10x Research 创始人：比特币年底或达 9 万美元
内容摘要
据 Cointelegraph 访谈，10x Research 创始人 Markus Thielen 对比特币年底前达到 9 万美元持谨慎乐观态度，但预计价格可能先跌至 7 万美元中高位，再于年底反弹。Thielen 认为比特币将跑赢以太坊，原因之一是以太坊生态的许多价值正流向 Layer 2，且网络使用带给持币者的回报不足。他并称，根据其对 13F 文件的分析，在约 600 亿美元比特币现货 ETF 净流入中，约 200 亿至 300 亿美元来自期权做市商，相关持仓用于期权交易的抵押。
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10x Research创始人：华尔街交易改变比特币涨势
10x Research 创始人 Markus Thielen 在 Cointelegraph 节目中称，华尔街交易员和获利了结的巨鲸已改变市场结构，比特币连续双位数暴涨的时代结束。他估计其分析的 600 亿美元现货比特币 ETF 净流入中，做市商最多占一半（约 200 亿至 300 亿美元），这些持仓用于对冲期权而非直接看涨，依据是对 13F 文件的梳理。他预计比特币或先回落至 7 万多美元中高位，年底前仍可能涨至 9 万美元，并称看空以太坊，认为网络活动价值过多流向 Layer 2。
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TVL 上涨等于资金流入吗？锁仓量、borrowed 与交易额核验
TVL 上涨不等于新增资金流入：币价上涨、资产数量和统计范围变化都会改变美元锁仓量。先核对代币数量与净存取款，再比较同协议、同时间窗的 USD Inflows、费用和收入；borrowed 单独列示，不能把两者相加当作新资金。下文用可下载的 Aave V3 历史快照演示核验，区分 TVL、交易额与净流入。
TVL 和 borrowed 可以相加吗？Aave V3 公开数据案例
2026-10-18 09:36（北京时间）只读取得 DefiLlama /protocol/aave-v3。对象名称为 Aave V3，latest TVL 记录 date=1792283303、totalLiquidityUSD=16854802752；另有 currentChainTvls.borrowed=11729215403.37502。这些是历史采样字段，不是本站现在重新计算的实时值。
参考依据：DefiLlama：数据定义与 TVL 口径 ↗ · 复查样本：DefiLlama Aave V3 公开数据与方法（数值持续变化） ↗ · 下载：2026-10-18 Aave V3 历史字段与校验清单（JSON） ↗ · 下载：同次采样完整原响应（gzip，约 9.9 MB） ↗
Rollup 与跨链桥有什么区别？资产退出要核对什么
Rollup 描述一种扩容架构，跨链桥处理跨网络的资产或消息，两者不能互相替代。核对风险要看具体系统的数据可用性、验证与升级权限、桥接资产身份和退出路径，不能只看 Layer 2 标签。
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10x Research创始人：比特币年底或达9万美元，以太坊表现可能弱于比特币
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10x Research创始人Markus Thielen预计比特币年底可达90000美元，但可能先跌至7.7万至7.9万美元区间，并认为以太坊表现将弱于比特币。他估计其分析的600亿美元现货比特币ETF净流入中，做市商可能占一半，这些公司持有ETF份额用于对冲期权交易，不一定代表看涨比特币。他称以太坊太多价值流向Layer2网络，ETH持有者未获得足够回报，自己已看空ETH一年多。
核对原文 ↗同一消息Cointelegraph
10x Research 创始人 Markus Thielen 称华尔街交易改变了比特币的暴涨模式
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10x Research 创始人 Markus Thielen 在 Cointelegraph 的 Trade Secrets 节目中表示，随着华尔街交易员和获利了结的巨鲸改变市场结构，比特币连续双位数暴涨的时代已经结束。他估计其分析的 600 亿美元现货比特币 ETF 净流入中做市商占最多一半，且这些仓位是对冲期权持仓，并非直接买入。他预计比特币或先回落至 7 万多美元中高位，年底前仍可能涨至 9 万美元；他还看空 ETH，认为以太坊活动价值过多流向 Layer 2 网络。
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以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。
同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯
以太坊跌破 1900 美元，近一周跌幅超过比特币
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据 The Defiant 报道，11 月 14 日以太坊跌破 1900 美元，CoinGecko 数据显示北京时间 11 月 14 日 11:36 ETH 报 1889.24 美元，近一周下跌约 15.18%，同期比特币下跌约 11.36%。美国以太坊现货 ETF 11 月 12 日净流出 7050 万美元，连续第六个交易日净流出，其中贝莱德 ETHA 净流出 6200 万美元；11 月 13 日数据尚不完整，净流出趋势是否结束尚无法判断。
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Arkham 监测：摩根士丹利本周增持约735枚BTC 并向Coinbase转入近2.5万枚SOL
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据 ChainCatcher 援引 Arkham 监测，摩根士丹利今晨通过旗下现货 Solana ETF MSOL 向 Coinbase 地址转入 24,452 枚 SOL，疑似出售。同时其在市场下跌期间通过现货比特币 ETF MSBT 逢低买入，本周累计斥资 5,287 万美元买入约 735 枚 BTC。其比特币总持仓升至 11,625 枚，价值约 7.84 亿美元。
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AguilaTrades 加码做空比特币，持仓 697.5 枚 BTC 约 4707 万美元
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Odaily 星球日报援引 Hyperbot 数据报道称，交易员 AguilaTrades 重新大举做空比特币，平掉原空头并将 258 枚 BTC 多头反手做空后，又在 Hyperliquid 新开 446 枚 BTC 空单，随后不断加仓并于报道前 1 小时开始小幅平空减仓。目前仍持有 697.5 枚 BTC 空头仓位，按 40 倍杠杆计约 4707 万美元，浮盈约 83.13 万美元，开仓均价 68,681.8 美元，强平价格 71,381.1 美元。
核对原文 ↗同资产主题ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯
分析师 Murphy 称比特币大跌未引发短期持有者恐慌抛售，68,000 美元成主要承接位
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加密分析师 Murphy 发文称，昨日比特币大跌后短期持有者未恐慌性割肉：73,000 至 86,000 美元区间约 148 万枚浮亏筹码占短期持有者总量 68%，当日净减少仅约 2.3%，抛压分散。短期持有者总量当日净增 1.75 万枚，承接集中在 68,000 美元价位，新增约 4.22 万枚。62,000 至 64,000 美元约 48 万枚盈利筹码仅减少不足 1%，Murphy 认为该区间是下方最近支撑，若价格跌入其中情绪压力可能上升。
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