 BTC，套现 11 亿美元，并计划出售更多。MARA 已清偿所有以比特币作抵押的贷款，并表示剩余持币可用于资助 AI 数据中心。
据 Lookonchain 监测，Hut 8 于 2 小时前再次转移 1617 枚比特币，价值 1.21 亿美元，可能用于出售。去年 10 月，Hut 8 曾以约 81,657 美元均价出售 2,148 枚比特币，获得 1.75 亿美元，用于回购股份。
11月7日，两个散户在CKPool单人通道用家用矿机不到7小时接连挖出两个比特币区块，合计拿走47.6万美元。其中区块974930由一台嘉楠AvalonQ挖出，算力约80.8 TH/s，奖励3.143个BTC（约23.9万美元），约0.0629个BTC作为服务费付给CKPool，3.0798个BTC进入矿工钱包。文章称2026年至今散户solo已累计挖出36个区块，但指出单干挖矿需数千美元购机、每月400到1100美元电费且未中奖收入为零，中奖概率仍远低于持续成本。
比特币矿企 MARA 公布第三季财报，净利 6.344 亿美元，主要来自近 8.85 亿美元的比特币公允价值账面收益，同期营收年减 35% 至 1.642 亿美元。监管文件显示，季末后公司卖出 13,597 枚比特币套现约 11 亿美元，其中 7.5 亿美元清偿比特币抵押贷款，年初以来总债务已削减 37% 至 14 亿美元。公司表示将聚焦客户租约与自由现金流，继续向 AI 基础设施转型。
英伟达董事会 11 月 8 日宣布对黄仁勋展开独立调查，黄仁勋同日在官网发信承认婚外情。纳斯达克休市期间，Hyperliquid 上跟踪英伟达股价的永续合约于美东周日下午开始放量下跌，此前周末每小时成交约五十多万美元，下午 3 点到 8 点每小时约 2450 万美元；Kalshi 和 Polymarket 先后开出黄仁勋离任盘口，截至北京时间 11 月 9 日下午，Polymarket 押其年底前离任概率为 15%，Kalshi 为 18%。文章回顾称，2018 年矿工需求退潮使英伟达股价一个季度跌 54%，SEC 后于 2022 年开出 550 万美元罚款，投资者集体诉讼现已进入证据开示阶段；如今上市比特币矿企签下的 AI 和高性能计算合同累计超过 700 亿美元，IREN 已与微软签 5 年约 97 亿美元算力合同，并与英伟达签 5 年约 34 亿美元合同。
推荐理由：矿工与英伟达的角色已经互换，矿企成了算力供应商，而黄仁勋出事后第一个定价的也是链上市场。
据监管文件，HIVE 与 MARA 在 9 月季度比特币产量同比增长但矿业收入下降：HIVE 产量增 49% 至 1070 枚 BTC，收入降 7.4% 至 7600 万美元；MARA 产量增 5% 至 2247 枚 BTC，矿业收入降 34% 至 1.59 亿美元。两家公司电力成本上升并计提减值；MARA 因数字资产公允价值收益录得净利润 6.344 亿美元，HIVE 则录得季度亏损。两家均在继续挖矿的同时扩张 AI 与高性能计算业务。
据Crypto Briefing报道，CoinShares法国董事总经理Benoît Pellevoizin表示，美国中期选举后对新数据中心建设的限制可能提升现有比特币挖矿基础设施的价值，拥有付费AI租户的公司受益最大。他称公众对电价、水耗和大型科技公司影响力的担忧增加了新设施阻力，而已有电力合同和电网连接的矿场障碍较少。CoinShares数据显示，许多项目电网连接延迟已超过五年，PJM地区平均超过七年；已完全租赁的AI数据中心估值约每兆瓦2700万美元，持有已通电未租赁容量的上市矿企估值不到每兆瓦300万美元，改造为AI设施每兆瓦成本为800万至1500万美元；拥有已签约AI容量的矿企平均以12.9倍远期销售额交易，未签约矿企仅为3.7倍。
Forbes 文章（Foresight News 编译）称，比特币矿企现在主要按 AI 股交易，11 月初 AI 股回调叠加德州暂停新数据中心审批，IREN、Cipher、TeraWulf 股价均跌两位数，Bernstein 把七家矿企目标价下调约三分之一到一半。Luxor Technology CEO Nick Hansen 算账称，一兆瓦现役矿机扣电费后年剩 30 万到 35 万美元，而签 AI 租约年收约 120 万到 190 万美元且锁定 10 到 20 年。他和德州大学研究者 Joshua Rhodes 认为，已获批、已通电的电网接入变得更稀缺、更值钱，市场反应过头；估值应按四组分类定价，并警惕在租约和融资落定前卖掉矿机、借贷过高的公司。
推荐理由：矿企估值的关键是把已通电有租约的兆瓦与仍在排队等许可的兆瓦分开定价，德州暂停审批反而抬高已批电力的稀缺性。
