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CryptoQuant 创始人：比特币 ETF 年内净流入接近零，抛压或已基本释放

内容摘要

CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示，今年以来比特币 ETF 净流入接近于零，但 BTC 价格仅下跌约 7%。他认为在 ETF 需求有限的情况下价格仍相对稳定，意味着早期持有者或矿工大规模抛售的可能性较低，部分有意卖出的投资者可能已完成减持；并预计在美国中期选举相关不确定性消退、ETF 资金重新流入后，比特币上涨动能可能恢复。

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#观点/分析#比特币#Bitcoin

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CryptoQuant创始人：选举不确定性消退后比特币或重拾涨势

CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示，今年以来比特币现货 ETF 年内净流入接近于零，但 BTC 价格仅下跌约 7%。他认为，在 ETF 需求疲弱的情况下价格仍相对坚挺，意味着早期巨鲸或矿工大规模抛售的可能性不大，部分有意卖出的持有者可能已完成减持。他预计，待美国中期选举不确定性消退、ETF 资金恢复流入后，比特币看涨动能有望回归，并附上了 CryptoQuant 的比特币 ETF 年度持仓图表。

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净流入 · 资金流口径知识更新

TVL 上涨等于资金流入吗？锁仓量、borrowed 与交易额核验

TVL 上涨不等于新增资金流入：币价上涨、资产数量和统计范围变化都会改变美元锁仓量。先核对代币数量与净存取款，再比较同协议、同时间窗的 USD Inflows、费用和收入；borrowed 单独列示，不能把两者相加当作新资金。下文用可下载的 Aave V3 历史快照演示核验，区分 TVL、交易额与净流入。

TVL 和 borrowed 可以相加吗？Aave V3 公开数据案例

2026-10-18 09:36（北京时间）只读取得 DefiLlama /protocol/aave-v3。对象名称为 Aave V3，latest TVL 记录 date=1792283303、totalLiquidityUSD=16854802752；另有 currentChainTvls.borrowed=11729215403.37502。这些是历史采样字段，不是本站现在重新计算的实时值。

参考依据：DefiLlama：数据定义与 TVL 口径 ↗ · 复查样本：DefiLlama Aave V3 公开数据与方法（数值持续变化） ↗ · 下载：2026-10-18 Aave V3 历史字段与校验清单（JSON） ↗ · 下载：同次采样完整原响应（gzip，约 9.9 MB） ↗

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    CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 称，今年以来比特币现货 ETF 年内净流入接近于零，但 BTC 年内跌幅仅约 7%；在 ETF 需求疲软而价格保持韧性的情况下，早期巨鲸或矿工大规模抛售的可能性不大，想卖出的持有者或已完成出售。他预计，待美国中期选举不确定性消退、ETF 资金恢复流入后，市场看涨动能有望回归，并附上 CryptoQuant 的比特币 ETF 年度持仓图表。

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  • 同一消息Odaily 星球日报 · 重要快讯

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    CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示，今年以来比特币现货 ETF 资金流入疲弱，年初至今净流入接近零，但比特币价格仅下跌约 7%。他认为，在 ETF 需求疲弱的情况下价格仍相对坚挺，表明早期持有者（OG 巨鲸）或矿工大规模抛售的可能性较低，潜在卖方可能已基本完成抛售。他预计，随着美国中期选举带来的不确定性逐步消退以及 ETF 资金流入恢复，比特币市场的看涨动能有望重新回归。

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  • 同一消息PANews

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以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。

  • 同资产主题Cointelegraph

    Glassnode：比特币8.5万美元上方存在长期持有者抛压风险

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    Glassnode 在最新一期 The Week Onchain 中指出，比特币在 84,000 至 85,000 美元区间面临阻力，该价位对应 4.3% 的流通供应量（864,520 BTC）最后一次链上转移的成本价，其中大部分与单一巨鲸在多个钱包间转移资金有关。过去 11 个月比特币仅有五个交易日收盘价高于该区间，从未连续三天以上；若能连续收于 85,000 美元上方，该区间将转为支撑。Glassnode 还称，长期持有者（持有至少 155 天未卖出）约有 400 万枚 BTC 的成本价在 85,000 至 118,000 美元之间，多数买入价高于现价，若价格回升至 85,000 美元附近可能引发解套卖出；当前长期持有者 SOPR 为 0.99，低于 1 表明整体处于亏损转移状态。

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  • 同资产主题ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯

    分析师Darkfost：比特币重回Strategy 2026年成本线，2025年买入仍浮亏

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    ChainCatcher消息，分析师Darkfost发文称，比特币价格已站上Strategy 2026年持仓成本线78,900美元，但2025年以来的买入仍处亏损。Strategy目前持有848,517枚比特币，整体平均成本约75,446美元；若将2025年以来全部买入叠加今年夏季低点附近的卖出一并计算，综合成本仍约90,600美元。Strategy在暂停数周后已恢复买入，上周未有新增；公司1年回报率约27.6%，10年回报率约60.3%。

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  • 同资产主题动区 BlockTempo · 中文资讯

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