PaperTrade 联合构建者 Jez 在 Taiki Maeda 播客中自述从多次爆仓到构建链上衍生品协议的经历，称衍生品慎碰、小账户做大靠高信念满仓一两个币，并把爆仓归因于贪婪与风险管理差。他称 PaperTrade 选在 10 月 10 号上线，因为是去年爆仓一周年；关键突破是 Hyperliquid testnet 预编译每 1 秒免费、无 gas 读到 BBO 盘口价，且前端由 AI 完成，现仅他与 Blur 两人。
PaperTrade 联合构建者 Jez 在 Taiki Maeda 播客中称，perps（永续合约）市场整体还会涨 10 倍，占多少份额不重要，只要饼变大就行。他建议普通人别碰衍生品、拿现货，小账户靠高信念满仓一两个币而非分散；并称 Paper Trade 选在 10 月 10 日上线，因为那天是他去年爆仓一周年。
据 Ai 姨数据，10 月 12 日，地址 0x93c…3C6B9 时隔一个月再次向 Bybit 充值 1164 万枚 ENA，价值约 285 万美元，代币来源为 Ethena Proxy 地址。这是该地址近一年来金额最大的一笔 ENA 充值。
据Ai姨监测，地址0x93c…3C6B9时隔一个月再次向Bybit充值约1164万枚ENA，价值约285万美元，代币来源为Ethena Proxy地址，为近一年来金额最大的充值行为。
Aster 官方称，10 月 12 日 ASTER 已通过 Sunrise 接入 Solana，用户目前可在 Solana 生态中访问和交易 ASTER。Aster 表示此次接入将进一步拓展 ASTER 在不同区块链生态中的交易和使用渠道。
ChainCatcher 文章称，永续合约平台 Papertrade 上线 8 小时内，一个地址通过在 Hyperliquid 现货市场搬动 ETH 价格、在 Papertrade 开反向高杠杆仓位获利：先买入约 6060 枚 ETH 推高价格 0.12%，配合 1000 倍多头翻倍保证金；一小时后又开 30 个 ETH、660 倍杠杆空头（名义价值 2.97 亿美元）并抛售约 6590 枚 ETH 砸盘，支付约 5.2 万美元手续费后提走 128 万美元。The Block 查该地址链上记录显示当天存入约 120 万美元、提走约 248 万美元。Papertrade 回应称问题在于上线初期持仓上限过松、正在收紧；作者认为其定价取自外部市场、对手方为被动资金池的结构性软肋不会因参数调整消失。
链上分析师余烬监测称，交易员 mk4 在 Hyperliquid 上的最大 NEAR 多仓浮盈已超 2000 万美元。该交易员 9 月份以 2.35 美元均价开多 576 万枚 NEAR，当前 NEAR 价格 5.85 美元，一个月内上涨 145%。
据链上分析师余烬监测，交易员 mk4（0x773...5Bf66）在 Hyperliquid 上持有的 576 万枚 NEAR 多仓目前浮盈已超过 2000 万美元。该仓位于 9 月以 2.35 美元均价开多，当前 NEAR 价格为 5.85 美元，NEAR 在一个月内上涨 145% 以上。
据 Lookonchain 数据，新建钱包地址 0x1389 在约 1 小时前再次从 Binance 提取了 600,007 枚 UNI，价值约合 461 万美元。
据 Lookonchain 监测，新建钱包 0x1389 于一小时前从 Binance 又提取了 600,007 枚 UNI，价值 461 万美元。
据 The Block 援引 Hyperliquid 交易数据与 Papertrade 账户记录报道，HyperEVM 上10日开始交易的永续合约交易所 Papertrade 中，一个钱包在启动数小时内获利约128万美元。该钱包先建大额仓位，再在 Hyperliquid 上买卖 ETH 推动参照价格后平仓，10日18时1分至2分买入约6,060 ETH，将价格推高0.12%。Papertrade 11日在 X 称，原因是启动时为应对拥堵将持仓上限设得极松，已开始在链上和转发器两侧收紧上限，并称该交易者用新账户继续交易亏损、利润几乎全部回到池中；The Block 表示无法核实这些说法，该钱包提现仍比入金多约128万美元。
