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据 Arkham 监测，市场下跌期间某鲸鱼持续加仓 LINK，过去 7 天斥资约 1512 万美元买入 140.5 万枚 LINK，目前持仓浮亏约 100 万美元。相关 LINK 来源指向 Revolut 在 Coinbase 的托管钱包地址，市场推测该巨鲸可能通过场外交易（OTC）以较大折扣购入，从而降低实际建仓成本。

WallStreetBets 撰文（Foresight News 编译）称，2026 年年初至今各加密协议合计收入达 116.8 亿美元，预计全年约 139 亿美元。文章提出评估回购计划的四条标准，并统计 2025 年 28 个主要项目花费超 14 亿美元回购，仅 AAVE、HYPE、SKY 三个代币在回购窗口内跑赢比特币。作者列举 Hyperliquid、World Liberty Financial、Venice、Bittensor 子网与 Robinhood Chain 上的回购案例，认为稳定币与 RWA 借贷是未来收入增长的重点板块，文中预测与统计均属作者及所引研究者的观点。

WallStreetBets 分析（Foresight News 编译）称，加密总市值年内下跌约19%，但收入前30协议中12个有活跃回购计划的代币平均年内回报+62.2%，4个无回购者平均-31.6%。文章援引 Bill Hsu 与 DeFiLlama 研究称回购代币市值加权回报190%高于直接分配代币的29%，并提出好回购的四条标准。文中还列举 Hyperliquid、World Liberty Financial、Venice、Bittensor 等回购案例。

据链上分析师Ai姨监测，五个地址在过去7小时从Coinbase共计提出310.2万枚UNI（2078万美元），提出均价6.7美元。其中四个地址的转出时间和金额非常相近，目前接收地址均未转移或卖出。

据 Ai 姨监测，过去约 7 小时，五个地址从 Coinbase 累计接收约 310.2 万枚 UNI，价值约 2078 万美元。监测配图显示，其中四笔来自 Coinbase Prime 热钱包，另一笔来自 Coinbase Prime Custody。

据链上分析师 Ai 姨监测，过去 7 小时，五个地址从 Coinbase 共计提出 310.2 万枚 UNI，价值 2078 万美元，均价为 6.7 美元。其中四个地址的转出时间和金额相近；目前接收地址均在转移或卖出代币。

Multicoin Capital 普通合伙人 Spencer Applebaum 撰文认为，AI 正大幅降低 DeFi 软件构建成本，五年前需 300 万美元和 6 个月做出的 DEX 或借贷协议，如今借助 Claude Code 一个周末即可搭出大部分，但金融业务最值钱的客户关系、资产负债表与专有数据并未变得易复制。他提出 DeFi 三道护城河，即分发、资本和专有数据，加上风险承受能力这一楔子，并举例 Hyperliquid 凭分发获得 USDC 储备收益约 90%，Phantom 在 Hyperliquid 4.5 个基点费用之上加收 5 个基点，OnRe 凭再保险专有数据收取 75 个基点管理费加收益 20%。他认为未来十年将有数万亿美元金融活动上链，拥有护城河的协议与纯软件协议的差距将扩大，初创公司可先进入在位者不愿碰的市场积累护城河。

据 Coinbase CEO Brian Armstrong 披露，截至 11 月 9 日，Base 借贷市场存入资产总额为 74.9 亿美元，借出资产总额为 26.5 亿美元。配图显示，过去三个月这两项指标分别增长 28.72% 和 21.71%，数据来源为 Base 市场页面。Armstrong 表示，Base 正逐渐成为可用于交易、支付和借贷等活动的链上金融平台。

据PANews援引Coinbase在X平台的发帖，用户现可在Coinbase上以代币化黄金PAX Gold（PAXG）为抵押即时借入USDC，无需出售资产即可获得流动性。该功能由Morpho提供支持，基于Base构建，目前面向美国（纽约州除外）及加拿大用户开放。

Coinbase 官方消息，用户现可在 Coinbase 以 PAX Gold（PAXG）作为抵押品即时借入 USDC，无需出售持有的代币化黄金即可获得流动性。Coinbase 表示该借贷功能由 Morpho 提供支持，并基于 Base 构建。

