USDe 规模较峰值缩水近七成

Foresight News 撰文回顾 USDe 在 2025 年 1011 暴跌一年后的变化：流通规模从约 147 亿美元降至不足 50 亿美元，排名从第三滑到第五。暴跌期间 USDe 在币安一度跌至 0.65 美元，10 月 10 日至 11 日约 19 亿美元赎回获处理；此后资金费率走低、Aave 等循环杠杆仓位平仓，至 2025 年 12 月底累计净流出约 83 亿美元。据 Ethena 治理报告，储备中基差交易头寸占比从 2026 年 3 月末的 11.4% 降至 6 月末约 1%，同期机构借贷占比升至约 6.9%，风险重心从资金费率与交易对手风险转向 DeFi 协议风险、借款人偿付能力和抵押品变现能力。Ethena 还推出了测试阶段的 Ethena Pay，并将 USDe、sUSDe 上线 Tron 网络。