英伟达董事长黄仁勋被曝婚外情且董事会宣布独立调查后，纳斯达克尚未开盘，链上英伟达永续合约先开始定价，美东周日下午3点至8点每小时成交约2450万美元，此前周末每小时仅五十多万美元；Kalshi 和 Polymarket 也先后开出其离任盘口。文章回顾英伟达与加密行业的交集，2018年矿工需求退潮后公司称加密宿醉持续比预想长，季度收入指引降至27亿美元、股价当季跌54%，2022年因财报披露问题向 SEC 缴纳550万美元罚款，与投资者隐瞒逾10亿美元挖矿相关销售的集体诉讼现进入证据开示阶段。如今上市比特币矿企签下的 AI 和高性能计算合同累计超700亿美元，IREN 与微软签5年约97亿美元算力合同，并与英伟达签5年约34亿美元合同，同时附有英伟达5年内可按每股70美元买入最多3000万股的认股权证。
推荐理由：挖矿难赚钱后，矿企转型为英伟达供算力，角色从抢显卡的客户变成客户和算力供应商。
PANews援引比特币矿企BitFuFu在X平台发布的2026年10月运营更新称，公司期末持有1454枚BTC，当月产出137枚BTC，其中云挖矿产出70枚，算力为19.5 EH/s，矿机效率16.3 J/TH，电力容量317兆瓦。BitFuFu表示，10月全网挖矿难度上升约11.8%对整体产出造成影响，但公司托管总算力保持稳定，云挖矿产出维持平稳，持仓增加反映其持续增持比特币的策略。
比特币矿企 MARA 宣布已出售 13,597 枚比特币，并偿还 7.5 亿美元债务，同时公布一项新的 5 亿美元股票回购授权。MARA 还披露，两处原计划推进的数据中心租赁可能推迟至 2027 年。
据MARA Holdings第三季度股东信，比特币矿企MARA在季度结束后出售比特币偿还了7.5亿美元以比特币为抵押的债务，此前质押的BTC已全部解除，目前持仓中被借出或质押比例不足5%。公司称将继续以比特币筹集现金，用于AI基础设施投资、应对明年可行权的可转债回售及潜在股票回购，董事会已批准最高5亿美元回购计划。截至9月30日，MARA持有34012枚BTC，第三季度开采2247枚、出售3891枚；当季营收1.642亿美元，同比下降35%，净利润6.321亿美元。
据 The Defiant 报道，比特币矿企 MARA Holdings 在 9 月 30 日之后出售 13,597 枚比特币，所得约 11 亿美元，其中 7.5 亿美元全额偿还比特币抵押定期贷款，取回作为抵押品的 17,477 枚比特币。公司新增最高 5 亿美元股票回购授权，并表示将继续出售比特币为 AI 基础设施、可转换票据债务及潜在回购筹资，原计划年底前签署的两份数据中心租约可能推迟至明年。
据 Bitcoin News 监测，NiceHash 一名用户购买 50 USDT 挖矿套餐，成功挖出比特币区块，获得 3.125 枚 BTC，按当时价格价值约 23.53 万美元。该区块是首个通过 NiceHash 新推出的 USDT 套餐挖出的比特币区块，用户无需自有 ASIC 矿机或运营矿场。
PANews 11月9日消息，比特币矿企Hut 8在11月4日公布的第三季度财报中披露，第三季度出售约954枚比特币，以约7480万美元回购并注销953,802股普通股；季度结束后又出售约2148枚比特币，以约1.754亿美元回购并注销2,384,677股。至此公司累计出售约3100枚比特币，以约2.5亿美元回购3,338,479股，完成原定2.5亿美元回购计划。此外，董事会已在季度结束后将股票回购授权总额提高至10亿美元。
Strategy 比特币持仓近三个月来首次转为浮亏；欧洲最大资产管理公司 Amundi 增持 Strategy 584,053 股，价值 7230 万美元；Galxe Quest 等服务将逐步关停，团队与品牌整合至 Gravity；Meme 交易平台 XXYY 宣布网站关停；韩国虚拟资产强制执行流程正式明确，涵盖扣押至现金化；币安、Tether 等四家加密公司须于 11 月 30 日前开始提交参议院调查记录。
据CoinDesk援引mempool.space数据，币安矿池过去一周在约925个比特币区块中仅挖出1个，占比约0.11%，最近24小时未出块，最后一个区块为11月6日09:15挖出的第974,743号区块。其算力从2025年12月的约26 EH/s降至今年10月的约9.2 EH/s，降幅约65%。币安矿池定于11月10日15:00停止服务。
以太坊新闻周刊创始人 Evan Van Ness 近日接受采访称，Pearl 通过将矩阵乘法引入工作量证明（PoW）挖矿机制，探索让挖矿计算服务于 AI 推理等实际需求。他认为该机制有望让数据中心在执行 AI 推理任务的同时以较低额外开销参与挖矿，并通过挖矿收益降低推理成本，形成正向循环；他还讨论了比特币长期安全预算问题，认为 Pearl 的潜在发展空间可能超过比特币。
以太坊新闻周刊创始人 Evan Van Ness 近日接受采访时表示，基于有用工作量证明的 L1 项目 Pearl 有望超越比特币。他称 Pearl 通过矩阵乘法挖矿，相关计算与 AI 模型训练和推理所用计算相同，可在几乎零额外开销下与推理并行进行；他还表示比特币存在固化过早及安全预算问题，而 Pearl 将原本"无用"的挖矿转化为有用计算，形成降低推理成本的飞轮效应。
