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Circle Q3 财报超预期主要靠 ARC 预售收入，USDC 流通量同比持平

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USDC 流通量承压、交易量大增：Circle Q3 财报折射稳定币“流量优先”逻辑

Circle · 财务观察，根据标题制作的内容信息图，非新闻现场图片
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内容摘要

Circle 于 11 月 4 日发布三季度财报，总营收及储备收入 8.65 亿美元、每股收益 0.84 美元，均高于市场预期，但超预期主要来自 ARC 代币预售确认的 1.82 亿美元一次性收入，剔除后营收约 6.83 亿美元、同比下降约 8%。USDC 流通量 739 亿美元与去年同期持平，市场份额降至 27%。公司披露裁员约 5%、计提重组费用 910 万美元，CFO Fox-Geen 将于年底前卸任，并称币安激励将使四季度利润率走低。

推荐理由

超预期营收主要来自ARC代币预售的一次性收入，剔除后主业营收同比下降约8%，分销激励还在压低四季度利润率。

来源：ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯 · chaincatcher.com

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#观点/分析#稳定币#支付#Circle

所属事件

Circle三季报营收8.65亿美元，ARC预售贡献1.82亿

Circle公布2026年第三季度财报，总营收及储备收入8.65亿美元、同比增长17%，调整后EBITDA 3.17亿美元、同比增长85%。储备收入6.58亿美元、同比下降8%，其他收入2.07亿美元、同比增长627%，其中1.82亿美元来自ARC代币预售；Cointelegraph称剔除该收入后总收入6.83亿美元、同比下降约8%。三季度USDC链上交易量13.9万亿美元、同比增长49%，期末市场份额27%。公司已签署协议收购新加坡Tazapay，预计2027年完成，三季度裁员约5%、产生约915万美元重组费用，维持全年指引不变。

最新变化：ChainCatcher称CFO Fox-Geen将于年底前卸任，币安激励将压低四季度利润率。

影响怎么看

AI 根据来源整理，含条件性分析

  • ARC预售一次性收入可能抬高本季营收与EBITDA，剔除后营收与调整后EBITDA同比下降，Circle股东对可持续盈利的判断可能因此调整。

    成立条件：
    成立取决于预售收入的确认节奏——CFO称三季度确认约75%，后续确认量及是否还有同类收入尚待观察。
    接着看：
    四季度剔除ARC后的其他收入与RLDC利润率是否回升
    查看依据 · 2 篇报道

  • 币安激励与Hyperliquid分成完整计入四季度可能压低RLDC利润率，影响Circle分销投入与利润率的平衡。

    成立条件：
    CFO称四季度利润率将因币安激励走低，实际降幅取决于激励规模，具体经济条款未披露。
    接着看：
    四季度RLDC利润率及币安激励的实际计入金额
    查看依据 · 2 篇报道

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USDC · Circle · 稳定币知识更新

原生 USDC 与桥接 USDC 有什么区别？先核对发行与兑付路径

同样显示 USDC 的资产可能由 Circle 在该网络原生发行，也可能通过桥包装而来。网络与合约、发行方和兑付路径需要逐项确认，名称相同不代表权利与风险相同。

官方说明案例：X Layer 的原生 USDC 与 USDC.e

2026-10-18 核对 Circle USDC 地址表，X Layer 的 Mainnet 原生 USDC 地址为 0xB6CEceAB302E2E4948951eE7843FC24E92933061。表后的说明同时区分该网络另一个桥接表示 USDC.e，并注明它不是由 Circle 发行或背书。这个结论针对这条官方说明中的对象，不推广为所有网络的 USDC.e 都有同样的发行关系。

参考依据：Circle：USDC 官方合约与网络清单 ↗

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    Circle 发布2026年第三季度财报，总收益同比增长17%，准备金收益下降8%

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