币安热钱包被盗后，研究者 jaehaerys 在 X 分析四家永续合约 DEX 的合约架构，称若遭遇同样的服务器入侵，仅 Lighter 能阻止攻击者提走用户余额。Lighter 提款需 ZK 证明且只能打到首次存款绑定的钱包，14 天未处理可启动强制退出机制，但价格由运营方提供且多签可无通知改代码。Hyperliquid 约 65 亿美元 USDC 中 86% 存于 Coinbase 单钥钱包，链上无法验证；Aster 需运营地址发起并经两把金钥签批，Variational 17 把运营金钥任一把可转走池内 USDC。

作者@0xJaehaerys对比Lighter、Hyperliquid、Aster和Variational四家永续合约DEX，以币安63亿美元热钱包被盗为引，考察同样的三个问题，钱在哪、谁能动、团队失守后能否自行退出。结论称仅Lighter设计上扛得住服务器被黑，支持14天强制提款和沙漠模式全员退出，但运营方掌握价格且升级走快车道；Hyperliquid约86%的USDC放在Coinbase单钥钱包；Aster本质是托管模型，每小时上限只是速度限制；Variational 17把运营密钥任一可转走任何用户池资金且无金额上限。作者强调这是合约权限分析而非审计。

Prathik Desai 撰文（Foresight News 编译）称，加密项目正转向营收优先路线，Hyperliquid 与 Fragment 等头部盈利项目未依赖风投或提前发币。援引 1kx《2026 区块链收入报告》数据：无代币协议占加密应用全部手续费收入的 31%，高于去年的 20%；2026 年有 22 个协议在开启收费后 6 个月内年化手续费突破 1 亿美元。分红代币指数 1 月至 9 月上涨 82%，同期比特币下跌 5%。作者提出市场按分红回报为代币定价、价值流向分发渠道方而非代币持有者，如 Circle 约 60% 收益分给分发渠道，仅 Coinbase 上半年获 6.55 亿美元。

作者在币安 63 亿美元被盗后，拆解四家永续合约 DEX 在服务器被攻破情景下的合约权限与退出路径。Lighter 合约内约 10 亿美元，提款需 ZK 证明且绑定所有者钱包，14 天强制提款可进入沙漠模式全员退出，是四家中唯一能不靠团队退出的，但价格由运营方提供、升级可经多签加安全委员会无通知生效；Hyperliquid 65 亿美元 USDC 中约 86% 在 Coinbase 单钥钱包；Aster 约 5 亿美元金库提款须由 Aster 运营地址发起并两把密钥签批，仅有小时级上限；Variational 17 把运营密钥任一可转走任何用户池资金且无金额上限。作者强调这是合约允许范围的分析而非审计或漏洞预测。

Morpho 贷款规模超过 58 亿美元，其中浮动利率市场贷款 57.7 亿美元、对应 64.2 亿美元存款，固定利率层 Midnight 另有 5840 万美元贷款。Foresight News 编译的分析文章统计，贷款一年增长 97%，增长主要来自 Coinbase、Robinhood、PayPal PYUSD 和 Ripple RLUSD 等应用导流；SteakhouseFi、SentoraHQ 和 SparkDAO 三家管理人掌控 69.7% 的已列出金库资产，过去 12 个月管理人合计录得 1185 万美元链上费用。同期累计发放 4904 万美元奖励，约相当于借款人利息 1.4933 亿美元的三分之一，DAO 激励从 2026 年 5 月的每月约 260 万美元收缩至 9 月只占全部奖励的 3.6%，大头转为 Sentora（1427 万美元）、Arbitrum DRIP（676 万美元）和 Monad Foundation（372 万美元）等外部激励活动。

链上利率交易与对冲交易所 Rates Exchange 宣布获得 Coinbase Ventures 投资，金额未披露。该平台是一个链上订单簿交易平台，目前提供利率互换，并计划推出计算互换、外汇互换和固定利率股票期权。

Prathik Desai（The Token Dispatch）撰文分析，Aave 于9月25日面向Coinbase代币化股票推出抵押借贷，Morpho 于10月22日在Robinhood链上线借贷市场，允许股票代币持有者抵押借出稳定币。数据显示，9月24日至10月23日间Robinhood约60%的美股代币交易发生在常规美股交易时间之外，其中约5.32亿美元在周末与法定节假日完成。文章指出核心风险在于，Chainlink的股票喂价预言机仅在美东时间周日晚8点至周五晚8点更新，周末冻结于周五收盘价，而链上借贷与清算7x24小时运转，可能引发周末突发利空下的恶意套利或周一开盘跳空导致的连环强平。作者援引案例称，今年7月28日SK海力士在韩国盘前出现低于前收盘价30%的异常成交，被预言机同步至Hyperliquid后导致960个账户被强平，涉及金额0.574万美元。文中提到，Aave美股代币借贷总额截至10月18日仅0.0408万美元，远低于盈透证券0.00001052亿美元的客户保证金贷款余额。

