USDe：1011暴跌一年后规模较高点缩水近七成
内容摘要
Foresight News 撰文回顾 USDe 在 2025 年 1011 暴跌一年后的变化：流通规模从约 147 亿美元降至不足 50 亿美元，排名从第三滑到第五。暴跌期间 USDe 在币安一度跌至 0.65 美元，10 月 10 日至 11 日约 19 亿美元赎回获处理；此后资金费率走低、Aave 等循环杠杆仓位平仓，至 2025 年 12 月底累计净流出约 83 亿美元。据 Ethena 治理报告，储备中基差交易头寸占比从 2026 年 3 月末的 11.4% 降至 6 月末约 1%，同期机构借贷占比升至约 6.9%，风险重心从资金费率与交易对手风险转向 DeFi 协议风险、借款人偿付能力和抵押品变现能力。Ethena 还推出了测试阶段的 Ethena Pay，并将 USDe、sUSDe 上线 Tron 网络。
来源：Foresight News · 中文资讯 · foresightnews.pro
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USDe 规模较峰值缩水近七成
Foresight News 回顾 USDe 在 2025 年 1011 暴跌一年后的变化：流通规模从约 147 亿美元降至不足 50 亿美元，排名从第三滑到第五。暴跌期间 USDe 在币安一度跌至 0.65 美元，10 月 10 日至 11 日约 19 亿美元赎回获处理；此后资金费率走低、Aave 等循环杠杆仓位平仓，至 2025 年 12 月底累计净流出约 83 亿美元。据 Ethena 治理报告，储备中基差交易头寸占比从 2026 年 3 月末的 11.4% 降至 6 月末约 1%，同期机构借贷占比升至约 6.9%。
最新变化：新增 USDe 规模、储备结构变化及 Ethena 新产品进展的回顾数据。
读懂这条消息
来自 Learn 的概念与核对方法，帮助理解新闻中的机制和口径。
USDe 的托管、对冲和储备缓冲怎样拆开理解？
托管安排、对冲执行与储备基金承担不同任务。核对稳定机制时需要分别检查这些环节，不能只看资产总额或储备名称。
怎样阅读一份 USDe 透明度更新？
记录报告日期、资产类别、托管范围、对冲及其他策略敞口、储备基金规模与负债口径。区分链上可见资产与依赖托管证明的数据，避免混用不同日期。
稳定币脱锚怎么看？交易价格与发行方兑付是两条路径
稳定币二级市场偏离目标价格，与发行方能否、向谁、按什么条件兑付，是不同问题。判断脱锚应同时核对交易场所、流动性、储备披露和实际兑换安排。
阅读完整说明 →健康因子与清算：Aave 借款仓位怎么看
Aave 的健康因子比较折算后的抵押价值与债务。低于 1 时仓位可以被清算；当前数值较高也不代表之后安全，价格、利息、预言机和治理参数都可能改变它。
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Pando推出香港第二只Solana现货ETF，管理费0.6%且不质押
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Pando Finance Limited将于10月13日在港交所上市Pando Solana ETF（代码02831），成为香港第二只Solana现货ETF，10月6日至12日认购，每股7.80至8港元，每手100股。该基金管理费0.6%，低于中国AMC Solana ETF（03460）的0.99%，但不对持有的$SOL质押，投资者无法获得质押奖励，也不使用衍生品和杠杆；HashKey交易所负责交易、HashKey托管负责托管。同期美国现货Solana ETF上周净赎回2480万美元，创2026年最差周表现；全球现货$SOL ETF净资产约19亿美元，累计净流入16.1亿美元。
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Polkadot DOT DAO 战略授权提案进入 OpenGov 公投
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据 Polkadot OpenGov 治理平台，PCF（Polkadot Community Foundation）发起的 DOT DAO 战略授权提案（Referenda #1954）正在 Wish For Change 轨道公投，距超时约 2 天 22 小时，当前 100% 赞成票、支持率 0.00%，尚未达到通过门槛。提案涵盖六大方向，包括将用户获取置于生态规模、TVL 等 KPI 之上，推出 DOT 抵押稳定币 dotStables（如 dotUSD，参考 Liquity 模型），激励直接分发至链上用户个人，以及依托 zk 身份系统 Individuality 实现免费配额等。
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Citrini 79 页报告建议撤离比特币以太坊，转向 DeFi 协议与基础设施股
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PANews 编译福布斯简报称，Citrini Research 于 2026 年 10 月 8 日发布 79 页报告《Breaking The Wall》，认为 AI 智能体与代币化资产将把智能体金融建在区块链上，并建议把资金从比特币、以太坊、XRP 转向能产生手续费的 DeFi 协议和基础设施股票。报告披露的 15 个代币篮子完全排除比特币和以太坊，Derive、Lighter、ether.fi 各约 10%，Aave 和 Ethena 各约 9%，股票篮子侧重 Securitize、Circle、Coinbase；过去一年 Derive 涨 1300%。报告同时提示智能体银行挤兑等系统性风险，并强调更高链上活动不自动推高所有代币价格。
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Polkadot提交战略方向提案：聚焦用户增长、dotUSD与产品平台
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PANews 10月12日消息，Polkadot官方表示，DOT DAO今日在OpenGov提交由Polkadot Community Foundation（PCF）提出的新的战略方向提案，围绕用户增长、dotUSD、Polkadot Product Platform统一生态方向，定位为战略指导方针而非技术规范，若获批准技术团队仍自主决定实现方式。提案提出当前优先关注终端用户增长而非锁仓价值等指标，计划推出以DOT作为抵押资产的dotStables体系（含dotUSD），并建设Polkadot Product Platform作为用户获取和产品分发平台，覆盖数据存储、用户交互、产品服务等应用层能力，同时支持Freemium、非加密地址标识、移动端优先等Web2级体验。
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前CFTC代理主席称商品交换法足以监管几乎所有加密资产
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前CFTC代理主席、现任MoonPay法务长Caroline Pham在Token2049新加坡论坛接受The Block专访时表示，根据商品交换法对商品的宽泛定义，几乎所有加密资产都在CFTC管辖范围内，CFTC不需要国会额外立法。她还预测未来两年内NYSE和Nasdaq将上线带投票权的真正代币化股票，并认为批发市场上稳定币与代币化存款将并存分工，代币化存款更适合高频净结算场景。
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英国央行副行长称暂无急于推出 CBDC 的计划
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据 Bloomberg 报道，英国央行副行长 Sarah Breeden 在 IMF 曼谷年会上表示，鉴于数字支付领域已有诸多创新发展并行推进，英国暂无急于向公众推出央行数字货币（CBDC）的计划。她指出，是否推进零售 CBDC（即 Britcoin）将取决于能否通过其他途径实现代币化与金融创新的同等效益。
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