QCP Capital：油价下跌缓解加息压力，伊朗局势与央行政策仍存不确定性
内容摘要
Odaily 援引 QCP Capital 宏观报告：特朗普在与卡塔尔首相会面后宣布暂缓对伊朗的新一轮军事打击但维持封锁，布伦特原油结算价报 92.57 美元/桶，单日跌 5.85%，较 10 月 30 日水平下跌约 18%。澳大利亚联储加息至 4.85%、英国央行加息至 4%，加拿大和日本央行维持不变但市场定价下调。Strategy 买入 1036 枚 BTC 耗资 8190 万美元，并回购约 1.883 亿美元 STRC 优先股；11 月 2 日至 6 日比特币现货 ETF 净流出 12.324 亿美元。QCP 称油价能否继续缓解加息压力，还是伊朗僵局重推通胀并促使加英央行率先恢复加息，是后续关键。
来源：Odaily 星球日报 · 重要快讯 · odaily.news
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Strategy称美元资产可覆盖3.4年利息股息
Strategy在X平台发帖称，其美元资产目前可覆盖3.4年的年度利息及股息支出，较5月底的0.5年明显提升。此前披露显示，截至11月8日公司持有850,364枚比特币及49亿美元美元资产，上周花费1.883亿美元回购STRC优先股、投入8,190万美元买入1,036枚比特币，资金来自ATM出售2,051,348股MSTR股票净得的2.838亿美元。Cryptonews援引SEC文件称，比特币现价已低于其持仓均价75,456美元，若按74,000美元计将出现超10亿美元未实现亏损。
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折价回购STRC可能减少未来优先股股息支出，从而降低美元储备的消耗速度，取决于未来利率与股息宣告水平。
- 成立条件：
- 节省幅度取决于后续股息率与回购价格；若股息维持高位或回购放缓，节省效果会减弱。
- 接着看：
- 后续周度8-K中STRC回购规模与美元储备余额变化。
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- Strategy 以普通股融资买比特币，STRC 回到 100 美元后 ATM 增发仍未启动
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公司 7 月的政策把折价回购描述为降低未来优先股股息需求的一种方式。这使这笔支出在承担即时现金成本之外，也具备经济目的。最终能节省多少股息，取决于未来的利率与股息宣告。
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TVL 上涨等于资金流入吗？锁仓量、borrowed 与交易额核验
TVL 上涨不等于新增资金流入：币价上涨、资产数量和统计范围变化都会改变美元锁仓量。先核对代币数量与净存取款，再比较同协议、同时间窗的 USD Inflows、费用和收入；borrowed 单独列示，不能把两者相加当作新资金。下文用可下载的 Aave V3 历史快照演示核验，区分 TVL、交易额与净流入。
TVL 和 borrowed 可以相加吗？Aave V3 公开数据案例
2026-10-18 09:36（北京时间）只读取得 DefiLlama /protocol/aave-v3。对象名称为 Aave V3，latest TVL 记录 date=1792283303、totalLiquidityUSD=16854802752；另有 currentChainTvls.borrowed=11729215403.37502。这些是历史采样字段，不是本站现在重新计算的实时值。
参考依据：DefiLlama：数据定义与 TVL 口径 ↗ · 复查样本：DefiLlama Aave V3 公开数据与方法（数值持续变化） ↗ · 下载：2026-10-18 Aave V3 历史字段与校验清单（JSON） ↗ · 下载：同次采样完整原响应（gzip，约 9.9 MB） ↗
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Strategy 以普通股融资买比特币，STRC 回到 100 美元后 ATM 增发仍未启动
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Strategy 在 11 月 2 日至 8 日当周以出售 2,051,348 股 MSTR 普通股融资 2.838 亿美元，其中 1.883 亿美元（66.3%）用于回购 188.7 万股 STRC 优先股，8190 万美元（28.9%）以每枚均价 79012 美元买入 1036 枚 BTC，1360 万美元进入美元现金账户。虽然 STRC 于 11 月 4 日盘中触及 100 美元，且公司曾表示不会在 100 美元以下发行 STRC，但 11 月 9 日披露显示当周 ATM 计划下没有 STRC 销售。截至 11 月 8 日，美元现金账户为 1.462 亿美元，另有 47.7 亿美元用于股息与利息支付的储备，当周从中动用 2110 万美元支付优先股股息。
核对原文 ↗同一消息Cryptonews · 新闻报道
Strategy 增持 1,036 枚比特币至 850,364 枚，同时回购 1.883 亿美元 STRC
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据 11 月 9 日 SEC 文件，Strategy 于 11 月 2 日至 8 日以均价 79,012 美元买入 1,036 枚比特币（约 8,190 万美元），持仓升至 850,364 枚 BTC。资金来自普通股 ATM 计划募资的 2.838 亿美元，其中 1.883 亿美元用于回购 1,887,464 份 STRC 优先股。比特币已跌破其持仓均价 75,456 美元，若按 74,000 美元计将出现超 10 亿美元未实现亏损。
核对原文 ↗同一消息Unchained · 采访与独立报道
Strategy 一周回购1.883亿美元STRC，买入1,036枚比特币
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Strategy 在截至11月8日的一周内花费1.883亿美元回购STRC优选股，是同期8190万美元比特币投入的两倍多，资金来自ATM计划出售的2,051,348股MSTR股票，净得2.838亿美元。据Unchained计算，公司以均价约99.76美元回购1,887,464股STRC，该股当周每交易日收于100美元下方。按每枚79,012美元买入1,036枚BTC后，持仓达850,364枚，总成本641.6亿美元。优选股回购计划剩余5.603亿美元额度。
核对原文 ↗同一事件的进展PANews
Strategy称美元资产可覆盖3.4年利息及股息支出
查看摘要与出处
Strategy在X平台发帖称，其美元资产目前可覆盖3.4年的年度利息及股息支出，较5月底的0.5年明显提升。据此前披露，截至11月8日，Strategy共持有850364枚比特币及49亿美元的美元资产，上周还回购了1.88亿美元STRC优先股。
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