深潮TechFlow编译The Token Dispatch文章称，Aave于9月25日面向Coinbase代币化股票推出抵押借贷，Morpho于10月22日在Robinhood链上线借贷市场，允许股票代币持有者抵押借出稳定币。数据显示，9月24日至10月23日，Robinhood约60%的美股代币交易发生在常规美股交易时间之外，其中约5.32亿美元在周末与法定节假日完成。文章指出，Chainlink喂价预言机仅在美东时间周日晚8点至周五晚8点更新，周末冻结于周五收盘价，而链上借贷与清算7x24小时运转，形成时间断层，可能引发恶意套利或跳空暴跌后的断崖强平。作者认为，各协议最终或将周末黑天鹅风险折算进更高的质押折扣率，使代币化股票的信贷杠杆低于传统券商体系下的真实股票。

深潮 TechFlow 报道，Aave 创始人 Stani Kulechov 在社区直播中公布 Aavenomics 3.0 方案，计划由 DAO 金库恢复公开市场回购 AAVE，智能合约定期将储备资产与利息提成转换为 AAVE，按比例注入质押激励池，其余打入黑洞地址永久销毁。同时 Aave V4 Equities Hub 已部署于 Base，首批支持 Coinbase 旗下 7 只代币化美股作为抵押品借入 USDC，冷启动阶段已吸纳约 0.096 万美元初始股权存款，目前仅向合规资质核验的非美国本土用户开放。直播还披露，2026 年 Q3 Aave DAO 协议总收入约 0.189 万美元，净利润约 0.04 万美元；季末全网总存款环比增长 41% 至约 0.00000336 亿美元，活跃贷款环比增长 32% 至约 0.00000132 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，Aave 创始人 Stani Kulechov 在 10 月 22 日季度直播中表示，即将推出 Aavenomics 3.0，内容包括 AAVE 回购、质押和销毁机制，回购将重新启动。Coinbase 的 7 只代币化股票已在 Base 链的 Aave V4 Equities Hub 上线，可作为抵押品借入 USDC，目前仅对符合条件的非美国用户开放，上线初期存款约 960 万美元。Q3 数据方面，DAO 收入约 1890 万美元，净利润约 400 万美元；总存款增长 41% 至约 336 亿美元，活跃贷款增长 32% 至约 132 亿美元。

Foresight News 编译 Aave 10 月 22 日的 Q3 生态直播，创始人 Stani 称三季度总存款单季增长 95 亿美元、突破 330 亿美元，是史上最强季度。Aave V4 存款一个季度涨 6 倍突破 14 亿美元，超半数用户是首次使用 Aave 的新用户；Coinbase 代币化股票已在 V4 上线，存款约 1650 万美元、活跃贷款刚突破 500 万美元。Aave App 上线两个月存款破 4000 万美元，团队称其为史上增长最快的稳定币储蓄应用；今年到目前 DAO 收入 8400 万美元，Stani 称代币经济学 3.0 将包含回购、质押、销毁三个模块，提案将提交 DAO。

Coinbase 欧洲政策主管 Katie Harries 撰文称，FCA 拟议的加密规则可能造成对 DeFi 的事实禁令：其要求受监管平台仅在 FCA 授权场所执行客户订单，而 DeFi 协议背后没有可获授权的主体，自 2027 年 10 月起受监管平台或无法再为客户提供 DeFi 服务。她认为这不会消除 DeFi，只会把活动推到监管视野之外，主张监管入口而非技术本身。作为对比，ESMA 已提议允许受监管机构提供 DeFi 接入，美国 SEC 于 9 月为代币化股票的点对点交易授予了“Innovation Exemption”。

Alea Research 报告显示，2026年第三季度策展型借贷金库存款总额增长39%至93.1亿美元，净新增资金18.1亿美元，其中Steakhouse与Sentora作为Robinhood、Coinbase、Kraken背后的策展人揽获62%的新增资金。Steakhouse新增7.43亿美元，Robinhood Earn规模达5.14亿美元；Sentora剔除移交的Euler市场后增长73%。三条6月仅占存款3%的新兴公链（Robinhood Chain、Monad、Arc）揽获55%新增资金。金库季度利息收入5690万美元，策展人提成389万美元，平均提成率从7.04%降至6.83%；报告测算若维持9月30日规模，第四季度策展人收入约500万美元。

