吴说区块链对比Strive与Strategy融资买币策略：Strive优先资本占比约为后者两倍
同样是融资买币，Strive 为什么比 Strategy 更激进？
内容摘要
吴说区块链撰文对比两家比特币DAT公司的资本结构：按BTC 8万美元静态测算，Strive优先股名义金额占持币价值约61.1%，Strategy可转债与优先股合计约29.6%；两者年化股息及利息支出分别相当于持币价值约8.4%和2.2%。10月17日至23日，Strive买入6,182枚BTC，持仓增至43,000枚，并在完成6.3亿美元SATS永续优先股发行（固定15%年化股息率、每股发行价90美元）后设立最高10亿美元ATM计划；同期Strategy未买卖BTC，持仓维持848,517枚，动用约2.049亿美元回购STRC。招股书披露，Strive已为首批SATS建立相当于前18个月股息（约1.575亿美元）的准备金，并预计主要通过新增融资筹措现金股息；管理层将提高优先资本占比视为争取长期跑赢比特币的手段，Strategy则将折价回购STRC纳入资本配置以减少未来派息需求。上述占比未扣除现金及其他资产，且8万美元为假设价格而非市场报价。
来源：Foresight News · 中文资讯 · foresightnews.pro
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Strategy回购2.05亿美元STRC，当周未增持BTC
Strategy在10月19日至25日斥资2.049亿美元回购2,068,459股STRC优先股，当周未增持比特币，持仓维持848,517枚BTC，平均成本约75,446美元（含费用）。这是董事会将优先股回购计划上限从20亿美元上调至30亿美元后的首个完整周，当前剩余9.568亿美元额度。回购资金来自USD Cash，该余额从4.473亿美元降至2.424亿美元；USD Reserve保持48.3亿美元。10月28日股东将就STRC等四只美国上市优先股改为每日派息投票。
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可能减少Strategy未来优先股派息支出并降低现金消耗，但当周买币资金相应中断，比特币持仓增量暂停，取决于后续周度是否恢复增持。
- 成立条件：
- 回购能否持续取决于剩余9.568亿美元额度、USD Cash余额及STRC市场价格与流动性；每日派息方案尚待10月28日股东投票，未通过则派息节奏不变。
- 接着看：
- 10月28日股东投票结果，以及下一周8-K披露的STRC回购金额与是否恢复比特币购买。
查看依据 · 2 篇报道
- Strategy 本周斥资 2.049 亿美元回购 STRC 优先股，未增持比特币
Unchained · 采访与独立报道
Strategy spent $204.9 million repurchasing 2,068,459 shares of its STRC preferred stock between Oct. 19 and Oct. 25 and bought no bitcoin over those seven days
- Strategy 本周斥资 2.049 亿美元回购 STRC 优先股，未增持比特币
Unchained · 采访与独立报道
On Oct. 28, common shareholders vote on switching STRC and Strategy’s three other U.S.-listed preferreds to daily dividend payments.
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比特币 8 万美元拉锯：ETF 回本卖压与 77500 美元支撑的多空交接
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作者 Cathy 分析比特币 10 月在 8 万美元附近拉锯的结构：Glassnode 数据显示全美现货比特币 ETF 加权平均持仓成本约 81500 美元，构成回本卖压；下方支撑为约 77500 到 78000 美元的市场均价和约 74600 美元的短期持有者成本，而全网已实现价格约 54000 美元、长期持有者成本约 49000 美元，近七成筹码仍盈利。Strategy 10 月第三周暂停买币，一周花 2.049 亿美元回购年化股息 12% 的 STRC 优先股，截至 10 月 25 日仍持有约 84.85 万枚比特币。截至 10 月 23 日当月现货 ETF 累计净流出约 3.12 亿美元，但 2026 全年累计净流入仍在 17.5 亿美元附近；10 年期美债 TIPS 实际收益率一度接近 3%。作者认为 8 万不是崩盘而是多空交接，75000 到 78000 美元是下一个真正要测试的位置。
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Strategy 本周斥资 2.049 亿美元回购 STRC 优先股，未增持比特币
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Strategy 在 10 月 19 日至 25 日通过 Form 8-K 披露，斥资 2.049 亿美元回购 2,068,459 股 STRC 优先股，当周未购买比特币，持仓维持在 848,517 BTC，平均成本约 75,446 美元（含费用）。这是董事会将优先股回购计划上限从 20 亿美元上调至 30 亿美元后的首个完整周，此前两周分别回购 1.931 亿和 1.924 亿美元。回购资金全部来自公司所称的 USD Cash，该余额从 10 月 18 日的 4.473 亿美元降至 10 月 25 日的 2.424 亿美元；用于支持优先股股息和债务利息的 USD Reserve 保持在 48.3 亿美元。Michael Saylor 称公司美元总持有量为 51 亿美元。当前回购计划剩余 9.568 亿美元额度。10 月 28 日，普通股股东将就是否将 STRC 及另外三只美国上市优先股改为每日派息进行投票。
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