芬兰新创 SunBit 把比特币矿机改装成家用「比特币锅炉」，目前有 30 套系统运转，其中 29 套位于芬兰，以挖矿收益覆盖电费实现免费供暖。SunBit 财务试算以 495 TH/s 的 Antminer S21 XP Hydro 为基准，在币价约 82,000 美元、全网算力 1,040 EH/s 下，屋主扣电费后一年约有 900 美元净结余，损益两平点约略低于 70,000 美元。但试算未纳入 2028 年减半，届时收益将从每度约 13 美分掉到约 7 美分，要维持免费供暖币价需站上约 131,000 美元。
Brigham、Eric、Chen、Baigang 和 Hopper 在 arXiv 发布预印本，针对区块补贴递减后矿工收入转向手续费带来的不稳定性，提出奖励拆分机制：出块获胜者获得区块奖励的 α 份额，其余分配给其他矿工。作者通过分析与模拟推导出单步 Function-Fork 偏离的局部盈利条件，模拟显示合适参数可降低压制激进分叉策略所需的诚实算力占比，且该方案未见加重自私挖矿激励。结果基于分析模拟，非主网实现，论文未经同行评审。
Hull、Isaiah 与 Sattath、Or 在 arXiv 预印本中提出，将比特币工作量证明换成有用工作量证明（PoUW）可能反而增加总用电量。该机制相当于补贴有用计算、降低其有效价格：若需求有弹性，需求量增幅超过降价幅度，总用电量净增；即使无弹性，这部分耗电也不会消失，因为补贴会被花在本不会发生的有用计算上。结论基于仅计电力成本、无 PoUW 开销且补贴不变的简化模型。
2026 年 11 月 7 日，Antpool 挖出区块 974961，包含 11255 笔交易，为比特币历史第二高，距 2015 年 8 月 F2pool 区块 367853 的 12239 笔纪录还差 984 笔。该区块约 1.1 MB，消耗 3993844 weight units（约上限 99.85%），其中 10585 笔交易支付不足 1 sat/vB，全块手续费仅约 0.002405 BTC。据 Mempool.space 开发者 Mononaut，近期密集交易多与 Runes 协议的 UNCOMMON•GOODS 铸造相关，配合 Segwit 与轻量 P2A 输出实现高密度打包。比特币 2026 年还包揽史上十大最繁忙交易日中的七席，11 月前七天日均约 534200 笔，较 10 月的 710400 笔下降约 25%。
芬兰一家初创公司用 30 台比特币矿机为住宅提供中央供暖，按当前价格每台矿机的挖矿收益略高于其消耗的电费。该供暖方案的前提是 BTC 价格保持在 70,000 美元以上。
PANews 援引 Bitcoin.com News 报道，Soloblocks.io 数据显示，2026 年 2 月 11 日至 11 月 7 日独立比特币矿工共挖出 36 个区块，累计奖励约 113.149 BTC（含交易费），按当前价格约合 850 万美元。单个区块奖励约 3.13 至 3.2 BTC，价值约 23.6 万至 24.2 万美元。近期多起中奖案例来自 CKPool Solo 等独立矿池，部分涉及家用小型矿机。
Unchained 分析称，德州当选州长 Gina Hinojosa 承诺在州议会制定新规前暂停数据中心审批，次日 Bernstein 将七家转型 AI 的矿企目标价下调 35% 至 54%，理由是融资环境收紧和德州不确定性。文章指出暂停只作用于尚未获批的环节，Riot 的租赁电力早在多年前获批、TeraWulf 本季度已售出其唯一德州资产，而 CleanSpark 和 Galaxy 仍有大量德州管线待批，部分股价当日跌幅随之分化。ERCOT 审计报告预计 12 月 10 日前后发布，Hinojosa 将于 1 月 19 日就职。
推荐理由：暂停只影响尚未获批的环节，已拿到并网批准的矿场电力不必然受波及，各家暴露程度差别很大。
Bitcoin.com News援引Soloblocks.io统计称，2026年2月11日至11月7日solo类挖矿共发现36个区块，奖励合计约113.149 BTC（含手续费），现价约850万美元。部分获奖者为153.7 PH/s和540 PH/s的小型矿场；NerdQAxe++ Rev 6发现的区块974238经由Braiins共享FPPS矿池，不属真实solo。文中收益与电费均按15美分/千瓦时等假设估算，属统计预期而非确定收入。
PANews援引Bitcoin News报道称，IREN上一季度仅开采402枚BTC，远低于去年同期的2039枚，算力从45.3 EH/s降至8.8 EH/s。其SEC文件显示当季挖矿收入下降88%至2800万美元，AI云业务收入约为2亿美元，IREN预计12月31日前基本完成退出比特币挖矿。TeraWulf第三季度7620万美元营收中高性能计算租赁占6300万美元，背后是价值约190亿美元、为期20年的Anthropic租约，但其运营亏损扩大至8820万美元。