Lighter 官方消息称，10 月 12 日已销毁 245.2017 万枚 LIT 代币，该部分代币为截至 2026 年第三季度末通过程序自动回购所得。
深潮 TechFlow 撰文分析，永续合约平台 Papertrade 上线八小时内，一个钱包通过在 Hyperliquid 现货市场搬动价格、在 Papertrade 开反向仓位套走 128 万美元，手续费成本约 5.2 万美元。Papertrade 建在 Hyperliquid 上，无订单簿和做市商，由单一 USDC 资金池充当对手方，定价读取 Hyperliquid 中间价，最高 1000 倍杠杆。该地址先买入约 6060 枚 ETH 推高价格 0.12%，配合 Papertrade 多头仓位获利；一小时后又开 30 个 ETH、660 倍杠杆空头（名义 2.97 亿美元）并抛售约 6590 枚 ETH 砸盘。The Block 查该地址链上记录，当天存入约 120 万美元、提走约 248 万美元。Papertrade 回应称是上线初期持仓上限过松，正在收紧。文章指出该结构与 Hyperliquid HLP 资金池此前两次被类似手法操纵（2025 年 3 月 ETH 亏约 400 万美元、同年 11 月 POPCAT 亏 490 万美元）同源，风险最终由池子 LP 承担。
据 Lookonchain 数据，一新建钱包地址（0x2f59 开头）在单日内通过做多 STRK 获利超 100 万美元后，约 6 小时前开仓 5 倍杠杆做多 W，持有 2,888 万枚 W（约合 64.3 万美元）。
加密交易员 Ansem 在 X 平台发文称，叠加去年 10 月 10 日山寨币市场大规模清算，当前机构与散户对山寨币的市场情绪及仓位配置均处于多年低位，甚至可能创历史新低。他预计，未来资金将更集中于少数具备基本面支撑的代币，这类代币一旦获得资金买入，价格可能迅速上涨。
blocmates 撰文指出，仅 2026 年 1 月至 5 月加密领域就发生超过 50 起攻击事件，损失超 8.4 亿美元，较 2025 年同期增长 70%；4 月 18 日 KelpDAO 经 LayerZero 桥被抽走 116,500 枚 rsETH（约 2.92 亿美元），至少波及 9 个协议，Aave 冻结相关市场后 TVL 从超 260 亿美元跌至 140 亿美元以下。链上保险协议 TVL 目前仅 1.26 亿美元，远低于 2021 年 11 月 19 亿美元的高点；作者认为单一互助模式把治理、承保、理赔绑在一起，形成单点故障，Nexus Mutual、OpenCover、Firelight 等正借鉴传统保险与结构化金融，按风险分层分割资本、明确第一损失承担者。当前 DeFi TVL 中得到保障的比例不足 2%，作者主张行业应从关注 TVL 转向总保障价值（TVC）。
ValueChain 宣布与 Morpho 达成接入合作，核心应用 SoDEX 将在 SoDEX Wealth 上线由 Morpho 支持的收益产品，用户可在界面内将 USDC 存入由 Unified Labs 策展的 Morpho 金库，收益来自金库所配置市场中的借贷需求。存取在 SoDEX 界面内完成，无需另行进入 DeFi 流程或连接钱包，产品依托 ValueChain 与 Base 之间的跨链桥实现，已向 SoDEX 用户开放（sodex.com/wealth）。Unified Labs 负责设定金库的配置政策、抵押参数与风险限额；Morpho 亚太商务发展负责人 Shanshan Shui 称此次接入是 Morpho 在亚太地区拓展业务的新里程碑。
Foresight News 撰文分析建在 Hyperliquid HyperEVM 上的合成永续合约平台 Papertrade，称其上线首日一名交易员以约 5.2 万美元成本在 Hyperliquid 侧推动价格波动 0.12%，从 Papertrade 侧提走约 128 万美元。该平台无订单簿和做市商，用户与共享 USDC 池对赌，池子靠交易者亏损填充，亏损方获得 PAPER 代币，盈利超出池子余额时按先进先出排队兑付。文中援引数据称首日交易者净实现亏损估计在 1800 万至 3000 万美元区间，官方称已向质押用户发放约 2500 万美元；Delphi Digital 分析师 tempest 上线前曾预警多空对刷会稀释真实输家收益。据官网数据，平台累计名义成交额一度突破 6000 亿美元，未平仓合约从 33 亿美元上方跌至约 4 亿美元，跌幅约 88%。
