DWF Labs：预测市场五百年演进，Kalshi 与 Polymarket 突围路径分化
五百年演进，预测市场终成全球信息定价新基建
内容摘要
DWF Labs 撰文梳理预测市场从 1503 年下注活动到 Kalshi、Polymarket 的发展史，指出两家平台合计占行业 90% 以上交易量，行业月度总交易量突破 580 亿美元，赛道总融资超 50 亿美元。Polymarket 走先上线后合规路线，2022 年被 CFTC 罚款 140 万美元并封禁美国用户，2025 年 7 月调查结束未提起指控，随后以 1.12 亿美元收购持牌交易所 QCEX，同年 10 月 ICE 同意最高投资 20 亿美元；截至 2026 年 7 月累计交易量 1119 亿美元。Kalshi 则从 2018 年起坚持合规，2020 年 11 月获 CFTC 批准成为指定合约市场，2024 年 9 月诉讼胜诉后重开大选交易，截至 2026 年 7 月累计交易量 1557 亿美元，反超 Polymarket。文章认为两家平台解决了监管、费率与产品体验问题，但预测市场仍是零和博弈，储蓄者群体的参与难题尚未解决。
来源：ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯 · chaincatcher.com
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预测市场赛道盘点：Kalshi 与 Polymarket 合计占九成交易量
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