ScopeLift CEO 称治理代币不返还价值的监管借口正在消失
DAO Tooling CEO Says the ‘Regulatory Excuse’ for Tokens That Return No Value Is Going Away
内容摘要
Unchained 报道，ScopeLift 创始人兼 CEO Ben DiFrancesco 在 Uneasy Money 播客（10 月 7 日录制）称，证券法作为治理代币不向持有者返还价值的理由正在失效，能返还价值却不返的团队将面临更多审视。他以 Uniswap 为例，称其协议费自 2025 年 12 月底在以太坊主网上线， searcher 领取后会销毁 UNI。DiFrancesco 还把代币价格与经济安全联系起来。报道提到，SEC 员工 FAQ 9 月 25 日称，在加密系统可用的前提下，回购公告本身不构成对 essential managerial efforts 的承诺，9 月 28 日的修订版又补充要求不存在中心化主体。节目还讨论了多签钱包 Safe：其投资方 Greenfield Capital 10 月 4 日发公开信，称已请求瑞士联邦基金会监管机构审查 Safe Ecosystem Foundation 的治理，要求引入独立董事并由董事会主导战略审查，并称 Safe 账户规模从 2024 年 1 月的 660 亿美元降至 2026 年 8 月的约 300 亿美元；基金会发言人对 Cointelegraph 表示未收到监管机构的正式问询。
来源：Unchained · 采访与独立报道 · unchainedcrypto.com
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ScopeLift CEO称代币不回馈价值的监管借口正在消失
ScopeLift 创始人兼 CEO Ben DiFrancesco 在 Uneasy Money 播客（10 月 7 日录制）称，证券法作为治理代币不向持有者返还价值的理由正在失效，能返还价值却不返的团队将面临更多审视。他以 Uniswap 为例，称其协议费自 2025 年 12 月底在以太坊主网上线，searcher 领取后会销毁 UNI。报道提到，SEC 员工 FAQ 9 月 25 日称，在加密系统可用的前提下，回购公告本身不构成对 essential managerial efforts 的承诺，9 月 28 日的修订版又补充要求不存在中心化主体。
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治理提案通过就是生效了吗？从投票追到执行交易
提案、投票通过、排队等待与执行完成是不同状态。判断协议参数是否已改变，应确认实际治理流程、执行交易和目标网络，不能只读“通过”标题。
阅读完整说明 →集中流动性是什么？价格出了区间为什么可能不再赚交易费
集中流动性让 LP 选择价格区间。区间内参与做市，价格超出区间后仓位可能不再提供当前价格的流动性；资本效率提高不等于收益提高。
阅读完整说明 →无常损失是什么？LP 收益为什么不能只看手续费
无常损失比较的是提供流动性与直接持有同样资产的价值差异。它不等于相对初始本金的亏损，手续费也未必能覆盖这项差异；不同做市机制不能共用一条简单公式。
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