数十亿美元加密资产暴露于风险之中，谁来承保？
内容摘要
blocmates 撰文指出，仅 2026 年 1 月至 5 月加密领域就发生超过 50 起攻击事件，损失超 8.4 亿美元，较 2025 年同期增长 70%；4 月 18 日 KelpDAO 经 LayerZero 桥被抽走 116,500 枚 rsETH（约 2.92 亿美元），至少波及 9 个协议，Aave 冻结相关市场后 TVL 从超 260 亿美元跌至 140 亿美元以下。链上保险协议 TVL 目前仅 1.26 亿美元，远低于 2021 年 11 月 19 亿美元的高点；作者认为单一互助模式把治理、承保、理赔绑在一起，形成单点故障，Nexus Mutual、OpenCover、Firelight 等正借鉴传统保险与结构化金融，按风险分层分割资本、明确第一损失承担者。当前 DeFi TVL 中得到保障的比例不足 2%，作者主张行业应从关注 TVL 转向总保障价值（TVC）。
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链上保险TVL萎缩至1.26亿美元
blocmates 撰文指出，链上保险协议 TVL 目前仅 1.26 亿美元，远低于 2021 年 11 月 19 亿美元的历史高点；2026 年 1 月至 5 月加密领域发生超 50 起攻击、损失超 8.4 亿美元，较 2025 年同期增长 70%。作者称当前 DeFi TVL 中得到保障的比例不足 2%，主张以总保障价值（TVC）替代对 TVL 的执念。
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数十亿美元加密资产暴露于风险之中，谁来承保？
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文章指出，仅 2026 年 1 月至 5 月加密领域就发生超过 50 起攻击事件，损失超 8.4 亿美元，较 2025 年同期增长 70%；链上保险协议 TVL 目前仅 1.26 亿美元，远低于 2021 年 11 月 19 亿美元的历史高点。作为回应，Nexus Mutual、OpenCover、Firelight Protocol 等协议开始借鉴传统保险与结构化金融，按风险特征分割资本、明确第一损失承担者，取代单一互助资金池模式；Gearbox、Dolomite、Toros 则把止损与清算缓冲内置进产品。文章认为 DeFi 中得到保障的锁仓比例不足 2%，呼吁行业以总保障价值（TVC）替代对 TVL 的执念。
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