Foresight News 撰文分析链上期权协议 Derive（代币 DRV）：DRV 年内涨幅约 9 倍、近一月涨超 220%，上周一度突破 0.56 美元，FDV 超 7 亿美元。据 DefiLlama，截至 10 月 12 日其 30 天期权名义交易量约 42.36 亿美元，占链上期权市场约 86.8%，权利金成交额份额约 93%；但同期协议手续费仅约 68.08 万美元。10 月 7 日 Derive 上线 V3，不再维护自有 Derive Chain，改为链外撮合与 zkVM 计算、由以太坊合约验证并托管抵押品，状态数据发布到 Celestia。社区已宣布将 DRV 回购比例由 35% 提高至 50%，自 10 月 14 日起执行。
StonkFun 官方公告称，用户现可在 StonkFun 上发行与 Aster_DEX 的 $ASTER 配对的代币，发行入口为 stonkfun.xyz/launch，由 sunrise 提供支持。
Papertrade 官方回应价格操纵与协议漏洞质疑，称昨晚针对 Hyperliquid BBO 上 BTC/ETH 的操纵尝试源于上线初期为应对拥堵而设置的宽松持仓上限，并非机制设计疏漏。官方表示随着拥堵缓解，已在链上和中继层面收紧持仓上限，目标是把参数设置到操纵几乎永远不盈利、期望值为负。
PANews 10月11日消息，PaperTrade发文回应上线后的社区质疑，称公平启动机制在技术约束下无法让小额订单与大额订单获得完全相同优先级，否则前端可能被垃圾请求拥堵，现有排队机制是尽量公平的方案。针对BTC/ETH异常交易及操纵质疑，团队称原因是上线初期为应对大量需求设置了较宽松的持仓上限（OI cap），随着流量下降已在链上及中继层面收紧OI限制；团队称部分尝试操纵Hyperliquid BBO的用户并未持续获利，其中一名用户获利后继续操作，最终将大部分利润返还给平台，另有用户取消受影响交易并换取Paper积分奖励。PaperTrade还称上线首6小时交易量超过股票市场同期，上线一天后平台支持1000倍杠杆，流动性池（LP）规模达500万美元，已向质押用户发放2500万美元奖励。
PaperTrade 在 X 平台发文回应社区对公平启动机制和 BTC/ETH 市场操纵的质疑，称小额订单因防拥堵和垃圾请求攻击无法与大额订单享有完全相同优先级；部分用户利用 Hyperliquid BBO 机制操纵 BTC/ETH，系上线初期为缓解排队压力开放较高持仓上限（OI cap）所致。团队称已开始收紧链上及中继层面的持仓限制以降低操纵获利空间，目标是通过参数调整使攻击几乎无法获利。
Hyperliquid 平台上 ETH 近24小时交易量超越 BTC 的 8.05 亿美元，达到约 11 亿美元。市场分析认为，ETH 交易量增长与 PaperTrade 疑似遭遇机制利用有关。
据Hyperliquid News报道，Hyperliquid上ETH近24小时交易量已超过BTC，达到约11亿美元。分析认为，此次ETH交易量增长可能与PaperTrade近期疑似遭遇机制利用事件有关。加密交易员Rune称，PaperTrade官方文档已披露定价机制存在“攻击”风险，指出协议层面的主要风险点在于利用Hyperliquid订单簿的BBO进行价格操纵。
Odaily讯，据 Hyperliquid News 披露，Hyperliquid 上 ETH 近 24 小时交易量已超过 BTC，达到约 11 亿美元。分析认为，此次 ETH 交易量增长可能与 PaperTrade 近期疑似遭遇机制利用事件有关。社区用户 boblob 披露，两个钱包疑似在 PaperTrade 平台进行主动利用，通过约 2000 万美元规模交易一度引发 Hyperliquid 上 ETH 价格波动约 10-20 个基点，并建立 9 位数规模多头仓位；他称协议存在明显问题需尽快修复。交易员 Rune 指出，PaperTrade 官方文档已披露定价机制存在攻击风险，主要风险点在于利用 Hyperliquid 订单簿的 BBO（最优买卖价）进行价格操纵。