Aave 宣布，部署于 Base 网络的 Aave V4 Coinbase 代币化股票流动性池已上线 USDC 存款激励，用户存入 USDC 可在基础利率收益之外获得额外奖励。

Decrypt 指南介绍比特币抵押贷款：持有人质押 BTC 借入美元或稳定币，保留价格敞口，且在许多司法辖区借款不构成应税事件。行业 LTV 通常在 30% 到 70% 之间，价格下跌会触发追加保证金或清算。Galaxy 数据显示 2026 年二季度加密抵押贷款规模为 561.6 亿美元，环比下降 16.8%；截至 2026 年 10 月，公开利率约从 Coinbase 的 5.8% 到 Unchained 的 14.18% APR 不等。

10 月 14 日 Base 推出 Earn & Borrow 服务并接入 Aave，Aave DAO 也于 10 月 13 日批准通过 Merkl 向美股抵押仓位发放 USDC 激励。用户可在 Aave V4 于 Base 上的 Equities Hub 存入 Coinbase 发行的 7 只代币化美股（MSFTc、AAPLc、GOOGLc、AMZNc、NVDAc、METAc、TSLAc）作为抵押品借出 USDC，抵押率从微软 79% 到特斯拉、Meta 65% 不等，市场初始容量约 2900 万美元抵押上限和 2100 万美元借款上限。社区测算供应侧激励年化约 3%，借款利率上限也约 3%；当前美股抵押量仅数百万美元，作者认为其意义更多在于叙事而非收入。

深潮 TechFlow 分析称，Base 于 10 月 14 日推出 Earn & Borrow 并接入 Aave，叠加 Aave DAO 于 10 月 13 日批准通过 Merkl 向美股抵押仓位发放 USDC 激励，成为 AAVE 近 30 天逆势上涨近 30%（价格站上 160 美元）的催化剂之一。Aave V4 在 Base 上的隔离市场 Equities Hub 支持以 Coinbase 发行的 7 只代币化美股（MSFTc、AAPLc、GOOGLc、AMZNc、NVDAc、METAc、TSLAc）作抵押借出 USDC，抵押率 65%-79% 不等，初始容量约 2900 万美元抵押上限和 2100 万美元借款上限。社区测算供应侧 USDC 激励年化约 3%，借 USDC 利率上限也约在 3%。作者指出该抵押池目前实际规模仅几百万美元，对协议收入贡献有限，更大意义在于叙事层面：Aave 通过隔离架构把美股变成可生息抵押品，并通过 Base 嵌入第三方应用成为借贷后端。

Morpho 官方博客宣布，任命前 Coinbase 机构业务高管 Brian Foster 为市场推广负责人（Head of GTM）。Foster 在 Coinbase 任职逾七年，主导了与贝莱德（BlackBlack）的战略合作及美国联邦政府业务，覆盖 ETF、交易即服务、稳定币支付等领域；加入 Morpho 后将重点推动链上信贷产品在金融科技公司及传统金融机构中的落地采用。

据Onchain Lens监测，某鲸鱼从Coinbase提取8088枚AAVE，价值146万美元，随后存入FalconX，或将出售。

据 Lookonchain 监测，某巨鲸地址 0xf7AD 约 3 小时前将持有的 654,288 枚 UNI 全部转入 Coinbase Prime，价值约 596 万美元。该巨鲸过去一个月以平均 7.17 美元的价格买入这批 UNI，按当前价格计算，若完成出售预计可获利约 127 万美元。

链上分析师Ai姨监测到，九月押注UNI的聪明钱地址0xf7A…147AB两小时前将654,288枚UNI全部充值进Coinbase，价值596万美元，疑似止盈。该批代币是其在09.03-10.01期间以均价7.16买入未提出，若卖出回报率将超27.23%，仅一个月获利127万美元。

SMBC 日兴证券10月2日宣布就面向日本投资者的 DeFi 平台 DeFi Gateway 签署合作备忘录，参与方包括 Nethermind、Uniswap Labs、Nyx Foundation 和运营 Base 的 Coinbase Technologies，计划2027年中期完成开发。