Zeneca撰文称加密选币转向价值投资

Zeneca 认为加密正从广撒网转向价值投资：从 2022 年 11 月 FTX 低点到 2025 年 10 月 6 日市场见顶，等额买入前 100 代币约得 19,400 美元，同期买入比特币约 76,600 美元，前 100 中位数代币仅约 0.99 倍。他指出代币数量激增而资金集中于少数币种，同时代币年回购金额从截至 2021 年 10 月的一年约 1.9 亿美元增至截至 2026 年 10 月的一年约 18.5 亿美元；其统计显示，截至 2026 年 10 月 11 日的一年内，回购类代币约六成跑赢比特币，其他代币约四分之一。他提出用市值除以年回购金额作为类似市盈率的估值基准，HYPE、JUP、PENDLE 和 SKY 约在 30 倍，并强调需核对解锁量、回购代币去向与增长是否已计入价格；他同时说明 ZEC 是其无回购的价值储存例外，且全文不构成投资建议。