PANews 10月11日消息，加密交易员Rune在X平台称，PaperTrade官方文档已披露定价机制存在攻击风险，主要风险点在于利用Hyperliquid订单簿的BBO（最优买卖价）进行价格操纵。Rune转发社区用户boblob的推文称，两个钱包疑似在PaperTrade平台主动利用攻击，通过约2000万美元规模交易一度引发Hyperliquid上ETH价格波动约10-20个基点，并建立9位数规模多头仓位；boblob称该问题需尽快修复，否则可能影响协议长期可持续性。
动区 BlockTempo 撰文解读 Papertrade：该协议以 1000 倍杠杆、零 LP 模式于 10 月 10 日上线，由协议充当所有部位的对手方，赢家获利需排队等待后续输家补钱。首日 24 小时名目交易量约 5,962.8 亿美元，交易者净实现亏损约 3,024 万美元，14,158 笔部位遭清算。文章并列 MONI Research 研究员 HONKAYO 上线前的风险拆解与首日实况，包括价格来源依赖 Hyperliquid 报价可能被操纵、支付曲线折扣、PAPER 代币随亏损铸造的排放机制；开盘约 8 小时后，X 用户 Dr_bobo54 指称有钱包推动 Hyperliquid ETH 报价 10 至 20 个基点并在 Papertrade 开出九位数美元多单套利，官方与相关方回应尚待确认。
据链上分析平台 Lookonchain 监测，6 个钱包在 Aster DEX 上以 3 倍杠杆累计做多 1,170 万枚 LUMIA，总仓位约 190 万美元，合计未实现利润约 94.9 万美元，其中最高单笔回报率超 160%。Lookonchain 称 LUMIA 近期价格飙升逾 100%。
据 Lookonchain 监测，6 个钱包在 Aster 上以 3 倍杠杆做多共 1170 万枚 LUMIA，价值 190 万美元，浮盈约 94.9 万美元，其中最高回报率超过 160%。LUMIA 近期上涨 100%。
据链上分析师 Ai 姨（@ai9684xtpa）监测，一个新钱包于昨日上午在 Hyperliquid 上以 44 万 USDC 开多 STRK，一天内浮盈约 85 万美元。STRK 价格从 0.072 美元涨至 0.12 美元，涨幅超 67%，反推仓位约 127 万美元、杠杆不足 3 倍。
ChainCatcher 消息，加密交易员 Rune 在 X 平台表示，PaperTrade 官方文档已披露协议层面定价机制存在漏洞风险；据其展示的文档截图，攻击者可利用 Hyperliquid 订单簿的 BBO（最优买卖价）进行价格操纵，涉及未解决的价格操纵路径、合约经济机制与风险敞口控制及权限管理等。Rune 还转发社区用户 boblob 的推文，后者称两个钱包疑似在 PaperTrade 平台主动利用攻击，通过约 2000 万美元规模交易一度引发 Hyperliquid 上 ETH 价格约 10-20 个基点的小幅波动，并称该问题需尽快修复，否则可能影响协议长期可持续性。
加密交易员 Rune 在 X 平台表示，PaperTrade 官方文档截图显示协议层面定价机制存在漏洞风险，攻击者可利用 Hyperliquid 订单簿的 BBO（最优买卖价）进行价格操纵，涉及未解决的价格操纵路径、合约经济机制与风险敞口控制及权限管理。Rune 同时转发社区用户 boblob 的推文，后者称两个钱包疑似在 PaperTrade 平台主动攻击，通过约 2000 万美元规模交易一度引发 Hyperliquid 上 ETH 价格约 10-20 个基点的小幅波动，并称该问题需尽快修复，否则可能影响协议长期可持续性。
深潮 TechFlow 消息，10 月 11 日，加密交易员 Rune 在 X 平台称，PaperTrade 官方文档已披露其定价机制存在攻击风险，主要风险点在于利用 Hyperliquid 订单簿的 BBO（最优买卖价）进行价格操纵，涉及未解决的价格操纵路径、合约经济机制与风险敞口控制，以及运营层面的防护措施和权限管理机制。Rune 转发社区用户 boblob 的推文，boblob 称两个钱包疑似在 PaperTrade 平台主动利用攻击，通过约 2000 万美元规模交易一度引发 Hyperliquid 上 ETH 价格小幅波动约 10-20 个基点，并在 PaperTrade 上建立 9 位数规模多头仓位；boblob 补充称该问题需尽快修复，否则可能影响协议长期可持续性。
