Tiger Research：数字资产托管商正向信托服务扩张

Tiger Research 报告称，过去一年欧洲获 MiCA 牌照的托管方从 50 家增至 230 家以上，但托管按资产规模收费、增长受限，机构正以托管为起点扩展信托服务。报告对比历史案例指出，Anchorage 和 BitGo 已转为 OCC 监管的国家信托银行并扩展稳定币发行与结算，Agora 和 Catena 于 2026 年 9 月 18 日获 OCC 初步有条件批准、尚待满足开业条件和最终批准，拟开展投资顾问与资产管理。报告认为托管商的竞争力将更取决于能提供的附加服务而非托管资产规模。

Tiger Research 报告称，欧洲 MiCA 牌照托管商一年内从 50 家增至 230 家，RWA 代币化资产年内增长 85% 至约 398 亿美元，稳定币 2025 年增长超 50% 突破 3,000 亿美元，推动托管需求扩张。报告指出托管按保管资产规模收费、增长有上限，Anchorage Digital 与 BitGo 已转为 OCC 监管的国家信托银行并拓展稳定币发行与结算，Agora 与 Catena 于 2026 年 9 月 18 日获 OCC 国家信托银行设立预备条件性批准，尚待满足资本与运营条件并取得最终营业批准，二者计划开展投资顾问与资产管理业务。报告以 19 世纪美国保管箱公司和 State Street 从保管走向信托与运作为类比，认为未来一年将是信托业务从准备走向实际服务与获客的阶段。