K33：Strategy优先股购币成本高昂，年化股息支出达7.25亿美元
内容摘要
据 The Block 报道，K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，Strategy 通过优先股（尤其是 STRC）融资购币虽在上半年增持近 10 万枚 BTC，但显著抬高资本成本。K33 模拟显示，若未用 STRC 融资，Strategy 截至周一持仓将为 843,303 枚，实际为 848,250 枚，仅多增 4,947 枚；STRC 及其他优先股年化股息支出约 7.25 亿美元，按比特币约 8.3 万美元计约合每年 8,740 枚 BTC。
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K33测算：Strategy优先股购币年成本约7.25亿美元
K33研究主管Vetle Lunde指出，Strategy通过优先股（尤其是STRC）融资购币虽在上半年增持近10万枚BTC，但抬高了资本成本。K33模拟显示，若上半年未使用STRC融资，Strategy截至周一持仓将为843,303枚，实际持仓848,250枚，仅多增4,947枚BTC；STRC及其他优先股年化股息支出约7.25亿美元，按比特币约8.3万美元计约合每年8,740枚BTC。K33认为优先股模式为Strategy原本简单的资本结构增加了复杂性。上述持仓与成本数字为K33模拟与测算口径，材料未提供独立核验。
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Vetle Lunde 指出，Strategy 通过优先股尤其是 STRC 融资购入比特币，上半年增持近 10 万枚比特币，但同时带来较高资本成本。模拟显示，若上半年未使用 STRC 融资购币，Strategy 截至周一的持仓将为 843,303 枚，实际持仓为 848,250 枚，仅多增 4,947 枚比特币；STRC 及其他优先股已带来约 7.25 亿美元的年化股息支出。
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