10x Research 创始人 Markus Thielen 称华尔街交易改变了比特币的暴涨模式
原标题
Wall Street killed Bitcoin’s wild rallies: 10x’s Markus Thielen
内容摘要
10x Research 创始人 Markus Thielen 在 Cointelegraph 的 Trade Secrets 节目中表示，随着华尔街交易员和获利了结的巨鲸改变市场结构，比特币连续双位数暴涨的时代已经结束。他估计其分析的 600 亿美元现货比特币 ETF 净流入中做市商占最多一半，且这些仓位是对冲期权持仓，并非直接买入。他预计比特币或先回落至 7 万多美元中高位，年底前仍可能涨至 9 万美元；他还看空 ETH，认为以太坊活动价值过多流向 Layer 2 网络。
来源：Cointelegraph · cointelegraph.com
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10x Research创始人：华尔街交易改变比特币涨势
10x Research 创始人 Markus Thielen 在 Cointelegraph 节目中称，华尔街交易员和获利了结的巨鲸已改变市场结构，比特币连续双位数暴涨的时代结束。他估计其分析的 600 亿美元现货比特币 ETF 净流入中，做市商最多占一半（约 200 亿至 300 亿美元），这些持仓用于对冲期权而非直接看涨，依据是对 13F 文件的梳理。他预计比特币或先回落至 7 万多美元中高位，年底前仍可能涨至 9 万美元，并称看空以太坊，认为网络活动价值过多流向 Layer 2。
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TVL 上涨等于资金流入吗？锁仓量、borrowed 与交易额核验
TVL 上涨不等于新增资金流入：币价上涨、资产数量和统计范围变化都会改变美元锁仓量。先核对代币数量与净存取款，再比较同协议、同时间窗的 USD Inflows、费用和收入；borrowed 单独列示，不能把两者相加当作新资金。下文用可下载的 Aave V3 历史快照演示核验，区分 TVL、交易额与净流入。
TVL 和 borrowed 可以相加吗？Aave V3 公开数据案例
2026-10-18 09:36（北京时间）只读取得 DefiLlama /protocol/aave-v3。对象名称为 Aave V3，latest TVL 记录 date=1792283303、totalLiquidityUSD=16854802752；另有 currentChainTvls.borrowed=11729215403.37502。这些是历史采样字段，不是本站现在重新计算的实时值。
参考依据：DefiLlama：数据定义与 TVL 口径 ↗ · 复查样本：DefiLlama Aave V3 公开数据与方法（数值持续变化） ↗ · 下载：2026-10-18 Aave V3 历史字段与校验清单（JSON） ↗ · 下载：同次采样完整原响应（gzip，约 9.9 MB） ↗
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10x Research 创始人：比特币年底或达 9 万美元
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据 Cointelegraph 访谈，10x Research 创始人 Markus Thielen 对比特币年底前达到 9 万美元持谨慎乐观态度，但预计价格可能先跌至 7 万美元中高位，再于年底反弹。Thielen 认为比特币将跑赢以太坊，原因之一是以太坊生态的许多价值正流向 Layer 2，且网络使用带给持币者的回报不足。他并称，根据其对 13F 文件的分析，在约 600 亿美元比特币现货 ETF 净流入中，约 200 亿至 300 亿美元来自期权做市商，相关持仓用于期权交易的抵押。
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10x Research创始人：比特币年底或达9万美元，以太坊表现可能弱于比特币
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10x Research创始人Markus Thielen预计比特币年底可达90000美元，但可能先跌至7.7万至7.9万美元区间，并认为以太坊表现将弱于比特币。他估计其分析的600亿美元现货比特币ETF净流入中，做市商可能占一半，这些公司持有ETF份额用于对冲期权交易，不一定代表看涨比特币。他称以太坊太多价值流向Layer2网络，ETH持有者未获得足够回报，自己已看空ETH一年多。
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Bitdeer 披露当周售出全部 256.1 枚 BTC 产出，持仓为零
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Bitdeer 披露，截至 11 月 13 日当周其比特币产出为 256.1 枚 BTC，同期出售 256.1 枚 BTC，净新增为零，比特币持仓为零。该口径不包括客户存款。
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彭博统计称比特币一年内13次单日清算超5亿美元，最新一轮多头清算约13亿美元
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据彭博社报道，过去一年比特币单日清算金额超过5亿美元的事件已发生13次，其中3次超过10亿美元。最新一轮抛售中，加密市场24小时多头仓位清算规模约13亿美元，比特币占其中大部分。业内人士指出，高杠杆与宏观消息冲击加剧仓位踩踏，欧洲交易时段开始前流动性偏低，容易引发止损订单连锁触发。另有观点认为，AI股票回调可能吸引投机资金流向科技股而非比特币，随着现货比特币ETF推动BTC成为宏观资产，比特币开始与其他资产争夺有限的风险投资资金。
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涉诉早期比特币钱包转移持有逾 15 年的约 75 枚 BTC
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据 CoinDesk 报道，11 月 14 日，一个自 2011 年以来未动用资金的早期比特币钱包将约 75 枚 BTC（价值约 500 万美元）转至新地址，该地址此前被列为纽约一起诉讼的被告。诉讼主张闲置至少五年的钱包属可认领的遗失财产，法院允许原告以少量比特币通知未知持有人；此次转账花费了 5 月送达的通知款项，但控制者身份及转账是否由诉讼促成均无法确定。
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以太坊跌破 1900 美元，近一周跌幅超过比特币
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据 The Defiant 报道，11 月 14 日以太坊跌破 1900 美元，CoinGecko 数据显示北京时间 11 月 14 日 11:36 ETH 报 1889.24 美元，近一周下跌约 15.18%，同期比特币下跌约 11.36%。美国以太坊现货 ETF 11 月 12 日净流出 7050 万美元，连续第六个交易日净流出，其中贝莱德 ETHA 净流出 6200 万美元；11 月 13 日数据尚不完整，净流出趋势是否结束尚无法判断。
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