易理华称加密一级市场陷入寒冬

Liquid Capital 创始人易理华发文称，加密一级市场持续衰落，陷入寒冬，主要源于四方面原因：一是传统叙事（白皮书、机构背书、TVL 刷量）失效；二是项目供给严重过剩；三是“1+3”解锁机制对 VC 不利；四是头部 CEX 上币成本过高，推高项目估值与融资规模。易理华认为这四大问题亟待解决。上述判断为易理华个人对市场现状的分析，尚无独立数据佐证其关于市场衰落程度的具体描述。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。