链上分析平台 Lookonchain 监测显示，某交易员昨日新建钱包，以 3 倍杠杆买入 2,442 万枚 STRK，价值约 290 万美元，目前未实现盈利已超 105 万美元，不足一天即实现逾百万美元浮盈。
深潮 TechFlow 编译解读 Papertrade——一家自称完全链上、最高 1000x 杠杆、无资金费率的永续交易所，其协议自己做对手方，赢家保证金即时退回，暂时兑付不了的利润变成公开债权，由后来亏损者补水，先进先出排队兑付。PAPER 代币无预挖、无团队或 VC 份额，仅在用户实现亏损或被清算时铸造，现金余额低于 200 万美元时每亏 1 美元铸 100 PAPER，超过后按递减曲线收紧。存款定于 10 月 8 日开放、交易 10 月 10 日开始；截至 10 月 2 日尚无官方合约地址、已验证源码或公开审计报告，独立模拟虽在 608 个情景下保持偿付能力，但假设了所选 Hyperliquid 活动的 25% 交易流，且未纳入价格操纵、中继延迟与农币机器人等因素。
深潮 TechFlow 编译一篇研报，解读 Papertrade 这家自称完全链上、最高 1000x 杠杆、无资金费率的永续交易所：协议即时退回赢家保证金，暂时兑付不了的利润变成公开债权，由后来交易者的亏损补水，先进先出排队兑付，亏损者同时获得与平台未来收益绑定的 PAPER 代币。研报指出赔付队列是核心约束，首发市场仅 BTC 和 ETH，参考价取自 Hyperliquid 最优买卖中点；PAPER 在现金余额低于 200 万美元时每亏损 1 美元铸造 100 枚，之后按公式递减。存款计划 10 月 8 日开放、交易 10 月 10 日开始，截至 10 月 2 日尚无官方合约地址、已验证源码或公开审计报告。
据官网数据，基于 HyperEVM 的合成永续协议 Papertrade 自北京时间昨日 22:00 上线以来，累计名义成交额超 5730 亿美元，未平仓合约头寸达 33.22 亿美元，现有仓位对应保证金 2029 万美元。该协议价格读取 Hyperliquid 订单簿 BBO 中间价，用户直接与协议 LP 作为对手方交易，主打高杠杆、零滑点、无资金费率。原生代币 PAPER 初始供应为零，唯一铸造来源是用户亏损或清算，上线初期不可自由转账，主要用于质押。
深潮 TechFlow 作者克洛德分析 Derive 代币 $DRV 在 Citrini Research 10 月 8 日报告《Breaking The Wall》将其配置 10% 权重后的估值：截至 10 月 10 日 $DRV 报约 0.55 美元，近一个月涨约 260%。按 DeFiLlama 最近 30 天数据，Derive 交易费用约 71.48 万美元、协议净收入约 57.49 万美元，对应流通市值约 5.51 亿美元的年化市盈率约 79.5 倍，FDV/年化费用约 96 倍。9 月链上期权权利金成交量约 7767 万美元，Derive 占约 91.7%；其期权 OI 约 20 亿美元，而全球加密期权 OI 约 400 亿美元。回购比例将从 35% 于 10 月 14 日上调至 50%，作者提示同等金额在高价下能买入的代币数量减少，并建议观察 Q4 月度费用与竞品 Lighter 的香草期权进度。
文章指出，仅 2026 年 1 月至 5 月加密领域就发生超过 50 起攻击事件，损失超 8.4 亿美元，较 2025 年同期增长 70%；链上保险协议 TVL 目前仅 1.26 亿美元，远低于 2021 年 11 月 19 亿美元的历史高点。作为回应，Nexus Mutual、OpenCover、Firelight Protocol 等协议开始借鉴传统保险与结构化金融，按风险特征分割资本、明确第一损失承担者，取代单一互助资金池模式；Gearbox、Dolomite、Toros 则把止损与清算缓冲内置进产品。文章认为 DeFi 中得到保障的锁仓比例不足 2%，呼吁行业以总保障价值（TVC）替代对 TVL 的执念。